- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 06 October 2017 18:05
- Hits: 11283
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาด TFEX รายวัน
Today Selection >> BGRIM, ROBINS, SIRI
Stock S R Comment
BGRIM 24.10 25.00 เติบโตไม่หยุด ลงนามเพิ่ม 5 โครงการ 23.58 MW
ROBINS 63.75 65.25 SSSG ฟื้นตัว คงแผนขยายสาขาด้วยรูปลักษณ์ใหม่หนุนกำไร
SIRI 2.28 2.36 ยอด Presales โตต่อเนื่อง ปรับเป้า 4.0 หมื่นล้านบาท
A race to new Fed Chair
NFP : มองการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯในวันนี้ (ตลาดคาดเพิ่มขึ้น 80,000 ตำแหน่ง) ไม่มีนัยสำคัญต่อการดำเนินนโยบายการเงินของ Fed ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ซึ่งเราคาดว่ามีโอกาสสูงมากที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้ง แต่หากตัวเลขจริงออกมาดีกว่าคาด มองจะเป็นปัจจัยผลักดันทั้ง Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯให้ปรับตัวสูงขึ้นต่อได้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยจำกัดการไหลเข้าของ Fund flow ในตลาดหุ้นเกิดใหม่ต่อไป ล่าสุด Bond yield สหรัฐฯและค่าเงิน U.S. Dollar Index ปรับตัวสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดในรอบ 3 และ 2 เดือนตามลำดับ ส่งผลให้เงินบาทปรับตัวอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง
ETRON : หนึ่งในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า มองกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์นี้ยังมีปัจจัยบวกเฉพาะตัวอื่นได้แก่ 1) เป็นหนึ่งกลุ่มที่นักวิเคราะห์ปรับประมาณการขึ้นมากที่สุดในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา (+4.4%) และ 2) ยอดขาย Semiconductors ทั่วโลกที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้นแข็งแกร่ง (ล่าสุดทำ +24% ในเดือนสิงหาคม ทำระดับ Record high) ซึ่งจากการศึกษาของเรานับตั้งแต่ปี 2006 เป็นต้นมาพบว่ายอดขายนี้มีความสัมพันธ์เชิงบวกในระดับสูงกับ Performance ของดัชนี SETETRON โดยมีค่า Correlation ถึง 0.84 โดยในกลุ่มนี้เรายังคงเลือก HANA เป็น Top pick ของกลุ่ม เนื่องจากมี Valuation ที่น่าสนใจที่สุด สินค้าที่ผลิตอิงกับกลุ่มโทรคมนาคมที่มี Margin สูง และบริษัทไม่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน ดังนั้นจึงได้ประโยชน์ค่อนข้างสูงจากการอ่อนค่าของเงินบาท แนะนำ "ซื้อเมื่ออ่อนตัว" ที่ราคาเป้าหมาย 50 บาท
Fed : หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สุดที่จะต้องติดตามในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้านี้ ได้แก่การเปิดเผยรายชื่อผู้ที่จะเข้ามาดำรงตำแหน่งประธาน Fed คนใหม่ ซึ่งล่าสุดมี Candidate ที่อยู่ใน Shortlist สุดท้ายได้แก่ 1) นาง Janet Yellen 2) นาย Jerome Powell 3) นาย Gary Cohn 4) นาย Kevin Warsh และ 5) นาย John Taylor ล่าสุด Website Predictit ให้โอกาสที่นาย Kevin Warsh จะได้รับตำแหน่งมีสูงถึง 40%
มุมมองของเรา : หากรายชื่อสุดท้ายเป็นนาย Kevin Warsh หรือนาย John Taylor คาดว่าตลาดจะให้น้ำหนักกับแนวคิด Hawkish ของบุคคลทั้ง 2 อย่างมีนัยสำคัญ โดยนาย Kevin Warsh นั้นมีมุมมองที่สำคัญว่าดอกเบี้ยของสหรัฐฯในปัจจุบันนั้นอยู่ในระดับต่ำเกินไป นอกจากนั้นเคยกล่าวว่า Fed ควรจะกังวลกับระดับราคาสินทรัพย์ที่ตอนนี้อาจอยู่สูงจนเกินไปแล้ว และยังมีมุมมองสนับสนุนการ Deregulation ระบบการเงินการธนาคารของสหรัฐฯอีกด้วย ซึ่งอาจทำให้มีความเสี่ยงสูงขึ้นในช่วงถัดไป
กลยุทธ์การลงทุน : SET Index ยังคงอยู่สูงในแง่ของ Valuation (ประมาณการ EPS ปีนี้ล่าสุดอยู่เพียง 100.3 บาท) และยังมีความเสี่ยงจาก Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่อาจทยอยปรับขึ้นในช่วงถัดไป ซึ่งอาจจะกระทบกับภาพของ Fund flow ยังคงแนะนำถือเงินสดในระดับสูงกว่าปกติ แต่หากจะต้องลงทุน มองกลุ่มที่น่าสนใจสำหรับการ Overweight ประจำเดือนตุลาคมนี้ได้แก่
1) กลุ่ม Cyclical ที่อิงกับการฟื้นตัวของภาคการผลิตและเศรษฐกิจโลก ได้แก่ กลุ่ม ENERG, PETRO, STEEL
2) กลุ่มส่งออกที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่าและยังเป็นกลุ่มที่ Laggard ตลาดนับตั้งแต่ต้นปี ได้แก่ กลุ่ม AGRI, FOOD, ETRON
3) กลุ่มที่ได้รับประโยชน์หากสหรัฐฯสามารถผลักดันมาตรการปฏิรูปภาษีให้เป็นกฎหมายได้สำเร็จ เช่น IVL, TU
แนวรับ 1,682 แนวต้าน 1,697
บทวิเคราะห์วันนี้
ADVANC (ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 189 บาท) คาดผลดำเนินงาน Q3 กำไรขึ้นจากARPU เพิ่ม แต่ต้องการ S-Curve ใหม่
TU (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24 บาท) คาดธุรกิจทูน่ากดดันกำไร 3Q60
Today's Event
ECF XW 4:1
ECF XW 6:1
BPP ลูกหุ้นเข้า 120,000 หุ้น
GUNKUL ลูกหุ้นเข้า 56,088 หุ้น
JMART ลูกหุ้นเข้า 1,969 หุ้น
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
