ปัจจัยในประเทศ : 
(+) สทท. มองท่องเที่ยวไทยเติบโตดี - สภาอุตสาหกรรมท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (สทท.) เปิดเผยว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้ประกอบการธุรกิจท่องเที่ยวในประเทศไทย ไตรมาส 4Q17 เท่ากับ 101 ดีขึ้นจากไตรมาสก่อนมาอยู่ในระดับปกติ จากการฟื้นตัวของการลงทุนภาคเอกชนและโครงการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐบาลที่จะเริ่มต้นในปีหน้า ส่วนในไตรมาส 1Q18 สทท.คาดว่าดัชนีความเชื่อมั่นฯ เท่ากับ 102
(+) ส่งออก-นำเข้า ขยายตัวดี - กระทรวงพาณิชย์ แถลงตัวเลขการค้าระหว่างประเทศของไทยในเดือน พ.ย. 60 โดยการส่งออก มีมูลค่า 21,434.7 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ขยายตัว 13.4% ขณะที่ตลาดคาดว่าการส่งออกจะขยายตัว 7.15% ส่วนการนำเข้า มีมูลค่า 19,671.7 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ขยายตัว 13.7% ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุล 1,763 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ออกมาดีตามที่ รองนนายกฯสมคิดกล่าวไว้ โดย sector ที่เติบโตดีได้แก่ กลุ่มอาหาร (ยกเว้นกุ้ง), รถยนต์, และ อิเล็กทรอนิกส์
(+) รถไฟไทย-จีนมีความคืบหน้า - นายอาคม เติมพิทยาไพสิฐ รมว.คมนาคม กล่าวว่า โครงการรถไฟความเร็วสูง กรุงเทพ-หนองคาย ช่วงที่ 1 อีก 13 สัญญา คาดทยอยเปิดประมูลภายในมี.ค.61 มูลค่ารวมของทุกสัญญาประมาณ  1.25 แสนล้านบาท
Stock in Focus
หุ้น               เหตุผล
PTTEP*(ราคาปิด 99.50)   วันนี้ กระทรวงพลังงานจะมีการพูดเรื่องการประมูลสัมปทาน บงกชและเอราวัณ ซึ่งก่อนหน้านี้ คาดว่าจะมีการกำหนด TOR ในเดือน ก.พ. 2018 ซึ่งถือว่าออกมาเร็ว นอกจากนี้เรายังมองว่า PTTEP ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วง 3Q17 .... Bloomberg คาดกำไรสุทธิปี 2017 ที่ 26,430 ล้านบาท (+106% YoY) และ ปี 2018 ที่ 29,522 ล้านบาท (+12% YoY) …. (ราคาเหมาะสมโดย  Bloomberg  ที่ 100.53 บาท)
ADVANC*(ราคาปิด 185.50)  คาดว่า ADVANC ได้ผลบวกจากค่าประมูลคลื่น 900/1800 MHz ที่คาดว่าการประมูลครั้งถัดไปในปีหน้า จะมีมูลค่าที่ไม่สูงนัก, การประมูลที่อาจจะล่าช้ากว่ากำหนด เป็นบวกตรงที่การจ่ายเงินค่าประมูลจะช้าออกไป ดีต่อ cash flow เพราะ ADVANC หรือ TRUE เอง ยังมีช่วงความถี่เหลือพอที่จะใช้งานอยู่  , และการขอผ่อนจ่ายใบอนุญาตงวดสุดท้ายจะรู้ผลในวันที่ 27 ธ.ค. นี้….  Bloomberg คาดกำไรสุทธิปี 2017 ที่ 29,624 ล้านบาท (-3% YoY) และ ปี 2018 ที่ 32,062 ล้านบาท (+8% YoY) …. (ราคาเหมาะสมโดย  Bloomberg  ที่ 206.81 บาท)
BR(ราคาปิด 7.25)    เรามองว่า BR จะได้รับผลบวกจากภาคบริโภคที่ฟื้นตัวในช่วงปลายปี อีกทั้ง BR ยังมีการรับรายได้บางส่วนในสกุลเงินต่างประเทศ การคาดการณ์ค่าเงินบาทอ่อนค่าจะส่งผลบวกต่อ BR อีกทั้ง BR ยังรายงานผลประกอบการช่วง 3Q17 ออกมาดีที่155 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 126% YoY และเพิ่มขึ้น 12% QoQ  …. KTBST คาดกำไรสุทธิสำหรับปี 2017 ที่ 477 ล้านบาท (+52% YoY) และปี 2018 ที่ 568 ล้านบาท (+19% YoY) …. (ราคาเหมาะสมโดย KTBST ที่ 9.30 บาท)
BH(ราคาปิด 191.50)   เรามองว่า BH จะได้รับผลบวกจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยจากต่างประเทศ ซึ่งตัวเลขนักท่องเที่ยว Middle East เริ่มกลับมา โดยใน 3Q17 รายได้จากชาวคูเวตเพิ่มขึ้นถึงเท่าตัว  อีกทั้ง  BH อยู่ระหว่างการปรับปรุงตัวอาคารโรงพยาบาล เพื่อรองรับผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยในเพิ่มขึ้น  .... KTBST คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2017 ที่ 4,011 ล้านบาท (+11% YoY) และ ปี 2018 ที่ 4,302 ล้านบาท (+7% YoY) ….  (ราคาเหมาะสมโดย KTBST ที่ 223.50 บาท 
Source: KTBST Research
Sector / Stock Updates
          (+) IRPC IRPC สามารถเดินหน้าโครงการเพิ่มประสิทธิภาพและมูลค่าผลิตภัณฑ์ คาดว่า IRPC จะสามารถดำเนินการผลิตได้ค่อนข้างสม่ำเสมอ เนื่องจากไม่มีการซ่อมบำรุงใหญ่(major turnaround)แล้ว เพราะได้มีการซ่อมบำรุงใหญ่ไปแล้วใน 1Q17 คาด IRPC จะมีกำไรเติบโตขึ้น 28% ในปี 2018 IRPC จะได้รับผลดีจากผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่ม PP compound ซึ่งจะสามารถทำให้ขยายตลาดได้กว้างขึ้น นอกจากนี้ IRPC อยู่ระหว่างการพิจารณาโครงการเพิ่มมูลค่าสายการผลิตอะโรเมติกส์ ซึ่งจะทราบผลใน 1Q18 และยังไม่รวมในประมาณการณ์ของเรา เราประเมินมูลค่า โดยใช้ PER ที่ 12.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่า PER เฉลี่ยที่ 13 เท่า ได้ราคาเหมาะสมที่ 7.6 บาท แนะนำ "ซื้อ"
          (+) ETRON มูลค่าการส่งออกแผงวงจรพิมพ์ (PCB) ของไทยงวด พ.ย. 17 ออกมาที่ 38.51 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เติบโตสูงถึง 16% YoY และ 5% MoM, มูลค่าส่งออกแผงวงจรไฟฟ้า (IC) ออกมาที่ 698 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เติบโต 2% YoY และ MoM และมูลค่าส่งออกหน่วยจานบันทึกแบบแข็ง (HDD) ออกมาที่ 658 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เติบโต 9% YoY แต่ลดลง 4% MoM โดยเรามองว่าภาพรวมมูลค่าการส่งออกอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ยังคงดีอยู่ โดยเฉพาะการส่งออก PCB เรามองว่าเริ่มมีการฟื้นตัวที่ดีขึ้นมากในเดือน พ.ย. และการส่งออก IC ยังคงเติบโตต่อเนื่องจากปีก่อนหลายเดือนติดต่อกัน เรามองเป็นบวกต่อ KCE (อาจจะได้รับผลกระทบจากราคาทองแดงขึ้นแรงเมื่อวานนี้), HANA และ HTECH โดย Top pick ของกลุ่ม เราเลือก HANA ที่ราคาเหมาะสม 60.00 บาท
          (+) BEC BEC มีแผนรุกขาย Contents ในตลาดต่างประเทศ โดยเน้นประเทศกลุ่มอาเซียน โดยBEC ได้ทำข้อตกลง กับบริษัท พีเอ็นเอ็นทีวี กัมพูชา ในการซื้อลิขสิทธิ์ละครช่อง 3 ไปออกอากาศในช่องพีเอ็นเอ็นทีวี ในช่วง Prime time เวลาประมาณ 21.00-22.00 น. และ Non-prime time เวลาประมาณ 12.00- 14.00 น. โดยในส่วนของละครที่ได้ซื้อลิขสิทธิ์ไปจะมีทั้งหมด 1,400 ชั่วโมง หรือประมาณ 40-50 เรื่อง ซึ่งในส่วนของละครที่มีการซื้อไปออกอากาศจะมีทั้งละครใหม่และละครเก่าควบคู่กันไป เรามีมุมมองเป็นบวกกับการรุกขยายตลาดต่างประเทศในครั้งนี้ เรามองว่าการรุกขายคอนเทนต์ในต่างประเทศจะส่งผลบวกต่อ Top line ของ BEC ปัจจุบันรายได้จากต่างประเทศยังมีสัดส่วนไม่มาก เรามองว่าตลาดต่างประเทศของ BEC อยู่ระยะเริ่มต้น ยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก โดยผู้บริหารมองว่าในปี 2018 รายได้จากต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นถึง 2-3 เท่าตัว ปัจจุบัน BEC มี PE 32x 2018 ราคาเป้าหมายจาก Bloomberg consensus อยู่ที่ 14.42 บาท
Source: KTBST Research
         
Analyst  : Mongkol Puangpetra
          License No: 001937  
          +662 648 1123
          [email protected]
          Nontapat Rushtasomboon
          License No: 081447  
          +662 648 1127
          [email protected]
OO3943