- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 04 August 2017 11:58
- Hits: 2327
บล.ซีไอเอ็มบี : Investment Strategy(AM)
SET…กลุ่มอาหาร
ดัชนี SET วิ่งเข้าไตรมาส 3 ของปี ปรากฏว่าดัชนีขึ้นได้ประมาณ 2.3% นำโดยหุ้นกลุ่ม ชิ้นส่วนรถยนต์ ตามมาด้วยปิโตรเคมี ขนส่ง สื่อสารอสังหาริมทรัพย์ บันเทิง ธนาคารพาณิชย์ และพลังงาน เป็นที่น่าสังเกต ว่าหุ้นในกลุ่ม ธนาคารพาณิชย์และพลังงาน ขึ้นได้ในระดับเดียวกับดัชนีSET เท่านั้น ส่วนกลุ่มที่แย่สุด คือ ประกัน โรงพยาบาล เกษตร ผู้ผลิตอาหาร อาหาร-เครื่องดื่ม ไฟแนนส์ ชิ้นส่วนอิเลกทรอนิกค์และ ค้าปลีก (ดูรูปด้านซ้าย) การที่ดัชนีขึ้นได้แค่ 2.3% ตั้งแต่ต้นปี เท่ากับดัชนีที่ประมาณ 1580+/- จุด ถือว่าทำได้ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น เหตุผลหลักๆ ยังมีจากกำไรของตลาดยังฟื้นช้า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ยังเป็นแบบไม่ทั่วถึง กำลังซื้อภายในยังต่ำ การตกต่ำของราคาสินค้าเกษตรและการออกกฏระเบียบที่เข้มงวดขึ้นในการควบคุมสินเชื่อขนาดเล็ก
การที่หุ้นในกลุ่มธนาคารพาณิชย์และพลังงาน ยังขึ้นได้น้อย สะท้อนว่า Downside risk ของตลาดมีไม่มาก หากเกิดเหตุที่ทำให้ตลาดปรับตัวลงส่วน Upside gain มีมากขึ้น หากมีปัจจัยกระตุ้นหุ้นทั้ง 2 กลุ่ม ซึ่งตอนนี้มีแต่หุ้นพลังงาน ส่วนธนาคารพาณิชย์ คาดยังต้องใช้เวลาให้ตลาดย่อยข่าวในเชิงลบ แม้หุ้นใหญ่ในกลุ่มหลักยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ๆ เรากลับมองว่า หุ้นที่ยังพอมีศักยภาพ ที่จะนำพา SET ในรอบนี้ คือ หุ้นที่ยังไม่ขึ้นหรือหุ้นที่ยัง Underperform อย่างกลุ่ม เกษตร โรงพยาบาล อาหาร ค้าปลีก หรือ ชิ้นส่วนอิเลกทรอนิกส์ โดยมีหุ้นพลังงาน ปิโตรเคมี สื่อสาร ยืนค้ำ ส่วนกลุ่มธนาคารพาณิชย์ น่าจะยังแกว่งกรอบแคบต่อไปอีกระยะ
จากรูปด้านซ้าย เราพอที่จะได้เห็นแล้วว่า หุ้นในกลุ่มไหนเป็นอย่างไร โดยกลุ่มที่ขึ้นมา หลายๆ กลุ่มยังพอมีปัจจัยหนุนต่อ อย่าง อสังหาริมทรัพย์สร้างบ้าน สื่อสาร และท่องเที่ยว ส่วนกลุ่มที่ปรับตัวลงจากแรงกดก่อนหน้านี้ หลายๆ กลุ่มก็เริ่มยืนๆ รับหรือย่อยข่าวไปมากแล้ว อย่างโรงพยาบาล รับเหมา อาหาร และชิ้นส่วนอิเลกทรอนิกค์
หุ้นในกลุ่มผู้ผลิตอาหาร เป็นอีกกลุ่มที่การดีดตัว ยังทำได้น้อยมาก เมื่อเทียบกับกลุ่มอื่นๆ อย่างโรงพยาบาลและชื้นส่วนอิเลกทรอนิกค์ จากรูปด้านขวา เราแสดงการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในกลุ่มตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน อย่าง TU CPF GFPT BR โดย ราคาหุ้น CPF ยัง Underperformที่สุด หลังมีแรงกดมาตั้งแต่ครึ่งปีแรก แต่ในครึ่งปีหลังคาดแรงกดอย่าง ราคาไก่ หมู น่าคลายตัวลง ขณะที่การส่งออกจะเพิ่มขึ้น โดยหลังงบQ2/17 ออก คาดปริมาณการซื้อ-ขายเริ่มคึกคักขึ้น
ทิศทางดัชนี SET ในวันท้ายสัปดาห์ คาดจะแกว่งตัวบ้างโดยเฉพาะแรงขายทำกำไรในบางกลุ่มแต่ก็คงยังไม่สามารถกดดันตลาดได้มากเนื่องจากต่างรอการประกาศงบในอาทิตย์หน้าในกลุ่มพลังงานใหญ่ ปิโตรเคมี แม้ว่าเงินบาทยังแข็งค่าต่อเนื่องแต่นักลงทุนต่างประเทศกลับขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย (เม็ดเงินไหลเข้าตลาดพันธบัตรแทน) ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานไตรมาส 2/60 ของหุ้นขนาดใหญ่อย่างกลุ่มธนาคารและ SCC ที่ออกมาตํ่ากว่าที่ตลาดคาดและมีแนวโน้มว่าหุ้นในกลุ่มอื่นๆ จะออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดได้ตามการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจดังนั้นการลงทุนคงต้องเลือกเป็นรายกลุ่มอย่างกลุ่มโรงแรมและการท่องเที่ยว ICT โรงพยาบาล ปิโตรเคมี วันนี้เราให้แนวรับที่ 1570-1575 จุดและแนวต้านที่ 1583-1585 จุด วันนี้แนะนำ ซื้อ BCH IRPC PSL TMB
Analysts :
Kiatkong Decho +662 761-9236 [email protected]
บล.ซีไอเอ็มบี : Trend Spotter(AM)
Investment Strategy
กลยุทธ์ : ทิศทางดัชนี SET ในวันท้ายสัปดาห์ คาดจะแกว่งตัวบ้างโดยเฉพาะแรงขายทำกำไรในบางกลุ่มแต่ก็คงยังไม่สามารถกดดันตลาดได้มาก เนื่องจากต่างรอการประกาศงบในอาทิตย์หน้าในกลุ่มพลังงานใหญ่ ปิโตรเคมี แม้ว่าเงินบาทยังแข็งค่าต่อเนื่องแต่นักลงทุนต่างประเทศกลับขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย (เม็ดเงินไหลเข้าตลาดพันธบัตรแทน) ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานไตรมาส 2/60 ของหุ้นขนาดใหญ่อย่างกลุ่มธนาคารและSCC ที่ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดและมีแนวโน้มว่าหุ้นในกลุ่มอื่นๆ จะออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดได้ตามการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจ ดังนั้นการลงทุนคงต้องเลือกเป็นรายกลุ่มอย่างกลุ่มโรงแรมและการท่องเที่ยว ICT โรงพยาบาล ปิโตรเคมี วันนี้เราให้แนวรับที่ 1570-1575จุด และแนวต้านที่ 1583-1585 จุด วันนี้แนะนำ ซื้อ BCH IRPC PSL TMB
Themes play :
BCH : เราแนะนำ ซื้อ BCH โดยมีราคาเป้าหมาย 16.50 บาท เราคาดว่า BCH จะมีรายได้เติบโต 10% yoy ใน 2Q17 เนื่องจากมีผู้ประกันตนในโครงการประกันสังคม (SSS) เข้ามาลงทะเบียนกับโรงพยาบาลในเครือเพิ่มขึ้น โดยจำนวนผู้ป่วยประกันสังคมอยู่ที่เฉลี่ย747,000 คนใน 2Q16 และ 779,000 คนใน 1Q17 และเราคาดว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเป็น800,000 คน (+7% yoy, +3% qoq) ใน 2Q17 นอกจากนี้ สำนักงานประกันสังคม (สปส.)ได้เพิ่มสิทธิประโยชน์เรื่องการตรวจสุขภาพฟรีให้กับผู้ประกันตนในเดือนเม.ย. ซึ่งเรามองว่าน่าจะช่วยหนุนการเติบโตของรายได้ใน 2Q17 เราประมาณการว่าอัตรากำไรขั้นต้นของBCH จะลดลงจาก 28.8% ใน 1Q17 และ 29.3% ใน 2Q16 เป็น 27.5% ใน 2Q17 แต่เนื่องจากการปรับขึ้นค่ารักษาฯ ของสปส. จะเริ่มผลใน 2H17 เราจึงคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะเพิ่มขึ้นในครึ่งปีหลัง เราจึงคาดว่า BCH จะทำกำไรสุทธิ 167 ล้านบาทใน 2Q17 เพิ่มขึ้น8% และ 2% qoq ซึ่งหากผลประกอบการเป็นไปตามคาด กำไรสุทธิใน 1H17 จะมีสัดส่วน36% ของประมาณการทั้งปีของเราเทียบกับ 41% ในปีที่แล้ว
ประเด็นสำคัญในสัปดาห์
4 ส.ค. : สหรัฐประกาศตัวเลข Change in Nonfarm Payrolls เดือนก.ค. โดยตลาดคาด175,000 ราย จากเดือนก่อนหน้าที่ 187,000 ราย
4 ส.ค. : สหรัฐประกาศตัวเลข Unemployment rate เดือนก.ค. โดยตลาดคาด 4.3% จากเดือนก่อนหน้าที่ 4.4%
8 ส.ค. : จีนประกาศตัวเลข Export Yoy เดือน ก.ค. จากเดือนก่อนหน้าที่ 11.3%
11 ส.ค. : สหรัฐประกาศตัวเลข CPI YoY เดือนก.ค. จากเดือนก่อนหน้าที่ 1.6%
15 ส.ค. : สหรัฐประกาศตัวเลข Retail Sales Advanc MoM เดือนก.ค. จากเดือนก่อนหน้าที่ -0.2%
คาดการณ์ประกาศงบไตรมาส 2/60
4 ส.ค. : PLANB SF GPSC
7 ส.ค. : ANAN IVL TU
8 ส.ค. : EGCO MTLS TOP MAKRO THCOM BTS QH SPALI
9 ส.ค. : GUNKUL SAWAD CENTEL PLAT COL JUBILE KCE DIF NYT RATCH
10 ส.ค. : FSMART GFPT EA ICHI MALEE M TKN TIPCO BH MEGA IVL PTTGC LPN WHART CPALL MC ROBINS SVI JASIF JAS PSL SCN TPCH SGP
11 ส.ค. : TVO SAT AH DCON EPG TMT BR CBG CPF MINT BEC MAJOR BANPU SPRC AMATA AP LH PSH SC WHA BEAUTY HANA INTUCH JMART AOT BPP DEMCO
Fundamental Stock :
BBL : Company Note คำแนะนำ : ถือ ราคาเป้าหมาย 180 บาท
CONSTRUCTION : Sector Note คำแนะนำ : Overweight
VGI : Company Note คำแนะนำ : ถือ ราคาเป้าหมาย 5.23 บาท
Analysts :
Kitichan Sirisukarcha +66(2) 761 9232 – [email protected]
Uraiwan Tantisuwannakul +66(2) 761 9256 – [email protected]
