- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 11 July 2017 16:41
- Hits: 2926
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
'Event Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ฟื้นตัว ในกรอบต้าน 1575/1579 จุด และรับ 1564/1560จุด แรงเก็งการประชุมผู้นำ OPEC 24 กค. นี้ เพื่อแก้ปัญหาภาวะอุปทานน้ำมันดิบส่วนเกิน หนุนราคาน้ำมันดิบโลกฟื้นตัว ผสานการรายงานผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน 2Q17 หนุนแรงเก็งกำไรเพิ่มเติม โดยวันนี้แนะนำธีม “Event Play” เลือก êDaily Top Pick: PTT, IVL, SCBê
Nomura : Key Factors
(+) OIL : เก็งการประชุมผู้นำ OPEC 24 กค. หารือภาวะอุปทานน้ำมันดิบ กระตุ้นราคาฟื้น
(+) OIL : ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.38% สู่ $44.4/bbl / BRT +0.36% สู่ $46.88/bbl
(+) US Econ : การจ้างงานนอกภาคเกษตร มิ.ย. ที่ 220K จาก 138K และดีกว่าคาดที่ 178K
(-) OIL : แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 7 แท่น สู่ระดับ 763 แท่น
(-) Fund Flow : วานนี้ต่างชาติขาย 225ลบ.,Short Future 8964 สัญญา,ขายBond1680 ลบ.
Nomura Daily Top Picks : PTT, IVL, SCB
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1575/1579 จุด และแนวรับ 1564/1560 จุด การรายงานตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน มิ.ย.ของสหรัฐฯ ที่ขยายตัวเด่น +2.2 แสนตำแหน่ง จากเดือนก่อนที่ +1.38 ตำแหน่ง และดีกว่าตลาดคาดที่ +1.78 แสนตำแหน่ง หนุนตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว ผสานความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุมกลุ่มผู้นำ OPEC ในวันที่ 24 กค. นี้ ซึ่งได้มีการเชิญทั้ง ลิเบีย และไนจีเรีย เข้าร่วมประชุมด้วย โดยคาดจะมีการหารือประเด็นภาวะอุปทานส่วนเกินของน้ำมันดิบกลุ่ม OPEC ที่เร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งการหาแนวทางแก้ไขดังกล่าว คาดจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาน้ำมันดิบโลกช่วงสั้นฟื้นตัว (วานนี้ WTI +0.38% สู่ $44.4/bbl / BRT +0.036% สู่ $46.88/bbl) ถือเป็นบวกต่อกลุ่ม ENERG & PETRO
ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ จะเริ่มเข้าสู่ช่วงการรายงานผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียน 2Q17 ซึ่งกลุ่มที่จะรายงานเป็นกลุ่มแรกคือ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ โดยภาพรวมของกลุ่มนี้ คาดกำไรรวม 8 ธนาคาร (ภายใต้ coverage ของ CNS) คาดมีกำไรสุทธิรวมที่ระดับ 4.4 หมื่นล้านบาท (+0.2% y-y, -2.9% q-q) ซึ่งถือว่าค่อนข้างทรงตัว ในขณะที่ตลาดค่อนข้างมีความกังวลต่องบใน 2Q17 ในช่วงที่ผ่านมา ดังนั้น หากผลการดำเนินงานโดยรวมออกมาไม่ได้แย่เกินไปนัก อาจหนุนให้เกินการ Buy on Fact หลังตลาดรอจังหวะงบออก เพื่อทยอยสะสมหุ้นสำหรับ 2H17
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้น Event Play เป็นหลัก
1. ความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุมผู้นำ OPEC 24 กค. นี้ คาดกระตุ้นราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว เพิ่มจิตวิทยาบวกต่อ PTT, PTTEP, IVL, IRPC
2. กลุ่มที่คาด 2Q17Earning เด่น แนะสะสม : IVL, IRPC, BJC, PM, MONO, PSTC, ERW
3. จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน พค. เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง +4.6% บวกต่อหุ้นท่องเที่ยว แนะสะสม MINT, ERW, AOT
4. Domestic Play: คาดเศรษฐกิจไทยค่อยๆฟื้นตัวขึ้น กระตุ้นบวกต่อภาคการบริโภคภายในประเทศ (BJC, ROBINS), ความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน เก็งกลุ่มรับเหมา-วัสดุก่อสร้าง (CK, STEC, UNIQ, SEAFCO, PYLON, SCC), ธนาคาร (SCB, KBANK, BBL), นิคมฯ (AMATA, WHA), อสังหา (BLAND, ANAN, AP) เด่น
Weekly Strategy :
1.Weekly Outlook : Rebound แนวต้าน 1578/1585จุด แนวรับ 1564/1560จุด เลือก IVL, PM, BJC เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ IVL: คาดกำไร 2Q17 ฟื&นตัวดี ผสาน consensus เพิมกำไร 2017 เด่น
Monthly Strategy : คาดกลุ่ม Domestic ในประเทศจะโดดเด่น รับกระแส Fund Flow คาด SET แกว่งขึ้นในกรอบ 1610-1560จุด แนะนำ กลุ่ม รับเหมาฯ(CK, STEC) ผสาน ธนาคาร (SCB, TCAP), ท่องเที่ยว (AOT, MINT, ERW), นิคมฯ(AMATA, WHA), ค้าปลีก(BJC) และ อสังหาฯ(BLAND, AP, SIRI) ผสานกลุ่ม Mid-Small Cap พื้นฐานเด่น PM, PSTC, SPA, MONO, PLANB, ANAN, SNC สำหรับ Portfolio Top Picks JULY 2017 แนะนำ IVL, CK, BJC, BLAND, PM, PSTC ส่วน DARK Horse จับตา IRPC, ERW, AMATA, SCB
Investment Theme:
3Q17 Top Picks: ADVANC, AMATA, BJC, BLAND, CK, ERW, MONO
Low Base Effects: ท่องเที่ยว (MINT, ERW), สื่อ (PLANB, MONO, BEC), ค้าปลีก (BJC, ROBINS), สื่อสาร (ADVANC, INTUCH)
Momenturm Play: ปิโตร (IVL, IRPC), รับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, SCC), นิคมฯ (AMATA, ROJNA), อสังหา (BLAND, SIRI)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (NOMURA TP410): Support 367/360 Resistance 378/384
Theme : Oil recovery
Earnings Outlook : Nomura คาดกำไรปี 2017F จะเพิ่มขึ้นราว 14% ตามทิศทางราคาน้ำมัน รวมถึง ธุรกิจปิโตรเคมี ประคองตัวในระดับสูง โดยกำไรระยะสั้นงวด 2Q17F คาดยังลดลง q-q จากฐานที่สูงงวด 1Q17 รวมถึง คาดปริมาณการขายอาจลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงบางโครงการ แต่โดยรวมกำไรทั้งปียังเป็นภาพการฟื้นตัวที่ดี
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER17F 9.67x เท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1ปีที่ 10.52x ยังเป็นตัวเลือกที่ดีในกลุ่ม Big cap
Catalyst : เก็งการประชุมผู้นำ OPEC 24 กค. หารือภาวะอุปทานน้ำมันดิบ กระตุ้นราคาฟื้นตัวเด่น วานนี้ WTI +0.38% สู่ $44.4/bbl / BRT +0.36% สู่ $46.88/bbl
IVL (TP42*): Support 37.0/36.0 Resistance 39.0/40.0
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปกติ 17F ที่ 14,083 ล้านบาท +47% y-y จากทั้ง Volume ที่เพิ่มตามการขยายกำลังการผลิต (PTA) และอัตราทำกำไรที่ยังควบคุมได้ดีจากการมีโครงการ Upstream-Downstream ที่แข็งแกร่ง โดยระยะสั้นงวด 2Q17F คาด 3.2 พันลบ. แม้ยัง -9% y-y, -27% q-q เกิดจาก Stock loss แต่โดยรวมยังถือว่าเด่นสุดในกลุ่มฯ โดยธุรกิจปกติยังมีอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์ (PTA, PET) ทั้งเอเชียและยุโรป อยู่ในระดับที่ดี และมีโมเมนตัมดีต่อเนื่องใน 2H17F
Valuation : กำไรจะกลับสู่ Cycle ขาขึ้นรอบใหม่ในช่วง 3 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2017F ราว 12.3x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบก่อน (2011) ซึ่งสูงเกิน 20x โดยระยะสั้นเข้าใกล้ช่วงแปลงสภาพ IVL-W1 @ 36 บาท (ส.ค.) เป็นแนวรับจิตวิทยาระยะสั้น ซึ่งมี Downside จำกัด
Catalyst : เข้าสู่ช่วงเก็งกำไรงบ 2Q17F ซึ่ง IVL คาดโดดเด่นสุดในกลุ่ม
SCB (TP168*): Support 152.5/150.0 Resistance 157.5/159.0
Theme : Laggard play
Earnings outlook : ภาพรวมกำไร 2017F ยังทยอยฟื้นตัว 3% จากการขยายตัวของสินเชื่อ แต่ Downside ของการปรับลดกำไรจากตลาดจำกัดแล้ว รวมถึง การควบคุม NPL ยังทำได้ดี ขณะที่ ภาพระยะยาวน่าสนใจจากแผนงาน “Transformation” เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน โดยระยะสั้น คาดกำไร 2Q17F ยังทรงตัวใกล้เคียง 1Q17 แต่ยังลดลงเล็กน้อย y-y
Valuation : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำและมี Downside จำกัด โดยซื้อขายที่ระดับ PVB17F 1.44x เท่า คิดเป็นเพียง ค่าเฉลี่ย -0.5 SD และยัง Laggard กลุ่ม ซึ่ง YTD กลุ่ม +5.6% vs SCB +1.3%
Catalyst : เข้าสู่ช่วงประกาศงบ 2Q17F ซึ่ง Consensus ไม่ได้ประเมินกำไรไว้สูงอยู่แล้ว โดยหาก NPL ไม่ได้เพิ่มอย่างมีนัยฯ จะลดความกังวลจากตลาดได้ + การลงทุนรอบใหญ่ของรัฐ จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่น และเป็น Upside risk การเติบโตของสินเชื่อในช่วงถัดไป
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
