- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 03 July 2017 17:36
- Hits: 1085
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
ตัวเลขเศรษฐกิจดี แต่ยังมีความกังวลการสิ้นสุดของนโยบายผ่อน
คลายทางการเงิน
คาดหุ้นไทยเคลื่อนไหวในกรอบแคบวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนยังมีความกังวลในเรื่องการคาดการณ์ของธนาคารกลางหลายๆ แห่งที่ส่งสัญญาณถึงการใกล้สิ้นสุดการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย อีกทั้งยังมั่นใจในความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ ตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดที่แสดงสัญญาณเศรษฐกิจจีนที่ดูมั่นคงขึ้น เศรษฐกิจญี่ปุ่นที่แข็งแกร่งขึ้น และราคาน้ำมันที่ฟื้นตัว น่าจะช่วยหนุนอารมณ์ตลาดโลก ปัจจัยภายในประเทศวันนี้ ธปท. รายงานดัชนีการบริโภคภาคเอกชนเดือน พ.ค.ที่ดีขึ้น แต่การลงทุนยังอ่อนแออยู่ ขณะที่ผลผลิตอุตสาหกรรมเดือน พ.ค.ปรับตัวขึ้นดีกว่าคาดเช่นกัน
หุ้นเด่นวันนี้ : KBANK (ราคาปิด 198.50 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมายปี 60 ของ AWS 217.00 บาท)
บริษัท ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เป็นหุ้นแนะนำในวันนี้จากแนวโน้มสินเชื่อที่ปรับตัวดีขึ้นและจากการที่ธนาคารจะได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจในช่วงขาขึ้นและแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของดอกเบี้ยในตลาดโลก สินเชื่อของ KBANK เดือน พ.ค. เติบโต 2.3% YTD เข้าใกล้เป้าหมายทั้งปีของธนาคารที่ 4-6% เรามีมุมมองบวกกว่าธนาคารโดยคาดการณ์สินเชื่อปีนี้จะเติบโต 7% เนื่องจากเราคาดอุปสงค์สินเชื่อจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 60 และหลังจากนั้น หนุนโดยการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของรัฐมูลค่ากว่า 2.4 ล้านล้านบาท ที่จะทยอยขอความเห็นชอบจาก ครม.ภายในปีนี้และเริ่มก่อสร้างในปีหน้า นอกจากนี้ สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมเริ่มดูดีขึ้น รวมถึงส่งออกที่เติบโตต่อเนื่อง ซึ่งในเดือน พ.ค.เติบโตถึง 13.2% YoY ซึ่งตัวเลขที่ดีขึ้นนี้สามารถบอกเป็นนัยได้ถึงการปรับตัวลดลงของสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) และอุปสงค์สินเชื่อของกลุ่ม SME ในอนาคต เนื่องจาก SME ส่วนใหญ่ในประเทศไทยจะพึ่งพิงการส่งออกเป็นหลัก บวกกับกว่า 39% ของพอร์ตสินเชื่อ KBANK เป็นพอร์ตกลุ่ม SME ในแง่ของคุณภาพสินทรัพย์ อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมของธนาคารลดลงมาติดต่อกัน 2 ไตรมาสแล้วอยู่ที่ 3.31% ในไตรมาส 1/60 ขณะที่อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (Coverage ratio) ค่อยๆ ปรับตัวขึ้นอยู่ที่ 134.94% แม้เราคาดการณ์กำไรสุทธิของ KBANK จะเติบโตเพียง 3% ในปีนี้ เนื่องจากนโยบายการตั้งสำรองที่อนุรักษ์นิยม แต่เราคาดกำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 10.8% ในปี 61 Price Pattern ของ KBANK มีความแข็งแกร่งอย่างมากในแนวโน้มหลักที่เป็นแนวโน้มขาขึ้น (Uptrend) จากการเกิดทั้ง Daily, Weekly, & Monthly Buy Signal โดยเมื่อพิจารณา Price Pattern ของ KBANK จากความแข็งแกร่งรอบนี้มีเป้าหมายสำคัญอยู่ที่ 209 บาท ทั้งนี้ KBANK มีจุด Stop Loss ระยะสั้นอยู่ที่ 189 บาท (Resistance: 199.50, 200.00, 201.00; Support: 197.50, 196.50, 195.50)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
บริโภคภาคเอกชนเดือน พ.ค.ปรับตัวขึ้น แต่การลงทุนร่วง ดัชนีการบริโภคภาคเอกชนที่รายงานโดย ธปท. เดือน พ.ค.เพิ่มขึ้น 1.3% จากเดือน เม.ย.ที่ปรับตัวลง 0.3% อย่างไรก็ตาม ดัชนีการลงทุนภาคเอกชนเดือน พ.ค. ยังร่วง 0.2% จากเดือน เม.ย.ที่ปรับตัวลง 0.1% (Bangkok Post)
ผลผลิตอุตสาหกรรมเดือน พ.ค.ปรับตัวขึ้นดีกว่าคาด ก.อุตสาหกรรมรายงาน ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม เดือน พ.ค.เพิ่มขึ้น 1.4% YoY ซึ่งดีกว่าโพลรอยเตอร์ที่คาดก่อนหน้าว่าจะปรับตัวลง 0.2% การเติบโตดังกล่าวหนุนโดยการผลิตของยางและสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่สูงขึ้น (Bangkok Post)
ธปท. มองเศรษฐกิจเติบโตขึ้นปีนี้ โดยธนาคารแห่งประเทศไทยคาดว่าช่วงครึ่งหลังจะโตเร็วขึ้นจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ เพราะการส่งออกสินค้าและจำนวนนักท่องเที่ยวดีกว่าดีคาด โดยเฉพาะจากจีน ธปท. คาดว่าการลงทุนภาคเอกชนจะโต 2.4% ปีนี้และ GDP โต 3.4% (Bangkok Post)
บอร์ด รฟท.อนุมัติเพิ่มกรอบวงเงินรถไฟฟ้าสายสีแดงอ่อน (Missing Link) ช่วง บางซื่อ -พญาไท-มักกะสันหัวหมาก และสายสีแดงเข้ม ช่วง บางซื่อ-หัวลำโพง เพิ่มอีก 6,000 ล้านบาท จากวงเงินเดิม 44,157.76 ล้านบาท (ข่าวหุ้น) ความเห็น: เราคาดว่าผู้รับเหมาก่อสร้างหลัก ทั้ง CK, ITD, STEC และ UNIQ ได้ประโยชน์ โดยเฉพาะ ITD และ UNIQ ที่รับงานสายสีแดงในขณะนี้ มีโอกาสเข้าร่วมประมูลสูง แนะนำซื้อ UNIQ(ราคาปิด 18.40 บาท; ซื้อ; ราคาเป้าหมาย 25.50 บาท) คาดว่าหากประมูลงานได้ จะทำให้สามารถนำเครื่องจักรทำงานต่อเนื่องได้จากที่ดำเนินการอยู่ในส่วน บางซื่อ-รังสิตขณะนี้
CPF (24.80 บาท): CPF Europe S.A.ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ CPF, ได้ลงนามในสัญญาซื้อหุ้น 95% ของ Paulsen Food GmbH ผู้ให้บริการอาหารและผู้ผลิตอาหารในเยอรมนีและประเทศในสหภาพยุโรปมูลค่ารวม 466 ล้านบาท (12 ล้านยูโร) นอกจากนี้ CPF ได้ขึ้นเครื่องหมาย XR ณ 3 ก.ค.60 ในการใช้สิทธิ์เพิ่มทุน (Right Offering) 5 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ราคาใช้สิทธิ์ 25 บาท (SET) ความเห็น: เราแนะนำขาย CPF ให้ราคาเป้าหมาย 25 บาทเนื่องจาก Dilution Effect นอกจากนี้ จะเห็นได้ว่า CPF ได้ซื้อกิจการในต่างประเทศเป็นมูลค่า 5.0 พันล้านบาทในปี 2560 หลังจากลงทุนซื้อกิจการไปประมาณ 40,000 ล้านบาทในปี 2558 และ 45,000 ล้านบาทในปี 2559 แต่ผลการดำเนินงานแท้จริงของ CPF ยังมีความผันผวนสูง ทำให้กลบผลบวกที่เกิดจากการเข้าซื้อกิจการใหม่เข้ามา กำไรที่ประกาศมาในแต่ละไตรมาสที่ผ่านมา รับรู้ได้อย่างมีนัยยะจากการปันส่วนกาไรของ CPALL ที่ CPF ถือหุ้นอยู่ 34% และรายได้อื่น อย่างไรก็ตาม เรารอดูธุรกิจผลตอบแทนในช่วงที่เหลือของปีที่เกิดจากธุรกิจใหม่ ๆ ที่เข้าไป Acquire โดยเฉพาะ Bellisio ซึ่งลงทุนไปมากถึง 39,000 ล้านบาท ในเดือน พ.ย.59
ต่างประเทศ :
มีความเป็นไปได้ว่ากาตาร์จะเผชิญการคว่ำบาตรจากกลุ่มประเทศอาหรับ ซึ่งทำลายความสัมพันธ์กับกาตาร์ในกรณีถูกกล่าวหาว่าเกี่ยวข้องกับการก่อการร้าย โดยมีกำหนดเส้นตายเมื่อคืนวันอาทิตย์ที่ผ่านมา กาตาร์มองว่าการยื่นคำขาดดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายที่จะลดอำนาจอธิปไตยของประเทศ เป็นที่คาดว่ากาตาร์จะปฏิเสธเงื่อนไขในวันนี้แต่จะหาทางเจรจาต่อไป ซาอุดิอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ บาห์เรน และอียิปต์ขู่ที่จะใช้มาตรการคว่ำบาตรกาตาร์หากไม่ปฏิบัติตามข้อเรียกร้อง 13 ข้อที่เสนอให้แก่กาตาร์ไปเมื่อ 10 วันก่อน (Reuters)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวขึ้นเมื่อวันศุกร์ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อถูกมองว่าไม่อ่อนแอมากพอที่จะทำให้เฟดชะลอการพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกทั้งนักลงทุนเป็นกังวลเกี่ยวกับธนาคารกลางต่าง ๆ ในยุโรปจะดำเนินนโยบายทางการเงินอย่างเข้มงวดมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 2.29% หลังปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ที่ระดับ 2.30% เพิ่มขึ้นจาก 2.27% เมื่อวันพฤหัส และ 2.13% เมื่อวันอังคาร (Reuters)
ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ แต่อ่อนค่ามากที่สุดเมื่อคิดเป็นรายไตรมาสเทียบกับสกุลเงินหลัก ๆ ในรอบเกือบ 7 ปี หลังมีสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางต่าง ๆ ในสัปดาห์นี้ซึ่งกดดันดอลลาร์สหรัฐต่อไป ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้น 0.1% สู่ระดับ 95.704 เมื่อวันศุกร์ ดัชนีฯ ได้ปรับตัวลง 4.6% ในไตรมาส 2/60 ซึ่งเป็นการปรับลดรายไตรมาสมากที่สุดเมื่อคิดเป็นร้อยละนับตั้งแต่ไตรมาส 3/53(Reuters)
สหรัฐ :
ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปิดบวกสิ้นสุดสัปดาห์แห่งการซื้อขายผันผวนเมื่อวันศุกร์ โดยได้แรงหนุนจากราคาหุ้นไนกี้ที่พุ่งขึ้น และดัชนี S&P500 ที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุดในครึ่งแรกของปีนี้นับตั้งแต่ปี 2013 ส่วนดัชนีแนสแดคปิดลบแต่ปรับขึ้นมากที่สุดในรอบ 8 ปี หุ้นไนกี้พุ่งขึ้น 11% หลังเผยว่าบริษัทออกโครงการนำร่องซื้อขายออนไลน์กับอะเมซอนดอทคอม (Reuters)
การใช้จ่ายของผู้บริโภคสหรัฐเพิ่มขึ้นในเดือนพ.ค.และเงินเฟ้อลดลง ชี้ว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจเป็นไปอย่างช้า ๆ แต่มีเสถียรภาพซึ่งอาจส่งผลให้เฟดพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ การใช้จ่ายผู้บริโภค ซึ่งคิดเป็น 2 ใน 3 ของ GDP สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนพ.ค. หลังจากพุ่งขึ้น 0.4% ทั้งในเดือนมี.ค.และเดือนเม.ย. ดัชนีราคาผู้บริโภคซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานเพิ่มขึ้น 1.4% YoY เทียบกับที่เพิ่มขึ้น 1.5% ในเดือนเม.ย. (Reuters)
ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐในเดือนมิ.ย.ปรับตัวลงต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ย. 2016 ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐจัดทำโดยมหาวิทยาลัยมิชิแกนอยู่ที่ระดับ 95.1 ในเดือนมิ.ย. สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ก่อนหน้าที่ระดับ 94.5 และตัวเลขเบื้องต้นที่ 94.5 แต่ต่ำกว่าตัวเลขในเดือนพ.ค. ที่ระดับ 97.1 (Reuters)
การประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/60 ของบริษัทต่าง ๆ มีกำหนดจะเริ่มขึ้นในสัปดาห์ถัดไป โดยคาดว่าบริษัทที่อยู่ในดัชนี S&P500 จะประกาศกำไรเพิ่มขึ้น 8% จากข้อมูลของ Thomson Reuters l/B/E/S ดัชนี S&P500 ที่ผ่านมาซื้อขายกันที่ค่าพีอีล่วงหน้า 18 เท่า เทียบกับค่าพีอีเฉลี่ยระยะยาวที่ 15 เท่า (Reuters)
ยุโรป :
หุ้นยุโรปปรับตัวลงเมื่อวันศุกร์ ส่งผลให้เดือน มิ.ย.เป็นเดือนที่แย่ที่สุด และเป็นไตรมาสที่ปรับตัวลงเยอะสุดในรอบ 1 ปี เนื่องจากความกังวลในเรื่องนโยบายการเงินแบบตึงตัว แม้ในช่วง 4 เดือนก่อนหน้าจะมีปัจจัยบวกจากการคลายความกังวลในเรื่องการเมืองในยุโรปและแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นก็ตาม (Reuters)
เอเชีย :
ความเชื่อมั่นของผู้ผลิตรายใหญ่ของญี่ปุ่นปรับตัวดีขึ้นเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันในไตรมาส 2/60 สูงสุดในรอบ 3 ปี (Reuters)
ภาคการผลิตของญี่ปุ่นขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงเล็กน้อยในเดือน มิ.ย. แต่ยังขยายตัวได้ดี PMl ภาคการผลิตเดือน มิ.ย. อยู่ที่ 52.4 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ที่ 52.0 แต่ยังต่ำกว่าระดับ 53.1 ในเดือน พ.ค.(Reuters)
โตเกียวโพลล์เผยอาเบะพ่ายแพ้เป็นประวัติการณ์: นาย Shinzo Abe นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่นกล่าวในวันจันทร์ที่ผ่านมาว่าเขาจะทำงานเพื่อฟื้นความไว้วางใจจากประชาชน หลังจากที่พรรค LDP ของเขาประสบความล้มเหลวเป็นประวัติการณ์ในการเลือกตั้งในเมืองหลวงของประเทศ พันธมิตรของ LDP ได้นั่ง 79 ที่นั่งจากทั้งหมด 127 ที่นั่ง สมาชิก LDP ชนะเพียง 23 ที่นั่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการเลือกตั้งล่วงหน้าทั้งหมด แย่ที่สุดตั้งแต่มีการสำรวจในโตเกียว (Reuters)
โรงงานในจีนขยายตัวเร็วที่สุดในรอบ 3 เดือนในเดือน มิ.ย. ตัวเลขการผลิตอย่างเป็นทางการของ PMl อยู่ที่ระดับ 51.7 ในเดือนมิ.ย.ขยายตัวเป็นเดือนที่ 11 และเพิ่มขึ้นจาก 51.2 ในเดือน พ.ค. ซึ่งเป็นผลสำรวจโดยสำนักงานสถิติแห่งชาติเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ขยายตัวเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือน มี.ค.และมากกว่าระดับ 51.0 ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้(Reuters)
โครงการเชื่อมต่อตราสารหนี้จีน - ฮ่องกงจะเริ่มขึ้นในวันนี้: โครงการดังกล่าวเชื่อมโยงตลาดตราสารหนี้จีนมูลค่า 9 ล้านล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นขั้นตอนล่าสุดในการเปิดตลาดทุนของประเทศ (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์:แข็งแกร่งขึ้นจากจีนดึงราคาขึ้นมาจากจุดตกต่ำน้ำมันดิบ แต่ก็ยังปิดครึ่งปี 60 ด้วยการลดลงสำหรับงวดมากสุดตั้งแต่ปี น้ำมันล่วงหน้าบวกวันศุกร์ หลังจากลดลงไปเจ็ดวันติดเพราะจำนวนแท่นขุดเจาะลดลงและมีความต้องการที่41 ผู้ขุดเจาะสหรัฐลดจำนวนแท่นลงสองแท่นสำหรับสัปดาห์สิ้นสุด 30 มิ.ย. แต่จำนวนแท่นก็ยังอยู่สูงถึง 756 แท่น มากกว่าสองเท่าของจำนวนแท่นในสัปดาห์เดียวกันของปีก่อน Baker Hughes ระบุ จำนวนแท่นเพิ่มขึ้นมาเรื่อยๆ ในช่วง 23 สัปดาห์ที่ผ่านมา น้ำมันดิบสหรัฐล่วงหน้าบวก 1.11 ดอลลาร์สหรัฐ (2.5%) ปิดที่ 46.04 ดอลลาร์สหรัฐบาร์เรล น้ำมันดิบเบรนท์บวก 50 เซนต์ ปิดที่ 47.92 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)
ราคาทองคำอ่อนตัววันศุกร์เป็นลบรายเดือนครั้งแรกในรอบปี เพราะธนาคารกลางชั้นนำบอกเป็นนัยว่ายุคที่เงินท่วมระบบกำลังจะจบลง จึงดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ครึ่งปีแรกบวกไปเกือบ 8% แต่มองแค่ไตรมาส 2 ทองคาถือว่านิ่งเมื่อเทียบกับตอนสิ้น มี.ค. ทองคำตลาดจรลบ 0.3% ปิด 1,241.41 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ทองคำสหรัฐล่วงหน้าลบ 0.3% ปิดที่ 1,242.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) Tel: 0-2680-5041
Mr. Krit Suwanpibul (No.17968) Tel: 0-2680-5090
Mrs. Vajiralux Sanglerdsillapachai (No. 17385) Tel: 0-2680-5077
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) Tel: 0-2680-5056
MISS. Veeraya Rattanaworatip (No.86645) Tel: 0-2680-5042
