- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 12 December 2017 20:25
- Hits: 10099
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
Sideways
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways กรอบ 1,700-1,715 จุด
สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยพักตัวลง แต่ยังประคองตัวเหนือระดับแนวรับ 1,680 จุด ส่วนการดีดตัว ยังไม่
ผ่าน แนวต้าน 1,720 จุด และคาดแนวโน้มสัปดาห์นี้ ดัชนีฯยังคงผันผวนในกรอบเดิม แต่หุ้นรายตัวตาม
ประเด็นการลงทุน ต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน คาดว่าจะยังขึ้นได้ดีกว่าตลาด โดยเราแนะนำ หุ้นตามประเด็น
การลงทุนดังต่อไปนี้...
1 การกลับมาของเงินเฟ้อ “Reflation theme” และ ดอกเบี้ยขาขึ้น
หุ้นแนะนำ เน้นแบงก์ใหญ่ BBL KTB ที่ได้ประโยชน์จากการปล่อยกู้เพื่อลงทุน ของภาคอุตสาหกรรมขนาด
ใหญ่ และ การก่อสร้างโครงการพื้นฐานภาครัฐฯ CAPEX cycle theme
กลุ่มสินเชื่อรถยนต์ คาดดอกเบี้ยขาขึ้นรอบใหม่ จะเร่งให้เกิดการตัดสินใจซื้อ Durable goods เร็วขึ้น
นอกจากนี้คาดยอดขายรถยนต์ และ รถจักรยานยนต์ cc สูง หลังจบงาน “มอเตอร์ เอ็กซ์โป” จะสูงกว่าปีที่
แล้ว แนะนำ TCAP ECL
2 สัปดาห์นี้คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย ดอลล์สหรัฐฯแข็งค่า น้ำมันชะลอตัว ราคาโลหะลง
บาทอ่อนค่า
2.1 แนวโน้มราคาน้ำมันดิบไม่ได้ปรับขึ้นอย่างมีนัยยะ หลังผลประชุมโอเปกขยายเวลาปรับลดกำลังผลิต
ตามที่ตลาดคาด และตัวเลขเศรษฐกิจโลกที่เกิด Positive surprise น้อยลง เช่น US ISM เดือน พย.ที่ลดลง
เหลือ 58.2 จาก 58.7 ในเดือน ตค. และเดือน ธค.คาดยิ่งลดลงอีกจากเทศกาลหยุดยาว, การขยายตัวของ
PMI จีนเริ่มชะลอลง โดยเดือน พย. อยู่ที่ 51.8 จาก 51.6 เป็นต้น และ การแข็งค่าของเงินดอลล์สหรัฐฯจาก
เฟดขึ้นดอกเบี้ย 12-13 ธค.นี้ ส่งผล (Negative Correlation) เชิงลบกับราคาน้ำมัน, โลหะ, โลหะมีค่า
แนะหุ้นกลุ่มได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันชะลอตัวช่วงนี้ เช่น โรงกลั่น ปิโตรฯ ขนส่ง ปูนซีเมนต์ (TOP SPRC
IVL TPAC SCCC)
2.2 ราคาทองแดงลง KCE
2.3 บาทอ่อน TU
หุ้นแนะนำวันนี้
SGP แนวรับ 23 ต้าน 24.5 Stop loss 22 : Reflation theme
SIRI แนวรับ 2.14 ต้าน 2.3 Stop loss 2.06 ดูรายงานวันนี้
SGP แนวรับ 23 ต้าน 24.5 Stop loss 22 : Reflation theme
SIRI แนวรับ 2.14 ต้าน 2.3 Stop loss 2.06 ดูรายงานวันนี้
รายงานวันนี้
กลุ่มอสังหาฯ (ที่อยู่อาศัย): Don’t miss the train
เรายืนยันน้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด” โดยเราเชื่อว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นในเดือนนี้ ปัจจัยหนุน 1)
คาดกำไร 4Q17 จะดีทั้งกลุ่ม คาดเติบโตราว 20%YoY และ 30%QoQ 2) เงินปันผลสิ้นปีที่จะประกาศ คาด
ให้ yield สุงราว 3-4% 3) ปี 2018 คาดกำไรจะกลับมาเติบโตดีกว่า SET และ 4) ด้วย valuation ที่ถูก P/E
ปี 2018 เพียง 8.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10.9 เท่า เราเลือก ANAN SIRI SC LPN และ PSH
SQ โครงการแม่เมาะ 9 เปิดซองเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดย ITD ยื่นราคาต่ำสุด
Highlights:
งานประมูลโครงการแม่เมาะ 9 เปิดซองไปเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดย ITD ยื่นราคาต่ำสุด ขั้นตอนต่อไป ITD
จะเข้าพบ EGAT เพื่อพูดคุยด้านการดำเนินงาน (ระยะเวลาประมาณ 1 เดือน) โดยหากการพูดคุยเป็นไป
ด้วยดี ITD จะเป็นผู้ได้รับงานโครงการแม่เมาะ 9 แต่หากมีปัญหา (เนื่องจากในอดีต ITD เคยมีปัญหาในการ
ดำเนินงานโครงการแม่เมาะ 7) ผลการประมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลง
ในกรณีที่ ITD เป็นผู้ชนะการประมูล จะไม่กระทบต่อประมาณการกำไร SQ ของเรา เนื่องจากเรายังไม่ได้รวม
ในประมาณการ (รวมเฉพาะ Backlog ของบริษัทที่มีในมือราว 36,000 ล้านบาท) เรายังคาดกำไรปี 2018
เติบโต 16% มาที่ 506 ล้านบาท อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2019 เป็นต้นไปคาดกำไรจะเติบโตอย่างจำกัด หาก
ไม่ได้รับงานอื่นเพิ่มเติม
บริษัทมีโอกาสได้งานโครงการนอกเหนือจากเหมืองถ่านหิน เช่น งานเหมืองโปแตส (JV กับ TRC) และ
เหมืองสินแร่ต่างๆเพิ่มเติมในภูมิภาค แต่สำหรับโครงการขนาดใหญ่อย่าง แม่เมาะ 10 (มูลค่างานประมาณ
3.5 หมื่นล้านบาท ประมูลปี 2024 ระยะเวลางาน 2026-2037), แม่เมาะ 11 (มูลค่างานประมาณ 4 หมื่นล้าน
บาท ประมูลปี 2027 ระยะเวลางาน 2029-2045) และโครงการหงสาเฟส G จะเริ่มเห็นการเปิดการประมูลในปี
2019
Action: แม้ว่าการที่ไม่ได้งานดังกล่าวจะไม่กระทบต่อประมาณการกำไรปี 2018-2019 ของเรา เนื่องจากเรา
ยังไม่ได้รวมในประมาณการ แต่คาดราคาหุ้นมีโอกาสถูก De-rate PER ลงได้จากการเติบโตในอนาคตระยะ
ยาวที่ลดลง โดยการเติบโตของกำไรหลังจากปี 2018 จะค่อนข้างจำกัดหากไม่ได้รับงานอื่นเพิ่มเติม ประเมิน
Downside ต่อราคาหุ้นที่ 5.40 บาท บาท (อิง PER ปี 2018 ที่ 12 เท่า หรือ Historical Low)
กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม : EEC tax privileges in place; WHA remains top
pick
เมื่อวันที่ 7 ธค. ที่ผ่านมา BOI ออกมาตรการภาษีสำหรับ EEC ที่จะมีผลในวันที่ 1 มค. 2018 นี้ อย่างไรก็ดี
เรามองว่าอาจต้องใช้เวลาในการผลักดันให้เกิดการขายที่ดิน เราจึมองผลกระทบจากมาตรการเป็น upside
มากกว่า ในเชิงพื้นฐานเราชอบ WHA มากที่สุด เพราะมีความชัดเจนด้านรายได้มากที่สุด
Model Portfolio : Add SIRI
เราแนะนำ เพิ่มหุ้น SIRI เข้าพอร์ต และถอด SPALI ออก เพราะมองว่า SIRI จะมียอดจองซื้อเติบโตดีที่สุด
ใน 4Q17, กำไร 4Q17 คาดดีขึ้นถึง 98%QoQ และ คาดเงินปันผลสูงถึง 4.2%) นับแต่ต้นปี Model port
ให้ผลตอยแทน 21.3% สูงกว่า SET ที่ให้ผลตอบแทน 10.6%
กลุ่มอสังหาฯ (ที่อยู่อาศัย): Don’t miss the train
เรายืนยันน้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด” โดยเราเชื่อว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นในเดือนนี้ ปัจจัยหนุน 1)
คาดกำไร 4Q17 จะดีทั้งกลุ่ม คาดเติบโตราว 20%YoY และ 30%QoQ 2) เงินปันผลสิ้นปีที่จะประกาศ คาด
ให้ yield สุงราว 3-4% 3) ปี 2018 คาดกำไรจะกลับมาเติบโตดีกว่า SET และ 4) ด้วย valuation ที่ถูก P/E
ปี 2018 เพียง 8.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10.9 เท่า เราเลือก ANAN SIRI SC LPN และ PSH
SQ โครงการแม่เมาะ 9 เปิดซองเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดย ITD ยื่นราคาต่ำสุด
Highlights:
งานประมูลโครงการแม่เมาะ 9 เปิดซองไปเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดย ITD ยื่นราคาต่ำสุด ขั้นตอนต่อไป ITD
จะเข้าพบ EGAT เพื่อพูดคุยด้านการดำเนินงาน (ระยะเวลาประมาณ 1 เดือน) โดยหากการพูดคุยเป็นไป
ด้วยดี ITD จะเป็นผู้ได้รับงานโครงการแม่เมาะ 9 แต่หากมีปัญหา (เนื่องจากในอดีต ITD เคยมีปัญหาในการ
ดำเนินงานโครงการแม่เมาะ 7) ผลการประมูลอาจมีการเปลี่ยนแปลง
ในกรณีที่ ITD เป็นผู้ชนะการประมูล จะไม่กระทบต่อประมาณการกำไร SQ ของเรา เนื่องจากเรายังไม่ได้รวม
ในประมาณการ (รวมเฉพาะ Backlog ของบริษัทที่มีในมือราว 36,000 ล้านบาท) เรายังคาดกำไรปี 2018
เติบโต 16% มาที่ 506 ล้านบาท อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2019 เป็นต้นไปคาดกำไรจะเติบโตอย่างจำกัด หาก
ไม่ได้รับงานอื่นเพิ่มเติม
บริษัทมีโอกาสได้งานโครงการนอกเหนือจากเหมืองถ่านหิน เช่น งานเหมืองโปแตส (JV กับ TRC) และ
เหมืองสินแร่ต่างๆเพิ่มเติมในภูมิภาค แต่สำหรับโครงการขนาดใหญ่อย่าง แม่เมาะ 10 (มูลค่างานประมาณ
3.5 หมื่นล้านบาท ประมูลปี 2024 ระยะเวลางาน 2026-2037), แม่เมาะ 11 (มูลค่างานประมาณ 4 หมื่นล้าน
บาท ประมูลปี 2027 ระยะเวลางาน 2029-2045) และโครงการหงสาเฟส G จะเริ่มเห็นการเปิดการประมูลในปี
2019
Action: แม้ว่าการที่ไม่ได้งานดังกล่าวจะไม่กระทบต่อประมาณการกำไรปี 2018-2019 ของเรา เนื่องจากเรา
ยังไม่ได้รวมในประมาณการ แต่คาดราคาหุ้นมีโอกาสถูก De-rate PER ลงได้จากการเติบโตในอนาคตระยะ
ยาวที่ลดลง โดยการเติบโตของกำไรหลังจากปี 2018 จะค่อนข้างจำกัดหากไม่ได้รับงานอื่นเพิ่มเติม ประเมิน
Downside ต่อราคาหุ้นที่ 5.40 บาท บาท (อิง PER ปี 2018 ที่ 12 เท่า หรือ Historical Low)
กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม : EEC tax privileges in place; WHA remains top
pick
เมื่อวันที่ 7 ธค. ที่ผ่านมา BOI ออกมาตรการภาษีสำหรับ EEC ที่จะมีผลในวันที่ 1 มค. 2018 นี้ อย่างไรก็ดี
เรามองว่าอาจต้องใช้เวลาในการผลักดันให้เกิดการขายที่ดิน เราจึมองผลกระทบจากมาตรการเป็น upside
มากกว่า ในเชิงพื้นฐานเราชอบ WHA มากที่สุด เพราะมีความชัดเจนด้านรายได้มากที่สุด
Model Portfolio : Add SIRI
เราแนะนำ เพิ่มหุ้น SIRI เข้าพอร์ต และถอด SPALI ออก เพราะมองว่า SIRI จะมียอดจองซื้อเติบโตดีที่สุด
ใน 4Q17, กำไร 4Q17 คาดดีขึ้นถึง 98%QoQ และ คาดเงินปันผลสูงถึง 4.2%) นับแต่ต้นปี Model port
ให้ผลตอยแทน 21.3% สูงกว่า SET ที่ให้ผลตอบแทน 10.6%
หุ้นมีข่าว
(+) JMART COM7 ร้านทองรับบรรยากาศซื้อทองช่วงเทศกาลส่งท้ายปีเก่าต้อนปรับปีใหม่เงียบ ชี้
พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไป หันช็อปตั๋วเครื่องบิน ไอโฟนX ไอโฟน 8 แจกแทน (ที่มา ไทยโพสต์)
(+) MINT CENTEL ERW AOT THAI AAV นายยุทธศักดิ์ สุภสร ผู้ว่าการการท่องเที่ยวแห่ง
ประเทศไทย(ททท.) กล่าวว่า ในการประชุมร่วมกับนายวีระศักดิ์ โควสุรัตน์ รมว.การท่องเที่ยวและกีฬา วันที่
8 ธ.ค.นี้ ได้รายงาน ข้อเสนอเบื้องต้นให้กับกระทรวงการคลัง เพื่อนำไปใช้ประกอบการพิจารณามาตรการ
ลดหย่อนภาษีท่องเที่ยว ต้องรอดูว่าจะเสนอคณะรัฐมนตรี(ครม.) ก่อนช่วงปีใหม่หรืออย่างเร็วใน สัปดาห์หน้า
ได้หรือไม่ (ที่มา ข่าวสด)
(-) หุ้นรับเหมาร่วงแตะนิวโลว์รอบปีนี้ เหตุเครดิตสวิส ปรับลดอันดับการลงทุน จากงานประมูลออกมาน้อย
และเลือกตั้งส่อเค้าไม่แน่นอน (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
(*) BTC BTC เปิดทาง มิลล์คอน ถือหุ้นใหญ่ออกหุ้นเพิ่มทุนขาย พีพี เบื้องต้นทุ่ม 180 ล้าน ซื้อก่อนชง
ผู้ถือหุ้นขอผ่อนเทนเดอร์หุ้น นายฐิติศักดิ์ สกุลครู ประธานกรรมการบริหาร บริษัท บางปะกง เทอร์มินอล
(BTC) แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ว่า ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 7 ธ.ค. มีมติให้เพิ่ม
ทุนจดทะเบียนจาก 592.37 ล้านหุ้น เป็น 957.03 ล้านหุ้น โดยออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 536.26 ล้านหุ้น
ราคาตามมูลค่าที่ตราไว้ (พาร์) 0.68 บาท ซึ่งจะขออนุมัติต่อที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 8 ก.พ. 2561
(ที่มา โพสต์ทูเดย์)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) 'สมคิด' จี้แบงก์รัฐช่วยเอสเอ็มอีฐานรากให้เข้าถึงแหล่งทุน วงเงินสินเชื่อ 2 แสนล้านบาท ก.อุตฯพร้อม
เสนอ 10 มาตรการเข้า ครม.เพื่อเป็นของขวัญปีใหม่ ตั้งเป้าฟื้นฟู-ส่งเสริม เอสเอ็มอีกว่า 1 ล้านราย คาดทุก
ธนาคารรัฐ-เอกชนทุ่มเงินลงระบบกว่า 3 แสนล้าน ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจกว่า 1 ล้านล้าน (ที่มา มติชน)
(+) JMART COM7 ร้านทองรับบรรยากาศซื้อทองช่วงเทศกาลส่งท้ายปีเก่าต้อนปรับปีใหม่เงียบ ชี้
พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไป หันช็อปตั๋วเครื่องบิน ไอโฟนX ไอโฟน 8 แจกแทน (ที่มา ไทยโพสต์)
(+) MINT CENTEL ERW AOT THAI AAV นายยุทธศักดิ์ สุภสร ผู้ว่าการการท่องเที่ยวแห่ง
ประเทศไทย(ททท.) กล่าวว่า ในการประชุมร่วมกับนายวีระศักดิ์ โควสุรัตน์ รมว.การท่องเที่ยวและกีฬา วันที่
8 ธ.ค.นี้ ได้รายงาน ข้อเสนอเบื้องต้นให้กับกระทรวงการคลัง เพื่อนำไปใช้ประกอบการพิจารณามาตรการ
ลดหย่อนภาษีท่องเที่ยว ต้องรอดูว่าจะเสนอคณะรัฐมนตรี(ครม.) ก่อนช่วงปีใหม่หรืออย่างเร็วใน สัปดาห์หน้า
ได้หรือไม่ (ที่มา ข่าวสด)
(-) หุ้นรับเหมาร่วงแตะนิวโลว์รอบปีนี้ เหตุเครดิตสวิส ปรับลดอันดับการลงทุน จากงานประมูลออกมาน้อย
และเลือกตั้งส่อเค้าไม่แน่นอน (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
(*) BTC BTC เปิดทาง มิลล์คอน ถือหุ้นใหญ่ออกหุ้นเพิ่มทุนขาย พีพี เบื้องต้นทุ่ม 180 ล้าน ซื้อก่อนชง
ผู้ถือหุ้นขอผ่อนเทนเดอร์หุ้น นายฐิติศักดิ์ สกุลครู ประธานกรรมการบริหาร บริษัท บางปะกง เทอร์มินอล
(BTC) แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ว่า ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 7 ธ.ค. มีมติให้เพิ่ม
ทุนจดทะเบียนจาก 592.37 ล้านหุ้น เป็น 957.03 ล้านหุ้น โดยออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 536.26 ล้านหุ้น
ราคาตามมูลค่าที่ตราไว้ (พาร์) 0.68 บาท ซึ่งจะขออนุมัติต่อที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 8 ก.พ. 2561
(ที่มา โพสต์ทูเดย์)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) 'สมคิด' จี้แบงก์รัฐช่วยเอสเอ็มอีฐานรากให้เข้าถึงแหล่งทุน วงเงินสินเชื่อ 2 แสนล้านบาท ก.อุตฯพร้อม
เสนอ 10 มาตรการเข้า ครม.เพื่อเป็นของขวัญปีใหม่ ตั้งเป้าฟื้นฟู-ส่งเสริม เอสเอ็มอีกว่า 1 ล้านราย คาดทุก
ธนาคารรัฐ-เอกชนทุ่มเงินลงระบบกว่า 3 แสนล้าน ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจกว่า 1 ล้านล้าน (ที่มา มติชน)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO3483
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO3483
