บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน 
 
รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
Selective buy
  วันนี้คาด Sideways แนวรับ 1,705 ต้าน 1,725 จุด (+) สศค.ปรับเป้าหมาย GDP ปี 2017-18 ขึ้นเป็น 3.8%
จากเดิมปี 2017-18 ที่ 3.6% และ 3.3%, (+/-) งบ บจ.ดูรายงานวันนี้ VGI แย่กว่าคาด แต่คงคาดการณ์
กำไร PSL แย่กว่าคาดปรับ Earnings ลง, GLOW กำไรตามคาด คงคาดการณ์กำไร ส่วน KBANK ปรับกำไรปี
18 ลง 5%, HMPRO กำไรตามคาด
  สัปดาห์นี้ คาดแกว่งในกรอบ 1,700-1,730 จุด กลยุทธ์ แนะ (1) สะสมหุ้นเชื่อมโยงการบริโภคในประเทศ
และหุ้น Local play ตัวกลาง-เล็ก ลุ้นมาตรการช๊อปช่วยชาติ ลดหย่อนภาษีค่าอาหาร, บัตรสวัสดิการแห่งรัฐ
มาตรการช่วยเหลือหลังน้ำลด, งบโฆษณา COM7 AU M TNP ECF GLOBAL HMRPO FN ดักมาตรการ
กระตุ้นการบริโภค / BCH RJH โรคมากับฤดูน้ำท่วม / PLANB VGI MACO งบโฆษณาเดือน พย. คาดพลิก
บวกแรง
  (2) หุ้นที่ได้ประโยชน์ จากแนวโน้มดอลล์สหรัฐฯแข็งค่า CCET KCE MINT CENTEL ERW AH (3) กลุ่มที่
คาดประกาศงบ 3Q17 มีลุ้นดีกว่าตลาดคาด: ไฟแนนซ์ ท่องเที่ยวโรงแรม ยานยนต์ นิคมฯ
แนวโน้ม เดือน พย. คาดกลับเข้าสู่ภาวะ “ฟื้นตัว” (กรอบขยับเป็น 1,680-1,750 จุด) ปัจจัยที่ต้องตาม (1)
MSCI Quarterly review รู้กลางเดือน พย. หุ้นเข้า-ออก และน้ำหนักเปลี่ยนแปลง (2) งบ 3Q17 กำไรดีกว่า
คาด VS. แย่กว่าคาด (3) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศจากภาครัฐฯ (4) ประธานเฟดคนใหม่

 

หุ้นแนะนำวันนี้
    VGI แนวรับ 5.8 ต้าน 6.15 Stop loss 5.6
    AH แนวรับ 33.75 ต้าน 36 Stop loss 33
    ILINK แนวรับ 15.2 ต้าน 16.2 Stop loss 15

 

รายงานวันนี้
    GLOW (Earnings results): 3Q17 core earnings as expected; 4Q17 set
to drop QoQ on seasonality
  รายงานกำไรสุทธิ 3Q17 ที่ 2.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY แต่ลดลง 15% QoQ หากไม่รวมรายการ
พิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY แต่ลดลง 11% QoQ กำไรหลักเป็นไปตามที่เรา
และตลาดคาด มุมมอง 4Q17 คาดกำไรทรงตัว YoY (รับรู้ Gheco-1 หักกลบรายได้ที่รับรู้น้อยลงจาก Glow
IPP)แต่ลดลง 25% QoQ (ตามปัจจัยด้านฤดูกาล) เรายังคงคำแนะนำ ถือ จาก อัตราผลตอบแทนเงินปันผล
ที่ค่อนข้างสูงที่ 4%

 

VGI(Earnings results): 2Q17 miss; strong YoY growth expected for
3Q17
  VGI รายงานกำไรสุทธิ 2Q17 (ก.ค.-ก.ย.) ที่ 202 ล้านบาท สูงขึ้น 4% YoY และ 15% QoQ กำไรหลักอยู่ที่
202 ล้านบาทเช่นกัน เติบโต 20% YoY และ 15% QoQ ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าคาด 12% เนื่องจาก
รายได้น้อยกว่าคาด และภาษีจ่ายสูงกว่าคาด แม้กำไรสุทธิระหว่างเดือนเม.ย.-ก.ย. จะคิดเป็น 46% ของ
ประมาณการทั้งปี 2017 ของเราที่ 826 ล้านบาท เรายังคงประมาณการเดิม เนื่องจากคาดกำไรเดือนต.ค.-
มี.ค. จะเติบโต HoH โดยภาพกำไรในงวด ต.ค.-ธ.ค. คาดจะเติบโตอย่างมีนัยยะสำคัญ หนุนโดยการฟื้นตัว
ของเม็ดเงินโฆษณา และการรับรู้กำไรจาก MACO ที่มากขึ้น อย่างไรก็ตามราคาหุ้นเทรดอยู่ในระดับที่
ค่อนข้างแพง โดยเทรดที่ PER 53.6 สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มในไทยที่ 38.1 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ถือ
PSL(Earnings results): Extra expenses dampened 3Q17 bottom-line;

 

better quarter ahead
  รายงานขาดทุนสุทธิ 3Q17 ที่ 174 ล้านบาท ขาดทุนน้อยลง YoY แต่มากขึ้น QoQ หากไม่รวมรายการ
ค่าใช้จ่ายพิเศษ ขาดทุนหลักอยู่ที่ 12 ล้านบาท ขาดทุนน้อยลง YoY และ QoQ ขาดทุนหลักออกมาแย่กว่า
ที่เราคาดเล็กน้อย (เราคาดกำไรเล็กน้อย) มุมมอง 4Q17 เราคาดกำไรจะฟื้นตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ หนุน
โดย BDI ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามจากผลประกอบการ 3Q17 ที่ออกมาแย่กว่าคาด เรามีการปรับ
ประมาณการขาดทุนหลักปี 2017 มาที่ 71 ล้านบาท (จาก 60 ล้านบาท) เรามองว่า BDI กำลังเข้าสู่ช่วง Low
season ใน พ.ย. – 1Q18 ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น (strong historical positive correlation) เราปรับ
คำแนะนำลงจาก ซื้อเก็งกำไร เป็น ถือ

 

AH (Earnings preview): Clear and convincing growth story!
  AH ยังคงเป็น top buy ในกลุ่มยานยนต์ แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมา 26% ในเดือนที่ ต.ค. ก็ตาม โดยเรามอง
ว่ากำไรของบริษัทจะดีกว่าประมาณการเดิมของเรา ระยะสั้นคาด 3Q17 กำไร 232 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77%
YoY และ 38% QoQ จากปริมาณการขายของอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยที่สูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น
ตามการใช้กำลังการผลิต และกำไรจากบริษัทลูกที่สูงขึ้น เราปรับกำไรปี 2017-19 ขึ้น 15% 14% และ
13% ตามลำดับ และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 40.50 บาท แนะนำ ซื้อ

 

KBANK: NPLs peaked; recovery in progress
  เรามองว่ากำไรจะเริ่มฟื้นตัวใน 2018 หนุนโดยการเติบโตของสินเชื่อและการตั้งสำรองที่ลดลง อย่างไรก็ตาม
non-interest income คาดจะทรงตัว YoY (ก่อนหน้านี้เรามองโต 7%) ทำให้เรามีการปรับประมาณการกำไรปี
2018 ลง 4.7% มาที่ 44.3 พันล้านบาท แม้เราจะมีการปรับประมาณการกำไรลง เรายังมองว่าคุณภาพสินเชื่อ
และกำไรจะปรับตัวดีขึ้น ในขณะที่ราคาหุ้นเทรดอยู่ในระดับที่ค่อนข้างถูกที่ PBV ปี 2018 ที่ 1.2 เท่า
(ค่าเฉลี่ยระยะยาว 1.5 เท่า) เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 248 บาท

หุ้นมีข่าว
  (+) ILINK บอร์ด AOT อนุมัติกิจการร่วมฯ ไออาร์ทีวี ได้รับงาน APM สุวรรณภูมิเฟส 2 มูลค่าราว 3 พัน
ลบ. งานซื้อพร้อมติดตั้งงานระบบขนส่งผู้โดยสารอัตโนมัติ (APM) โดยวิธีพิเศษจากนิติบุคคลร่วมทำงานไอ
อาร์ทีวี เป็นเงิน 2,803.64 ล้านบาท ภาษีมูลค่าเพิ่ม 7% เป็นเงิน 196.26 ล้านบาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น
2,999.90 ล้านบาท (รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
  อนึ่ง กิจการร่วมค้าไออาร์ทีวี ประกอบด้วย บมจ.อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น (ILINK) , บริษัท เรืองณรงค์
จำกัด, บริษัท ไทยอิงเกอร์ เทคโนโลยี จำกัด และบริษัท วิวเท็กซ์ จำกัด (ที่มา อินโฟเควส)
(+) AOT คาดเปิดประมูล พื้นที่ดิวตี้ฟรี สุวรรณภูมิ กว่า 2 หมื่น ตรม. ใน เดือน กพ.61 รู้ผล เมย.61 (ที่มา
ASPEN)
  (+) กลุ่มหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ฯ คาดมูลค่าซื้อขายหุ้นไทยจะขึ้นแตะ 1 แสนล้านบาท เฉลี่ย
ต่อวัน โดยมีแผนนำบริษัทฯเข้าจดทะเบียนเพิ่มมาร์เก็ตแคปปีละ 5.5 แสนล้านบาท (ที่มา ASPEN)

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
  (+) สศค. ปรับคาดเศรษฐกิจไทยปี 60 ขยายตัวเร่งขึ้นมาที่ 3.8% (ช่วงคาดการณ์ 3.6-4.0%) จาก
คาดการณ์เดิมที่ 3.6% ซึ่งเติบโตจาก 3.2% ในปี 59 ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากการส่งออกที่ขยายตัวใน
อัตราสูง โดยปีนี้คาดว่าส่งออกจะมีอัตราการขยายตัว 8.5% และการลงทุนภาคเอกชนที่มีสัญญาณฟื้นตัว
ชัดเจน สอดคล้องกับการบริโภคภาคเอกชนที่ขยายตัวได้ต่อเนื่อง
  ส่วนเศรษฐกิจไทยปี 61 มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องที่ 3.8% (ช่วงคาดการณ์ 3.3-4.3%) โดยมีการใช้จ่าย