- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 01 November 2017 18:06
- Hits: 6543
บล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,700-1,740
SET เคลื่อนไหวแคบปิด +0.16% ที่ 1,721.37 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 5.6 หมื่นล้านบาท ต่างชาติขายต่อ 400 ล้านบาท
เรามองอย่างไร:
แม้อาจมีการแกว่งตัวระหว่างวันแต่มองเป็นโอกาส "ซื้อ" หุ้นเข้าพอร์ตคงเป้าหมายระยะสัปดาห์ 1,740-1,760 จุด ต่อไป...ล่าสุด ธปท.คาด GDP 3Q17 เร่งตัวมากกว่า 4% ขณะที่มาตรการกระตุ้นการบริโภค และนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวเด่น y-y จะหนุนเศรษฐกิจ 4Q17 ต่อเนื่อง ขณะที่เศรษฐกิจเดือน ก.ย.ส่งสัญญาณ "ฟื้นตัว" ต่อในเกือบทุกส่วนการบริโภค +2.8% y-y การผลิตอุตสาหกรรม +4.2% y-y การลงทุน +0.9%y-y นักท่องเที่ยว +5.7% y-y ส่งออก +13.4% y-y
ทำอะไรดี:
ชอบ 1) กลุ่มธนาคาร ที่ส่งสัญญาณ "บวก" ต่อแนวโน้มการตั้งสำรองที่ลดลงในปีหน้า โดยการตั้งสำรองในปัจจุบันมีความเพียงพอต่อมาตรฐานบัญชี IFRS9 แนะนำ "ซื้อ" KBANK TMB TISCO และ KKP 2) กลุ่มพลังงาน-โรงกลั่น ราคาน้ำมันดิบ Brent ทำจุดสูงสุดตั้งแต่กลางปี 2015 ชอบ PTT ESSO (ล้างขาดทุนสะสมหมดใน 3Q17) และ BANPU 3) กลุ่มค้าปลีก และโรงแรม คาดกำลังซื้อฟื้นตัวปลายปี นายกฯส่งสัญญาณออกมาตรการกระตุ้นบริโภคปลายปี และ ธุรกิจท่องเที่ยวเข้าสู่ช่วง High Season ชอบ CPALL BEAUTY HMPRO ROBINS AOT (TradeCode มองทะลุแนวต้านรูปแบบ Bullish Flag มีจังหวะขึ้นไปที่ 61/63 บาท) MINT
Tactical Portfolio (1-3 months): (หน้า 2)
"ถือ" AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA ต่อไป (ไม่เปลียนแปลง)
Fundamental:
SAMART : "ถือ" พื้นฐาน 13.7 บาท (เดิม 14 บาท).ธุรกิจขายโทรศัทพ์ที่อ่อนแอ งานรับเหมาฯ ระบบลดลง และล่าช้าของโครงการโรงไฟฟ้าขยะ ส่งผลให้เราปรับลดผลการดำเนินงานปี 2017 ลงเป็นขาดทุน 176 ล้าบาท และแม้คาดการณ์ปี 2018 จะกลับมาทำกำไรได้ 193 ล้านบาท แต่ PE สูง 67x
SDC : "ขาย" พื้นฐาน 0.30 บาท (เดิม 0.26 บาท).แม้มีแหล่งรายได้ใหม่จากธุรกิจ Digital Trunked Network แต่ธุรกิจขายโทรศัพท์มือถือที่อ่อแอทำให้เราต้องปรับผลการดำเนินงานขาดทุนเพิ่มขึ้นกว่าที่คาดเดิม ยและยังไม่พื้นจนถึงปี 2019
ผลการดำเนินงาน: VGI กำไร 2QFY18 ที่ 202 ล้านบาท +4% y-y และ +15% q-q ต่ำกว่าคาด จากภาษีที่สูง และขาดทุนจาก Joint Ventures
Fund Selection : แนะนำ "ซื้อ" กองทุนหุ้นเติบโตสูง CIMB-Principal APDI เน้นลงทุนหุ้นในภูมิภาค Asia Pacific ex Japan ที่มีการเติบโตสูง 2) valuation หุ้นยังไม่แพง และ 3) ผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาทำได้ดี หรือผลตอบแทนเฉลี่ย 14.4%/ปี สูงกว่าเป้าหมายที่ 8%/ปี
SAMART : "ถือ" พื้นฐาน 13.7 บาท (เดิม 14 บาท).ธุรกิจขายโทรศัทพ์ที่อ่อนแอ งานรับเหมาฯ ระบบลดลง และล่าช้าของโครงการโรงไฟฟ้าขยะ ส่งผลให้เราปรับลดผลการดำเนินงานปี 2017 ลงเป็นขาดทุน 176 ล้าบาท และแม้คาดการณ์ปี 2018 จะกลับมาทำกำไรได้ 193 ล้านบาท แต่ PE สูง 67x
SDC : "ขาย" พื้นฐาน 0.30 บาท (เดิม 0.26 บาท).แม้มีแหล่งรายได้ใหม่จากธุรกิจ Digital Trunked Network แต่ธุรกิจขายโทรศัพท์มือถือที่อ่อแอทำให้เราต้องปรับผลการดำเนินงานขาดทุนเพิ่มขึ้นกว่าที่คาดเดิม ยและยังไม่พื้นจนถึงปี 2019
ผลการดำเนินงาน: VGI กำไร 2QFY18 ที่ 202 ล้านบาท +4% y-y และ +15% q-q ต่ำกว่าคาด จากภาษีที่สูง และขาดทุนจาก Joint Ventures
Fund Selection : แนะนำ "ซื้อ" กองทุนหุ้นเติบโตสูง CIMB-Principal APDI เน้นลงทุนหุ้นในภูมิภาค Asia Pacific ex Japan ที่มีการเติบโตสูง 2) valuation หุ้นยังไม่แพง และ 3) ผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาทำได้ดี หรือผลตอบแทนเฉลี่ย 14.4%/ปี สูงกว่าเป้าหมายที่ 8%/ปี
Technical Story: Technical SET range: 1,704-1,736
ลุ้นตั้งหลักฝ่าด่าน 1,729 จุด: (The Technical Story)
SET กำลังเข้าเขตด่าน 1,729 จุด ทะลุได้มีด่านถัดไปที่ 1,736 จุด ส่วนแนวรับกรณีแกว่งตัวมีที่ 1,715 จุดและ/หรือ 1,709 จุด แนะนำถือหุ้นเพื่อ Let Profit run ต่อเนื่อง ด้วยเป้าหมายระยะกลางที่ 1,750 จุด
หุ้นแนะนำ:
AH เข้าซื้อ เป้าหมาย 39 / 42 บาท
CKP ซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 4.40 บาท เป้าหมาย 4.76 / 4.90 บาท
RS เข้าซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 24.50 บาท
SET กำลังเข้าเขตด่าน 1,729 จุด ทะลุได้มีด่านถัดไปที่ 1,736 จุด ส่วนแนวรับกรณีแกว่งตัวมีที่ 1,715 จุดและ/หรือ 1,709 จุด แนะนำถือหุ้นเพื่อ Let Profit run ต่อเนื่อง ด้วยเป้าหมายระยะกลางที่ 1,750 จุด
หุ้นแนะนำ:
AH เข้าซื้อ เป้าหมาย 39 / 42 บาท
CKP ซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 4.40 บาท เป้าหมาย 4.76 / 4.90 บาท
RS เข้าซื้อเพิ่ม เป้าหมาย 24.50 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"ถือ" Long S50Z17 เป้าหมาย 1,109 / 1,030 ...Trailing Stop 1,080
"Long" BlockTrade KBANK เป้าหมาย 232 บาท...Leverage 19x
TradeCode: Buy >AOT, SPALI, PPS
"ถือ" Long S50Z17 เป้าหมาย 1,109 / 1,030 ...Trailing Stop 1,080
"Long" BlockTrade KBANK เป้าหมาย 232 บาท...Leverage 19x
TradeCode: Buy >AOT, SPALI, PPS
Tactical Portfolio (1-3 เดือน)
Tactical Portfolio : Tactical Portfolio ให้ผลตอบแทน +2.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ SET ให้ผลตอบแทน +1.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดย BEAUTY ที่คาดการณ์กำไร 3Q17 ทำจุดสูงสุดใหม่ ปรับสูงขึ้นแรง +9.5% รวมไปถึงกลุ่มนิคมฯ อย่าง AMATA +5.7% และ WHA +5.5% ที่นอกจากคาดว่ายอดขายที่ดินจะเร่งตัวขึ้นใน 2H17 ยังคาดว่าจะเห็นความคืนหน้าร่างกฎหมาย EEC ภายในเดือน พ.ย.นี้ สำหรับ ESSO แม้ปรับลดลง 1.9% แต่เป็นโอกาส "ซื้อ" คาดกำไร 3Q17 ออกมาดี ล้างขาดทุนสะสมหมดเปิดทางจ่ายเงินปันผลต้นปีหน้า......ทั้งนี้เราแนะนำ "ถือ" หุ้นทั้ง 10 ตัวต่อเนื่องจากสัปดาห์ก่อน ได้แก่ AMATA BEAUTY EA ESSO KBANK KKP PTT SAWAD STEC และ WHA
"ซื้อ" PTT.ปลดล็อกมูลค่าธุรกิจค้าปลีก ผลดีนำมันหนุน: "ซื้อ" PTT แม้คาดการณ์กำไร 3Q17 ถูกกดดันจากการตั้งสำรองสินทรัพย์ของ PTTEP ในแคนนาดา อย่างไรก็ดีจากกำไรธุรกิจการกลั่นสูง, และโอกาสการปลดล็อกมูลค่าธุรกิจค้าปลีก (PTTOR) โดยการนำเข้าตลาดในปี 2018 มอง PE18 ที่ 10x และผลตอบแทนจากเงินปันผล 5% "ไม่แพง"
"ซื้อ" PTT.ปลดล็อกมูลค่าธุรกิจค้าปลีก ผลดีนำมันหนุน: "ซื้อ" PTT แม้คาดการณ์กำไร 3Q17 ถูกกดดันจากการตั้งสำรองสินทรัพย์ของ PTTEP ในแคนนาดา อย่างไรก็ดีจากกำไรธุรกิจการกลั่นสูง, และโอกาสการปลดล็อกมูลค่าธุรกิจค้าปลีก (PTTOR) โดยการนำเข้าตลาดในปี 2018 มอง PE18 ที่ 10x และผลตอบแทนจากเงินปันผล 5% "ไม่แพง"
Siam Senses Portfolio (6-12 เดือน)
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
DTAC : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
หุ้นใน Siam Senses Portfolio
AMATA : ผู้พัฒนานิคมที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงและมากที่สุดจากโครงการ EECทั้งในแง่ของมูลค่าที่ดินและยอดขายที่สูงขึ้น และได้ประโยชน์จาก FDI เวียดนามที่แข็งแกร่งผ่านบริษัทย่อย AMATAV (ถือหุ้น 73%)
AOT : ได้ประโยชน์ทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวฟื้นตัวและการประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ปีหน้า
BEAUTY : เป็นหุ้น growth stock ที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง และได้ market share ที่สูงขึ้น
CPALL : ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven ที่แข็งแกร่ง เติบโตสูงจากการขยายสาขาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจากสินค้าใหม่ที่มี margin สูง
CPN : เข้าสู่รอบเติบโตสูงด้วย 23% EPS CAGR ช่วง 2017-20F จากการเปิดศูนย์การค้า 3-4 แห่งต่อปี และ operating leverage จากการปรับค่าเช่า
DTAC : มูลค่าถูก ปลดล็อคความเสี่ยงสัมปทาน และความสามารถในการทำกำไร
EA : เป็นหุ้น growth stock ยังโตสูงต่อเนื่องถึงปี 2019 จากสัญญาในมือที่จะทยอยดำเนินการ และมีโอกาสโตมหาศาลต่อเนื่องจาการขยายธุรกิจสู่แบตเตอรี่เก็บกักพลังงานซึ่งเป็นแนวโน้มของการพัฒนาอุตสาหกรรมไฟฟ้า
KBANK : ได้รับผลประโยชน์สูงสุดจากเศรษฐกิจฟื้นตัว
KCE : ฐานธุรกิจกลุ่มรถยนต์ที่มั่นคง เติบโตจากการขยายโรงงานและ market share ที่มากขึ้น
PTT : ธุรกิจก๊าซหนุนกำไรโตแข็งแกร่ง
Thai Strategy Team
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
OO1787
