- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 06 June 2017 17:10
- Hits: 5085
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Earning Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวต้าน 1572/1575จุด และแนวรับ 1558/1553จุด ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง กดราคาน้ำมันดิบปรับฐานต่อ ในขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจ US ที่รายงานต่ำคาด ช่วยหนุนให้ค่าเงินเงินเอเชียมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น หนุน Fund Flow ไหลเข้าจำกัด Downside ได้ โดยวันนี้แนะธีม “Earning Play” เลือก *Daily Top Pick: TISCO, SAWAD, PSTC*
Nomura : Key Factors
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียแข็งค่าเช้านี้ คาดยังเป็นจิตวิทยาบวกต่อ Fund Flow ไหลเข้า
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ490 ลบ.,Short Future 6500 สัญญา,ขายBond3238 ลบ.
(*) EU Econ: 8 มิ.ย. จับตาประชุม ECB และการเลือกตั้งนายกรัฐมนตรีอังกฤษ
(-) OIL: 4 ชาติตะวันออกกลางตัดความสัมพันธ์ทางการทูตกับกาตาร์
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.55% สู่ $47.4/bbl / BRT -0.96% สู่ $49.47/bbl
(-) US Econ: ดัชนี PMI และ ISM ภาคบริการ เดือน พ.ค. ชะลอตัวลง และต่ำคาด
Nomura Daily Top Picks: TISCO, SAWAD, PSTC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อลุ้นดีด ในกรอบแนวต้าน 1572/1575จุด และแนวรับ 1558/1553 จุด จากความตึงเครียดทีเร่งตัวขึ้นในกลุ่มตะวันออกกลาง หลังจาก 4 ประเทศสำคัญ ได้แก่ บาห์เรน, อียิปต์, UAE และซาอุดิอารเบีย ได้ประกาศตัดความสัมพันธ์ทางการทูตกับ การ์ตาร์ โดยอ้างเหตุผล เกี่ยวกับให้การสนับสนุนต่อกลุ่มผู้ก่อการร้าย ซึ่งปัจจัยดังกล่าว อาจเป็นประเด็นที่เข้ามากระทบต่อภาพความร่วมมือระหว่างกลุ่ม OPEC ที่พยายามจะแก้ปัญหาอุปทานส่วนเกินในช่วงถัดไปได้ ปัจจัยนี้จึงเข้ามากดดันทิศทางราคาน้ำมันดิบช่วงสั้นยังคงเห็นสัญญาณการปรับฐานลง โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ปิด -0.96% สู่ระดับ 49.47 เหรียญต่อบาร์เรล อาจเป็นปัจจัยที่ส่งจิตวิทยาเชิงลบต่อกลุ่ม Upstream ได้ ส่วนทางด้านข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญวานนี้ สหรัฐฯมีการรายงาน ดัชนี PMI ภาคบริการ เดือน พ.ค., ดัชนี ISM ภาคบริการ, ยอดสั้งซื้อภาคโรงงาน รวมถึง ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน ทั้งหมดล้วนออกมาชะลอตัวลงต่ำคาด ส่งผลให้ค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าลง ล่าสุดสู่ระดับ 96.79 จุด ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นภาพรวมค่าเงินเอเชียแข็งค่าต่อเนื่อง โดยเช้านี้ แข็งค่าเฉลี่ยราว -0.05% ทิศทางเดียวกับค่าเงินบาท ที่อยู่ที่ระดับใกล้ 34 บาท/ดอลล่าร์ ถือเป็นจิตวิทยาเชิงบวกที่หนุน Fund Flow ไหลเข้า จำกัด Downside ของ SET ได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น Earning Play เป็นหลัก
1. FTSE Rebalance มีผลวันที่ 19 มิ.ย. นี้ มีรายละเอียดดังนี้ : FTSE SET Large Cap Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง / FTSE SET Mid Cap Index มี นำเข้า 6 บริษัท (BPP, EA, KSL, TPIPP, VNT, WHAUP)
2. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, BPP, MTLS, TISCO, JAS, SAWAD / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, BPP, JAS, GL, BCPG, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, MALEE, PTL, PACE
3. กลุ่มที่คาดกำไรในช่วงถัดไปจะฟื้นตัว และราคาหุ้นยังคง Laggard เป็นโอกาสในการสะสม : BCH, BJC, BLAND (Dividend Yield 4.3% XD29 มิย), PSTC, BWG, SNC, AMATA, ILINK, BRR, K, RS, MINT, ERW
4. OPEC ขยายระยะเวลาผลิต 9 เดือน ผสาน Dollar ที่อ่อนค่า คาดเป็นโอกาสดีในการย่อสะสม หุ้นกลุ่มพลังงาน&ปิโตร แนะ IVL, IRPC, BCP เด่น
5. Solar farm เฟส 2 รู้ผลช่วงเดือน มิ.ย. กระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่มพลังงานทางเลือก แนะ PSTC, GUNKUL เด่น
6. Portfolio Top Picks JUNE 2017 แนะนำ IVL, BJC, AMATA, BLAND, PSTC, SNC ส่วน DARK Horse จับตา WHA, ERW, ANAN, IRPC
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1585จุด แนวรับ 1558/1553 เลือก IVL, BJC, BCH เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ SAWAD: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 2017 ขึ้นโดดเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: Fund Flows ไหลเข้าเอเชียเด่นตอบรับเศรษฐกิจฟื้นตัว แนะหุ้นที่คาดกำไรโตดี เลือก IVL เป็น Top Pick
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TISCO (TP86*): Support 75.0/73.5 Resistance 78.0/81.0
Theme : Event play
Earnings Outlook : คาดกำไร 2Q17F ยังเพิ่มทั้ง y-y, q-q หนุนกำไรทั้งปี17F เติบโต +20% y-y จากรายได้ทั้งสินเชื่อและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น ขณะที่ ต้นทุนด้านการตั้งสำรองลดลง หนุน NPL ปรับลง โดยยังมี Momentum ที่ดี
Valuation : ปรับคาดกำไรสุทธิขึ้น 2-5% ในปี 17F-19F อิง P/BV17F ที่ 1.8x เท่า ดึงราคาเป้าหมายขึ้นสู่ระดับ 86 บาท จากเดิม 76 บาท Dividend yield สูง 5.4%
Catalyst : ลุ้นเข้าคำนวณใน SET50 รอบใหม่ คาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
SAWAD (TP61.5*): Support 49.0/47.0 Resistance 52.0/53.5
Theme : Event play
Earning outlook : แนวโน้มกำไรยังเป็นขาขึ้นต่อเนื่อง คาดปีนี้ +22% และมีโอกาสสูงกว่าคาด จากการปล่อยสินเชื่อยังเร่งตัวดี และมีการเปิดสาขาเพื่อรองรับลูกค้าต่อเนื่อง ตั้งเป้าครบ 2400 แห่งในปีนี้ ขณะที่ การเริ่มบุกตลาดตปท. (ลาว,พม่า,เวียดนาม) เป็นปัจจัยที่น่าติดตามระยะยาว สำหรับด้านฐานะการเงินยังแกร่ง หลังซื้อ BFIT เพิ่ม ทำให้ Coverage ratio เพิ่มขึ้นเป็น 101%
Valuation : แนวโน้มกำไร 3 ปีนี้ คาดเพิ่มเฉลี่ย 23% p.a ทำให้ระดับ PER ปี 2017F ซึ่งอยู่ที่ 21 เท่า จะลดลงต่อเนื่องเหลือ 17x ในปีหน้า
Catalyst : ทีมกลยุทธ์คำนวณหุ้นที่อยู่ในข่ายติด SET50 รอบใหม่ พบว่า SAWAD มีโอกาสเพิ่มเข้ามาด้วย โดยคาดประกาศผลกลางมิ.ย. และเริ่มมีผลต้น ก.ค.
PSTC (TP1.05*): Support 0.70/0.67 Resistance 0.77/0.82
Theme : Turnaround Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะ Turnaround แรง จากโรงไฟฟ้าทยอย COD จากเดิมที่มีเพียง 5.2 MW เป็น 42.3 โดยคาดกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส ตั้งแต่ 2Q17F-4Q17F โดย 2Q17F รับรู้รายได้ 30 MW เต็มกำลัง, 3Q17F บันทึกรายได้เพิ่มอีก +13 MW บางส่วน, 4Q17F รับรู้รายได้โรงไฟฟ้าเต็มไตรมาส
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีและเหมาะสมกับสถานการณ์ตลาดรวมปัจจุบัน โดยราคาเป้าหมายปี 2017F ที่ 1.05 บาท Upside สูง 44% และ PER จะลดลงเหลือ 14.7x ในปี 2017
Catalyst : คาดช่วงที่เหลือมีลุ้นงานประมูลธุรกิจโรงไฟฟ้ารวมเกือบ 600 MW ไล่ตั้งแต่ ชีวภาพประชารัฐ 12 MW ใน 3Q17F, SPP Hybrid + VSPP Semi-Firm รวม 581 MW ใน 4Q17F ซึ่งคาด PSTC เข้าร่วมประมูลทั้งหมดจากจุดแข็งที่สามารถผลิตพลังงานได้หลายรูปแบบ และเป็น Upside จากประมาณการ
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
