- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 August 2017 15:28
- Hits: 1938
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> AOT, COM7, PLAT
Stock S R Comment
AOT 52.00 53.50 เตรียมเปิดประมูลพื้นที่เชิงพาณิชย์ หนุนการเติบโตของรายได้
COM7 12.40 12.80 ยอดขายโต Market share แกร่ง
PLAT 7.00 7.15 เข้าสู่ High season หนุนโรงแรม ต่างชาติมา Shopping
A very dovish tone from MPC
Fed : Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อคืนนี้หลังรายงานการประชุม FOMC ครั้งที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าคณะกรรมการเริ่มมีความเห็นที่ไม่สอดคล้องกันต่อจังหวะเวลาในการขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds rate ครั้งถัดไป อย่างไรก็ดีความเห็นต่อ Timing ในการประกาศโครงการลดขนาดงบดุล (Balance sheet) ค่อนข้างสอดคล้องกัน กล่าวคือ "ในอีกไม่ช้านี้" นั่นหมายความว่าดูแล้วมีความเป็นไปได้สูงที่ Fed จะใช้การประชุมวันที่ 19-20 กันยายนนี้ในการประกาศโครงการดังกล่าว แต่ที่ต้องติดตามก็คือว่าโครงการดังกล่าวจะเริ่มต้นเมื่อใด ซึ่งถ้าหากเป็นช่วงต้นปีหน้า ประเมินว่าจะยังไม่มีผลกระทบต่อ Fund flow ให้ไหลออกจากตลาดทุนเกิดใหม่มากนัก ส่วนในระยะสั้นมองปัจจัยเมื่อคืนนี้เป็น Sentiment เชิงบวกเล็กน้อยต่อตลาดหุ้นเอเชียเช้าวันนี้
MPC : กนง.มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5% ตามที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้ โดยคณะกรรมการฯมีมุมมองที่น่าสนใจดังนี้
1) อุปสงค์ในประเทศขยายตัวอย่างค่อนเป็นค่อยไปแต่ยังไม่กระจายตัวเท่าที่ควร
2) อัตราเงินเฟ้อทยอยปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่ชะลอกว่าคาดไว้เดิมเล็กน้อย
3) การลงทุนภาครัฐขยายตัวได้น้อยกว่าที่คาดไว้เดิม
4) การแข็งค่าของเงินบาทที่มากกว่าสกุลเงินภูมิภาคในบางช่วงอาจกระทบต่อการปรับตัวของภาคธุรกิจ
5) ผลกระทบน้ำท่วมภาคอีสานถือว่าไม่มากในแง่ตัวเลข GDP เนื่องจากมีสัดส่วนของภาคเกษตรค่อนข้างน้อย แต่ผลกระทบที่มีต่อประชาชนถือว่าค่อนข้างรุนแรง
มุมมองของเรา : ความเห็นของกนง.ค่อนข้างไปในเชิง Dovish อย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับการประชุมหลายๆครั้งที่ผ่านมา เพียงแต่เราประเมินว่ากนง.ยังไม่อยากที่จะลดดอกเบี้ยในสภาวะที่หนี้ครัวเรือนยังคงอยู่ในระดับสูง และเกรงว่าปรากฏการณ์ "Searching for yield" ในสภาวะดอกเบี้ยต่ำอาจจะรุนแรงมากขึ้นไปอีก จึงเห็นควรให้มีการคงดอกเบี้ยไว้ก่อน ไม่ว่าอย่างไรแล้วประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของไทยจะยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อไป ซึ่งจะยังเป็นปัจจัยสนับสนุนให้กลุ่มหุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจอยู่
กลยุทธ์การลงทุน : คาด SET Index ปรับตัว Sideways ต่อไปในกรอบ 1540 - 1600 จุด โดย Upside ยังคงจำกัดในแง่ของ Valuation เนื่องจากประมาณการ EPS ยังคงถูกปรับลดอย่างต่อเนื่อง แนะนำถือหุ้นในกลุ่มแนะนำต่อไปนี้
1) กลุ่มสาธารณูปโภค เลือก BCPG และ WHAUP เป็น Top pick ของกลุ่ม จากแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจ ส่วนหุ้นที่มี Dividend Yield ในระดับสูงและคาดว่าจะมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลคือ GLOW, EGCO, RATCH
2) กลุ่มหุ้นปันผลสูงที่น่าสนใจในภาวะ Bond yield ต่ำ ได้แก่ KKP, GLOW, QH, TVO, SIRI
3) กลุ่มธนาคารเช่าซื้อ ได้แก่ KKP, TCAP, TISCO เนื่องจากมีอัตราเงินปันผลสูง และอัตราส่วนระหว่างดัชนี SETBANK / SETENERG ณ ขณะนี้อยู่ในระดับต่ำแล้ว จนทำให้ Downside risk ของกลุ่มธนาคารเริ่มจำกัดเมื่อเปรียบเทียบกับกลุ่มพลังงาน
4) กลุ่ม Export-related ที่ราคาหุ้นตอบรับเชิงลบในช่วงที่ผ่านมาจากการแข็งค่าของเงินบาท จน Valuation เริ่มอยู่ในระดับที่เหมาะสม เช่นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA, KCE) และกลุ่มอาหาร (CPF, TU)
แนวรับ 1,560 แนวต้าน 1,572
บทวิเคราะห์วันนี้ :
Stock Comment : PTTGC : 2H60 Outlook
Today's Event :
BAFS XD 0.22 บาท
BSBM XD 0.06 บาท
KCAR XD 0.51 บาท
SCCC XD 6.00 บาท
TPRIME XD 0.0943 บาท
MILL-W4 เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (405mn sh 1:1 @ Bt. 2.20)
ZIGA เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (520mn sh @ Bt. 5.90) ตลาด MAI
นักวิเคราะห์ : ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379)
E-mail: [email protected]
