- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 02 October 2017 16:54
- Hits: 3811
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Consumer Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด 'Sideway' แนวต้าน 1678/1683จุด แนวรับ 1666/1660จุด แนวโน้มการใช้มาตรการผ่อนคลายของจีน และดัชนี PMI เดือนกย.ที่เพิ่มขึ้นสู่ 52.4 ดีกว่าคาดที่ 51.6 เพิ่ม Sentiment บวกต่อตลาดจีนและเอเชีย แต่ค่าเงินดอลล่าร์ที่แข็งค่าแรงในระยะสั้น ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียผันผวน ประกอบกับคลังมีแผนที่จะทยอยขายหลักทรัพย์ที่ถือครองต่ำกว่า 50% ในปี 2018 กดดันการลงทุน สำหรับวันนี้แนะนำ “Consumer Play” : MINT, ROBINS, JUBILE
Nomura : Key Factors
(+) CH: PBoC มีแนวโน้มที่จะปรับลด RRR ลง 0.5% ซึ่งคาดจะมีผลในปี 2018
(+) CH: ดัชนี PMI จีนเดือนกย.ปรับตัวขึ้นสู่ 52.4 ดีกว่าคาดที่ 51.6
(+) TH Eco: MPI เดือนสค.ปรับตัวขึ้น 3.73% ดีกว่าคาดที 2.4% ทำจุดสูงสุดรอบ9เดือน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.21% สู่ $51.67/bbl / BRT +0.23% สู่ $57.54/bbl
(-) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์แข็งค่าสู่93.2จุด กดดันค่าเงินเอเชียและค่าเงินบาทผันผวนสั้น
(-) Int Factor: คลังมีแผนที่จะทยอยขายหลักทรัพย์ที่ถือครองต่ำกว่า 50% ในปี 2018
(-) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -301ลบ., Short Future -1909สัญญา,ขายBond -3,414ลบ.
Nomura Daily Top Picks: MINT, ROBINS, JUBILE
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway” ในกรอบแนวต้าน 1678/1683จุด แนวรับ 1666/1660จุด ธนาคารกลางจีน (PBoC) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่อง (Required Reserve Ratio : RRR) ลง 0.5% ซึ่งคาดจะมีผลในปี 2018 เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในระบบ ผสานกับการรายงานดัชนี Manufacturing PMI เดือนกย.ของจีนที่ระดับ 52.4 ดีกว่าคาดที่ 51.6 บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนอย่างโดดเด่น เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในตลาดจีนและเอเชีย สอดคล้องกับเศรษฐกิจไทยที่แสดงสัญญาณการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุด การรายงานดัชนี MPI เดือนสค. ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.74% ดีกว่าคาดที่ 2.4% ทำจุดสูงสุดในรอบ 9 เดือน ถือเป็นตัวกระตุ้นความเชื่อมั่นนักลงทุนต่อเศรษฐกิจไทย แต่อย่างไรก็ดี ภาพการลงทุนระยะสั้น ยังคงได้รับแรงกดดันจากค่าเงินดอลล่าร์ที่แข็งค่า จากความคาดหวังเชิงบวกต่อการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียและไทยผันผวนสั้น ประกอบกับคลังมีแผนที่จะทยอยขายหลักทรัพย์ที่ถือครองต่ำกว่า 50% ในปี 2018 กดดัน Sentiment การลงทุน
Asset allocation : หุ้น 60% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Consumer Play” เป็นหลัก
1. Economic recovery : สศก. คาด Farm Income ในปี 2560-61 เพิ่ม + สคค. ปรับเพิ่ม GDP growth 2017F จาก 3.5% เป็น 3.8% + สมาคมธนาคารไทยเตรียมปรับเพิ่มเป้าสินเชื่อแบงก์จากเดิมคาด +3.5% : เน้นค้าปลีก ROBINS, CPALL, BJC, HMPRO และธนาคาร (KBANK, BBL, TISCO, TMB)
2. Tax reform : ลดภาษีนิติบุคคลสหรัฐ คาดใช้ได้เร็วสุดต้นปี 2018F +IVL
3. Tourism Play : วันหยุดยาวของจีน 1-8 ต.ค. + เข้าสู่ High season 2H เน้น Laggard MINT, BDMS หลัง กลุ่มนำ ERW, CENTEL ขึ้นนำไปแล้ว
4. Auto Play : ยอดส่งออกรถยนต์เดือนส.ค.17 สูงสุดในรอบ 14 เดือน แตะระดับ 102.9 แสนคัน เพิ่มขึ้น +9.3% : NYT(ต้าน6.5/6.8)
5. Small Cap ที่พื้นฐานดี : FN (Model ธุรกิจแข็ง + เทคนิคสวย) JUBILE(กำลังซื้อฟื้น+ยอดขายคิตตี้เติบโตเด่น ต้าน 24), PM(ต้าน 14.2/14.5), PSTC (Hidden asset จากสัญญาสัมปทานท่อน้ำมัน เพิ่ม Recurring รอบใหญ่, ต้าน 0.82/0.85)
6. Investment Related : สนช.เห็นชอบหลักการร่าง พรบ EEC เบื้องต้นแล้ว คาดคืบหน้าทันปีนี้ + นายกประยุทธ์เยือนสหรัฐฯ 2-4 ต.ค. เน้นกลุ่มนิคม(AMATA, WHA, NYT, ROJNA)
Investment Theme:
· 3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MINT (TP18F 50*): Support: 40.0/39.0 Resistant: 41.5/42.5
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปกติ 2017F จะกลับมาเติบโต 15% จากการบริโภคและการท่องเที่ยวฟื้นตัว หนุนทุกธุรกิจที่กระจายความเสี่ยงที่ดี ทั้งโรงแรม, ร้านอาหารและ AVC โดยระยะสั้น งวด 3Q17F คาดกำไรอยู่ในทิศทางที่ดี เพิ่มขึ้นทั้ง y-y, q-q
Valuation : ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER18F ระดับ 29x เท่า และยังเหมาะสมจากการเป็นผู้นำในกลุ่มฯที่มีรายได้กระจายตัวที่สุด Upside 22.7%
Catalyst : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในเดือนส.ค. เพิ่มขึ้น 8.66% y-y ส่งผลให้ในช่วง 8 เดือนแรกของปีนี้ มียอดนักท่องเที่ยวต่างชาติขยายตัว 5.36% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน + ความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลีและญี่ปุ่น เป็นอานิสงส์บวกเชิงจิตวิทยา ต่อคาดการณ์ตัวเลขนักท่องเที่ยวที่จะเลือกมาไทยมากขึ้น
ROBINS (TP18F 72*): Support: 63.25/62.0 Resistant: 66.0/68.0
Theme : Consumption Recovery
Earnings Outlook : การบริโภคยังอยู่ในทิศทางฟื้นตัว กอรปกับกลยุทธ์เพิ่มมาร์จิ้นผ่านการปรับ Product mix + คาดเปิดสาขาใหม่ 2 สาขาใน 4Q17F และ SSSG พลิกเป็นบวกใน 2H17F หนุนกำไรสุทธิปี 18F อีก +16%y-y
Valuation : ราคาหุ้น Laggard กลุ่มฯ โดยซื้อ-ขายที่ระดับ PER18F 19.7x เท่า ต่ำกว่ากลุ่มฯที่ 22x เท่า
Catalyst : บัตรคนจนเริ่ม 1 ต.ค. 2017 วงเงิน 4.19 หมื่นลบ.ต่อปี จากผู้รับบัตร 11.67ล้านคน ช่วยกระตุ้นการจับจ่ายสินค้าอุปโภค-บริโภค หนุนผลประกอบการกลุ่มค้าปลีกฟื้นตัวเด่น 4Q17F + ได้ประโยชน์สูงสุดจากการฟื้นตัวของกำลังซื้อชนชั้นกลางและต่างจังหวัดในปีหน้า
JUBILE (TP18F 27*): Support: 23.0/22.3 Resistant: 24.0/25.0
Theme : Consumer Play
Earnings Outlook : แบรนด์ที่สร้างมายาวนาน จนมีสาขามากสุดในประเทศ เป็นจุดแข็งสำคัญ คาดกำไรปี 2018F จะกลับมาเติบโต 14% จาก SSSG ดีขึ้นตามภาคการบริโภค และการเปิดสาขาใหม่ 3 แห่ง ซึ่งมีจุดเปลี่ยนทั้งแบรนด์ Forevermark ช่วยหนุนการเติบโตและเพิ่มฐานลูกค้าต่างชาติ และ SSSG ที่จะดีขึ้นในปี 2018F
Valuation : ราคาที่ปรับฐานนาน 3 ปี ลงมาจากจุดสูงสุด 51% จนมี Valuation น่าสนใจ มี PER 2018F 22.5 เท่า vs กลุ่ม 25x และยัง Laggard กลุ่มจิวเวลรีในต่างประเทศ ที่ราคาปรับขึ้นมามากในช่วงปี 2016 – ปัจจุบัน
Catalyst : ภาคการบริโภคผ่านจุดต่ำสุดและทยอยฟื้นตัว + คาดยอดขายคิตตี้เด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
