- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 04 October 2017 17:01
- Hits: 2068
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้ >> ระยะสั้นเน้น Trading ระยะกลาง-ยาวสะสมเพิ่มในช่วงอ่อนตัว
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET แกว่งตัว Sideways ตลอดทั้งวันและปิดบวกได้เล็กน้อย โดยภาพรวมยังขาดปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระตุ้น ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยบางตาลงเหลือ 467 ลบ. และพลิกมาขายสุทธิในตลาดฟิวเจอร์ส 1,000 ลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET จะยังแกว่งตัว Sideways ต่อเนื่องโดยหลายๆตลาดในภูมิภาคยังปิดทำการ ขณะที่คืนนี้ต้องจับตาตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนเดือน ก.ย. ของสหรัฐฯ ถ้อยแถลงของทั้งประธาน FED และ ECB ว่าจะมีการส่งสัญญาณเกี่ยวกับนโยบายการเงินเพิ่มเติมหรือไม่ ขณะที่ตัว SET เองปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างเร็วและใกล้แตะระดับ 1,700 จุดซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญทางจิตวิทยา ทำให้ Upside ถูกจำกัดในระยะสั้น อย่างไรก็ตามเรายังมองจังหวะอ่อนตัวเป็นโอกาสในการเข้าสะสมหุ้นพื้นฐานดี จากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่จะเร่งตัวขึ้นในช่วง 2H17 เป็นต้นไป
กลยุทธ์ : ระยะสั้นเน้น Trading ระยะกลาง-ยาวสะสมเพิ่มในช่วงอ่อนตัว
หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : ADVANC, ATP30, BANPU, IRPC, KKP
Fund flow วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาค US$142ล้าน เม็ดเงินส่วนใหญ่ไต้หวัน US$125ล้าน ขณะที่ไหลเข้าไทย US$14ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลออกจากภูมิภาค นักลงทุนติดตามการกล่าวสุนทรพจน์ประธาน Fed ในวันนี้เพื่อติดตามสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งถัดไป
ชวนเม้าส์หุ้นเด่น >> AP <<
- ยอดจอง 8 เดือนแรกสูงกว่าเป้าทั้งปีของบริษัทที่ 2.6 หมื่นลบ.แล้ว ขณะที่ยอดโอนทำได้ 76% ของประมาณการทั้งปีของเรา บวกกับ Backlog ของ JV ที่รองรับรายได้ในปีนี้ไปแล้วกว่า 90% ทำให้กำไรปี 2017 ที่เราคาด +14% Y-Y เป็น 3 พันลบ.ไม่น่ายาก
- ราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่สะท้อนการเติบโตโดย +4% YTD ขณะที่ดัชนีกลุ่มอสังหาฯ +18% YTD
- PE2017-18 ต่ำเพียง 7.3-8.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 9 เท่าและต่ำกว่ากลุ่มที่ 10 เท่า ส่วน PBV ก็แค่ 1.1 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 1.5 เท่า แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 9 บาท
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) คง VAT ต่อไปอีก 1 ปี จนถึง 30 ก.ย. 18 ไม่กระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม แม้ว่า ต.ค. 16- ส.ค. 17 จะเก็บได้ต่ำกว่าเป้าราว 5.7% แต่เป็นผลจากภาษีปิโตรเลียมที่ต่ำกว่าคาด หลังจากนี้ให้จับตาคาดว่าสรรพากรจะไปเร่งผลักดันกฎหมายอีคอมเมิร์ซเพื่อขยายฐานภาษี VAT ให้กว้างขึ้นแทน
(+) HMPRO คาดกำไรสุทธิ 3Q17 +4.3% Q-Q, +24.5% Y-Y จากกำลังซื้อในกทม.และหัวเมืองใหญ่ที่ฟื้นตัว ทำให้คาด SSSG พลิกเป็นบวก 2% Y-Y จาก -4% Y-Y ใน 2Q17 ขณะที่ อัตรากำไรขั้นต้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายยังทำได้ดี แม้มีเปิดสาขาใหม่อีก 3 แห่ง ส่วนแนวโน้มกำไร 4Q17 จะเป็นจุดสูงสุดของปี สะท้อนกำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2017-2018 โต 13.3% Y-Y และ 15.2% Y-Y ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2018 ที่ 13 บาท แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว เพราะ PEG ที่ 2 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกที่ 1.6 เท่า
(+) CHEWA ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปีนี้ 2 พันลบ. (+67% Y-Y) สะท้อนรายได้การโอน 2H17 คึกคักกว่า 1H17 (1H17 มีรายได้รวมที่ราว 600 ลบ. คงเหลือการรับรู้รายได้อีกราว 1.4 พันลบ.) จาก Backlog รอโอนคอนโด 2 แห่ง คือ Chewathai Residence บางโพ (เริ่มโอน ก.ย. มูลค่า 1.04 พันลบ.) และ Chewathai Residence อโศก (เริ่มโอน ต.ค. มูลค่า 1.7 พันลบ.) การเติบโตยังมีโมเมนตัมดีต่อเนื่องในปี 2018 คาด +20% Y-Y เป็น 2.4 พันลบ. ซึ่งจะมีทั้งแนวราบและคอนโด หากอิง Net margin ที่ทำได้ในอดีต 3-5% คาดการณ์แนวโน้มกำไร 2H17 จะอยู่ที่ 42-70 ลบ. พลิกจากขาดทุน 9 ลบ. ใน 1H17 ซึ่งน่าจะทำให้กำไรสุทธิปีนี้อยู่ที่ราว 33-60 ลบ. และ 72-120 ลบ. ในปีหน้า อิง PER เฉลี่ยของกลุ่มที่ 15 เท่า ราคาเหมาะสมจะอยู่ที่ราว 1.35-2.40 บาท
(+) QLT เราเข้าประชุมกับผู้บริหารวานนี้ คาดว่าผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1H17 เพราะ 3Q17 สามารถปิดงานได้มากตามฤดูกาล ทำให้กำไรโตทั้ง Y-Y และ Q-Q โดยคาดเหลืองานรอรับรู้ปีนี้ ~100 ลบ. และที่ข้ามไปปีหน้า ~200 ลบ. ปัจจัยหนุนระยะสั้นคือการประมูลงานตรวจสอบท่อส่งก๊าซเส้นที่ 5 มูลค่า 180 ลบ. ซึ่งคาดว่าจะทราบผลภายในปีนี้ ส่วนระยะยาวคือการเพิ่มธุรกิจใหม่เช่น ตรวจสอบแบบทำลายและตรวจสอบสินค้าเกษตร เรายังไม่ได้จัดทำบทวิเคราะห์ แต่ราคา QLT ไม่ควรต่ำกว่า TNDT (เมื่อวานปิด 7.90 บาท) เพราะมีกำไรต่อหุ้นดีกว่า และปันผลสูง 5-7% ด้วยฐานะการเงินที่เป็น Net Cash และมีเงินสดในมือราว 1 บาท/หุ้น
Contact person : Jitra Amornthum
Register : 014530
Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com
FB: Finansia Syrus Research
