- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 05 June 2017 16:56
- Hits: 957
บล.ฟินันเซีย ไซรัส : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Today’s Report : BANPU, EKH, KCAR, MBAX
Our Portfolio Jun 17 : FSMART, HANA, MGT, RS, TACC
ยังเน้น Trading ในกรอบ
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET ยังปรับตัวในแดนบวกได้อย่างต่อเนื่องตามบรรยากาศการลงทุนที่เป็นบวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศหลังสหรัฐฯประกาศตัวเลขเศรษฐกิจออกมาแข็งแกร่ง โดยดัชนีขึ้นมาทดสอบแนวต้าน 1570 จุดก่อนที่จะอ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงบ่าย อย่างไรก็ตามตลาดยังจับตาดูตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพ.ค.ของสหรัฐฯที่ประกาศในคืนวันศุกร์ ขณะที่กระแสเงินทุนต่างชาติพลิกกลับมาไหลเข้าทั้งตลาดทุนรวมกันกว่า 2 พันลบ.
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาดว่า SET index จะแกว่งตัวออกข้างโดยกรอบการเคลื่อนไหวอยู่ที่ 1560-1573 จุด โดยตลาดหุ้นต่างประเทศไม่ได้ตอบรับเชิงลบนักกับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน พ.ค. ของสหรัฐฯที่ออกมาต่ำกว่าคาด โดยตลาดยังจับตาดูการเลือกตั้งของอังกฤษและการประชุม ECB ปลายสัปดาห์นี้รวมถึงการประชุม FED ในช่วงกลางเดือน ขณะที่ด้านเทคนิคดัชนีแม้ว่าดัชนีจะสามารถปรับตัวบวกขึ้นมาได้พอสมควรหลังจากร่วงแรงเมื่อกลางสัปดาห์ก่อน แต่ยังคงไม่สามารถทะลุผ่านแนวต้านบริเวณ 1570-1573 จุดขึ้นไป ทำให้คาดว่ายังอยู่ในช่วงของการแกว่งตัว Sideway
กลยุทธ์ : ระยะสั้น Trading ในกรอบ ระยะกลาง-ยาว ทยอยซื้อหุ้นพื้นฐานตามแนวรับ
แนวรับ 1565-1563 , 1560 จุด
แนวต้าน 1570-1573 , 1575 จุด
หุ้นเด่นทางเทคนิค : CHG, PSL, HMPRO (short)
Fund Flow เมื่อวันศุกร์กระแสเงินทุนไหลเข้าภูมิภาค US$469ล้าน นำโดยเกาหลีใต้ US$369ล้าน ไต้หวัน US$62ล้าน และไทย US$36ล้าน ขณะที่ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$2ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนมีทิศทางไหลเข้าภูมิภาคตามตลาดหุ้นสหรัฐที่ทะยานขึ้นทำจุดสุงสุดใหม่หลังประกาศตัวเลขการว่างงานและค่าจ้างสหรัฐที่ปรับตัวดีขึ้นซึ่งหักล้างตัวเลขการจ้างงานที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ได้
ข่าว/หุ้นเด่นมีประเด็น
(0) การจ้างงานสหรัฐน้อยกว่าคาด +1.38 แสนตำแหน่ง ตลาดคาด +1.85 แสนตำแหน่ง ค่าจ้างแรงงาน +2.5% เพิ่มน้อยกว่าคาด แต่อัตราการว่างงานลดเหลือ 4.3% จาก 4.4% แม้ตัวเลขต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 12 เดือนที่เพิ่มเดือนละ 1.81 แสนตำแหน่ง แต่ก็เป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันยาวนานที่สุดถึง 80 เดือน ตลาดจึงไม่มองลบ และยังคาดเฟดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ สัปดาห์นี้ยังต้องติดตามการเลือกตั้งอังกฤษ (ซึ่งเพิ่มมีเหตุก่อการร้าย) การประชุม ECB ตัวเลขเศรษฐกิจจีน ส่วนปัจจัยในประเทศ บ่ายนี้รอแถลงของธปท.เกี่ยวกับการปฎิรูปกฎเกณฑ์ควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน ซึ่งอาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินบาทในระยะต่อไป
(+) BANPU ตลาดกังวลกับราคาถ่านหินมากเกินไป ราคาปัจจุบันยังอยู่ในสมมติฐานของเราที่ US$80/ตัน และถือว่า downside ต่ำเพราะอยู่ในช่วงราคา 500-570 หยวน/ตันตามนโยบายที่จีนต้องการให้มีเสถียรภาพในระดับนี้ ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการยังแกร่ง เราคาดกำไรปีนี้ turnaround +226% Y-Y P/E ปัจจุบันที่ 8.5 เท่าและ P/BV 1 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและในภูมิภาค เราแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 24 บาท
(+) EKH แนวโน้มผลประกอบการในช่วงทีเหลือของปีจะดีขึ้นเพราะอานิสงส์จากฤดูฝนที่มาเร็ว ทำให้ผู้ป่วยกลับมาใช้บริการและทำให้ Utilization rate เพิ่มเป็น 70-80% จาก 60% ใน 1Q17 แต่ต้นทุนบุคลากรทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้นทำให้เราคาดกำไรปีนี้โตเพียง 7.3% Y-Y แต่จะเร่งตัวขึ้นในปีหน้า คาด +13.7% Y-Y จากรายได้ศูนย์ผู้มีบุตรยากที่ EKH ลงทุนผ่านบ.ย่อย เริ่มให้บริการ 4Q17 ยังคงราคาพื้นฐานปีนี้ 6.40 บาท แนะนำซื้อ ราคาหุ้นสะท้อนกำไร 1Q17 ไปแล้วและค่อยๆฟื้นอย่างแข็งแกร่ง
(+) KCAR เรากลับมาแนะนำซื้ออีกครั้งหลังธุรกิจขายรถมือสองฟื้นทั้งปริมาณและราคาขาย รายได้จากการขายรถมือสองในปีนี้จะดีที่สุดในรอบ 5 ปี เพราะมีรถครบอายุที่พร้อมขายและรถมือสองที่ขายผ่าน Toyota Sure รวม 2.4-2.5 พันคัน สูงกว่าปีก่อน 6% ขณะที่ธุรกิจให้เช่ารถยนต์แข็งแกร่งอยู่แล้วเพราะมีฐานลูกค้าองค์กรที่เหนียวแน่นและมีความต้องการรถเช่าเพิ่ม เป็นธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดได้อย่างมั่นคง เราคาดกำไรสุทธิปีนี้และปีหน้าโต 7-8% Y-Y คาด ROE 19% สูงสุดในรอบ 5 ปี ประเมินราคาพื้นฐาน 17 บาท คาด Dividend yield 7% ต่อปี
(+) MBAX เราเริ่ม Coverage ด้วยคำแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปีนี้ 6.50 บาท (อิง PE 16 เท่า) MBAX เป็น Dividend Stock ที่ให้ผลตอบแทนจากปันผลสูงถึง 8% ต่อปี และอยู่ในอุตสาหกรรมผลิตถุงพลาสติกที่การแข่งขันต่ำ โดยเฉพาะถุงซิปล็อคที่โครงสร้างตลาดเป็นอุปสงค์ส่วนเกิน แผู้ผลิตต้องได้รับมาตรฐานด้านคุณภาพและความปลอดภัยขั้นสูง มี Barrier to entry อัตโนมัติ เราคาดกำไรสุทธิปี 2017-19 โตเฉลี่ย 20% ต่อปี ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PE2017 เพียง 12 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 16 เท่า
ปัจจัยที่ต้องติดตาม
5 มิ.ย. - จีน:Caixin China PMI Services (พ.ค.)
6 มิ.ย. - ยูโรโซน: Markit Eurozone Composite PMI (พ.ค.)
7 มิ.ย. - ยูโรโซน: 1Q17 GDP
8 มิ.ย. -จีน: ดุลการค้า (พ.ค.)
- ญี่ปุ่น: 1Q17 GDP
- อังกฤษ:เลือกตั้งทั่วไป
- ยูโรโซน: ECB Meeting
9 มิ.ย. -จีน: อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.)
13-14 มิ.ย. -สหรัฐ: FOMC meeting (ตลาดคาดขึ้นดอกเบี้ย 0.25%)
13 มิ.ย. - ยูโรโซน: ZEW Survey (มิ.ย.)
14 มิ.ย. -จีน: ยอดค้าปลีก, Fixed assets, Industrial production (พ.ค.)
-สหรัฐ: อัตราเงินเฟ้อ (พ.ค.)
(+) ตลาดหุ้นสหรัฐฯเมื่อคืนวันศุกร์ยังปิดบวกและทำนิวไฮต่อได้ อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นค่อนข้างจำกัดเนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับลง ประกอบกับมีความกังวลว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้า แม้ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรจะออกมาต่ำกว่าคาด
(+) ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกนำโดยกลุ่มยานยนต์ทำให้ตลาดหุ้นเยอรมันขยับขึ้นแตะนิวไฮได้ ทั้งนี้ การปรับขึ้นค่อนข้างจำกัด เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาต่ำกว่าคาด และ มีความกังวลต่อการถอนตัวของทรัมป์จากข้อตกลงภาวะอากาศ
(0) ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้เปิดผสม เนื่องจากค่าเงินเยนแข็งค่า และ ความกังวลต่อสถานการณ์ก่อการร้ายที่ลอนดอน
(0) ค่าเงินบาทเช้านี้ยังเคลื่อนไหว Sideway กรอบแคบๆในช่วง 34.02-34.05 บาท/ดอลลาร์
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ส่งมอบเดือน ก.ค. ปิดลบ 0.70 ดอลลาร์/บาร์เรล มาอยู่ที่ 47.66 ดอลลาร์/บาร์เรล ร่วงลงหลังตลาดกังวลว่าการที่สหรัฐต้องการจะถอนตัวออกจากข้อตกลงด้านมลภาวะจะส่งผลให้การผลิตน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ ตัวเลขหลุมขุดเจาะน้ำมันสหรัฐยังเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 20
ราคาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือน ส.ค. ปิดบวก 10.10 ดอลลาร์/ออนซ์ มาอยู่ที่ 1,280.20 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยได้แรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า หลังข้อมูลตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาต่ำกว่าคาด
Contact person : Jitra Amorntham
Register : 014530 Tel: 02-646-9966
www.fnsyrus.com FB: Finansia Syrus Research, IG: fss_research
