- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 13 December 2017 16:24
- Hits: 735
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ >> ยังเน้นเก็งกำไรในกรอบโดยเน้น Domestic Play
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัวตลอดทั้งวันและปิดลบ 4.35 จุด ณ สิ้นวัน ซึ่งแย่กว่าที่เราประเมินเล็กน้อย โดยตลาดยังคงจับตาดูการประชุม FOMC และ ECB ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 8 อีก 706 ลบ. (และพลิกมา Net Short ใน Index Futures สูงถึง 8,209 สัญญา) ขณะที่สถาบันในประเทศยังซื้อสุทธิในตลาดหุ้นเป็นวันที่ 6 อีก 1,009 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะยังแกว่งตัว Sideways ในกรอบแคบต่อเนื่อง โดยตลาดยังคงจับตาดูการประชุม FOMC คืนนี้ (คาดขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25%) รวมถึงการประชุม ECB พรุ่งนี้ (คาดคงนโยบายการเงิน) ซึ่งจะมีการเปิดเผยคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจยูโรโซน ขณะที่ราคาสินค้า Commodity คาดว่ายังถูกจำกัดการปรับขึ้นจากค่าเงินดอลลาร์ที่ยังอยู่ในทิศทางแข็งค่า ทำให้เรามองว่าหุ้นหุ้นในกลุ่ม Domestic Play ยังดูน่าสนใจและน่าจะเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาดในระยะนี้
กลยุทธ์ : ยังเน้นเก็งกำไรในกรอบโดยเน้น Domestic Play
หุ้นเด่นเดือน ธ.ค. : BBL, CMO, EPG, MINT, ROBINS
Fund Flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$624ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไหลออกจากเกาหลีใต้ US$358ล้าน และไหลออกจากไทย US$22ล้าน ไม่มีประเทศใดที่มีเงินทุนไหลเข้า แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาค นักลงทุนชะลอการลงทุนก่อนทราบผลการประชุม FOMC ที่จะสิ้นสุดในคืนวันนี้ ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25%
ชวนเม้าท์หุ้นเด่น >> FTE <<
ราคาหุ้นวานนี้ที่ร่วง 7% จนลงมาใกล้ราคา IPO ที่ 2.95 บาท ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน เพราะแนวโน้มกำไร 4Q17 ยังสดใส จากยอดขายอุปกรณ์ดับเพลิงที่เพิ่มขึ้น ทั้งแรงหนุนของคอนโดฯและโครงสร้างพื้นฐานเช่น สุวรรณภูมิเฟส 2 อีกทั้ง งานติดตั้งระบบดับเพลิงอัตโนมัติให้ กฟผ. ยังเร่งตัวต่อเนื่องจาก 3Q17 เรามองอย่างแย่คือ กำไรสุทธิทรงตัว Q-Q ที่ 40 ลบ. ซึ่งเมื่อเทียบ Y-Y ยังโตดี 25% และเมื่อรวมทั้งปีจะสูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ 127 ลบ. +46% Y-Y
ส่วนปีหน้าคาด +19% Y-Y อยู่ที่ 150 ลบ. เพราะมีตึกสูงสร้างเสร็จมากกว่าปีนี้ ซึ่งตามกม. ถูกบังคับให้ติดตั้งอุปกรณ์ดับเพลิง และเป็นไปได้สูงที่กรมโรงงานจะเข้มงวดกับการติดตั้งระบบดับเพลิงอัตโนมัติมากขึ้น
PE2018 ถูกเพียง 12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ peer group ที่ 20 เท่า และคาดปันผลสูง 4-5% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 5.00 บาท
ราคาหุ้นวานนี้ที่ร่วง 7% จนลงมาใกล้ราคา IPO ที่ 2.95 บาท ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน เพราะแนวโน้มกำไร 4Q17 ยังสดใส จากยอดขายอุปกรณ์ดับเพลิงที่เพิ่มขึ้น ทั้งแรงหนุนของคอนโดฯและโครงสร้างพื้นฐานเช่น สุวรรณภูมิเฟส 2 อีกทั้ง งานติดตั้งระบบดับเพลิงอัตโนมัติให้ กฟผ. ยังเร่งตัวต่อเนื่องจาก 3Q17 เรามองอย่างแย่คือ กำไรสุทธิทรงตัว Q-Q ที่ 40 ลบ. ซึ่งเมื่อเทียบ Y-Y ยังโตดี 25% และเมื่อรวมทั้งปีจะสูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ 127 ลบ. +46% Y-Y
ส่วนปีหน้าคาด +19% Y-Y อยู่ที่ 150 ลบ. เพราะมีตึกสูงสร้างเสร็จมากกว่าปีนี้ ซึ่งตามกม. ถูกบังคับให้ติดตั้งอุปกรณ์ดับเพลิง และเป็นไปได้สูงที่กรมโรงงานจะเข้มงวดกับการติดตั้งระบบดับเพลิงอัตโนมัติมากขึ้น
PE2018 ถูกเพียง 12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ peer group ที่ 20 เท่า และคาดปันผลสูง 4-5% ต่อปี แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2018 เท่ากับ 5.00 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) เม็ดเงินโฆษณารวมเดือน พ.ย. +77% M-M, +44% Y-Y จากฐานต่ำมากจากงานพระราชพิธี แต่รวม 11M17 ยังลดลง 6% Y-Y จากกำลังซื้อภายในอ่อนแอและการแข่งขันที่สูง โดยเฉพาะสื่อ TV ช่องหลักเดิม -13% Y-Y ขณะที่ช่องทีวีดิจิตอล +7% Y-Y โดยรวมยังคงคาดกำไร 4Q17 ทั้งกลุ่ม ลดลง Q-Q แต่ดีขึ้น Y-Y จากฐานต่ำมาก Top-pick คือ RS คาดกำไรปีหน้าโตเด่นสุด จากธุรกิจ H&B และการปรับขึ้นค่าโฆษณาช่อง 8 ราคาเป้าหมายปีหน้า 27 บาท ขณะที่ WORK และ PLANB ราคาย่อลงมาจน Upside น่าสนใจขึ้น แนะนำซื้อเช่นกัน ราคาเป้าหมาย 98 บาท และ 7.10 บาท ตามลำดับ
(-) ราคาหมูปรับลงแรง -12% W-W เหลือ 49.5 บาท/กก. ต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยงที่ 52-53 บาท/กก. ส่วนไก่เท่ากับต้นทุนการเลี้ยงที่ 31.5 บาท/กก. พอดี แนวโน้มกำไรปกติ 4Q17-1Q18 ของทั้ง CPF TFG GFPT ไม่สดใส โดยแม้ GFPT ไม่มีหมูแต่ไก่ในประเทศยังไม่ดีและมีการใช้กำลังการผลิตเต็มที่แล้ว แนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนไปก่อน
(0) SAT ผู้บริหารคาดแนวโน้มปีหน้าจะเติบโตขึ้น ตามอุตสาหกรรมยานยนต์ที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจากปีนี้ และการขยายกำลังการผลิตสินค้าใหม่ รวมถึงเครื่องจักรการเกษตรที่เติบโตดีขึ้น เราคาดกำไรสุทธิปี 2018 +18% Y-Y จากปีนี้ที่คาด +3% Y-Y ส่วนกำไรสุทธิ 4Q17 อาจไม่ได้ชะลอจาก 3Q17 มากนัก เพราะมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ของ BSK เข้า MSA (บริษัทร่วมทุนเพื่อผลิตสปริงที่ SAT ถือ 50%) ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE2018 ที่ 14 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 13 เท่า และเต็มมูลค่าเมื่อเทียบกับเป้าปีหน้าที่ 22.40 บาท แนะนำขาย
(+) EPG ซื้อหุ้น 100% ใน Flexiglass Challenge Pty. LTD. (Flexiglass) ผู้จำหน่ายสินค้าตกแต่งรถกระบะประเภทขับเคลื่อน 2 ล้อ และ 4 ล้อ มีสาขาของตัวเอง 5 แห่ง และมี distributors และ dealers กว่า 100 แห่ง ในราคา 7 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย หรือ 176 ลบ. เป็นบวกต่อธุรกิจ Aeroklas ของ EPG ในแง่ของการเพิ่มช่องทางขายในออสเตรเลีย ซึ่งคาดว่า EPG จะสามารถทำให้ผลประกอบการพลิกจากขาดทุนเล็กน้อยเป็นคุ้มทุนได้ในปีแรก เรายังคาดกำไรปี 2017-2018 (สิ้นสุด มี.ค.) +5% Y-Y และ +21% Y-Y คงราคาเป้าหมายปี 2019 ที่ 16 บาท แนะนำซื้อ
(0) เม็ดเงินโฆษณารวมเดือน พ.ย. +77% M-M, +44% Y-Y จากฐานต่ำมากจากงานพระราชพิธี แต่รวม 11M17 ยังลดลง 6% Y-Y จากกำลังซื้อภายในอ่อนแอและการแข่งขันที่สูง โดยเฉพาะสื่อ TV ช่องหลักเดิม -13% Y-Y ขณะที่ช่องทีวีดิจิตอล +7% Y-Y โดยรวมยังคงคาดกำไร 4Q17 ทั้งกลุ่ม ลดลง Q-Q แต่ดีขึ้น Y-Y จากฐานต่ำมาก Top-pick คือ RS คาดกำไรปีหน้าโตเด่นสุด จากธุรกิจ H&B และการปรับขึ้นค่าโฆษณาช่อง 8 ราคาเป้าหมายปีหน้า 27 บาท ขณะที่ WORK และ PLANB ราคาย่อลงมาจน Upside น่าสนใจขึ้น แนะนำซื้อเช่นกัน ราคาเป้าหมาย 98 บาท และ 7.10 บาท ตามลำดับ
(-) ราคาหมูปรับลงแรง -12% W-W เหลือ 49.5 บาท/กก. ต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยงที่ 52-53 บาท/กก. ส่วนไก่เท่ากับต้นทุนการเลี้ยงที่ 31.5 บาท/กก. พอดี แนวโน้มกำไรปกติ 4Q17-1Q18 ของทั้ง CPF TFG GFPT ไม่สดใส โดยแม้ GFPT ไม่มีหมูแต่ไก่ในประเทศยังไม่ดีและมีการใช้กำลังการผลิตเต็มที่แล้ว แนะนำให้หลีกเลี่ยงการลงทุนไปก่อน
(0) SAT ผู้บริหารคาดแนวโน้มปีหน้าจะเติบโตขึ้น ตามอุตสาหกรรมยานยนต์ที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องจากปีนี้ และการขยายกำลังการผลิตสินค้าใหม่ รวมถึงเครื่องจักรการเกษตรที่เติบโตดีขึ้น เราคาดกำไรสุทธิปี 2018 +18% Y-Y จากปีนี้ที่คาด +3% Y-Y ส่วนกำไรสุทธิ 4Q17 อาจไม่ได้ชะลอจาก 3Q17 มากนัก เพราะมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ของ BSK เข้า MSA (บริษัทร่วมทุนเพื่อผลิตสปริงที่ SAT ถือ 50%) ราคาปัจจุบันคิดเป็น PE2018 ที่ 14 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 13 เท่า และเต็มมูลค่าเมื่อเทียบกับเป้าปีหน้าที่ 22.40 บาท แนะนำขาย
(+) EPG ซื้อหุ้น 100% ใน Flexiglass Challenge Pty. LTD. (Flexiglass) ผู้จำหน่ายสินค้าตกแต่งรถกระบะประเภทขับเคลื่อน 2 ล้อ และ 4 ล้อ มีสาขาของตัวเอง 5 แห่ง และมี distributors และ dealers กว่า 100 แห่ง ในราคา 7 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย หรือ 176 ลบ. เป็นบวกต่อธุรกิจ Aeroklas ของ EPG ในแง่ของการเพิ่มช่องทางขายในออสเตรเลีย ซึ่งคาดว่า EPG จะสามารถทำให้ผลประกอบการพลิกจากขาดทุนเล็กน้อยเป็นคุ้มทุนได้ในปีแรก เรายังคาดกำไรปี 2017-2018 (สิ้นสุด มี.ค.) +5% Y-Y และ +21% Y-Y คงราคาเป้าหมายปี 2019 ที่ 16 บาท แนะนำซื้อ
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
13 ธ.ค.- ยูโรโซน: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (ต.ค.), ยอดคนว่างงาน 3Q17
- สหรัฐฯ: ประชุม FOMC ตลาดคาดขึ้นดอกเบี้ย 0.25 เป็น 1.50%, อัตราเงินเฟ้อ (พ.ย.) ตลาดคาดทรงตัวที่ 2%
14 ธ.ค.- จีน: ตัวเลขเศรษฐกิจประจำเดือน พ.ย. 17
- ฟิลิปปินส์: ประชุมธนาคารกลาง ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 3%
- ยูโรโซน: ประชุม ECB, Flash PMI ภาคการผลิต (พ.ย.)
15ธ.ค.- สหรัฐฯ: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (พ.ย.)
21ธ.ค.- ไทย: VCOM เริ่มซื้อขายวันแรก
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดบวกจากความหวังของมาตราการลดภาษีของทรัมป์ ขณะที่ตลาดจับตาผลการประชุมเฟดถึงการส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยในปีหน้า
(+) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกจากแรงซื้อนำมาในกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มพลังงานหลังมีข่าวการหยุดซ่อมท่อขนส่งน้ำมัน ขณะที่ตลาดเฝ้าจับตาผลการประชุมเฟด และ ECB
(+) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดบวกเล็กน้อย โดยแม้มีปัจจัยบวกจากตลาดโลกที่ขยับขึ้น แต่นักลงทุนยังเฝ้าติดตามผลการประชุมธนาคารกลางแห่ง
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway ในกรอบแคบ โดยล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 32.59-32.63 บาท/ดอลลาร์
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ม.ค. ปิดลบ 0.85 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 57.14 ดอลลาร์/บาร์เรล จากขายทำกำไรหลังราคาปรับขึ้นติดต่อกัน 3 วัน นอกจากนี้ ยังมีประเด็นกดดันจากข่าวท่อขนส่งน้ำมันสหรัฐกำลังกลับมาใช้งานอีกครั้ง และ คาดการณ์การผลิตน้ำมันสหรัฐปีหน้าจะปรับเพิ่มแตะระดับ 10.02 ล้านบาร์เรล/วัน
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดลบ 5.20 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,241.70 ดอลลาร์/ออนซ์ ปรับลดลงต่อจากการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ และ ตลาดหุ้นที่ขยับขึ้น
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO3531
- สหรัฐฯ: ประชุม FOMC ตลาดคาดขึ้นดอกเบี้ย 0.25 เป็น 1.50%, อัตราเงินเฟ้อ (พ.ย.) ตลาดคาดทรงตัวที่ 2%
14 ธ.ค.- จีน: ตัวเลขเศรษฐกิจประจำเดือน พ.ย. 17
- ฟิลิปปินส์: ประชุมธนาคารกลาง ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 3%
- ยูโรโซน: ประชุม ECB, Flash PMI ภาคการผลิต (พ.ย.)
15ธ.ค.- สหรัฐฯ: ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (พ.ย.)
21ธ.ค.- ไทย: VCOM เริ่มซื้อขายวันแรก
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนปิดบวกจากความหวังของมาตราการลดภาษีของทรัมป์ ขณะที่ตลาดจับตาผลการประชุมเฟดถึงการส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยในปีหน้า
(+) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกจากแรงซื้อนำมาในกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มพลังงานหลังมีข่าวการหยุดซ่อมท่อขนส่งน้ำมัน ขณะที่ตลาดเฝ้าจับตาผลการประชุมเฟด และ ECB
(+) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดบวกเล็กน้อย โดยแม้มีปัจจัยบวกจากตลาดโลกที่ขยับขึ้น แต่นักลงทุนยังเฝ้าติดตามผลการประชุมธนาคารกลางแห่ง
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ปรับตัว sideway ในกรอบแคบ โดยล่าสุดเคลื่อนไหวแถว 32.59-32.63 บาท/ดอลลาร์
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ม.ค. ปิดลบ 0.85 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 57.14 ดอลลาร์/บาร์เรล จากขายทำกำไรหลังราคาปรับขึ้นติดต่อกัน 3 วัน นอกจากนี้ ยังมีประเด็นกดดันจากข่าวท่อขนส่งน้ำมันสหรัฐกำลังกลับมาใช้งานอีกครั้ง และ คาดการณ์การผลิตน้ำมันสหรัฐปีหน้าจะปรับเพิ่มแตะระดับ 10.02 ล้านบาร์เรล/วัน
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ก.พ. ปิดลบ 5.20 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,241.70 ดอลลาร์/ออนซ์ ปรับลดลงต่อจากการแข็งค่าของค่าเงินดอลลาร์ และ ตลาดหุ้นที่ขยับขึ้น
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research
OO3531
