- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 22 June 2017 00:03
- Hits: 5195
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ (รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
แกว่งลง แต่คงมองเป็นจังหวะเข้าซื้อ
KGI คาด SET วันพุธแกว่งลง คงมองเป็นจังหวะเข้าซื้อ ช่วงสั้นตลาดหุ้นน่าจะปรับฐานต่อ จากปัจจัยราคาน้ำมัน + ฟันด์โฟลว์มีกระฉอกบ้าง หลัง MSCI ประกาศเพิ่มหุ้น A-share ของจีนเข้าสู่ดัชนีมาตรฐาน (วานนี้ดัชนีฯ ลบเล็กน้อย อ่อนกว่าที่เราคาด) เมื่อคืนนี้ราคาน้ำมัน WTi ลดลงอีก 2.21% สู่ระดับต่ำสุดใหม่รอบ 7 เดือน ตามความกังวลต่อปริมาณผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง รวมทั้งการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากลิเบียและไนจีเรีย (สองประเทศนี้ได้รับยกเว้นจากมติลดการผลิตของโอเปก) และน่าจะหักล้างปัจจัยบวกของหุ้นกลุ่มพลังงานไป หลัง คสช. ใช้มาตรา 44 ประกาศปลดล็อกปัญหา สปก. เมื่อวานนี้
ขณะที่จิตวิทยาตลาดหุ้นเอเชีย (โดยเฉพาะเอเชียเหนือ) อาจเป็นลบเล็กน้อย หลัง MSCI ประกาศเพิ่มหุ้น A-share ของจีนเข้าสู่ดัชนี MSCI global EM ด้วยน้ำหนักเบื้องต้น 0.73% มีผล ณ สิ้น พ.ค. 2561 ซึ่งอยู่ในช่วงการประเมินของ consensus ว่าน้ำหนักหุ้นจีนเบื้องต้นจะอยู่ที่ 0.5-1.0% ทั้งนี้หากอิงข้อมูลจากทีมกลยุทธ์ของ KGI ไต้หวันรวมทั้งการคำนวณคร่าวๆ ของเรา คาดว่าน้ำหนักของหุ้นไทยในดัชนี MSCI global EM อาจลดลงจาก 2.23% สู่ 2.21% ซึ่งถือว่าน้อยมากและไม่มีนัยสำคัญต่อตลาดหุ้น ทั้งนี้ KGI มองการปรับฐานในระยะสั้นเป็นจังหวะเข้าซื้อ
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร TAPAC, SGF, GGC
TAPAC (ยังไม่มีเป้า Consensus) 1) คาดผลการดำเนินงาน Bottom out ใน 2Q60 (ปิดงบ เม.ย. รายงานงบไปแล้ว) เนื่องจากไม่มีการรับรู้รายได้โครงการอสังหาฯที่ สวีเดน โดยจะเริ่มทยอยโอนและรับรู้รายได้ใน 3Q60 - 4Q60 (ปิดงบ ต.ค.) มูลค่ารวมราว 1,500 ล้านบาท (ประเมินเบื้องต้นตามสัดส่วนการถือหุ้น 75%) ... ข้อมูล จากที่ประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2560 ผู้บริหารคาดจะมีโครงการฯ ที่ส่งมอบได้มูลค่าราว 1.5 - 2.0 พันล้านบาท ... หากกำหนดสมมติฐาน Net margin เฉลี่ยที่ 10 - 15% คาดจะรับรู้กำไรราว 150 - 225 ล้านบาทใน 2H60 (จากที่ใน 1H60 มีกำไร 82 ล้านบาท มาจากธุรกิจชิ้นส่วนพลาสติกเพียงอย่างเดียว) 2) ดังนั้นคาดจะเริ่มเห็นภาพ Earnings momentum ที่โตเด่นในไตรมาสถัดไป ต่อเนื่อง 2 ไตรมาสติดๆ ซึ่งจะทำให้ PE ทยอยลดลง หลังการรับรู้รายได้จากธุรกิจ อสังหาฯ ใน 3Q60 - 4Q60 (ปิดงบปี ต.ค.) 3) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 21 บาท ประเมินมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านที่ 23.6 บาท และปิดแก๊บราคาที่ 28 บาท (Stop loss 20 บาท)
SGF (ยังไม่มีเป้า Consensus) 1) ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานจะเริ่มต้นเป็นขาขึ้น ตั้งแต่ 3Q60 โดยล่าสุด คาดยอดปล่อยสินเชื่อบุคคล "ใหม่" เดือน มิ.ย. ปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับเดือนละ +100 ล้านบาท จากการเปิดสาขาใหม่แตะ 60 สาขา (ถึงเป้าทั้งปีตั้งแต่ 2Q60) 2) อย่างไรก็ดีต้นทุนค่าใช้จ่ายด้านพนักงานที่เพิ่มขึ้นใน 2Q60 จะยังกดดันกำไรสุทธิ แต่กำไรจะเริ่มเติบโตแบบไตรมาสต่อไตรมาสใน 3Q60 ต่อเนื่อง 4Q60 และเป็น "Snowball effect" ต่อเนื่องปีหน้า 2) D/E ratio ณ สิ้น 1Q60 ต่ำเพียง 0.03 เท่า เทียบกับ SAWAD* 2.2 เท่า / MTLS* 2.7 เท่า แสดงให้เห็นว่าหาก SGF สามารถเร่งปล่อยสินเชื่อได้ตามแผน และมีโอกาสที่จะเติบโตในอัตราเร่ง 1 - 2 ปีนี้ ที่มากกว่า SAWAD* และ MTLS* ได้ 3) ประเมินกำไรปี 2561 เบื้องต้นได้เท่ากับ ?250 ล้านบาท คิดเป็น PE เพียง ?17 เท่า สมมติฐาน i) สินเชื่อสินปีนี้แตะ 2 พันล้านบาท และปีหน้าแตะ 3 พันล้านบาท (จาก <900 ล้านบาทในปี 2559) ii) อัตรากำไรสุทธิเฉลี่ย 10% 4) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 0.32 บาท / แนวต้าน 0.35 บาท โดย Indicators อย่าง MACD และ RSI เริ่มยกตัวขึ้นก่อนราคาหุ้น รอสัญญาณซื้อต่อเนื่อง หากผ่านแนวต้านดังกล่าว มีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 0.40 บาท และ 0.45 บาท (Stop loss 0.30 บาท) ... ราคาหุ้น Laggard กลุ่มสินเชื่อบุคคล และเช่าซื้อ
GGC (เป้า Consensus 15.9 บาท) 1) ที่ประชุมคณะอนุกรรมการปาล์มน้ำมันวานนี้ มีมติให้ผู้ค้าน้ำมันเก็บสต๊อกน้ำมันไบโอดีเซล (บี100) เพิ่มขึ้นเป็น 90 ล้านลิตร/เดือน จากเดิม 50 ล้านลิตร/เดือน (ดีมานด์เพิ่มทันที +80%) เป็น Sentiment บวกต่อผู้ประกอบการผลิตไบโอดีเซล โดย GGC เป็นผู้ผลิตไบโอดีเซลกำลังการผลิตอันดับ 2 ของประเทศ และกรณีที่สามารถดึงราคาปาล์มขึ้นได้ จะเป็นบวกต่อกำไรจากสต๊อกปาล์มในอีกประเด็น 2) Consensus ตอนนี้ประเมิน EPS 2560 = 1.03 บาท หากยืดการกำหนดสัดส่วนไบโอดีเซล เป็น "บี 7 " จนถึงสิ้นปี คาด Consensus มีโอกาสปรับประมาณการฯขึ้นอีก (ตอนนี้ PE ?14 เท่า) 3) แนะนำ "เก็งกำไร" แนวรับ 14.2 บาท แนวต้านแรก 15.2 บาท (แนวต้านจิตวิทยา) หากผ่านได้ประเมินขึ้นทดสอบแนวต้าน Uptrend ที่ 16.8 บาท (Stop loss 14 บาท)
หุ้นมีข่าว
(+) THAI* ประสบความสำเร็จในกรออกหุ้นกู้ โดยบริษัท ทริส เรทติ้ง ได้จัดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ในระดับ "A" แนวโน้มเครดิต "Stable" (เดอะเนชั่น) เรามีมุมมองที่เป็นบวกต่อ THAI ในแง่ความเชื่อมั่นของนักลงทุน หลังจากที่บริษัทมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้น ภายหลังการปกิรูปองค์กรตามแนวทาง transformation plan ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลดีต่อประสิทธิภาพภายในและผลการดำเนินงานที่ฟื้นตัวมากขึ้น ส่วนในระยะสั้น เราเห็นว่า มีปัจจัยบวกบางประการที่ช่วยผลการดำเนินงานในช่วง 2Q60 ซึ่งปกติเป็นช่วง low season ได้แก่ การอ่อนตัวของราคาน้ำมันในตลาดโลกและค่าเงินบาทที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับยูโร เรายังคงแนะนำ "ถือ" THAI โดยมีราคาเป้าหมาย 19.09 บาท
(+) QTC ซื้อลูกล็อกซเล่ย์ 538 ล้าน จ่ายเป็นเงินสด-หุ้นได้พันธมิตรใหม่พลิกฐานะกำไรปีนี้ (โพสต์ทูเดย์) QTC โชคดี 2 เด้งทุ่ม 538 ล้าน ซื้อโรงไฟฟ้าโซลาร์เซลล์จาก ล็อกซเล่ย์จ่ายเป็นเงินสดและหุ้น ส่งผลมีกำไรปีนี้แถมได้พันธมิตรรายใหญ่ นายพิชัย หมู่พุทธรักษ์ เลขานุการ บริษัท ล็อกซเล่ย์ (LOXLEY) แจ้งว่ามติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท อนุมัติให้บริษัทขายเงินลงทุนทั้งหมด 1.5 ล้านหุ้น ใน บริษัท แอล โซลาร์ 1 (L Solar1) บริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นอยู่ 70% ของหุ้นทั้งหมดให้บริษัท คิวทีซี โกลบอล พาวเวอร์ (QTCGP) บริษัทย่อยของบริษัท คิวทีซี เอนเนอร์ยี่ (QTC)
(+) คสช.ปลดล็อกสิ้นสงสัย ใช้ม.44 แก้ปมที่ดินสปก. เปิดทาง "ปิโตรเลียม-วินฟาร์ม-เหมืองแร่" ทำต่อได้ (ข่าวหุ้น) วานนี้ที่ประชุม "คสช.-ครม." ไฟเขียวใช้ม.44 ปลดล็อกให้ 3 กิจการ "ปิโตรเลียม-วินฟาร์ม-เหมืองแร่" ดำเนินธุรกิจบนพื้นที่ส.ป.ก.ต่อไปได้ ฟากราคาหุ้น PTTEP*
เด้งรับข่าวดี
(+) GGC-EA-BCP*-UAC เด้ง รัฐเพิ่มสต๊อกไบโอดีเซล (ข่าวหุ้น) 4 หุ้นไบโอดีเซล "GGC-EA-BCP-UAC" รับข่าวดี ภาครัฐสั่งเพิ่มจัดเก็บสต๊อกไบโอดีเซล หนุนความต้องการใช้ B7 พุ่งจับตาใช้ B7 ลากยาวถึงสิ้นปีนี้ หวังช่วยแก้ปัญหาปาล์มล้นตลาด
(+) TWPC ซุ่มซื้อกิจการ CLMV บินโรดโชว์ฮ่องกง-สิงคโปร์ (ทันหุ้น) TWPC รุกเจรจาซื้อกิจการใน CLMV 2-3 ดีล คาดสรุปภายในปีนี้ มั่นใจเงินทุนเพียงพอ โชว์เงินสดในมือกว่า 1.7 พันล้านบาท ส่วนรายได้ปีนี้คาดโต High Single Digit เตรียมบินโรดโชว์ ฮ่องกง-มาเลเซีย-สิงคโปร์ วางเป้า 3-5 ปีรายได้แตะ 1 หมื่นล้านบาท ล่าสุดมี พี/อี แค่ 1.3 เท่า โบรกชี้เป้าไกล 11.80 บาท
(+) COM7* พื้นฐานแข็งแกร่งโบรกอัพเป้ากำไร 569 ล. (ทันหุ้น) COM7* ลุ้นผลงานครึ่งปีแรกสดใส หลังยอดขายจากสาขาเดิมและสาขาใหม่มีการเติบโตมากขึ้น รวมทั้งการผนึกกำลัง TRUE และ โลตัสช่วยกระตุ้นยอดขาย คาดรายได้รวมปี 2560 เติบโตกว่า 10% ด้านโบรกขยับเป้ากำไรปี 2560-2562
(+) 'TACC' กางแผนครึ่งปีหลัง ส่งเครื่องดื่มบุกจีน-กัมพูชา (ทันหุ้น) TACC เปิดแผนครึ่งปีหลัง ใส่เกียร์ห้าเดินหน้าส่งสินค้าเครื่องดื่มบุกจีน-กัมพูชา ต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดภายในประเทศ เตรียมเปิดโปรดักต์ใหม่วางขายในเซเว่น ภายในเดือนก.ย. นี้ "ชัชชวี วัฒนสุข" มั่นใจช่วยผลักดันรายได้ในปี 60 โตเกิน 10% หนุนกำไรโตต่อเนื่องฟากโบรกมองยอดขายไตรมาส 2/2560 ฟื้น
(+) 'คาราบาว' กางแผนบุกจีนเปิดโรงเหล้าขาว 'ตะวันแดง' (ประชาชาติธุรกิจ) "คาราบาว" ปรับแผนบุก "จีน" รอบใหม่ ควักกระเป๋าส่วนตัว ตั้งบริษัท/เซลส์ออฟฟิศพรึ่บ 17 มณฑล เร่งกระจายสินค้าเต็มสูบ หวังโกยยอดขายปีแรก 300 ล้านกระป๋อง พร้อมสปีดบุก "อังกฤษ-ยุโรป" ผ่านสปอนเซอร์ชิปคาดปูพรมสินค้าคลุมโมเดิร์นเทรด 3.5 หมื่นจุดในสิ้นปี เล็ง 5 ปี ยอดขาย 3 หมื่นล้าน ก่อนแตกไลน์สินค้าใหม่ "เหล้าตะวันแดง"
(+) เจรจาใหม่ขายยางจีนแลกรถไฟ (ฐานเศรษฐกิจ) บิ๊ก กยท.เตรียมเจรจา 2 สัญญาซื้อขายยางจีนรอบใหม่ "ชิโนเคม-ไห่หนาน" 6 แสนตัน สบจังหวะต่างตอบแทนรถไฟไทย-จีน ช่วยดันราคาในประเทศ ขณะผู้ค้า-เกษตรกรยกนิ้ว "บียู" บริษัทลูก กยท. แจ้งเกิด ช้อนซื้อยางราคาชี้นำตลาด ขณะลดส่งออกยาง 3 ชาติ ยังเคว้งอินโดฯ-มาเลย์ ผวาไทยเบี้ยว
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
COM7* (เป้า Consensus 12.7 บาท ... สูงสุด 15 บาท) ประเมินราคาหุ้นแกว่งตัวบริเวณเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน แบบ SMA และ EMA ในกรอบ 11.2 - 11.7 บาท รอสัญญาณซื้อเมื่อเบรกผ่านแนวต้านกรอบ Sideway ดังกล่าว โดยประเมิน แนวต้านถัดไปที่ 13 บาท เป็นเป้าหมาย (Stop loss 11.1 บาท) ... ประเมินกำไร 2Q60 โตเด่น YoY และมีโอกาสที่จะโตต่อเนื่องใน 3Q60 (มีธุรกิจใหม่ เริ่มปลาย 2Q60 เช่น การเข้าบริหารพื้นที่ในเทสโก้ โลตัส + ร้านใหม่ๆ + การขายเข้าองค์กรการศึกษา เป็นต้น) - 4Q (ผลิตภัณฑ์ใหม่ของ Apple เช่น iPad 10.5", MacBook, iPhone ใหม่, Home pod)
ECL (เป้าพื้นฐาน 3.64 บาท) ยืนเหนือแนวต้าน 3.5 บาทได้ แนะนำ "Let profit run" โดยประเมินแนวต้านถัดไปที่ ?3.8 บาท ... ประมาณการฯและราคาเป้าหมายของเรายังไม่ได้รวมประเด็น Fix man และเป้าหมายสินเชื่อเราต่ำกว่าเป้าผู้บริหาร 20% (มีโอกาสปรับประมาณการฯและเป้าหมายขึ้น)
CPALL* (เป้าพื้นฐาน 80 บาท) แนะนำ "สะสม" ประเมินแนวรับหลัก 61 บาท และแนะนำ "เก็งกำไร" หากราคาหุ้นดีดตัวพ้นแนวต้าน 62.25 บาท ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 64 บาท และ 65.75 บาท (Stop loss 61 บาท)
IHL (เป้า Consensus 10.5 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยประเมินแนวต้านถัดไปที่ 10.3 บาท และกำหนด Trailing Stop 9 บาท
MONO (เป้าพื้นฐาน 3.98 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยประเมินแนวต้านถัดไปที่ 3.8 บาท และกำหนด Trailing Stop 3.5 บาท
ASAP (เป้าพื้นฐานเบื้องต้น 6.5 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนด Trailing stop 7 บาท
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
KSL แนะนำ "ถือ" เป้าพื้นฐาน 4.7 บาท ฝ่ายวิจัยฯปรับลดคำแนะนำหุ้น KSL จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 4.70 บาท ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2560-2561 ลง 14.1%, 22.0% และ 22.4% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงราคาน้ำตาลในตลาดโลกที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมา ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยฯมองว่าแนวโน้มกำไรที่ไม่น่าตื่นเต้นจะเป็นตัวจำกัด upside ของราคาหุ้น
ADVANC* แนะนำ "ซื้อ" เป้าพื้นฐาน 189 บาท ฝ่ายวิจัยฯคาดว่ากำไรสุทธิของ ADVANC* ใน 2Q60 จะอยู่ที่ 7.0 พันล้านบาท (-9% QoQ, -20% YoY) โดยปัจจัยหลักที่จะกดดันกำไรใน 2Q60 ให้ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าได้แก่ i) รายได้ที่ลดลง ii) อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง เนื่องจากรายได้ชะลอตัวลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านโครงข่ายยังเพิ่มขึ้น และ iii) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากการใช้งบการตลาด เพื่อประชาสัมพันธ์ส่งเสริมการใช้คอนเทนท์ของ HBO และยอดขายไอโฟนสีแดง
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล
66.2658.8888 ต่อ 8843
[email protected]
