- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 18 August 2017 17:42
- Hits: 4016
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม
หุ้นโลกถูกเทขาย...คาดไม่สะเทือนหุ้นไทย
วันนี้คาด Sideways กรอบเดิม 1,560-1,578 จุด คาดหุ้นไทยจะไม่ลงแรง ตามตลาดหุ้นโลก ที่ลงแรงเมื่อคืน-เช้านี้ จาก (1) วิตกเหตุผู้ก่อการร้ายขับรถชนฝูงชนในเมืองบาร์เซโลนา ของสเปน เป็นเหตุให้มีผู้เสียชีวิต 13 ราย (2) ข่าวการเมืองในสหรัฐฯ อย่างที่เราระบุไว้ในรายงาน...ตลาดหุ้นส่วนใหญ่จะมีแรงขาย ล็อกกำไร ช่วง Summer สค.-กย.จากข้อมูลตามสถิติ
ส่วนปัจจัยที่ต้องตามสำหรับตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์หน้า คาดกรณีคำตัดสินคดีจำนำข้าว 25 สค. จะไม่มีผลต่อตลาดหุ้นไทย เช่นเดียวกับคดียุบพรรคการเมืองรวมถึงคดีการเมืองอื่นๆ ในอดีต ยกตัวอย่างเช่น คดียุบพรรคพลังประชาชน เมื่อ 2 ธค.2008 หุ้นไทยกลับตัวขึ้นจาก 387 จุด เป็น 392 จุด ในวันถัดมา และบวกต่อ 23% m-m หลังคำตัดสิน 1 เดือน
โดยในสัปดาห์นี้ แรงซื้อคืน (Short covering) หนุนหุ้นไทยดีดกลับในกรอบ 1,555-1,580 จุด ตามคาด
ส่วนแนวโน้มสัปดาห์หน้า คาด gเด้งสลับย่อ กรอบเดิมh โดยกลุ่มหุ้นที่คาด Outperform จะวนกลับมาเล่น หุ้นตัว-กลางเล็ก โดยเราแนะนำ (1) เน้นไปที่หุ้นเล็กที่ประกาศงบไม่ตรงกับปีปฏิทิน เช่น PICO TAPAC (ประกาศงบต้นเดือน กย.) คาดกำไรเติบโตโดดเด่น (2) หุ้นส่งออก ท่องเที่ยว GFPT CCET DELTA CENTEL AOT ได้ประโยชน์จากบาทอ่อน จากคาดตลาดหุ้นสหรัฐฯมีโอกาสถูกขายล็อกกำไร...ส่งผลดอลล์สหรัฐฯแข็งค่าจาก Flows ไหลเข้าพักในตลาดเงิน (Money market) จากเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย
หุ้นแนะนำวันนี้
ASAP แนวรับ 8 บ. ต้าน 8.7/9 บ. Stop loss 7 บ. ประเด็นใหม่จาก Opportunity day เมื่อวาน บริษัทฯกำหนดเปิด "ASAP Auto park" เพื่อเป็นศูนย์ขายรถยนต์มือสองของบริษัทฯ (รถเช่าที่ปลดระวาง) ในต้นปีหน้า และตั้งเป้าขยายสาขาไปทั่วประเทศผ่าน รูปแบบ แฟรนไชน์...เราคาดจะผลักดันอัตรากำไรขั้นต้น ปี 2018 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ (วันนี้มีลุ้นหลุด Cash balance ครบกำหนดการต่ออายุรอบ 2 วันนี้)
Thai Market Strategy: 2Q17 earnings wrap & 3Q17 outlook
จากการรวบรวมข้อมูลมุมมองกำไรใน 3Q17 ของแต่ละอุตสาหกรรม เราคาดกำไรโดยรวมของบริษัทภายใต้ BLS coverage จะเติบโตได้ 8% YoY (กำไรหลัก +15% YoY) โดยกลุ่มที่คาดจะรายงานกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY (>20%) ประกอบด้วย Petrochemical (ปริมาณขายเพิ่มมาขึ้นและ Product Spread ขยายตัว), Consumer Finance (สินเชื่อเติบโตดี และ NPLs เพิ่มขึ้นในระดับต่ำ), Media (กำไรกลุ่มดิจิตอลทีวีเติบโตต่อเนื่อง), Tourism (จำนวนนักท่องเที่ยวที่เติบโตขึ้น), Residential Property (ยอดโอนเพิ่มขึ้น), Industrial Estates (ยอดโอนที่ดินเพิ่มขึ้น) และ ICT (ค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ลดลง)
เราเชื่อว่ามุมมองการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งใน 3Q17 (+8% YoY) และ 4Q17 (+14% YoY) จะเป็นปัจจัยหนุนตลาด อีกทั้งตอนนี้ PER ของ SET ยังมีส่วนลดจากตลาด Asean อยู่ 8% และ S&P500 อยู่ 18% เรายังคงยืนเป้าหมาย SET ณ สิ้นปีที่ 1627 (EPS 103)
ILINK & ITEL (Company Update): Sunset at ILINK a rise at ITEL
แนะนำ ซื้อ ITEL ราคาเป้าหมาย 7.20 บาท คาดแนวโน้มกำไรที่จะดีขึ้นทุกไตรมาส หนุนกำไรครึ่งปีหลังที่จะเติบโตแรง เกิน 100%YoY เนื่องจากธุรกิจเช่าวงจร Data service อยู่ในช่วงเก็บเกี่ยวรายได้ ซึ่งบริษัทได้ลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่เข้ามาเป็นลูกค้าหลายอย่างต่อเนื่อง และคาดเร็วๆนี้จะเห็รการเซ็นสัญญาโครงการขนาดใหญ่ สำหรับ ILINK เราแนะนำ เต็มมูลค่า (จนกว่าจะเห็นความชัดเจนของการประมูลงานใหม่) แนะให้ซื้อ ITEL ซึ่งธุรกิจให้เช่าวงจร Data service อยู่ในช่วงเติบโตสูง คาดจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า (ITEL เทรด PEG เพียง 0.8 เท่า ต่ำกว่า ILINK ที่ PEG 1.4 เท่า)
PTT (Company Update): TPAbthreat or upstream opportunity?
การประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ เรามองว่าตลาดมีความกังวลต่อการเปิดเสรีท่อก๊าซมากเกินไป เราคาดผลกระทบต่อกำไรของ PTT จะน้อยมาก (ราว 150 ล้านบาท/ปี เท่านั้น) เพราะ PTT จะสามารถเก็บค่าผ่านท่อก๊าซได้อยู่ ซึ่งค่าผ่านท่อฯ เป็นรายได้ส่วนใหญ่ที่สร้างกำไรให้กับธุรกิจก๊าซ นอกจากนี้ตันทุนแก้สที่ดีขึ้นใน 2H17 คาดหนุนให้มาร์จิ้นแก้สสูงขึ้น และด้วยงบฯ 2Q17 ที่ออกมาดีกว่าคาด เรามองว่าตลาดจะปรับประมาณการกำไรขึ้นตามเรา ส่งผลให้ PTT เทรด P/E เพียง 9.3 เท่า และมีปันผลระหว่างกาล คาดประกาศเร็วๆนี้ (ปีที่แล้วจ่าย 6 บาท/หุ้น) เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 447 บาท
FOOD: Soybean: Record 2017/18 US production anticipated
ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกปรับตัวขึ้นไปที่ US$10.25/bushel ในเดือน ก.ค. ก่อนที่จะย่อตัวลงมาที่ $9.30/bushel ในช่วงกลางเดือน ส.ค. ตอบรับกับรายงานเดือน ส.ค. ของ USDA โดยตามรายงานมีการคาดการณ์ว่า US yiled จะปรับตัวดีขึ้นในงวดการเพราะปลูก 2017/18 ซึ่งจะนำไปสู่ผลผลิตที่จะทำจุดสูงสุดของ US ในงวดการเพาะปลูก 2017/18 และ Ending stock ของโลก ในด้านของสภาพอากาศมีการรายงานว่าโอกาสในการเกิด ENSO-Neutral (อากาศปกติ) ปรับตัวขึ้นไปกว่า 85% ระหว่าง ก.ค.-ก.ย. ส่งผลให้เป็นการเอื้อต่อผลผลิตในช่วง 2H17 อีก เรายังคงมีมุมมองเชิงลบต่ TVO และยังคงคำแนะนำ ขาย
Key takeaways from analyst meeting
FN : จากการได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับทางบริษัทเป็นการยืนยันมุมมองในเชิงลบของเราต่อ FN เนื่องจากความกังวลต่อผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 จากสภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงชะลอตัวซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาค่อนข้างมากเนื่องจากตลาดผิดหวังกับผลประกอบการในไตรมาส 2 นั้น ยังไม่เหมาะที่จะเข้าซื้อ เนื่องจากเราเชื่อว่าผลประกอบการในไตรมาส 3 จะยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบัน FN ซื้อขายอยู่ที่ PER 40 เท่าซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ดังนั้นเราจึงคงคำแนะนำ "ขาย"
MAKRO : หลังจากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์เรามีมุมมองเชิงลบต่อผลการดำเนินงานในระยะสั้น-กลาง โดยผู้บริหารมองว่าการบริโภคจะยังคงอ่อนแอในช่วงที่เหลือของปี แม้ว่าการบริโภคในประเทศจะฟื้นตัวในปีหน้า แต่กำไรของ MAKRO ยังคงเติบโตอย่างช้าๆ เนื่องจากมีขาดทุนจากการขยายธุรกิจไปต่างประเทศในช่วงแรกกดดัน โดยรวมเรามองว่ามุมมองเชิงลบต่อ MARKO จะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น CPALL ในระยะสั้น อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้น CPALL ปรับตัวลงมาเรามองเป็นโอกาสเข้าซื้อ ยังคงคำแนะนำ ซื้อ CPALL และ ถือ MAKRO
BTS : หลังจากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในอนาคต โดยคาดกำไรในงวดปี FY17/18 จะกลับมาสู่โหมดการเติบโต หนุนโดยการรับรู้กำไรจากทุกธุรกิจทั้ง ระบบขนส่ง, สื่อ และอสังหาฯ และกำไรจาก BTS-Siri JV (ปีที่แล้วรับรู้ขาดทุน) โดยคาดส่วนต่อขยายสายสีเขียวใต้จะเริ่มดำเนินงานเต็มรูปแบบในปี 2018 ในขณะที่สายสีเขียวเหนือส่วนต่อขยายเริ่มสถานีแรกใน มี.ค. 2019 และเต็มรูปแบบปี 2020 สำหรับสายสีชมพูและเหลืองเริ่มดำเนินการก่อสร้างในช่วง ธ.ค. 2017-ม.ค. 2018 และคาดจะเริ่มดำเนินงานเต็มรูปแบบใน เม.ย. 2021 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 11.70 บาท
SIRI : จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น จากการปรับเป้าหมาย Presales ขึ้น 11% เป็น 4 หมื่นล้านบาท (+29% YoY) สะท้อนยอดที่ดีกว่าคาดใน 1H17 ทั้ง Presales และ Inventory sales และโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของยอด Presales ในช่วง 2H17 เราเชื่อว่ามีอัพไซด์ในการปรับประมาณการรายได้สำหรับปี 2017 ขึ้น (ต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทอยู่ราว 4%) และยังมีปัจจัยหนุนในระยะสั้นจากการเปิดตัว JV คอนโด Taka Haus กลาง ก.ย. และ The Line Sathorn ใน 4Q17 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 2.30 บาท
EPG : จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ และเรายังมีมุมมองเหมือนเดิม โดยคาดกำไร 2Q17 (งวด ก.ค.-ก.ย.) จะปรับตัวลดลง YoY จากอุปสงค์ที่ชะลอตัวตามภาคการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตามคาดกำไรฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยด้านฤดูกาลของ AEROFLEX และ AEROKLAS อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาได้สะท้อนผลประกอบการที่ชะลอตัวลงแล้ว แต่โอกาสในการปรับกำไรลงของตลาดยังคงเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น เรายังคงคำแนะนำ ถือ
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) ITD STEC CK UNIQ: กำหนดเคาะ ประมูล e-Auction สำหรับโครงการก่อสร้างรถไฟทางคู่
(1) 31 สค. ช่วงประจวบคีรีขันธ์ - ชุมพร ทั้งสัญญาที่ 1 (6.6 พันลบ.) และสัญญาที่ 2 (6 พันลบ.)
(2) 1 กย. ช่วงมาบกะเบา-ชุมทางจิระ สัญญาที่ 1 (7.7 พันลบ.) และสัญญาที่ 2 (7 พันลบ.)
(3) 4 กย. ช่วงลพบุรี-ปากน้ำโพ สัญญาที่ 2 (8.8 พันลบ.)
(+) XD ปันผลระหว่างกาล: ศุกร์ 18 สค. [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] (ที่มา ตลท)
(+) Opportunity day:
อังคาร SMPC SPCG KTC SYNEX GOLD SPRC BSM
พุธ UV ADVANC THCOM CSL INTUCH MALEE FSMART
พฤหัส PF TASCO LOXLEY SPA MC BA ASAP
ศุกร์ TICON CPN GC JSP WHAUP MINT
จันทร์ 21: WHA GUNKUL TK JMART JMT SINGER PCSGH
Technical Analysis
BEM
แนะนำ:ซื้อ
เป้าหมาย:8.1
Stop loss: <7.4
เหตุผล:เครื่องมือ Bollinger band บ่งชี้ถึงโมเมตัมระยะกลางที่เพิ่มขึ้นจากราคาปิดเหนือเส้นกลาง หนุนด้วยค่า MACD ตัดเส้น signal line ขึ้น
TASCO
แนะนำ:ซื้อ
เป้าหมาย:25
Stop loss: <23
เหตุผล:ราคาหุ้นปรับตัวลงมาอย่างยาวนาน ปัจจุบันหุ้นยืนและสร้างฐานบริเวณ 22 บ.ได้อย่างแข็งแกร่ง หนุนด้วยสัญาญณบวกจากค่า RSI บ่งชี้ถึงปลายทางขาลง (Positive divergence)
RJH
แนะนำ:ซื้อ
เป้าหมาย:26
Stop loss: <23.4
เหตุผล: ราคาหุ้นขึ้นทดสอบแนวต้านระยะกลางที่ 23.8 กรณีทะลุผ่านขึ้นไปได้จะส่งผลให้โมเมนตัมขึ้นได้แรงหรือเท่ากับเหตุการณ์ในอดีต จุดสังเกตวอลุ่มจะเพิ่มสูงกว่าค่าเฉลี่ยแนะ Follow buy
ธนรัตน์ อิศรกุล Tel. (662) 618-1334
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์และปัจจัยทางเทคนิค
