- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 08 June 2017 17:07
- Hits: 1929
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Domestic Play
CNS Daily Strategy : ผันผวน ในกรอบแนวต้าน 1573/1575จุด และแนวรับ 1558/1553 จุด สต๊อกน้ำมันดิบUSรายสัปดาห์เพิ่มสวนคาด กดดันราคาน้ำมันดิบย่อ แต่คาดDownsideจำกัด โดยวันนี้แนะจับตาประชุม ECB, เลือกตั้งนายกฯอังกฤษ รวมถึงการให้ปากคำอดีตผู้อำนวยการ FBI ต่อวุฒิสภาสหรัฐฯ ดังนั้นวันนี้แนะสลับมาเล่นธีม “Domestic Play” เลือก *Daily Top Pick: ANAN, BJC, CK*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐาน กระตุ้นความเชื่อมั่นการลงทุน
(*) EU Focus: วันนี้จับตาการประชุม ECB และการเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีอังกฤษ
(*) US Focus: วันนี้จับตาการชี้แจงของ James Comey อดีต ผอ.FBI ต่อวุฒิสภาสหรัฐฯ
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย 855 ลบ.,Short Future 6668 สัญญา,ขาย Bond 256 ลบ.
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -5.13% สู่ $45.72/bbl / BRT -4.11% สู่ $48.06/bbl
(-) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ EIA เพิ่มขึ้น 3.295 ล้านบาร์เรล สวนคาดที่ -3.1 ล้าน
Nomura Daily Top Picks: ANAN, BJC, CK
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวน ในกรอบแนวต้าน 1573/1575จุด และแนวรับ 1558/1553 จุด การรายงานสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA วานนี้ ปรับตัวขึ้นกว่า +3.295 ล้านบาร์เรล สวนคาดที่ประเมินจะลดลง -3.137 ล้านบาร์เรล กดดันราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ปรับฐาน 4-5% อาจเข้ามากดดันเชิง sentiment ต่อกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้อง แต่คาดผลกระทบค่อนข้างจำกัด เนื่องจากแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกยังคาดเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside Risk ส่วนปัจจัยต่างประเทศอื่นๆในวันนี้ที่น่าติดตามมี 3 ประเด็น นำโดย 1) การประชุม ECB ซึ่ง Nomura คาดรอบนี้ ECB จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับเดิมต่อไป รวมถึง คาดคงวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือน แต่อย่างไรก็ดี คงต้องจับตา forward guidance ของนายมาริโอ ดรากี้ ประธาน ECB ที่มีโอกาสกล่าวถึงความสมดุลระหว่างเศรษฐกิจกับเงินเฟ้อมีมากยิ่งขึ้น ซึ่งอาจนำมาซึ่งการประกาศปรับลด QE ในช่วงถัดไปได้ ส่วนประเด็นที่ 2 ติดตามการเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีอังกฤษ โดยจาก Bloomberg Poll ล่าสุดคะแนนเสียงของนางเทเรซ่า เมย์ จากพรรค Conservative ยังมีคะแนนนำ ผู้สมัครจากพรรค Labour ที่ 44% ต่อ 34.3% สอดคล้องกับ Nomura ที่ยังคงให้นำหนัก เทเรซ่า เมย์ จะชนะการเลือกตั้งในรอบนี้ แต่ปัจจัยสำคัญที่น่าจับตาคือ จำนวนคะแนนของพรรค Conservative จะได้มากเพียงใด ซึ่งตัวนี้ถือเป็นประเด็นสำคัญต่อประเด็นการ Brexit รวมถึงการแกว่งตัวของค่าเงินปอนด์ในช่วงถัดไปได้ ส่วนประเด็นที่ 3 แนะติดตามการให้ปากคำของนาย James Comey อดีตผู้อำนวยการ FBI ต่อวุฒิสภาสหรัฐฯคืนนี้ โดยในมุมมองของ Nomura ยังคงเชื่อว่าประเด็นดังกล่าวจะส่งผลค่อนข้างต่ำต่อโอกาสที่ Trump จะหลุดจากตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้น Index Rebalance Play เป็นหลัก
1. Domestic Play ขานรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ทยอยเร่งตัวขึ้น บวกต่อ รับเหมา, วัสดุก่อสร้าง, อสังหา (CK, STEC, UNIQ, SCC, SEAFCO, PYLON, ANAN (วันนี้ CNS ออกบทวิเคราะห์ เริ่มแนะนำซื้อเป้าหมาย 5.95 บาทต่อหุ้น), AP)
2. FTSE Rebalance มีผลวันที่ 19 มิ.ย. นี้ มีรายละเอียดดังนี้ : FTSE SET Large Cap Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่มีการปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น IVL, TRUE, BANPU / FTSE SET Mid Cap Index มี นำเข้า 6 บริษัท (BPP, EA, KSL, TPIPP, VNT, WHAUP)
3. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, BPP, MTLS, TISCO, JAS, SAWAD / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, BPP, JAS, GL, BCPG, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, MALEE, PTL, PACE
4. กลุ่ม Mid-Small Caps ที่คาดแนวโน้มกำไรเร่งตัวขึ้นเด่นในช่วงถัดไป เป็นโอกาสในการสะสม : BLAND, K, SNC, BCH, PSTC, BWG, AMATA, ILINK, BRR, MINT, ERW
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1585จุด แนวรับ 1558/1553 เลือก IVL, BJC, BCH เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ SAWAD: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: Fund Flows ไหลเข้าเอเชียเด่นตอบรับเศรษฐกิจฟื้นตัว แนะหุ้นที่คาดกำไรโตดี เลือก IVL เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ANAN (TP5.95*): Support 4.92/4.80 Resistance 5.40/5.65
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไร 2017F จะเติบโตแรงเป็นลำดับต้นๆในกลุ่มฯที่ 23% จากฐาน Backlog สูงสุดในกลุ่มฯถึง 4.25 หมื่นลบ. และเตรียมโอนปีนี้จำนวนมาก โดยเฉพาะ 4Q17F ขณะที่ แผน Presales ยังเป็นเชิงรุกเช่นกัน +23% y-y อยู่ที่ 3.1 หมื่นลบ. ซึ่งงวด 2Q17F จะเปิดตัวถึง 5 โครงการ มูลค่า 2.1 หมื่นลบ. คาดกระแสตอบรับดี และทำให้ฐาน Backlog ยังอยู่ระดับสูง
Valuation : ราคาหุ้นซื้อขาย ณ PER ปี 2017F ที่ 8.9x ใกล้เคียงกับกลุ่มฯ ที่ 9x ยังเหมาะสมจากแนวโน้มกำไรยังเป็นขาขึ้น
Catalyst : วันนี้ CNS ออก Initiate paper + ลุ้นเข้าคำนวณใน SET100 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
BJC (TP59*): Support 45.5/44.5 Resistance 48.0/50.0
Theme : Event Play
Earnings Outlook : คาดกำไร 2017F จะเห็นการเติบโตที่โดดเด่น 41% สูงสุดในกลุ่มฯ จากผลบวกการซื้อ BIGC เต็มปี ทำให้ BJC มีความสามารถแข่งขันสูงขึ้น มีระบบเครือข่ายกระจายสินค้าที่แข็งแกร่งครอบคลุมทั่วอาเซียนและพร้อมที่จะเร่งนโยบายเชิงรุกอีกครั้ง โดยกำไรในปีนี้ที่ดีจะมาจากทั้งธุรกิจเดิมของ BJC (เพิ่มกำลังการผลิตปลายปี), BIGC ยังเพิ่มขึ้น (จากฐานกำไรที่ต่ำ) และต้นทุนการเงินลดลง
Valuation : หลังราคาปรับฐานมากว่า 6 เดือน และเริ่มกลับมายืนได้อีกครั้งและอยู่ในจุดที่สมดุลทั้ง valuation, Consensus earnings และความคาดหวัง โดยซื้อขาย ณ PER 32 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่ BJC จะกลับสู่ยุคการเติบโตของธุรกิจอีกครั้งหลังซื้อ BIGC โดยเฉพาะช่วง 3 ปีนี้ที่จะโดดเด่นกว่ากลุ่มมาก upside เปิดกว้าง 29%
Catalyst : ลุ้นเข้าคำนวณใน SET50 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
CK (TP37*): Support 27.0/26.0 Resistance 29.0/30.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกําไรปกติ 2Q17Fเติบโตต่อเนื่อง q-q จาก ได้แรงเสริมของเงินปันผล TTW เข้ามาหนุน แต่ลดลง y-y จากฐานสูงในปีก่อน แต่ภาพรวมปี 2017F คาดบริษัทจะได้ งานใหม่ราว 102,803 ล้านบาท (+322% y-y) โดยนับแต่ต้นปี มางานลงนามฯ/อยู่ระหว่างรอลง นามฯแล้วราว 47% ซึ่งจะส่งให้กําไรปกติเติบโตในระยะยาวเฉลี่ย 28% CAGR ในช่วง 2017-19F
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 2.14 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ ขณะที่ราคาตอนนี้มี upside สูงถึง 33%
Catalyst : คาดการเปิดประมูลงานภาครัฐจะกลับมาในช่วง 2H17F เริ่มจาก โครงการรถไฟทางคู่ 5 เส้นทางมูลค่ารวมราว 97,301 ล้านบาท
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
