- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 23 August 2017 16:51
- Hits: 1444
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กลยุทธ์วันนี้
SMID CAP /High Yield
Smart Pick
1. สะสม MCS : ราคาปิด 15.30 บาท ราคาเหมาะสม 22.10 บาท
a) ขึ้น XD ปันผล 1H60 หุ้นละ 0.20 บาท พรุ่งนี้ คิดเป็น Yield 1.3%
b) แนวโน้มผลประกอบการ 2H60 จะเติบโตอย่างมีนัยสาคัญ เนื่องจากปริมาณงานส่งมอบใน 1H60 ที่ 7,822 ตัน คิดเป็นเพียง 17% ของคาดการณ์ทั้งปีที่ 45,000 ตัน โดยคาดว่าจะส่งมอบงานจานวน 15,000 ตันใน 3Q60 และ 22,000 ตันใน 4Q60 และหนุนให้กาไรเติบโต +135% QoQ เป็น 200 ล้านบาท ใน 3Q60 และเติบโตอีกเท่าตัว เป็น 400 ล้านบาท ใน 4Q60
c) คาดกาไรสุทธิปี 2561 เติบโตก้าวกระโดด +103% YoY เป็น 1,058 ล้านบาท และมีโอกาสที่จะดีกว่าคาดสามารถทาลายสถิติสูงสุดเดิมที่ 1,229 ล้านบาท ในปี 2559 ได้ เนื่องจากประมาณการของเราค่อนข้าง Conservative และ Valuation ถูกที่ PER2561 เพียง 7 เท่า
2. สะสม TRUE : ราคาปิด 5.25 บาท ราคาเหมาะสม 7.80 บาท
a) คงมุมมองเชิงบวกหลังประชุมกับผู้บริหารวานนี้ และคาดว่าค่าใช้จ่ายใน 2H60 จะลดลงอย่างมีนัยสาคัญ เนื่องจากบริษัทประเมินว่า SG&A ได้ผ่านจุดสูงสุดแล้วใน 1H60 ที่ผ่านมา หลังประสบความสาเร็จในการเพิ่มส่วนครองตลาดแซงหน้า DTAC และขึ้นเป็นเบอร์ 2 ในตลาดมือถือได้สาเร็จ
b) ด้วยรายได้ที่ยังมีทิศทางเติบโตต่อเนื่อง และค่าใช้จ่ายที่ลดลง จะส่งผลให้ผลประกอบการ 2H60 ดีขึ้นชัดเจนจาก 1H60 และ EBITDA จะทาระดับสูงสุดใหม่รายไตรมาสได้ใน 3Q และ 4Q60
c) เงินสดในมือสูงถึง 4.7 หมื่นล้านบาท และ Net DE ที่ 0.7 เท่า ดังนั้น ประเด็นเพิ่มทุนที่ตลาดกังวลในช่วงก่อนหน้าและทาให้ราคาหุ้นปรับตัวลงจึงไม่สมเหตุสมผล และซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 8.5 เท่า ต่ากว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 10.0 เท่า และ Downside Risk จากัด เนื่องจากต่ากว่าต้นทุนเฉลี่ยของ China Mobile ที่ 6.60 บาท
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
วานนี้ SET INDEX ทะลุแนวต้านที่บริเวณ 1570 จุด มาปิดที่ 1573.19 จุด ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.57 จุด มูลค่าการซื้อขายราว 3.7 หมื่นล้านบาท โดยหุ้นในกลุ่มธนาคารฟื้นตัวได้ดี นาโดย KBANK (+1.83%), BBL (+1.38%) และ SCB (0.7%) ด้านกระแสเงินทุน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1 พันล้านบาท สวนทางกับสถาบันในประเทศที่ซื้อสุทธิ 2.3 พันล้านบาท ด้านตลาดฟิวเจอร์ส นักลงทุนต่างชาติและสถาบันในประเทศมีสถานะ Long สุทธิราว 6.5 พันสัญญา และ 2.3 พันสัญญา ตามลาดับ
กลยุทธ์วันนี้
ประเมิน SET INDEX แกว่งขึ้นทดสอบแนว 1580 จุด แต่มีความเสี่ยง อาจต้องเผชิญกับแรงขายทากาไร เพราะเราเชื่อว่า นักลงทุนยังคงรอดู (Wait & see) สถานการณ์ทางการเมืองในประเทศในวันศุกร์นี้ ขณะที่กระแสเงินทุนต่างชาติ ยังไม่ชัดเจน แม้มีสถานะ Long สุทธิในตลาดฟิวเจอร์ส 2 วันติดต่อกันรวมกว่า 9.3 พันสัญญา แต่กลับขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่อง 2 วันรวม 1.7 พันล้านบาท ด้านตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวแรงทั้งดาวโจนส์ และ S&P500 ราว 0.9 ถึง 1.0% บนความคาดหวังต่อนโยบายภาษีที่มีความคืบหน้ามากขึ้น แต่ความชัดเจนในทางปฏิบัติ ยังต้องติดตามต่อในระยะถัดไป
กลุ่มธนาคาร เริ่มทรงตัวได้ดี จากการทยอยประกาศเงินปันผล โดยวานนี้ SCB ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 1.50 บาท/หุ้น ตามคาด คิดเป็น Dividend yield ราว 1.1% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 4 ก.ย.
ในช่วงที่ SET INDEX ไร้ทิศทางที่ชัดเจน การเลือกหุ้นจึงต้องมีความเข้มข้นมากขึ้น กลยุทธ์ของเรา คือ Flight to Quality หรือ การมุ่งเน้นสู่คุณภาพ ในเชิงพื้นฐานการเติบโตของผลประกอบการ/ เงินปันผลสูง จูงใจ/ Valuation ไม่แพง เช่น AP/ LH/ PSH/ JWD/ MCS/ IRPC/ WHAUP เป็นต้น
ปัจจัยสาคัญวันนี้
ครม.มีมติอนุมัติให้กรมทางหลวงดาเนินโครงการทางหลวงพิเสษสายบางปะอิน-นครราชสีมา (มูลค่าไม่เกิน 3.3 หมื่นล้านบาท) และสายบางใหญ่-กาญจนบุรี (มูลค่าไม่เกิน 2.8 หมื่นล้านบาท) ในรูปแบบให้เอกชนร่วมลงทุน
ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เผยหาข้อสรุปในพรรค Replubican เกี่ยวกับนโยบายลดภาษีนิติบุคคลได้แล้ว
ติดตามการรายงานการ นาเข้า-ส่งออก ไทย ในเดือน ก.ค. วันที่ 23 ส.ค.
ติดตามการกล่าวปาฐกถาของประธาน Fed ที่ Jackson Hole ในวันที่ 25 ส.ค.
ติดตามคาพิพากษาคดีจานาข้าว ในวันที่ 25 ส.ค.
หุ้นที่น่าสนใจที่จะขึ้น XD ในสัปดาห์นี้ ได้แก่ IVL, LH, PSH (23 ส.ค.), MCS (24 ส.ค.), SIRI (25 ส.ค.)
Strategist Team
Mayuree Chowvikran ,Head of Research ,662-009-8050
Padon Vannarat , Strategist ,662-009-8060
Piyapat Patarapuvadol , Strategist ,662-009-8062
Nutt Treepoonsuk ,Assistant Strategist
