- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 13 November 2017 17:20
- Hits: 2023
ล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,675-1,708
แรงขายหุ้นใหญ่กดดัน SET ปรับลดลงแรงต่อ -0.81% ปิด 1,689.28 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 5.7 หมื่นล้าน ต่างชาติขาย 2.7 พันล้านบาท
เรามองอย่างไร:
SET มีแรงเหวี่ยงสูงขึ้นอย่างที่ได้ประเมินไว้ปลายสัปดาห์ก่อน โดยหลุดแรวรับ 1,695 จุด และแนวรับถัดไปบริเวณ 1,670-1,675 จุด (อิงเส้นค่าเฉลี่ย 3 เดือน).อย่างไรก็ดีการพักฐานที่แรงกว่าคาดไม่ได้ทำให้มุมมอง "บวก" ระยะสัปดาห์เปลี่ยนไป และมองเป็นโอกาส "ซื้อ" กลุ่มหุ้นที่ได้ผลดีจากการบริโภคในประเทศฟื้นตัว (BEAUTY HMPRO CPALL CPN ROBINS) กำไร 3Q17 ออกมาดี (SUSCO BANPU ESSO RJH WHA WHAUP)
SET มีแรงเหวี่ยงสูงขึ้นอย่างที่ได้ประเมินไว้ปลายสัปดาห์ก่อน โดยหลุดแรวรับ 1,695 จุด และแนวรับถัดไปบริเวณ 1,670-1,675 จุด (อิงเส้นค่าเฉลี่ย 3 เดือน).อย่างไรก็ดีการพักฐานที่แรงกว่าคาดไม่ได้ทำให้มุมมอง "บวก" ระยะสัปดาห์เปลี่ยนไป และมองเป็นโอกาส "ซื้อ" กลุ่มหุ้นที่ได้ผลดีจากการบริโภคในประเทศฟื้นตัว (BEAUTY HMPRO CPALL CPN ROBINS) กำไร 3Q17 ออกมาดี (SUSCO BANPU ESSO RJH WHA WHAUP)
ทำอะไรดี:
กลุ่มหุ้นที่ผลการดำเนินงาน 3Q17 ออกมาดีกว่าคาด มีแนวโน้ม Outperform ตลาด และแนะนำ "ซื้อ" 1.SUSCO กำไร 3Q17 +94% y-y และ +70% q-q จากปริมาณขายเพิ่มขึ้น 15% y-y, และอัตรากำไรสูงขึ้น มอง valuation "ไม่แพง" ที่ PE 11.3x 2.BANPU กำไรปกติ 2.9 พันล้าน +447% y-y และคาดว่ากำไร 4Q17 จะยิ่งดีขึ้นอีกจากผลของราคาถ่านหินที่เพิ่มขึ้น valuation "ไม่แพง" ที่ PE18 7.4x 3) RJH กำไร 3Q17 72 ล้านบาสท +47% y-y ดีกว่าคาดจากทั้งกลุ่มลูกค้าเงินสด-ประกันสังคม 4) ESSO กำไร 3Q17 3.1 พันล้าน ค่าการกลั่นสูง อัตราการใช้กำลังกลั่นเพิ่ม ล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางปันผล 5) WHA และ 6) WHAUP
กลุ่มหุ้นที่ผลการดำเนินงาน 3Q17 ออกมาดีกว่าคาด มีแนวโน้ม Outperform ตลาด และแนะนำ "ซื้อ" 1.SUSCO กำไร 3Q17 +94% y-y และ +70% q-q จากปริมาณขายเพิ่มขึ้น 15% y-y, และอัตรากำไรสูงขึ้น มอง valuation "ไม่แพง" ที่ PE 11.3x 2.BANPU กำไรปกติ 2.9 พันล้าน +447% y-y และคาดว่ากำไร 4Q17 จะยิ่งดีขึ้นอีกจากผลของราคาถ่านหินที่เพิ่มขึ้น valuation "ไม่แพง" ที่ PE18 7.4x 3) RJH กำไร 3Q17 72 ล้านบาสท +47% y-y ดีกว่าคาดจากทั้งกลุ่มลูกค้าเงินสด-ประกันสังคม 4) ESSO กำไร 3Q17 3.1 พันล้าน ค่าการกลั่นสูง อัตราการใช้กำลังกลั่นเพิ่ม ล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางปันผล 5) WHA และ 6) WHAUP
Tactical Portfolio (1-3 months):
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง).Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน -2.4% w-w ต่ำกว่า SET ที่ให้ผลตอบแทน -0.7% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา
Fundamental:
BCPG : "ขาย" พื้นฐาน 21 บาท (Initiation)...แม้กำไรมีแนวโน้มเติบโต 31% ปี 2018 และรวมโอกาสเพิ่มกำลังการผลิต และการปรับขึ้นของค่าไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้า geothermal อีก 4 บาทไปแล้วในเป้าหมายพื้นฐาน 21 บาท มองราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าพื้นฐานที่ควรจะเป็น แนะนำ "ขาย"
ผลการดำเนินงาน 3Q17 :
ดีกว่าคาด: AMATAV BDMS ESSO RJH SUSCO WHA WHAUP
ใกล้เคียงคาด: AP EA ERW MAJOR MAKRO ROBINS SAPPE
ต่ำกว่าคาด: COL JAS PYLON STA STEC SVI
Today's News:
กระตุ้นเศรษฐกิจ: กระทรวงการคลังเตรียมเสนอมาตรการช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อย เพื่อให้เศรษฐกิจเร่งตัวขึ้นได้ 4-5% ในปีหน้า รวมไปถึงเร่งให้รัฐวิสาหกิจเร่งลงทนเพิ่ม
Technical Story: Technical SET range: 1,673-1,708
อีกเขตแนวรับที่ขอดูอาการก่อน: (The Technical Story)
SET ถอยลงมาที่เขตแนวรับ 1,684-1,686 ซึ่งเป็นเขตลุ้นรีบาวด์ ที่ต้องดูอาการก่อน หากยืน 1,684 จุดไม่อยู่ อาจต้องรอดูที่ 1,673 จุด ส่วนด่านการรีบาวด์มีที่ 1,704 จุด และถัดไปที่ 1,708 จุด
หุ้นแนะนำ:
UTP เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 9.80 เป้าหมาย 10.50 / 10.90
PRM ซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 13.10 เป้าหมาย 13.70 / 14.10
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"Trading" S50Z17 ในกรอบ 1,063 - 1,082 จุด
"Long" BlockTrade MINT เป้าหมาย 45.25 บาท...Leverage 16x
TradeCode: Buy >SUSCO, VGI, TTW
(ดูรายงาน Trade Code)
Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน -2.4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน -0.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย SAWAD ที่ปรับสูงขึ้นแรงก่อนหน้าปรับลดลงแรง -8.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมไปถึง ESSO ปรับลดลงแรง -6.1% ขณะที่ EA และ AMATA ให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด หรือ +1.7% และ +1.9% ตามลำดับ...ทั้งนี้ ESSO ประกาศกำไร 3Q17 ที่ 3.1 พันล้านาท พลิกจากขาดทุนทั้ง y-y และ q-q ดีกว่าคาด สามารถล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลสิ้นปีนี้ รวมไปถึงคาดการณ์ผลการดำเนินงาน 4Q17 จะออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง แนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายพื้นฐาน 17.0 บาท...สำหรับ Tactical Portfolio แนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" ESSO : มองกำไร 3Q17 ออกมาดี และดีต่อเนื่องใน 4Q17 จากค่าการกลั่นสูงต่อ นอกจากนี้การล้างขาดทุนสะสมหมดจะเปิดทางจ่ายเงินปันผลได้สำหรับผลการดำเนินงานปี 2017 (จ่ายต้นปี 2018)
BCPG : "ขาย" พื้นฐาน 21 บาท (Initiation)...แม้กำไรมีแนวโน้มเติบโต 31% ปี 2018 และรวมโอกาสเพิ่มกำลังการผลิต และการปรับขึ้นของค่าไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้า geothermal อีก 4 บาทไปแล้วในเป้าหมายพื้นฐาน 21 บาท มองราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าพื้นฐานที่ควรจะเป็น แนะนำ "ขาย"
ผลการดำเนินงาน 3Q17 :
ดีกว่าคาด: AMATAV BDMS ESSO RJH SUSCO WHA WHAUP
ใกล้เคียงคาด: AP EA ERW MAJOR MAKRO ROBINS SAPPE
ต่ำกว่าคาด: COL JAS PYLON STA STEC SVI
Today's News:
กระตุ้นเศรษฐกิจ: กระทรวงการคลังเตรียมเสนอมาตรการช่วยเหลือผู้มีรายได้น้อย เพื่อให้เศรษฐกิจเร่งตัวขึ้นได้ 4-5% ในปีหน้า รวมไปถึงเร่งให้รัฐวิสาหกิจเร่งลงทนเพิ่ม
Technical Story: Technical SET range: 1,673-1,708
อีกเขตแนวรับที่ขอดูอาการก่อน: (The Technical Story)
SET ถอยลงมาที่เขตแนวรับ 1,684-1,686 ซึ่งเป็นเขตลุ้นรีบาวด์ ที่ต้องดูอาการก่อน หากยืน 1,684 จุดไม่อยู่ อาจต้องรอดูที่ 1,673 จุด ส่วนด่านการรีบาวด์มีที่ 1,704 จุด และถัดไปที่ 1,708 จุด
หุ้นแนะนำ:
UTP เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 9.80 เป้าหมาย 10.50 / 10.90
PRM ซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 13.10 เป้าหมาย 13.70 / 14.10
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"Trading" S50Z17 ในกรอบ 1,063 - 1,082 จุด
"Long" BlockTrade MINT เป้าหมาย 45.25 บาท...Leverage 16x
TradeCode: Buy >SUSCO, VGI, TTW
(ดูรายงาน Trade Code)
Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน -2.4% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน -0.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย SAWAD ที่ปรับสูงขึ้นแรงก่อนหน้าปรับลดลงแรง -8.6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมไปถึง ESSO ปรับลดลงแรง -6.1% ขณะที่ EA และ AMATA ให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด หรือ +1.7% และ +1.9% ตามลำดับ...ทั้งนี้ ESSO ประกาศกำไร 3Q17 ที่ 3.1 พันล้านาท พลิกจากขาดทุนทั้ง y-y และ q-q ดีกว่าคาด สามารถล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลสิ้นปีนี้ รวมไปถึงคาดการณ์ผลการดำเนินงาน 4Q17 จะออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง แนะนำ "ซื้อ" เป้าหมายพื้นฐาน 17.0 บาท...สำหรับ Tactical Portfolio แนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" ESSO : มองกำไร 3Q17 ออกมาดี และดีต่อเนื่องใน 4Q17 จากค่าการกลั่นสูงต่อ นอกจากนี้การล้างขาดทุนสะสมหมดจะเปิดทางจ่ายเงินปันผลได้สำหรับผลการดำเนินงานปี 2017 (จ่ายต้นปี 2018)
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
HMPRO : ผู้นำร้านตกแต่งและปรับปรุงบ้าน ที่เติบโตจากการเพิ่มสาขาและอัตรากำไร ร้านที่มาเลเซียใกล้จะทำกำไร
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัวKCE: ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
HMPRO : ผู้นำร้านตกแต่งและปรับปรุงบ้าน ที่เติบโตจากการเพิ่มสาขาและอัตรากำไร ร้านที่มาเลเซียใกล้จะทำกำไร
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัวKCE: ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
OO2290
