- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 09 October 2017 16:18
- Hits: 2420
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
คาดวันนี้ปิดเหนือ 1,700 จุด
วันนี้คาดดัชนีฯ ขึ้นปิดเหนือ 1,700 จุด (แนวรับ 1,693 จุด ต้าน 1,705 จุด)
สัปดาห์ที่แล้วดัชนีฯเลือกข้าง ขึ้นทดสอบ 1,700 จุด และจากโมเมนตั้มบวกรอบนี้คาดดัชนีฯจะขึ้นต่อ
ทดสอบแนวต้าน 1,720 จุด แนวรับ 1,693 จุด จากแรงซื้อดักงบ 3Q17 และมุมมองเชิงบวกต่อการบริโภคใน
ประเทศ ในช่วงโค้งสุดท้ายของปีที่คาดจะเร่งตัวขึ้น หนุนกำไรหุ้น (ผ่านจุดต่ำสุดใน 3Q17) กลุ่ม สื่อโฆษณา
ค้าปลีก (จับตามาตรการกระตุ้นการบริโภคปลายปี 'ช๊อปช่วยชาติ')
โดยประเด็นการลงทุนเน้นไปที่
(1) การเก็งกำไรงบ 3Q17 กลุ่มเด่น ธนาคาร, สินเชื่อบุคคล-รถยนต์, โรงพยาบาล, โรงไฟฟ้า
(2) แนวโน้มกำไรที่ผ่านจุดต่ำสุดใน 3Q17 และฟื้นตัวใน 4Q17 ถึงปีหน้า เช่น หุ้นที่เชื่อมโยงการบริโภคใน
ประเทศ ค้าปลีก, สื่อโฆษณา, สินเชื่อบุคคล-รถยนต์
(3) แนวโน้มบาทอ่อน หนุนขีดความสามารถในการแข่งขัน หุ้นส่งออก
หุ้นแนะนำวันนี้
ECL แนวรับ 3.8 บ. ต้าน 4.3 บ. Stop loss 3.7 เราปรับกำไรปีนี้ขึ้น และราคาเป้าหมาย 2017 ขึ้นเป็น 4.9
บ. (ส่วนปีหน้า ราคาเป้าหมาย 8 บ.)
AOT แนวรับ 58 ต้าน 60 Stop loss 57 รับข่าว ICAO พร้อมปลดธงแดงประเทศไทย คาดหนุนปริมาณ Air
traffic
รายงานวันนี้
กลุ่มธนาคาร (Upgraded to OVERWEIGHT): Prices looks cheap with less
downside
เรามองว่าราคาหุ้นสำหรับกลุ่มตอนนี้อยู่ในระดับที่ถูก ขณะที่คาด ROE จะเริ่มฟื้นตัวใน 2H17-2018 หนุนโดย
อุปสงค์ที่เติบโตขึ้นตามโครงการภาครัฐที่จะออกมามูลค่ากว่า 1.7 ล้านล้านบาท (ไม่รวม EEC), NIMs ที่ทรง
ตัว และคุณภาพสินทรัพย์ทีดี่ขึ้น สำหรับในช่วง 2H17 เรามองว่า Corporate loan และ HP lending จะ
ขยายตัวต่อเนื่อง ในขณะที่ SME lending ชะลอตัวลงก่อนที่จะฟื้นตัวใน 2018 เราปรับราคาเป้าหมายไป ณ
สิ้นปี 2018 และปรับคำแนะนำจาก NEUTRAL เป็น OVERWEIGHT จากการฟื้นตัวใน 2H17-2018 และราคา
ที่ถูก เราชอบ SCB, BBL และ KKP ที่สุดในกลุ่ม
ECL: สินเชื่อโตแรงเกินคาด หนุนกำไร New High
ผลประกอบการที่เติบโตแข็งแกร่ง คาดจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นอย่างต่อเนื่อง เราคาดบริษัทจะรายงาน
ตัวเลขสินเชื่อ 9 เดือน เติบโตสูงถึง 65%YTD หนุนกำไร 3Q17 เติบโต 90%YoY และ 9%QoQ จาก
แนวโน้มผลประกอบการที่ดีกว่าคาด เราปรับกำไรปี 2017 ขึ้น 8% เป็น 140 ล้านบาท (เติบโต 135%) และ
ปรับราคาเป้าหมายปี 2017 ขึ้นเป็น 4.9 บาท (อิง P/E 37 เท่า จากค่าเฉลี่ยในอดีต +1SD) และเบื้องต้น
ประเมินว่าราคาเป้าหมายปี 2018 จะปรับเพิ่มเป็น 8 บาท ด้วยวิธีการเดียวกัน ปัจจุบันหุ้นเทรดบน P/E 30
เท่าในปี 2017 และจะลดลงเหลือเพียง 17 เท่าในปีหน้า นับว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่เทรดบน
P/E ราว 17 เท่าในปีหน้าเช่นกัน แนะนำ “ซื้อ”
SPALI: EPS hiccup in 2018, but new equity to pay off in the long-term
เรามีการปรับราคาเป้าหมายไป ณ สิ้นปี 2018 ที่ 27 บาท (Fully diluted จาก SPALI-W4) อิง PER 10 เท่า
สูงกว่าค่าเฉลี่ย 2006-2016 ที่ 9.3 เท่า เรามองว่า SPALI จะเป็น Best Play ตามยอดการเติบโตของ
Presales ใน 3Q17 (ทำสถิติสูงสุด) หนุนให้ภาพรายได้ชัดเจนที่สุดในกลุ่ม เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
TU: Tuna margin to improve somewhat in 2018
ราคาวัตถุดิบทูน่ามีการปรับตัวเพิ่มขึ้นมาสูงสุดในเดือน ก.ย. นับแต่แต่ ก.ค. 2013 เรามองว่าราคาจะยังรักษา
ระดับสูงไปจนถึงปลายปี ในขณะที่ด้านราคาขาย Branded Tuna สามารถปรับขึ้นได้บ้าง ด้านปริมาณขายไป
UK ยังโดนกดดันจากค่าเงินปอนด์ที่อ่อนค่าลง ทำให้กำลังซื้อนั้นปรับตัวลดลงไปด้วย สำหรับธุรกิจอื่นคาด
ธุรกิจ Salmon จะทำกำไรได้ต่อเนื่องใน 3Q17 ในขณะที่ปริมาณการส่งออกของธุรกิจกุ้งคาดจะปรับตัว
เพิ่มขึ้นใน 3Q17 โดยรวมเราคาดกำไรสุทธิ 3Q17 ที่ 1.52 พันล้านบาท ลดลง 5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 7%
QoQ หากไม่รวม FX กำไรหลักคาดอยู่ที่ 1.22 พันล้านบาท ลดลง 14% YoY และ 9% QoQ เรายังคง
คำแนะนำ ซื้อ จากการฟื้นตัวของกำไรในปีหน้า และปรับราคาเป้าหมายไป ณ สิ้นปี 2018 ที่ 26 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) Air transportation: News update: ICAO ปลดธงแดงออกจากประเทศ
ไทย
ความเห็น เรามองว่าข่าวนี้จะเป็นบวก สำหรับกลุ่ม สายการบิน เพราะจะทำให้ขยายจุดบิน และ เพิ่มเที่ยวบิน
ใน Top destination เช่น เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น อย่างไรก็ตามน่าจะเห็นภาพการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในเส้นทาง
ดังกล่าว และมองว่าจะเป็นลบต่อ THAI ส่วน AOT จะได้ประโยชน์ จาก Air traffic ที่เพิ่มขึ้น และ AAV จะ
ได้รับประโยชน์ทางอ้อม จากการที่มี Thai Air Asia X เป็น Passenger feeder ให้
1) เรามองว่าข่าวนี้จะเป็น positive sentiment สำหรับกลุ่ม air transport โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นกลุ่มสายการ
บิน เพราะจะทำให้สามารถขยายจุดบิน/เพิ่มเที่ยวบินใน top destination เช่น ญี่ปุ่น เกาหลี
2) อย่างไรก็ตามน่าจะเห็นภาพการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในเส้นทางดังกล่าว เรามองว่าจะเป็น threat ต่อ THAI
3) Top picks: AOT (ได้รับประโยชน์จาก air traffic ที่จะเพิ่มขึ้น) & AAV (ได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากการที่
มี Thai Air Asia X เป็น passenger feeder ให้)
(+) รมว.เกษตรและสหกรณ์ เปิดเผยว่า ในช่วงเข้าร่วมการประชุมนานาชาติระดับรัฐมนตรีว่าด้วยความยั่งยืน
ของทรัพยากรทะเล (Our Ocean Conference) ครั้งที่ 4 ระหว่างวันที่ 5-6 ต.ค.ที่ผ่านมา ณ สาธารณรัฐ
มอลตา ตนเองได้กล่าวถ้อยแถลงถึงท่าทีประเทศไทย และได้หารือร่วมกับ นายเคอเมนู เวลลา กรรมาธิการ
(กมธ.) สิ่งแวดล้อมกิจการทะเลและประมง คณะกรรมาธิการสหภาพยุโรป (อียู) โดยได้แสดงความชื่นชมถึง
แนวทางการแก้ไขปัญหาประมงไอยูยูของไทย ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีที่แสดงให้เห็นว่าประเทศไทยจริงจังกับ
การแก้ไขปัญหาไอยูยู (ที่มา อินโฟเควสท์)
(0/+) หุ้นโรงกลั่น เชฟรอน คอร์ป เตรียมปิดแท่นขุดเจาะ 2 แห่งในอ่าวเม็กซิโก เพื่อรับมือกับพายุ
โซนร้อน Nate ซึ่งคาดว่าจะทวีความรุนแรงเป็นเฮอร์ริเคน และมีแนวโน้มเคลื่อนผ่านใจกลางอ่าวเม็กซิโก ซึ่ง
จะกระทบการผลิตน้ำมันและกิจกรรมการกลั่นน้ำมันในพื้นที่ (ที่มา ASPEN)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
