- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 06 June 2017 17:24
- Hits: 6263
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
เล่นหุ้นกลุ่ม อุปโภค-บริโภค
เมื่อวานหุ้น Domestic plays (เช่น LH ORI MTLS CPN JMART ฯลฯ) กลับมาขึ้นนำกลุ่มน้ำมัน หลัง
กลุ่ม PTT เจอข่าวแหล่งปิโตรเลียม S1 ของ PTTEP ต้องหยุดดำเนินการผลิตในพื้นที่ สปก.เป็นการ
ชั่วคราว เราประเมินผลกระทบ Valuation กรณี Base case ราว 2-3 บาท ต่อหุ้น ซึ่งคาดสะท้อนไปใน
ราคาหุ้นเมื่อวานแล้ว (แต่กลยุทธ์เชื่อว่าราคาหุ้นจะยัง ซึมลงไปจนกว่าจะมีความชัดเจน) บวกกับ PTT
อาจวิตกเรื่องท่อก๊าซที่มีอยู่ ว่าจะโดนเรื่องที่ดิน สปก.ด้วยหรือไม่ และหุ้นในเครือ ปตท. อาจวิตกเรื่องต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้นจากอุปทานที่ลดลงไป...
คาดวันนี้กลุ่ม Consumption play ตัวเล็กมีโอกาส Outperform ตลาด กรอบดัชนีฯวันนี้ 1,560-1,575 จุด
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) แถลงข่าวแบงก์ชาติเมื่อวาน ออกกฎผ่อนคลายเกณฑ์แลกเปลี่ยนเงิน เพื่อลดต้นทุนภาคเอกชน
โดยไม่มีการส่งสัญญาณเพิ่มมาตรการสกัดกั้นการเคลื่อนย้ายเงินทุนเข้าออก
(+) หุ้นเข้า FTSE Mid Cap รอบใหม่ BPP EA KSL TPIPP VNT WHAUP ดูรายละเอียด FTSE อื่นๆใน
ด้านในฉบับ
(*) เกิดความสั่นคลอนขึ้นในชาติอาหรับ หลัง UAE, อียิปต์ เยเมน ลิเบีย มัลดีฟส์ ตัดสัมพันธ์การฑูต
กับ กาตาร์ โดยให้หตุผลว่ากาตาร์ให้การสนับสนุนกลุ่มก่อการร้าย และ อิหร่าน กระทบจิตวิทยาตลาด
น้ำมัน “มติโอเปก” ที่เพิ่งให้มีการคงกำลังการผลิต...จะยังศักดิ์สิทธิ์อยู่หรือไม่
แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดเริ่มรีบาวด์-ผันผวนน้อยลง แต่ Upside ดัชนีฯคาดยังติดแถว 1,575/1,580 จุด
อย่างไรก็ตาม...คาดมีโอกาส ที่ดัชนีฯ จะผ่านแนวต้านนี้ขึ้นไปได้ เพื่อเปลี่ยนแนวโน้มไปเล่นเหนือ
1,600 จุด Timing คาดเกิดภายในครึ่งแรกของเดือนนี้...
โดยฝากความหวังไว้กับกลุ่ม ที่ Laggard เช่น สถาบันการเงิน (แนะนำ แบงก์เช่าซื้อ, สินเชื่อบุคคล,
ธูรกิจให้เช่า เช่นให้เช่ารถยนต์, เช่า-ขายผ่อน สินค้า IT เพราะได้ประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่ถูก
ไปอีกนานจากดอกเบี้ยในประเทศที่คาดคงไปถึงกลางปีหน้า หลังเงินเฟ้อล่าสุดยังพลาดเป้าไปมาก
กลุ่ม Laggard play แนะ อสังหาฯ ค้าปลีก โรงพยาบาล และกลุ่มได้ประโยชน์จากน้ำมันลง
ปัจจัยต่างประเทศที่ต้องตาม คาดส่งผลลบต่อจิตวิทยาตลาดจำกัด ได้แก่ ประชุมเฟด 14-15 มิย. คาด
ขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% เป็น 1%-1.25%, ประชุม ECB 8 มิย. ตลาดคาดส่งสัญญาณปรับลด QE,
เลือกตั้งอังกฤษ 8 มิย.
หุ้นแนะนำวันนี้ TWPC แนวรับ 9.7 บ. ต้าน 10.2 บ. Stop loss 9.5 ช่วงนี้กำลังเดินสายให้ข้อมูล
กองทุนและนักลงทุน...บริษัทฯเพิ่งเปิดตัวสินค้าใหม่ในงาน THAIFEX อาหารสำเร็จรูปส่งออก เช่น ผัด
ไทย วุ้นเส้นอบซอส ก๋วยเตี๋ยวผัดแกงเขียวหวาน ฯลฯ เพื่อต่อยอดผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่เดิม หวังผลักดัน
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
รายงานวันนี้
(-) PTTEP แจ้งว่าบริษัทได้หยุดผลิตปิโตรเลียมในพื้นที่ของสำนักงานการปฏิรูปที่ดินเพื่อเกษตรกรรม
(ส.ป.ก.) ในโครงการ S1 เป็นการชั่วคราว ตั้งแต่วันที่ 3 มิ.ย.ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นไปตามคำสั่งศาลปกครอง
สูงสุด ผลกระทบต่อปริมาณการผลิตน้ำมันดิบจากแหล่งนี้ในปีนี้เฉลี่ยอยู่ที่ราว 12,000 บาร์เรล/วัน และ
ในปี 2018 อยู่ที่ 18,000 บาร์เรล/วัน อย่างไรก็ตามปัจจุบันกรมเชื้อเพลิงธรรมชาติอยู่ระหว่างการหา
แนวทางแก้ปัญหาดังกล่าว เราประเมินผลกระทบดังกล่าว ทุกๆ 1 เดือนที่มีการหยุดการผลิตจะกระทบ
กับกำไรของ PTTEP ราว 200 ล้านบาท และกระทบต่อราคาเป้าหมาย DCF 1 บาท/หุ้น และถ้าทั้ง
โครงการหยุดการดำเนินงาน (กรณีเลวร้ายที่สุด) จะกระทบต่อราคาเป้าหมายของเรา 11 บาท/หุ้น
(กระทบต่อกำไรปี 2017 ~ 1,900 ล้านบาท)
เรามองว่าประเด็นนี้แตกต่างจากในกรณีของโครงการ Wind farm ที่เกิดขึ้นช่วงต้นเดือน ก.พ. ที่ผ่าน
มา ซึ่งมีปัญหาในด้านของการใช้ที่ดินผิดจุดประสงค์และผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นกับเกษตรกร แต่สำหรับ
ผลกระทบเราเชื่อว่ากรณีของ PTTEP จะกระทบเป็นวงกว้างมากกว่ากรณี Wind Farm (ชัยภูมิ)
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการแก้ปัญหาที่จะเกิดขึ้นโดยเชื่อว่าปัญหานี้จะถูกแก้ไขในไม่ช้า จากกรณีของ
Wind farm กระบวนการต่างๆ ถูกทำให้ชัดเจน และโครงการ Wind farm อื่นๆ ก็กลับมาดำเนินงานได้
ใน 2 เดือน หากเราพิจารณาอิงตามกรณีข้างต้นเราเชื่อว่าโครงการนี้ของ PTTEP จะใช้เวลาในการ
กลับมาดำเนินงานไม่เกิน 2 เดือนเช่นเดียวกัน (กระทบกำไร 400 ล้านบาท และราคาเป้าหมาย 2 บาท/
หุ้น) หรืออาจเร็วกว่านั้น เนื่องจากทั้งมูลค่าของเงินลงทุนและผลกระทบเชิงเศรษฐกิจมากกว่าในกรณี
ของ Wind Farm โดยรวมเราเชื่อว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาได้รับรู้ข่าวร้ายนี้ไปทั้งหมดแล้ว แต่ราคาหุ้น
คาดจะยังเคลื่อนไหวในกรอบเพื่อรอความชัดเจนของการแก้ปัญหา
(+) SIRI เราชอบการเติบโตของบริษัท คาดปีนี้จะทำ margin สูงสุดใหม่ จากการโอนคอนโดที่ JV กับ
กลุ่ม BTS เริ่มใน 4Q17 และต่อเนื่องไปถึงปี 2018 เช่น The LINE Jatujak–Mochit เราปรับกำไรปี
2017-18 ขึ้น 7% และ 8% เป็น 3.6 และ 4.1 พันล้านบาท ส่งผลให้การเติบโตในปีนี้อยู่ที่ 9% สูงกว่า
กลุ่มฯที่โตเพียง 7% เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.30 บาท (จากเดิม 2.10 บาท) และปรับคำแนะนำ
ขึ้นเป็น ซื้อเก็งกำไร ปัจจุบันหุ้นเทรดต่ำกว่า book value ที่ 2.10 บาท และคาดมีเงินปันผลอีก 6.7%
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) FTSE Index ประกาศหุ้นเข้าคำรนวณดัชนีรอบใหม่ มีผล 19 มิย.นี้ หุ้น FTSE Large Cap ไม่มีการ
เปลี่ยนแปลง ส่วน Mid Cap มี BPP EA KSL TPIPP VNT WHAUP เข้าคำนวณ
FTSE SET Shariah Index เข้าใหม่ ได้แก่ ADVANC BCPG BPP CMR CTW LANNA MACO NWR
ORI PYLON SCI SQ TKS TNR UTP
FTSE Small Cap index เข้า ORI CMR SQ LANNA TNR FN GLAND UTP MACO CTW TKS ออก
VNT Chukai PRIN ABC SOLAR MAX metal
FTSE Fledgling Index: Amata Summit Growth Freehold and Leasehold REIT, Mahachai
Hospital, ASAP, MODERN, RPH, Chukai, PRIN, ABC, SOLAR, MAX, APX (ที่มา FTSE)
(+/-) Opportunity day และการประชุมนักวิเคราะห์: คาดหุ้นที่กำไรออกมาดีในไตรมาสแรก และ
Consensus จะมีโอกาสปรับประมาณการณ์ขึ้นได้หลังประชุมกับผู้บริหารคาดจะเป็นหุ้นที่ Outperform
ตลาด
จันทร์ 5 มิย. MEGA TMILL SENA COMAN NDR
อังคาร 6 มิย. SQ TPCH TSC PYLON
พุธ 7 มิย. INET ANAN SEAFCO ETE BTS SGP
พฤหัส 8 มิย. DRT EPG WICE AIT TKT
ศุกร์ 9 มิย. SAWAD MM COL ASN
อังคาร 13 มิย. PJW NVD ECF
พุธ 14 มิย. ASIAN
พฤหัส 15 มิย. TCJ SCN
ศุกร์ 16 มิย. AOT CHEWA
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) อังคาร EU PMI services พค. คาด 56.2 คงที่จาก 56.2 Euro Sentix investor conf. มิย.คาด
27.2 จาก 27.4, ไต้หวัน CPI พค. คาด +0.6% จาก +0.1% y-y. ฟิลิปปินส์ CPI พค. คาด +3.3%
จาก +3.4% y-y. ประชุมธนาคารกลางออสเตรเลีย คาด คงดอกเบี้ย 1.5% (ที่มา Bloomberg)
(0) พุธ เยอรมนี Factory orders เมย.คาด 0% จาก +1% m-m. EU area GDP 1Q17 3rd คาด
+0.5% คงที่ q-q. ญี่ปุ่น Economic coincident เมย. คาด 117.7 จาก 114.4, จีน FX reserves พค.
คาด 3045 จาก 3029.5 US$bn, ประชุมธนkคารกลางอินเดียคาดคงดอกเบี้ย 6% ไต้หวัน ส่งออก
เดือน มิย. คาด +6.9% จาก +9.4% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(0/-) พฤหัส ประชุมธนาคารกลาง ยุโรป ECB คาด คงดอกเบี้ย -0.4% (deposit rate) และ คง QE 6
หมื่นล้านยูโร, เยอรมนี Industrial production เมย. คาด +0.5% จาก -0.4% m-m. เลือกตั้ง อังกฤษ,
ญี่ปุ่น รายงาน GDP 1Q17 2nd คาด +2.3% จาก 1.4% q-q. saar. จีนรายงานส่งออกเดือน พค. คาด
+7% จาก 8% จีนรายงาน Trade balance พค.คาดเกินดุล 47.4 จาก 38 US$bn (ที่มา Bloomberg)
(0/+) ศุกร์ US Wholesale inventories คาด 0.3% จาก -0.3% m-m. UK Industrial production
เมย. คาด +0.8% จาก -0.5%, ฟิลิปปินส์ ส่งออกเดือน เมย. คาด +19% จาก21% y-y. จีน รายงาน
เงินเฟ้อ CPI พค. คาด 1.5% y-y. จาก +1.2% y-y. มาเลเซีย Industrial production เมย.คาด+4.6% คงที่ (y-y.) (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
