- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 06 July 2017 17:19
- Hits: 1324
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Smart Pick
1. สะสม AP : ราคาปิด 8.00 บาท ราคาเหมาะสม 9.00 บาท
a) ยอด Presales 2Q60 เติบโตสูงถึง +74% YoY และ +202% QoQ เป็น 1.13 หมื่นล้านบาท จากการเปิดขาย Life ลาดพร้าว มูลค่า 7.6 พันล้านบาท และมียอดจองสูงถึง 80% และยอดขายโครงการแนวราบทำได้ดีเช่นกัน +37% yoy เป็น 3.6 พันล้านบาท
b) คาดกำไรปกติ 2Q60 ขยายตัว YoY และ QoQ จากแรงหนุนของการรับรู้รายได้โครงการแนวราบที่เพิ่มขึ้นเป็น 3 พันล้านบาท และมีปัจจัยบวกรออยู่ใน 3Q60 คือการเปิดขายคอนโด Life One Wireless มูลค่า 6.4 พันล้านบาท ในช่วงปลายเดือน ก.ค. ซึ่งคาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดี
c) กำไรปี 2560 คาดว่าจะเติบโต +28.5% yoy เป็น 3.3 พันล้านบาท ทำระดับสูงสุดใหม่ของบริษัท และ Valuation ยังถูกที่ระดับ PER2560 เพียง 7.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 9.2 เท่า และให้ Dividend Yield ในเกณฑ์ดีที่ราว 5% ต่อปี
2. สะสม TIPCO : ราคาปิด 15.90 บาท ราคาเหมาะสม 22.90 บาท
a) เริ่มต้นคำแนะนำด้วย “ซื้อ” เนื่องจากราคาหุ้นยัง Undervalue มาก และธุรกิจหลักที่เคยผันผวน คือ ธุรกิจสับปะรดกระป๋องกลับมาเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ ขณะที่ธุรกิจน้ำดื่มผลไม้จะรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นเท่าตัวจากการซื้อหุ้นคืนจาก Santory ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 50% เป็น 100% และการขยายกำลังการผลิตน้ำแร่ออร่าซึ่งเป็นธุรกิจที่มี Margin สูง ตั้งแต่ 3Q61 เป็นต้นไปจะช่วยหนุนการเติบโต
b) คาดกำไรจากธุรกิจหลักจะเติบโตเฉลี่ย 3 ปีข้างหน้าสูงถึงปีละ 26% สูงกว่า MALEE ที่ 22% และมีมูลค่าแฝงใน TASCO ที่ราคาตลาดสูงถึงหุ้นละ 17.00 บาท
c) Valuation ถูกที่ PER2560 เพียง 10.5 เท่า และราคาเป้าหมายของเราที่ 22.90 บาทให้มูลค่า NAV จาก TASCO เพียงแค่ 11.80 บาท จึงมีความ Conservative มาก และเชื่อว่าตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักกับมูลค่าของ Core Business ของ TIPCO จากเดิมที่ถูกมองข้ามไป
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
วานนี้ SET INDEX ปรับตัวเพิ่มขึน้ 0.91 จุด ปิดที่ 1575.02 จุด มูลค่าการซื้อขายยังคงเบาบางเพียง 3.3 หมื่นล้านบาท โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเล็กน้อยเพียง 32 ล้านบาท สวนทางกับสถาบันภายในประเทศซื้อสุทธิราว 820 ล้านบาท ด้านตลาดฟิวเจอร์ส นักลงทุนต่างชาติมีสถานะ Short สุทธิราว 508 สัญญา นับเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันในเดือน ก.ค. สวนทางกับสถาบันภายในประเทศที่มีสถานะ Long ราว 516 สัญญา นับเป็นวันที่ 3 ติดต่อกันในเดือน ก.ค. เช่นกัน
ปัจจัยสำคัญวันนี้
กนง. มีมติคงอัตราดอกเบีย้ นโยบายไว้ที่ 1.5% และปรับประมาณการ GDP ปี 2560 เป็นเติบโต 3.5% จาก 3.4% และปี 2561 เป็น 3.7%
รายงานการประชุม Fed เดือน มิ.ย. ประเด็นการลดขนาดงบดุลยังไม่กำหนดวันที่เริ่มใช้นโยบายที่ชัดเจน
Reuters เผยยอดส่งออกน้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC เพิ่มขึ้น 4.5 แสนบาร์เรล/วัน เป็น 25.92 ล้านบาร์เรล/วัน
รัสเซียปฏิเสธที่จะลดกาลังการผลิตน้ำมันดิบมากขึ้น
กลยุทธ์วันนี้
มองแนวโน้ม SET INDEX ยังคงแกว่งตัวซึมในกรอบ 1570-1580 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเบาบางก่อนเข้าสู่ช่วงหยุดยาวสุดสัปดาห์นี้ กลุ่มพลังงาน-ปิ โตรเคมี จะเผชิญแรงกดดันจากราคาน้ามันดิบโลกที่ปรับฐานแรง (Brent -3.7%, NYMEX -4.1%) หลังจาก (1) รัสเซียแสดงท่าทีไม่เห็นด้วยกับการลดกาลังการผลิตเพิ่มเติมและ (2) ยอดส่งออกน้ามันของกลุ่ม OPEC ในเดือน มิ.ย.เพิ่มขึน้ 4.5 แสนบาร์เรลต่อวันจากเดือน พ.ค. นับเป็นการเพิ่มขึน้ 2 เดือนติดต่อกันแล้ว อย่างไรก็ดี เชื่อว่า ราคาหุ้นหลักในกลุ่มฯอย่าง PTT/PTTEP มี Downside risk จา กัดเพราะราคาห้นุ ไม่ได้ฟื้นตัวขึน้ มาตามราคาน้ำมันในช่วงก่อนหน้า
รายงานการประชุมเฟด เม่อื 13-14 มิ.ย. ยังไม่มีการกา หนดกรอบเวลาเริ่มมาตรการลดขนาดงบดุลที่ชัดเจนแต่ตลาดประเมินว่า การลดขนาดงบดุลจะเกิดขึน้ ในเดือน ก.ย. และการขึน้ ดอกเบีย้ ครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นใน เดือน ธ.ค. เป็ นที่น่าสังเกตว่า เฟด เริ่มออกมาส่งสัญญาณว่า ตลาดหุ้นโลกอยู่ในภาวะร้อนแรง
ปัจจัยในประเทศมีแรงบวกหนุนจากการที่ กนง.ปรับเพิ่มประมาณการ GDP ไทยปี นี้จากเดิม 3.4% เป็น 3.5% จากการปรับเพิ่มสมมุติฐานการบริโภคภาคเอกชนและการส่งออก กลยุทธ์วันนี้ Selective buy หุ้นขนาดเล็ก-กลาง (SMID Cap) ในกลุ่ม Domestic ที่มีปัจจัยบวกหนุนเฉพาะตัว
Strategist Team
Mayuree Chowvikran
Head of Research
662-680-2577
Padon Vannarat
Senior Strategist
662-680-2578
Piyapat Patarapuvadol
Strategist
662-680-2944
Nutt Treepoonsuk
Assistant Strategist
