- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 05 October 2017 17:59
- Hits: 6484
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market Summary 4-10-17
Close 1,687.77 Volume B60,510 M
Change -2.2 P/E 18.08
%Change -0.13% P/BV 2.04
หุ้นแนะนำพิเศษ
BPP (ราคาปิด 27.50 Bloomberg Consensus 28.84)
ราคาหุ้นซื้อขายที่ PE Ratio ต่ำเพียง 19 เท่า ขณะที่ GPSC และ BGRIM ซื้อขายที่ PE Ratio 28.5 และ 43 เท่าตามลำดับทำให้ BPP มีความน่าสนใจในเชิง Laggard กลุ่ม
Bloomberg Consensus คาดกำไร 3Q60 จะอ่อนตัวลง 37%QoQ สู่ระดับ 1.16 พันล้านบาทเนื่องจากโรงไฟฟ้าหงสาหยุดซ่อมบำรุง 6 สัปดาห์ และโรงไฟฟ้า BLCP จะหยุดซ่อมบำรุงช่วงเดือนก.ย. เกือบ 2 สัปดาห์ อย่างไรก็ตาม Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 17 อยู่ที่ 5.2 พันล้านบาทเติบโต 27%YoY ตามกำลังการผลิตไฟฟ้าที่รับรู้เข้ามาอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันบริษัทมีกำลังการผลิตรวม 2.07 MW
หุ้นเริ่มซื้อขายวันนี้วันแรก : CRD (ราคา IPO 1.44 ราคาเหมาะสม 2.08 บาท)
**บล.โกลเบล็กเป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนในครั้งนี้ซึ่งจะได้รับค่าธรรมเนียมในฐานะผู้จัดจำหน่าย
เป็นผู้รับเหมาก่อสร้างในพื้นที่ภาคเหนือเป็นหลักรับงานก่อสร้างอาคารและสิ่งปลูกสร้างทั่วไปและงานระบบสาธารณูปโภค ซึ่งมีโอกาสเติบโตตามการเร่งพัฒนาจังหวัดในภาคเหนือ ทำให้ภาคเอกชนมีการพัฒนาที่ดินเชิงพาณิชย์และต้องการรับบริการงานก่อสร้างมากขึ้น
เงินที่ได้จากการระดมทุนในครั้งนี้จะนำไปใช้ลงทุนซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์และยานพาหนะที่ใช้ในงานก่อสร้างเพื่อเพิ่มศักยภาพในการเข้ารับงาน ลงทุนสร้างทีมวิศวกร ขยายส่วนงานออกแบบเพื่อให้บริการที่ครบวงจร และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพื่อการขยายธุรกิจในอนาคต
ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิปี 60 ราว 52 ล้านบาท +23% และคาดกำไรปี 61 ราว 80 ล้านบาท +54% คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ราว 37% 1H60 มีกำไร 14 ล้านบาท คิดเป็น 27% ของประมาณการทั้งปี คาดว่าผลการดำเนินงาน 2H60 จะมากกว่า 1H60 จากความคืบหน้าของงานก่อสร้างที่สูงกว่า
ราคา IPO คิดเป็น P/E ratio ที่ 24 เท่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นที่ทำธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในลักษณะที่ใกล้เคียงกับบริษัทที่ระดับ 15 เท่า ส่วนราคาเหมาะสมสำหรับปี 61 ที่ 2.08 บาทประเมินจาก Prospect PER ที่ระดับ 13 เท่า
Market View : Fund Flow ผันผวน
Stock of the town : BR THCOM
หุ้นแนะนำพิเศษ : BPP
หุ้นมีข่าว : AH PDI KTB
ภาวะตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวลงจากแรงขายกลุ่มพลังงานตามราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ประกอบกับสัญญาณเทคนิคไม่ผ่านแนวต้านสำคัญ 1,700 จุด ส่งผลให้มีแรงขายกดดัน SET ปิดที่ 1,687.77 จุด (-2.20 จุด) Vol. 6 หมื่นลบ. โดย Foreign Net -1,050 ลบ. TFEX Net +831 สัญญา ตราสารหนี้ -5,116 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวขึ้น ตอบรับดัชนีภาคบริการเดือนก.ย.ของสหรัฐปรับตัวขึ้นสู่ 59.8 (สูงสุดในรอบ 12 ปี) รวมถึงการจ้างงานของภาคเอกชนสหรัฐเดือนก.ย.เพิ่มขึ้น 135,000 ตำแหน่ง
+/- ตลาดหุ้นยุโรปปิดผันผวน จากความกังวลการเมืองในสเปน หลังผู้นำแคว้นกาตาลุญญายืนยันจะประกาศแยกตัวเป็นอิสระจากสเปนในเร็วๆนี้
- น้ำมันอ่อนตัวลงล่าสุด 49.9 US/Barrel จากแรงขายทำกำไรและข่าวบ่อน้ำมันขนาดใหญ่ในลิเบียกลับมาดำเนินงานอีกครั้งหลังต้องปิดดำเนินงานในช่วงสุดสัปดาห์เนื่องจากเหตุก่อการร้าย แม้ว่าสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐลดลง 6 ล้านบาร์เรล (มากกว่าคาด)
+/- Fund Flow ผันผวนโดย Foreign เป็น Net Sell 1 พันลบ. แต่ TFEX เป็น Net Long 831 สัญญา และเงินบาทอ่อนค่าลงล่าสุดราว 33.3 Bath/USD.
+/- สุนทรพจน์ของประธานเฟด"เยลเลน"มั่นใจกฎระเบียบของเฟดเหมาะสมกับภาคธนาคาร แต่ไม่ได้กล่าวถึงแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย
** 2 – 6 ต.ค. ตลาดหุ้นจีนหยุดเนื่องในวันชาติ // วันนี้ (5 ต.ค.) ตลาดหุ้นฮ่องกงปิดทำการ เนื่องในเทศกาลไหว้พระจันทร์
ภาวะตลาดหุ้นไทยมีแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง รวมถึง Fund Flow ต่างชาติที่ผันผวนโดยพลิกเป็น Net Sell 1 พันลบ. อย่างไรก็ตามคาดว่าจะมีแรงซื้อหุ้นรายตัวที่คาดว่างบ Q3/17 เติบโตช่วยพยุงดัชนี ดังนั้นประเมินว่า SET จะพักตัวในกรอบ 1,680 - 1,700 จุด
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- PDI ราคาสังกะสีทำ New High รอบ 10 ปีล่าสุด 3,300 US/Ton และข่าวจับมือ EDL ลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำลาว 144 MW
- กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (KCE HANA HTECH ) ได้อานิสงส์เงินบาทอ่อนค่าลงหนุนให้ผลประกอบการเติบโตขึ้น
- กลุ่มที่คาดว่างบ Q3/17 จะเติบโตขึ้น ได้แก่ PTTGC TOP IRPC BCP BCPG HARN FTE ASIMAR ATP30 JWD ERW CKP COMAN SYNEX XO TPCH
หุ้นมีข่าว
AH (ราคาปัจจุบัน 27.75 บาท Bloomberg Consensus 30.44 บาท)ธุรกิจหลักของบริษัท คือ การผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ (65% ของรายได้) โดยเฉพาะโครงช่วงล่างรถกระบะของ ISUZU (40% ของรายได้ OEM) ปัจจุบันมีมุ่งขยายตลาดไปต่างประเทศเพิ่มขึ้น เนื่องจากการขยายตัวในประเทศค่อนข้างจำกัด โดยล่าสุดเข้าลงทุนใน SGAH (ถือหุ้น 25.1%) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ที่มีฐานการผลิตอยู่หลายประเทศ อาทิ สหรัฐฯ จีน โปรตุเกส และอินเดีย โดยเป็นเจ้าตลาดหัวต่อแกนล้อของอินเดีย
ความเห็น การเข้าลงทุนดังกล่าวของ AH วงเงินทั้งสิ้น 100 ล้านเหรียญสหรัญฯ ตั้งแต่วันที่ 8 มิ.ย. 60 แบ่งเป็นการเข้าถือหุ้น 25.1% จำนวน 50 ล้านเหรียญฯ หรือ 1,761 ล้านบาท และส่วนที่เหลือเป็นการให้กู้ยืมเงินเป็นเวลา 3 ปี โดยมีการรับรู้รายได้ดอกเบี้ยใน 2Q60 แล้ว 22 ล้านบาท โดยคาดว่า สิ่งที่ AH จะได้รับคือ 1) รายได้ดอกเบี้ยต่อปีสุทธิจากต้นทุนทางการเงิน (สมมติฐานที่ 4 - 5%) ที่ราว 180 ล้านบาท 2) ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนบริษัทร่วม อีกไม่ต่ำกว่า 100 ล้านบาท (อิงผลกำไรของ SGAH ในปี 59 เป็นฐาน) และ 3) Synergy Effect จากการขยายไลน์การผลิตที่ไม่ทับซ้อนกัน ก้าวขึ้นสู่ผู้ผลิตชิ้นส่วนช่วงล่างรถยนต์ครบวงจร Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 60 เติบโต 43.5%YoY
TPIPP เผยสำนักงานนโยบายและแผนทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม (สผ.) ให้ความเห็นชอบ EHIA โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนขนาด 150 MW (TG8) ของบริษัทเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
PDI ลงนามร่วมนามกับบริษัท อีดีแอล เจนเนอเรชั่น จำกัด (EDL- Generation Public Company) ที่กรุงเวียงจันทน์ สาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว (สปป. ลาว) เพื่อความร่วมมือในการร่วมลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ 2 แห่งรวมทั้งสิ้น 114 เมกะวัตต์
ความเห็น บริษัทตั้งเป้าที่จะมีกำลังผลิตจากโรงไฟฟ้ารวม 200 MW ภายใน 3 ปีข้างหน้า ขณะที่ผลการดำเนินงานในช่วง 2H60 มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นต่อเนื่องจากรายได้ในการขายสังกะสีที่ราคาสังกะสีทำ new high ในรอบ 10 ปีและเริ่มรับรู้รายได้จากหลังปิดดีลซื้อโซลาร์ฟาร์ม 6 แห่ง กำลังผลิตรวม 30 MW เมื่อปลายเดือนส.ค. แนะนำ ซื้อเก็งกำไรผลประกอบการปี 60 ที่มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่น โดย 1H60 มีกำไร 523 ลบ.+299%YoY สูงกว่ากำไรปี 59 ที่ 478 ลบ.
KTB (ราคาปิด 18.90 Bloomberg Consensus 20.26) มีเซอร์ไพรส์เร่งบันทึกรายได้จากการกู้คืนหนี้สูญจาก AQ 1,600 ล้านบาทในไตรมาส 3/60 หนุนกำไรเพิ่มขึ้น 118% จากไตรมาสก่อน (ทันหุ้น)
ความเห็น เป็น sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้นก่อนประกาศงบ Q3 ที่มีแนวโน้มดีขึ้นโดดเด่นเมื่อเทียบกับ Q2 แต่ฝ่ายวิจัยยังมีความกังวลต่อ NPL ในกลุ่มสินเชื่อ SME ที่คาดจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ Bloomberg คาดกำไรปี 60 ราว 2.9 หมื่นล้านบาท -10%YoY yield เฉลี่ย 4%
ALLA ปักหมุดเจาะตลาดอาเซียน ลุยเจรจาพันธมิตรร่วมทุนในอินโดนีเซีย 2-3 รายตั้งบริษัทย่อยถือหุ้นไม่ต่ำกว่า 50% คาดสรุปรายไตรมาส 4-60 ลุ้นคว้างานโรงไฟฟ้ามูลค่ากว่า 100 ล้านบาทพร้อมอวดbacklog กว่า 300 ล้านบาททยอยรับรู้ปีนี้ราว 60% หนุนผลงานปี 2560 โตไม่ต่ำกว่า 10% (ที่มา ทันหุ้น)
SPALI (ราคาปิด 24.20 Bloomberg Consensus 26.31) เผยผลงานไตรมาส 3/60 เริ่ดอานิสงส์โอนคอนโดมิเนียมสร้างเสร็จใหม่ 5 โครงการ มูลค่ารวม 9,390 ล้านบาท พร้อมโชว์ แบ็กล็อกกว่า 40,000 ล้านบาท ทยอยกินยาวถึงปี 63 การันตีรายได้ปีนี้โตตามเป้า 24,500 ล้านบาท (ข่าวหุ้น)
CSS บอร์ดอนุมัติเข้าถือหุ้น 28% ในธุรกิจผลิตไฟฟ้าพลังน้ำในลาว มูลค่าลงทุน 29.40 ลบ. แหล่งเงินลงทุนมาจากเงินทุนหมุนเวียน หรือเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
JWD ตั้งเป้ารายได้ปี 61 โตกว่า 10% หลังเข้าซื้อกิจการ"โอเชี่ยน แอร์ฯ" ขึ้นแท่นให้บริการโลจิสติกส์ครบวงจร
Analyst – วิลาสินี บุญมาสูงทรง , ชัยยศ จิวางกูร, ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์ ธนวินท์ พิเชษฐศิริพร, สรรพกัณฑ์ ปัทมบริสุทธิ์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์-ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
