- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 28 November 2017 17:32
- Hits: 1859
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
The X factor
คาดวันนี้จะเริ่มได้เห็นสัญญาณฟื้นตัวหรือเริ่มหยุดลง ของหุ้น “รายตัว” หลังจากลงแรงเมื่อสัปดาห์ก่อน
แม้ว่าดัชนีฯตลาดหุ้นไทยและต่างประเทศจะยังคง ซึมลง ก็ตาม กรอบดัชนีฯคาด 1,685-1,702 จุด (เมื่อวาน
หุ้นขึ้นเด่นกว่าตลาด ได้แก่ SAWAD JMT IVL UTP)ระยะสัปดาห์ คาดดัชนีฯ Range Bound ในกรอบ 1,680/1,670 - 1,705 จุด โดยประเด็นการลงทุนหลักๆ ที่
ต้องตามคือ ราคาน้ำมันดิบหลังผลการประชุม โอเปก, เงินเฟ้อสหรัฐฯ, ดัชนีฯภาคการผลิตโลก และหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงในดัชนีฯ MSCI มีผล 30 พย.นี้
Investment theme
(1) Morgan Stanley และ โบรกเกอร์ต่างชาติส่วนใหญ่ออกรายงานอัพเดท เผยมุมมองเชิงบวกต่อ
การเริ่มจำหน่าย IPhone X…ผู้ผลิต I Phone ระบุจะสามารถส่งมอบ IPhone X ให้กับ APPLE ใน 1Q18
ได้ราว 30-35 ล้านเครื่อง และพบว่าผู้ใช้ Smart Phone ส่วนมากหันมาใช้ IPhone X และ 8 โดยพิจารณา
ยอดดาวโหลด IOS ที่เพิ่มขึ้นจาก IPhone 7 ราว 45% ซึ่งเป็นยอดขายที่ทำลายทุกสถิติของ APPLE
ในประเทศไทยคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นใกล้เคียงกัน (ทั้งนี้เรารอตัวเลขยอดขายเพื่อยืนยันอีกครั้งจาก
Authorize dealer ในไทย) หุ้นที่เกี่ยวข้องได้แก่ COM7 JMART SPVI SYNEX
(2) กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันลง...จากคาดมีโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบจะถูกขายทำกำไร
ระยะสั้น จากแรงขาย Sell on fact พิจารณาจาก สถานะ Long สุทธิสัญญาน้ำมันดิบ เปรียบเทียบกับ
Outstanding contract ที่ขึ้นมาเกิน 70% (เป็นระดับที่สูงสุดนับตั้งแต่ มค. 2016) ซึ่งเป็นการเก็งกำไร
ล่วงหน้า สะท้อนต่อการประชุมโอเปกที่มองว่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน
หุ้น Winner จากน้ำมันลงได้แก่ ปูนซีเมนต์ SCCC SCC TPIPL, ขนส่ง AAV THAI, ปิโตรฯ TPAC IVL,
อุตสาหกรรมกระดาษ UTP และหุ้นที่เชื่อมโยงการบริโภคในประเทศที่ได้ประโยชน์ทางอ้อม (ดูรายงาน
Weekly Tactical 27 พย.)
(1) Morgan Stanley และ โบรกเกอร์ต่างชาติส่วนใหญ่ออกรายงานอัพเดท เผยมุมมองเชิงบวกต่อ
การเริ่มจำหน่าย IPhone X…ผู้ผลิต I Phone ระบุจะสามารถส่งมอบ IPhone X ให้กับ APPLE ใน 1Q18
ได้ราว 30-35 ล้านเครื่อง และพบว่าผู้ใช้ Smart Phone ส่วนมากหันมาใช้ IPhone X และ 8 โดยพิจารณา
ยอดดาวโหลด IOS ที่เพิ่มขึ้นจาก IPhone 7 ราว 45% ซึ่งเป็นยอดขายที่ทำลายทุกสถิติของ APPLE
ในประเทศไทยคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นใกล้เคียงกัน (ทั้งนี้เรารอตัวเลขยอดขายเพื่อยืนยันอีกครั้งจาก
Authorize dealer ในไทย) หุ้นที่เกี่ยวข้องได้แก่ COM7 JMART SPVI SYNEX
(2) กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันลง...จากคาดมีโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบจะถูกขายทำกำไร
ระยะสั้น จากแรงขาย Sell on fact พิจารณาจาก สถานะ Long สุทธิสัญญาน้ำมันดิบ เปรียบเทียบกับ
Outstanding contract ที่ขึ้นมาเกิน 70% (เป็นระดับที่สูงสุดนับตั้งแต่ มค. 2016) ซึ่งเป็นการเก็งกำไร
ล่วงหน้า สะท้อนต่อการประชุมโอเปกที่มองว่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมัน
หุ้น Winner จากน้ำมันลงได้แก่ ปูนซีเมนต์ SCCC SCC TPIPL, ขนส่ง AAV THAI, ปิโตรฯ TPAC IVL,
อุตสาหกรรมกระดาษ UTP และหุ้นที่เชื่อมโยงการบริโภคในประเทศที่ได้ประโยชน์ทางอ้อม (ดูรายงาน
Weekly Tactical 27 พย.)
หุ้นแนะนำวันนี้
COM7 แนวรับ 16.3 ต้าน 17 Stop loss 16
JMART แนวรับ 19 ต้าน 20.2 Stop loss 18
IVL แนวรับ 47.75 ต้าน 50 Stop loss 47
COM7 แนวรับ 16.3 ต้าน 17 Stop loss 16
JMART แนวรับ 19 ต้าน 20.2 Stop loss 18
IVL แนวรับ 47.75 ต้าน 50 Stop loss 47
รายงานวันนี้
THCOM: IPSTAR contract with TOT renewed
วานนี้ THCOM ประกาศต่อสัญญาเช่าใช้สัญญานดาวเทียม IPSTAR กับ TOT เป็นระยะเวลา 3 ปี เรามองว่า
ประเด็นดังกล่าวเป็นบวกต่อบริษัท โดยเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการเริ่มฟื้นตัวของรายได้ IPSTAR ตั้งแต่ปี
2018 เราเชื่อว่าราคาหุ้น THCOM มี Downside ค่อนข้างจำกัด แต่มีอัพไซด์จากทั้งประเด็นการทบทวน
กฏหมาย กสทช. และอัพไซด์จากการได้ลูกค้าใหม่ เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24 บาท
THCOM: IPSTAR contract with TOT renewed
วานนี้ THCOM ประกาศต่อสัญญาเช่าใช้สัญญานดาวเทียม IPSTAR กับ TOT เป็นระยะเวลา 3 ปี เรามองว่า
ประเด็นดังกล่าวเป็นบวกต่อบริษัท โดยเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการเริ่มฟื้นตัวของรายได้ IPSTAR ตั้งแต่ปี
2018 เราเชื่อว่าราคาหุ้น THCOM มี Downside ค่อนข้างจำกัด แต่มีอัพไซด์จากทั้งประเด็นการทบทวน
กฏหมาย กสทช. และอัพไซด์จากการได้ลูกค้าใหม่ เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24 บาท
กลุ่มการเงิน: Finance Day-investor feedback
เราจัด Finance Day เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับเกียรติจากผู้บริหาร MTLS ECL SAWAD และ JMT ร่วมให้
ข้อมูล นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงชื่นชอบบริษัทในกลุ่มนี้ เนื่องจากสินเชื่อที่เติบโตแรงหนุนให้กำไรเติบโตสูง
ต่อเนื่อง โดยทั้ง 4 บริษัทที่มา ตั้งเป้าสินเชื่อเติบโตสูง 30-40% และ มี D/E ratio ที่ต่ำกว่า debt
covenant นอกจากนี้ยังเห็นภาพของคุณภาพสินทรัพย์ที่ควบคุมได้ จากภาพ NPL ที่ต่ำในระดับเป้าหมาย
ของบริษัท เราแนะนำ ซื้อ MTLS (ราคาเป้าหมาย 47.50 บาท) JMT (ราคาเป้าหมาย 43.50 บาท) SAWAD
(ราคาเป้าหมาย 73 บาท) ECL (ราคาเป้าหมาย 8 บาท)
เราจัด Finance Day เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับเกียรติจากผู้บริหาร MTLS ECL SAWAD และ JMT ร่วมให้
ข้อมูล นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงชื่นชอบบริษัทในกลุ่มนี้ เนื่องจากสินเชื่อที่เติบโตแรงหนุนให้กำไรเติบโตสูง
ต่อเนื่อง โดยทั้ง 4 บริษัทที่มา ตั้งเป้าสินเชื่อเติบโตสูง 30-40% และ มี D/E ratio ที่ต่ำกว่า debt
covenant นอกจากนี้ยังเห็นภาพของคุณภาพสินทรัพย์ที่ควบคุมได้ จากภาพ NPL ที่ต่ำในระดับเป้าหมาย
ของบริษัท เราแนะนำ ซื้อ MTLS (ราคาเป้าหมาย 47.50 บาท) JMT (ราคาเป้าหมาย 43.50 บาท) SAWAD
(ราคาเป้าหมาย 73 บาท) ECL (ราคาเป้าหมาย 8 บาท)
กลุ่มโรงไฟฟ้า: Electrified with secured capacity
จากการอัพเดทล่าสุดกับ คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) พบว่าการทบทวนแผน PDP อาจล่าช้า
ออกไปจากเดิมที่เราคาดจะเห็นในช่วง 1Q18 เพราะการปรับ ครม. อย่างไรก็ดีมองว่าด้าน demand ของ
ไฟฟ้าอาจเติบโตได้ดีกว่าที่เราคาด จาก EV car และ EEC เป็นต้น อย่างไรก็ดีเรามองว่าจะยังไม่มีการประมุล
IPP หรือ SPP ใหม่ไปอีกหลายปี และโครงการ battery อาจไม่เร็วอย่างที่ตลาดคาดหวัง ดังนั้นเรายังคงให้
BGRIM (BUY, TP Bt32) เป็น top pick เพราะมีการเติบโตสูงสุดในกลุ่ม
จากการอัพเดทล่าสุดกับ คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) พบว่าการทบทวนแผน PDP อาจล่าช้า
ออกไปจากเดิมที่เราคาดจะเห็นในช่วง 1Q18 เพราะการปรับ ครม. อย่างไรก็ดีมองว่าด้าน demand ของ
ไฟฟ้าอาจเติบโตได้ดีกว่าที่เราคาด จาก EV car และ EEC เป็นต้น อย่างไรก็ดีเรามองว่าจะยังไม่มีการประมุล
IPP หรือ SPP ใหม่ไปอีกหลายปี และโครงการ battery อาจไม่เร็วอย่างที่ตลาดคาดหวัง ดังนั้นเรายังคงให้
BGRIM (BUY, TP Bt32) เป็น top pick เพราะมีการเติบโตสูงสุดในกลุ่ม
Key takeaways from meeting
RJH: เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ โดยรวมเรามีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไร หนุน
โดยจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น และยังมีอัพไซด์ในส่วนของอัตรากำไรเนื่องจากไม่มีการลงทุนใหญ่ในปี 2018
สำหรับมุมมองใน 4Q17 คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ ตามปัจจัยด้านฤดูกาล ซึ่งเรามอง
เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ รับ High season ใน 1Q18 รวมถึงการเติบโตในปีหน้าที่มีการตั้งเป้ารายได้โต 10-
15% เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 35.50 บาท
AMATA: จากการเข้าร่วมงาน Opportunity Day วานนี้ ข้อมูลจากที่ประชุมทำให้เราเชื่อว่ายอดจองซื้อ
4Q17 ของ AMATA มีแนวโน้มสูงที่สุดในปี 2017 บริษัทมองว่ายอดจองซื้อทั้งปีจะแตะ 800 ไร่เป็นอย่าง
น้อย ซึ่งบ่งชี้ว่ายอดจองซื้อ 4Q17 จะไม่ต่ำกว่า 450 ไร่ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ามูลค่าการโอนที่ดิน 4Q17
จะชะลอตัว YoY และ QoQ เนื่องจากสัดส่วนที่ดินจากอมตะนครลดลง (ราคาสูง) นอกเหนือจากนี้ ยังมี
ประเด็นบวกจากการออกหุ้นกู้ ซึ่งจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินลดลง (จาก 4% เหลือเพียง 2.8%) เบื่องต้น
เราประเมินว่าจะลดต้นทุนได้ 55 ล้านบาท หรือ 3.5% ของประมาณการกำไรปี 2018 คงคำแนะนำ ซื้อเก็ง
กำไร ราคาเป้าหมาย YE18 27.50 บาท
โดยจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น และยังมีอัพไซด์ในส่วนของอัตรากำไรเนื่องจากไม่มีการลงทุนใหญ่ในปี 2018
สำหรับมุมมองใน 4Q17 คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ ตามปัจจัยด้านฤดูกาล ซึ่งเรามอง
เป็นโอกาสในการเข้าซื้อ รับ High season ใน 1Q18 รวมถึงการเติบโตในปีหน้าที่มีการตั้งเป้ารายได้โต 10-
15% เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 35.50 บาท
AMATA: จากการเข้าร่วมงาน Opportunity Day วานนี้ ข้อมูลจากที่ประชุมทำให้เราเชื่อว่ายอดจองซื้อ
4Q17 ของ AMATA มีแนวโน้มสูงที่สุดในปี 2017 บริษัทมองว่ายอดจองซื้อทั้งปีจะแตะ 800 ไร่เป็นอย่าง
น้อย ซึ่งบ่งชี้ว่ายอดจองซื้อ 4Q17 จะไม่ต่ำกว่า 450 ไร่ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ามูลค่าการโอนที่ดิน 4Q17
จะชะลอตัว YoY และ QoQ เนื่องจากสัดส่วนที่ดินจากอมตะนครลดลง (ราคาสูง) นอกเหนือจากนี้ ยังมี
ประเด็นบวกจากการออกหุ้นกู้ ซึ่งจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินลดลง (จาก 4% เหลือเพียง 2.8%) เบื่องต้น
เราประเมินว่าจะลดต้นทุนได้ 55 ล้านบาท หรือ 3.5% ของประมาณการกำไรปี 2018 คงคำแนะนำ ซื้อเก็ง
กำไร ราคาเป้าหมาย YE18 27.50 บาท
หุ้นมีข่าว
(*) QH ขาย Big lot 10.77% ให้กลุ่มสถาบันไทย (คาดว่าจะเป็นกองทุนสิงคโปร์ GIC ที่ถือหุ้นมาตั้งแต่ปี
1998) ในราคาส่วนลดราว 3% คาดว่าข่าวนี้จะ กระทบ Sentiment ถึงหุ้น LH ที่กอง GIC ถืออยู่ราว 16.8%
ด้วยกังวลว่าจะโดนขายในราคาส่วนลดเช่นกันความเห็น เรามองว่าการเปลี่ยนกลุ่มนักลงทุน (ผถห.) ไม่ได้กระทบต่อปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้น และแนะนำ เป็น
โอกาสในการซื้อ QH และ LH จากแนวโน้มกำไรที่จะเติบโตสูงใน 4Q17 ตามยอดโอน และการเปิดโครงการ
ใหม่ช่วงนี้ ซึ่งจะหนุน Backlog ปีหน้าให้มั่นคง (ที่มา ตลท. BLS Research)
(+) TACC ได้เป็นผู้จัดจำหน่าย Hershey's Freeze ผ่านความร่วมมือกับ Sunny Sky Products, LLC ผู้
ได้รับสิทธิ์ในการผลิตและจัดจำหน่ายเครื่องดื่มช็อกโกแลต Hershey's Freeze เสริมทัพเซเว่น อีเลฟเว่น ทั่ว
ประเทศ ต้อนรับเทศกาลในช่วงปลายปีนี้ (ที่มา อินโฟเควส)
(-) OISHI เหตุไฟไหม้โรงงานผลิตเครื่องดื่มโออิชิ นิคมอุตสาหกรรมนวนคร คาดตัวอาคารเสียหายเกือบ
100 ล้านบาท (ที่มา Manager)
(*) MSCI Quarterly reviews มีผล 30 พ.ย. MSCI เพิ่มน้ำหนักหุ้น Standard index TOP KBANK
SCB PTTGC IVL และ MSCI Global Small Cap เพิ่มหุ้น BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP ถอดหุ้น
AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE (ที่มา MSCI)
(+/-) Consensus คาดหุ้นเข้า SET50 รอบใหม่ได้แก่ (+) SAWAD CENTEL TPIPP หุ้นออกได้แก่
(-) KCE PSH TPIPL (ที่มา ASPEN)
(*) PTT เลื่อนโอนสินทรัพย์ให้ PTTOR เป็นปี 61 / ส่งผลเลื่อนเข้าเป็นปี 62 (ที่มา ไทยโพสต์)
(*) QH ขาย Big lot 10.77% ให้กลุ่มสถาบันไทย (คาดว่าจะเป็นกองทุนสิงคโปร์ GIC ที่ถือหุ้นมาตั้งแต่ปี
1998) ในราคาส่วนลดราว 3% คาดว่าข่าวนี้จะ กระทบ Sentiment ถึงหุ้น LH ที่กอง GIC ถืออยู่ราว 16.8%
ด้วยกังวลว่าจะโดนขายในราคาส่วนลดเช่นกันความเห็น เรามองว่าการเปลี่ยนกลุ่มนักลงทุน (ผถห.) ไม่ได้กระทบต่อปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้น และแนะนำ เป็น
โอกาสในการซื้อ QH และ LH จากแนวโน้มกำไรที่จะเติบโตสูงใน 4Q17 ตามยอดโอน และการเปิดโครงการ
ใหม่ช่วงนี้ ซึ่งจะหนุน Backlog ปีหน้าให้มั่นคง (ที่มา ตลท. BLS Research)
(+) TACC ได้เป็นผู้จัดจำหน่าย Hershey's Freeze ผ่านความร่วมมือกับ Sunny Sky Products, LLC ผู้
ได้รับสิทธิ์ในการผลิตและจัดจำหน่ายเครื่องดื่มช็อกโกแลต Hershey's Freeze เสริมทัพเซเว่น อีเลฟเว่น ทั่ว
ประเทศ ต้อนรับเทศกาลในช่วงปลายปีนี้ (ที่มา อินโฟเควส)
(-) OISHI เหตุไฟไหม้โรงงานผลิตเครื่องดื่มโออิชิ นิคมอุตสาหกรรมนวนคร คาดตัวอาคารเสียหายเกือบ
100 ล้านบาท (ที่มา Manager)
(*) MSCI Quarterly reviews มีผล 30 พ.ย. MSCI เพิ่มน้ำหนักหุ้น Standard index TOP KBANK
SCB PTTGC IVL และ MSCI Global Small Cap เพิ่มหุ้น BEC, GGC, ORI, VNT, WHAUP ถอดหุ้น
AIRA, GPSC, NYT, SCN, STPI, THRE (ที่มา MSCI)
(+/-) Consensus คาดหุ้นเข้า SET50 รอบใหม่ได้แก่ (+) SAWAD CENTEL TPIPP หุ้นออกได้แก่
(-) KCE PSH TPIPL (ที่มา ASPEN)
(*) PTT เลื่อนโอนสินทรัพย์ให้ PTTOR เป็นปี 61 / ส่งผลเลื่อนเข้าเป็นปี 62 (ที่มา ไทยโพสต์)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO2912
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
OO2912
