- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 14 November 2017 16:55
- Hits: 1239
บล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,675-1,708
SET ย่ำฐานต่อวานนี้ปิด -0.13% ที่ 1,687.05 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 5.2 หมื่นล้านบาท นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1.7 พันล้านบาท
เรามองอย่างไร:
SET ยังมีแนวโน้ม "พักฐาน" ต่อเนื่องโดยนักลงทุนส่วนใหญ่ยังให้น้ำหนักต่อผลการดำเนินงาน 3Q17 และเน้นกลยุทธ์ "Selective" รายตัว โดยภาพรวม SET จะมีสัญญาณ "กลับตัว" ก็ต่อเมื่อสามารถกลับมายืนได้เหนือ 1,700 จุด...ขณะที่ MSCI ประกาศ rebalance ดัชนีอ้างอิงเริ่ม 30 พ.ย.คาดมีแรง "ซื้อ" หุ้นที่เพิ่มเข้ามาในดัชนี อย่าง GGC ORI VNT WHAUP (กำไร 3Q17 ดีกว่าคาด) และระวังตัวที่ถูกถอดออก ได้แก่ AIRA GPSC NYT SNC STPI THRE สำหรับ BEC ถูกลดชั้น เป็น Small Cap Index
SET ยังมีแนวโน้ม "พักฐาน" ต่อเนื่องโดยนักลงทุนส่วนใหญ่ยังให้น้ำหนักต่อผลการดำเนินงาน 3Q17 และเน้นกลยุทธ์ "Selective" รายตัว โดยภาพรวม SET จะมีสัญญาณ "กลับตัว" ก็ต่อเมื่อสามารถกลับมายืนได้เหนือ 1,700 จุด...ขณะที่ MSCI ประกาศ rebalance ดัชนีอ้างอิงเริ่ม 30 พ.ย.คาดมีแรง "ซื้อ" หุ้นที่เพิ่มเข้ามาในดัชนี อย่าง GGC ORI VNT WHAUP (กำไร 3Q17 ดีกว่าคาด) และระวังตัวที่ถูกถอดออก ได้แก่ AIRA GPSC NYT SNC STPI THRE สำหรับ BEC ถูกลดชั้น เป็น Small Cap Index
ทำอะไรดี:
1."ซื้อ" STANLY มองเป็นทั้ง growth และ value play จากแนวโน้มการผลิตรถยนต์ฟื้นตัว, ส่วนแบ่งตลาดเพิ่ม, และความซับซ้อนผลิตภัณฑ์สูงขึ้นหนุนอัตรากำไร ลดคู่แข่งรายใหม่ คาดกำไรเติบโต 20-24% ในปี 2018-19 ที่ PE18 11.3x และ PBV18 1.2x "ไม่แพง"
2."ซื้อ" กลุ่มหุ้นที่กำไร 3Q17 ออกมาดี อย่าง BEAUTY , CPALL (กำไร 4Q17 จะแข็งแกร่งต่อจากการบริโภคฟื้น), BANPU (กำไร 4Q17 จะดีต่อราคาถ่านหินหนุน) HANA, RJH, WHA , WHAUP (ถูกเพิ่มใน MSCI Global Small Index สิ้นเดือนนี้), ESSO (แนะนำซื้อที่แนวรับ 13.3-13.4)
Tactical Portfolio (1-3 months): (หน้า 2)
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD (พื้นฐานไม่เปลี่ยน แต่ต้องระวังแรงขายหลังไม่ถูกเพิ่มใน MSCI อย่างที่ตลาดคาด) STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง)
1."ซื้อ" STANLY มองเป็นทั้ง growth และ value play จากแนวโน้มการผลิตรถยนต์ฟื้นตัว, ส่วนแบ่งตลาดเพิ่ม, และความซับซ้อนผลิตภัณฑ์สูงขึ้นหนุนอัตรากำไร ลดคู่แข่งรายใหม่ คาดกำไรเติบโต 20-24% ในปี 2018-19 ที่ PE18 11.3x และ PBV18 1.2x "ไม่แพง"
2."ซื้อ" กลุ่มหุ้นที่กำไร 3Q17 ออกมาดี อย่าง BEAUTY , CPALL (กำไร 4Q17 จะแข็งแกร่งต่อจากการบริโภคฟื้น), BANPU (กำไร 4Q17 จะดีต่อราคาถ่านหินหนุน) HANA, RJH, WHA , WHAUP (ถูกเพิ่มใน MSCI Global Small Index สิ้นเดือนนี้), ESSO (แนะนำซื้อที่แนวรับ 13.3-13.4)
Tactical Portfolio (1-3 months): (หน้า 2)
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD (พื้นฐานไม่เปลี่ยน แต่ต้องระวังแรงขายหลังไม่ถูกเพิ่มใน MSCI อย่างที่ตลาดคาด) STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง)
Fundamental:
STANLY : "ซื้อ" พื้นฐาน 320 บาท (เดิม 280)...แม้ปรับคาดการณ์กำไรปี 2018F (เม.ย.17-มี.ค.18) ลง 4% เนื่องจากอัตรากำไรที่ลดลงจากช่วงที่สายการผลิตใหม่เริ่มดำเนินการผลิต อย่างไรก็ดีด้วยแนวโน้มอุตสาหกรรมรถยนต์เร่งตัว, ส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้น, และความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์โคมไฟรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นเพิ่มโอกาสทำกำไร เราปรับประมาณการกำไรปี 2019-20 ขึ้น 6-9% ด้วยการเติบโตกำไร 20-24% ปี 2018-19, PE18 11.3x, PBV18 1.2x เป็นทั้ง value + growth play
ผลการดำเนินงาน 3Q17 : ดีกว่าคาด: BEAUTY (คาดเห็น consensus ปรับประมาณการกำไร และเป้าหมายพื้นฐานขึ้น) CPALL (การบริโภคฟื้นตัวต่อใน 4Q17) HANA (ความต้องการ semiconductor โลกเร่งตัวขึ้น) M PTT RPH THAI VIBHA
ใกล้เคียงคาด: BCPG BTSGIF CPF EGCO LH MINT SIRI TOP UNIQ
Technical Story: Technical SET range: 1,673-1,704
ลุ้นตั้งหลัก: (The Technical Story)
SET เริ่มรีบาวด์ มีด่านที่ 1,691 และ 1,695 จุด ทะลุได้มีลุ้นขึ้นทดสอบ 1,704 และ/หรือ 1,714 จุด ส่วนแนวรับมีที่ 1,680-82 จุด หากยืนไม่อยู่จะมีถัดไปที่ 1,678 และ/หรือ 1,673 จุด
STANLY : "ซื้อ" พื้นฐาน 320 บาท (เดิม 280)...แม้ปรับคาดการณ์กำไรปี 2018F (เม.ย.17-มี.ค.18) ลง 4% เนื่องจากอัตรากำไรที่ลดลงจากช่วงที่สายการผลิตใหม่เริ่มดำเนินการผลิต อย่างไรก็ดีด้วยแนวโน้มอุตสาหกรรมรถยนต์เร่งตัว, ส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้น, และความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์โคมไฟรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นเพิ่มโอกาสทำกำไร เราปรับประมาณการกำไรปี 2019-20 ขึ้น 6-9% ด้วยการเติบโตกำไร 20-24% ปี 2018-19, PE18 11.3x, PBV18 1.2x เป็นทั้ง value + growth play
ผลการดำเนินงาน 3Q17 : ดีกว่าคาด: BEAUTY (คาดเห็น consensus ปรับประมาณการกำไร และเป้าหมายพื้นฐานขึ้น) CPALL (การบริโภคฟื้นตัวต่อใน 4Q17) HANA (ความต้องการ semiconductor โลกเร่งตัวขึ้น) M PTT RPH THAI VIBHA
ใกล้เคียงคาด: BCPG BTSGIF CPF EGCO LH MINT SIRI TOP UNIQ
Technical Story: Technical SET range: 1,673-1,704
ลุ้นตั้งหลัก: (The Technical Story)
SET เริ่มรีบาวด์ มีด่านที่ 1,691 และ 1,695 จุด ทะลุได้มีลุ้นขึ้นทดสอบ 1,704 และ/หรือ 1,714 จุด ส่วนแนวรับมีที่ 1,680-82 จุด หากยืนไม่อยู่จะมีถัดไปที่ 1,678 และ/หรือ 1,673 จุด
หุ้นแนะนำ:
ROBINS ซื้อเมื่อทะลุ 75 เป้าหมาย 78 / 82
TISCO เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 89 เป้าหมาย 93 / 95
BH เข้าซื้อเพิ่มที่ 199 เป้าหมาย 208
WORK ซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 106 / 115
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"Trading" S50Z17 ในกรอบ 1,063 - 1,084 จุด
"Long" BlockTrade HANA เป้าหมาย 53.00 บาท...Leverage 10x
TradeCode: Buy >MINT, GPSC, JWD
ROBINS ซื้อเมื่อทะลุ 75 เป้าหมาย 78 / 82
TISCO เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 89 เป้าหมาย 93 / 95
BH เข้าซื้อเพิ่มที่ 199 เป้าหมาย 208
WORK ซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 106 / 115
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"Trading" S50Z17 ในกรอบ 1,063 - 1,084 จุด
"Long" BlockTrade HANA เป้าหมาย 53.00 บาท...Leverage 10x
TradeCode: Buy >MINT, GPSC, JWD
Tactical Portfolio
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน -2.4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน -0.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย SAWAD ที่ปรับสูงขึ้นแรงก่อนหน้าปรับลดลงแรง -8.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมไปถึง ESSO ปรับลดลงแรง -6.1% ขณะที่ EA และ AMATA ให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด หรือ +1.7% และ +1.9% ตามลำดับ...ทั้งนี้ ESSO ประกาศกำไร 3Q17 ที่ 3.1 พันล้านาท พลิกจากขาดทุนทั้ง y-y และ q-q ดีกว่าคาด สามารถล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลสิ้นปีนี้ รวมไปถึงคาดการณ์ผลการดำเนินงาน 4Q17 จะออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง แนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายพื้นฐาน 17.0 บาท...สำหรับ Tactical Portfolio แนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" ESSO: มองกำไร 3Q17 ออกมาดี และดีต่อเนื่องใน 4Q17 จากค่าการกลั่นสูงต่อ นอกจากนี้การล้างขาดทุนสะสมหมดจะเปิดทางจ่ายเงินปันผลได้สำหรับผลการดำเนินงานปี 2017 (จ่ายต้นปี 2018)
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน -2.4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน -0.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย SAWAD ที่ปรับสูงขึ้นแรงก่อนหน้าปรับลดลงแรง -8.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมไปถึง ESSO ปรับลดลงแรง -6.1% ขณะที่ EA และ AMATA ให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด หรือ +1.7% และ +1.9% ตามลำดับ...ทั้งนี้ ESSO ประกาศกำไร 3Q17 ที่ 3.1 พันล้านาท พลิกจากขาดทุนทั้ง y-y และ q-q ดีกว่าคาด สามารถล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลสิ้นปีนี้ รวมไปถึงคาดการณ์ผลการดำเนินงาน 4Q17 จะออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง แนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายพื้นฐาน 17.0 บาท...สำหรับ Tactical Portfolio แนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" ESSO: มองกำไร 3Q17 ออกมาดี และดีต่อเนื่องใน 4Q17 จากค่าการกลั่นสูงต่อ นอกจากนี้การล้างขาดทุนสะสมหมดจะเปิดทางจ่ายเงินปันผลได้สำหรับผลการดำเนินงานปี 2017 (จ่ายต้นปี 2018)
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
HMPRO : ผู้นำร้านตกแต่งและปรับปรุงบ้าน ที่เติบโตจากการเพิ่มสาขาและอัตรากำไร ร้านที่มาเลเซียใกล้จะทำกำไร
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
HMPRO : ผู้นำร้านตกแต่งและปรับปรุงบ้าน ที่เติบโตจากการเพิ่มสาขาและอัตรากำไร ร้านที่มาเลเซียใกล้จะทำกำไร
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
OO2339
