- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 13 June 2017 17:33
- Hits: 1728
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Infrastructure Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ค่อยๆฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1573/1575จุด และแนวรับ 1558/1555 จุด ราคาน้ำมันดิบโลกรีบาวน์เก็งสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์คาดหดตัวลง ผสานพัฒนาการเชิงบวกของโครงการโครงสร้างพื้นฐานกระตุ้นแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยงในประเทศเร่งตัวขึ้น ดังนั้นวันนี้แนะนำธีม “Infrastructure Play” เลือก *Daily Top Pick: CK, BLAND, ROJNA*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ความคืบหน้าโครงสร้างพื้นฐาน กระตุ้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.55% สู่ $46.08/bbl / BRT +0.29% สู่ $48.29/bbl
(+) OIL: คาดการณ์สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA พุธนี้ จะลดลง -2.2 ล้านบาร์เรล
(*) FOMC Focus: ติดตามประชุม FOMC 13-14 มิย. นี้ คาด FED ขึ้นดอกเบี้ย 0.25%
(-) Currency: ปอนด์อ่อนต่อเนื่องหลัง เทเรซ่า เมย์ได้ที่นั่งต่ำกว่ากึ่งหนึ่ง ของที่นั่งทั้งหมด
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย351 ลบ,Short Future 3425 สัญญา,ขาย Bond 526 ลบ
Nomura Daily Top Picks: CK, BLAND, ROJNA
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ค่อยๆ ฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1569/1575จุด และแนวรับ 1558/1553จุด ภาพรวมราคาน้ำมันดิบโลกรีบาวน์ต่อเนื่องเป็นวันที่สอง ตอบรับความคาดหวังเชิงบวกจากตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA ที่จะรายงานคืนวันพุธนี้ ที่คาดจะลดลงกว่า -2.2 ล้านบาร์เรล หลังจากสัปดาห์ก่อนปรับตัวขึ้นกว่า 3.29 ล้านบาร์เรล หนุนให้ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ +0.29% สู่ระดับ 48.29 เหรียญต่อบาร์เรล คาดจะช่วยกระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีเพิ่มเติมได้ ผสานกับ พัฒนาการเชิงบวกในประเทศ ผ่านความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ ที่ได้รับแรงสนับสนุนจากภาครัฐอย่างจริงจัง ไม่ว่าจะเป็นโครงการระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC), รถไฟความเร็วสูง กรุงเทพ-ระยอง รวมถึงมีโอกาสที่จะขยายออกไปสู่อยุธยา, รถไฟความเร็วสูง ไทย-จีน (กรุงเทพ-หนองคาย), รถไฟทางคู่เฟส 1 (5 สาย) และเฟส2 (9 สาย) รวมถึงรถไฟฟ้าสีต่างๆ โดยวันนี้แนะติดตามการประชุม ครม. คาดจะมีการเสนอใช้มาตรา 44 เพื่อปลดล็อคปัญหาต่างๆ ในโครงการรถไฟฟ้าไทย-จีน ถือเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นรับเหมา และวัสดุก่อสร้างที่เกี่ยวข้อง ซึ่งโดยสรุปคาดความคืบหน้าดังกล่าวจะเป็นส่วนช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุนทั้งนักลงทุนไทยและต่างประเทศ ปรับตัวขึ้น ถือเป็นปัจจัยสำคัญต่อการผลักดันแรงเก็งกำไรในตลาดสินทรัพย์เสียงไทยได้ในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้น Infrastructure Play เป็นหลัก
1. Infrastructure Play ขานรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ทยอยเร่งตัวขึ้น บวกต่อ รับเหมา, วัสดุก่อสร้าง, นิคมฯ, อสังหา (CK, STEC, UNIQ, SCC, SEAFCO, PYLON, AMATA, ROJNA, BLAND, ANAN, AP)
2. Earning Play : แนะสะสมหุ้นที่คาดกำไรฟื้นตัวขึ้น IVL, AMATA, ERW, MINT, K, SNC, BCH, BLAND, PSTC, BWG, ILINK
3. FTSE Rebalance มีผลวันที่ 19 มิ.ย. นี้ มีรายละเอียดดังนี้ : FTSE SET Large Cap Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่มีการปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น IVL, TRUE, BANPU / FTSE SET Mid Cap Index มี นำเข้า 6 บริษัท (BPP, EA, KSL, TPIPP, VNT, WHAUP)
4. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, BPP, MTLS, TISCO, JAS, SAWAD / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, BPP, JAS, GL, BCPG, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, MALEE, PTL, PACE
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1585จุด แนวรับ 1558/1553 เลือก IVL, BJC, ANAN เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ ANAN: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: Fund Flows ไหลเข้าเอเชียเด่นตอบรับเศรษฐกิจฟื้นตัว แนะหุ้นที่คาดกำไรโตดี เลือก IVL เป็น Top Pick
Investment Theme:
? 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
? Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP37*): Support 27/26 Resistance 29/30
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกําไรปกติ 2Q17Fเติบโตต่อเนื่อง q-q จาก ได้แรงเสริมของเงินปันผล TTW เข้ามาหนุน แต่ลดลง y-y จากฐานสูงในปีก่อน แต่ภาพรวมปี 2017F คาดบริษัทจะได้ งานใหม่ราว 102,803 ล้านบาท (+322% y-y) โดยนับแต่ต้นปี มางานลงนามฯ/อยู่ระหว่างรอลงนามฯแล้วราว 47% ซึ่งจะส่งให้กําไรปกติเติบโตในระยะยาวเฉลี่ย 28% CAGR ในช่วง 2017-19F
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 2.14 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ ขณะที่ราคาตอนนี้มี upside สูงถึง 33%
Catalyst : รัฐเสนอนายกฯใช้ม.44 เร่งโครงการรถไฟไทย – จีน มูลค่า 1.79 แสนลบ. รวมถึง ช่วง 2H17F คาดจะมีโครงการทยอยเปิดประมูลอีกมาก (รถไฟทางคู่ 5 เส้นทาง, ทางด่วนพระราม 3 – ดาวคะนอง, รถไฟฟ้าม่วงใต้) รวมมูลค่า มูลค่าเกือบ 4 แสนลบ.
BLAND (TP2.8*): Support 1.87/1.83 Resistance 1.92/1.98
Theme : Dividend play
Earnings Outlook : เข้าสู่ช่วงพัฒนาพื้นที่เมืองทองอีกครั้ง และเน้น Recurring income โดยโรงแรม IBIS และThe portal (ห้างเล็กๆบริเวณศูนย์ประชุมทุกจุด) เปิดให้บริการแล้ว และยังมีโครงการพัฒนาต่อยอดอีกมาก อาทิ Cosmo Bazaar (แหล่งShopping) และ Cosmo Office Park(ออฟฟิศให้เช่า) ที่คาดเปิดให้บริการมิ.ย.นี้ รวมถึง รถไฟฟ้าสีชมพูที่จะเกิดขึ้น โดยรวมแม้ประเมินกำไรใน 3 ปีนี้อิง Conservative คาดทรงตัว แต่คุณภาพของกำไรช่วง 3 ปีนี้ดีขึ้นจากอดีต + มี Upside risk จากหลายโครงการที่จะทยอยเกิดขึ้น
Valuation : ราคาหุ้นยังอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ โดยซื้อขาย P/BV ต่ำราว 0.81 เท่า เทียบกับโอกาสที่ราคาที่ดินยังมีโอกาสเพิ่มอีกมากหากรถไฟฟ้าให้บริการ
Catalyst : ประกาศจ่ายปันผลมากกว่าคาด โดยอยุ่ที่ 0.08 บาท (yield 4.2%) (XD 29 มิ.ย.นี้) + ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีชมพูแล้ว หนุนโอกาสเกิดขึ้นของส่วนต่อขยาย 2 สถานีเข้าเมืองทองมีโอกาสเกิดขึ้นตามมา
ROJNA (Consensus TP6.7): Support 5.6/5.35 Resistance 6.2/6.35
Theme : Event play
Earning Outlook : คาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดและจะฟื้นตัวชัดเจนในปีนี้ จากยอดโอนที่ดินมากขึ้น และโรงไฟฟ้าขนาด 110 MW จะเริ่มเดินเครื่องได้ใน 2H17F ขณะที่ นโยบาย EEC และกระตุ้นการลงทุนจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ต่อยอด Backlog ในช่วงถัดไป
Valuation : ราคาหุ้นยังน่าสนใจและ Laggard AMATA ที่ปรับขึ้นแรงวานนี้ โดยระดับ Valuation ซื้อขาย PER ปี 2017F 8.4 เท่า
Catalyst : รัฐบาลญี่ปุ่นเสนอไทยให้ขยายเส้นทางรถไฟความเร็วสูง กรุงเทพ-พัทยา-ระยอง เชื่อมต่อไปถึงอยุธยา เป็น Sentiment บวกต่อ ROJNA มากที่สุด
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
