- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 23 May 2017 17:42
- Hits: 3816
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market View : เก็งกำไรในกรอบ
Stock of the town : MGT SPACK
หุ้นแนะนำพิเศษ : BANPU
หุ้นมีข่าว : BPP PTT SC SELIC AP
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวขึ้นหลังนลท.คลายความกังวลปัญหาการเมืองในสหรัฐ ประกอบกับได้อานิสงส์ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นแรง ส่งผลให้มีแรงซื้อกลุ่ม ENERG BANK หนุนให้ SET ปิดที่ 1,557.73 จุด (+8.09 จุด) ด้วย Volume 3.8 หมื่นลบ.โดย Foreign Net +184 ลบ. TFEX Net +727 สัญญา ตราสารหนี้ -1,369 ลบ.
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ ตลาดหุ้น DJ ดีดตัวขึ้น จากแรงหนุนราคาน้ำมันดีดตัวขึ้น รวมถึงหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มผู้ผลิตอาวุธ หลังปธน.ทรัมป์ ลงนามขายอาวุธแก่ซาอุดิอาระเบียมูลค่ากว่า 1 แสนล้านดอลลาร์
+ ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นต่อเนื่องล่าสุด 51.1 US/Barrel จากคาดการณ์กลุ่มโอเปกจะยืดเวลาการปรับลดการผลิตน้ำมันออกไปถึง Q1/2018
+ ตัวเลขส่งออกไทยเดือนเม.ย.เพิ่มขึ้น 8.49% เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 ส่วนยอดรวม 4 เดือนเพิ่มขึ้น 5.69% ทำสถิติสูงสุดรอบ 6 ปี หลังการค้าโลกขยายตัว เศรษฐกิจคู่ค้าฟื้นตัว
+/- Fund Flow ต่างชาติผันผวนล่าสุดพลิกเป็น Net Buy ราว 2 ร้อยลบ. แต่ตั้งแต่ต้นเดือนพ.ค.เป็น Net Sell 1 พันลบ. รวมถึงเงินบาทแข็งค่าล่าสุด 34.3 Bath/USD
+/- "อนันต์ อัศวโภคิน" ลาออกทุกตำแหน่งในบริษัทกลุ่มแลนด์ฯ ทั้ง 4 แห่ง "LHBANK-LH-QH-HMPRO หลังดีเอสไอเรียกรับทราบข้อกล่าวหา
- เหตุการณ์ระเบิดที่แมนเชสเตอร์ อารีนา (อังกฤษ) มีผู้เสียชีวิต 19 ราย
** 24 พ.ค. การประชุมกนง. (คาดคงดอกเบี้ย R/P ที่ 1.5%)
** 25 พ.ค. การประชุมกลุ่มโอเปก คาดหารือการขยายเวลาลดกำลังการผลิตออกไปจนถึง Q1/2018
ตลาดหุ้นไทยได้ปัจจัยบวกจากกลุ่มพลังงานหลังราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นจากคาดการณ์ว่าการประชุมกลุ่มโอเปกวันที่ 25 พ.ค.จะยืดเวลาการปรับลดกำลังการผลิตออกไปจนถึง Q1/2018 อย่างไรก็ตาม Fund Flow ต่างชาติที่ผันผวนยังคงเป็นแรงกดดันตลาด ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,550 – 1,565 จุด
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- กลุ่มพลังงาน ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นเหนือ 50 US/barrel และเก็งผลการประชุมโอเปกในวันที่ 25 พ.ค.
- BANPU ราคาถ่านหินรีบาวด์ขึ้นล่าสุด 75.2 US/Ton
- LST VPO ราคาปาล์ม + 13% MoM ล่าสุด 667 USD/Ton
- MSCI Thailand เพิ่มน้ำหนัก PTT PTTGC BEM ส่วน MSCI Small Cap เพิ่ม BCPG BIG FORTH PTL THANI เข้าคำนวน มีผลตั้งแต่ 31 พ.ค.
หุ้นแนะนำพิเศษ
BANPU Meeting (ราคาปิด 17.70 Bloomberg Consensus 23.33)
รายงานกำไร 1Q60 ที่ 1,435 ล้านบาท +881% YoY แต่ -5%QoQ โดยเหมืองถ่านหินที่อินโดนีเซียเป็นตัวสร้างกำไรหลักราว 50% เนื่องจากราคาขายปรับตัวขึ้น 40%QoQ สู่ 69 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะที่ต้นทุนขายปรับตัวขึ้นเพียง 18%QoQ สู่ระดับ 51 ดอลลาร์ต่อตัน อย่างไรก็ตามมีผลขาดทุนจากค่าเงินอีกราว 1.3 พันล้านบาทมากดดันผลประกอบการ
แนวโน้มราคาถ่านมีโอกาสปรับตัวขึ้นเนื่องจากในปัจจุบันจีนมีสต๊อกถ่านหินที่ต่ำลง ทำให้อาจมีการสต๊อกอีกครั้งในไตรมาส 2 และนอกจากนี้จีนไม่ต้องการให้ราคาถ่านหินอยู่ในระดับต่ำเพราะต้องการให้ทั้งโรงไฟฟ้าและเหมืองสามารถทำกำไรได้ซึ่งเป็นประเด็นบวกเพิ่มเติมต่อราคาถ่าน
ความเห็นธุรกิจถ่านหินคาดว่าผลประกอบการจะทรงตัวตามราคาที่เริ่มปรับตัวขึ้น (ทำสัญญาซื้อขายไว้แล้ว 46% และอีก 54% อ้างอิงตามราคาถ่าน) ขณะที่ธุรกิจโรงไฟฟ้าได้เลื่อนการหยุดซ่อมบำรุงจากไตรมาส 2 ไปไตรมาส 4 ทำให้ผลประกอบการมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นจากไตรมาส 1 ที่มีการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าหน่วยที่ 2 และ 3 นอกจากนี้ตั้งงบ 65-100 ล้านเหรียญฯซื้อแหล่งก๊าซในสหรัฐ คาดสรุป H2/60,ราคาขายถ่านหินปีนี้สูงกว่าปีก่อน
หุ้นมีข่าว
BPP Meeting (ราคาปิด 23.80 Bloomberg Consensus 26.55)
1Q60 รายงานกำไร 1,046 ล้านบาท -4%QoQ และ -14%YoY แม้ว่าจะมีการรับรู้กำลังการผลิตใหม่จากโซลาร์ในจีนเพิ่ม 70 MW ตั้งแต่ ก.พ. ที่ผ่านมาก แต่ต้นทุนถ่านที่เพิ่มขึ้นและผลขาดทุนจากค่าเงินคอยกดดันกำไร
โรงไฟฟ้า BLCP และโรงไฟฟ้าหงสายังเป็นตัวสร้างกำไรหลักราว 713 ล้านบาท (รวมผลขาดทุนจากค่าเงิน 600ล้านบาทแล้ว)
บริษัทมองหาโอกาสการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากการ M&A และการลงทุนแบบ greenfield ที่ประเทศเวียดนาม ลาว อินโดนีเซีย ญี่ป่น และจีนโดยตั้งเป้ากำลังการผลิตที่ 4.3 GW ภายในปี 2025
PTT Meeting (ราคาปิด 393 Bloomberg Consensus 416.61)
โครงการ LNG 1 เฟส 2 กำลังการผลิตรวม 10 ล้านตันต่อปีจะเริ่มรับก๊าซฯได้ภายไน 2H60 และในอนาคตอาจเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 15 ล้านตันต่อปี จากแผนงานเดิมที่คาดจะมีกำลังการผลิตที่ 11.5 ล้านตันต่อปี ขณะที่ LNG เฟส 2 ยังคงกำลังการผลิตที่ 7.5 ล้านตันต่อปี
ภายในเดือน ต.ค. คาดว่าจะโอน 6 บริษัทเกี่ยวกับเคมีให้ PTTGC ทั้งหมด และคาดว่าจะโอนธุรกิจด้านน้ำมันให้ PTTOR ภายในปีนี้ และพร้อมนำบริษัท PTTOR เข้าจดทะเบียนหลังการโอนย้ายแล้วเสร็จ
คาดไตรมาส 2 ผลประกอบการอาจอ่อนตัวลงตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงกดดันต่อธุรกิจผลิตและสำรวจที่ราคาขายปรับตัวลง ธุรกิจโรงกลั่นอาจมีขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน และธุรกิจปิโตรเคมีราคาขายปรับตัวลง นอกจากนี้จะไม่มีปันผลรับจากเงินลงทุนอีก 4 พันล้านบาทเหมือนในไตรมาส 1
SELIC (ราคาปิด 3.06 ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.65) ร่วมงาน "อินเตอร์แพค 2017"ที่เยอรมนีเมื่อต้นพ.ค. หวังต่อยอดธุรกิจ-เพิ่มลูกค้าใหม่
AP (ราคาปิด 7.70 ซื้อ ราคาเหมาะสม 9 บาท) คอนโดมิเนียม LIFE ลาดพร้าวซึ่งเป็นโครงการร่วมทุนโครงการที่ 9 กับพันธมิตรญี่ปุ่น มิตซูบิชิ เอสเตท กรุ๊ป มูลค่าโครงการ 7,600 ล้านบาท เปิดขาย 2 วัน มียอดจองกว่า 75% จำนวน 1,209 ยูนิต คิดเป็นมูลค่ากว่า 5,800 ล้านบาท ทะลุเป้าที่ตั้งไว้ที่คาดจะขายได้ 50%
ความเห็น : Life ลาดพร้าวอยู่ในทำเลที่ดีเยื้องรร.หอวังและเซ็นทรัลลาดพร้าว โดยเป็นโครงการร่วมทุนจึงไม่ได้รับรู้รายได้จากการโอนโดยตรงแต่จะรับรู้ในรูปของส่วนแบ่งกำไรตามสัดส่วนการถือหุ้น 51% คาดจะใช้เวลาก่อสร้างราว 1.5 – 2 ปี ยอดจองที่ดีจะเป็น backlog ที่แข็งแกร่งในอนาคต โดยเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัท ฝ่ายวิจัยประมาณการกำไรปี 60 ราว 3.1 พันล้านบาทเติบโต 15% กำไร 1Q60 เท่ากับ 549 ล้านบาทคิดเป็น 18% ของประมาณการทั้งปี คาดกำไรไตรมาสสุดท้ายน่าจะสูงสุดรายไตรมาสเช่นเคยจากการเริ่มโอนคอนโด 3 โครงการ (ของบริษัท 2 และคอนโดร่วมทุน 1)
ประเด็นบวกหุ้นรับเหมา - แข่งเดือด! รับเหมาฯกว่า 30 ราย แห่ซื้อซองประมูลรถไฟทางคู่ หัวหิน-ประจวบคีรีขันธ์ 7.3 พันล้านบาท พบรายย่อยร่วมชิงเค้กเพียบ ส่วนรายใหญ่มาครบ “UNIQ-ITD-CK-STEC-NWR-PLE” ลุ้นเคาะอี-อ็อคชั่น 27 ก.ค.นี้ (ที่มาข่าวหุ้น)
AMATA (ราคาปิด 15.50 Bloomberg Consensus 17.16) คงเป้ายอดขายที่ดินปีนี้ราว 1 พันไร่แม้ Q1/60 ได้แค่ 63 ไร่ เชื่ออานิสงส์ EEC หนุนช่วงที่เหลือ
วันนี้จับตา ILINK (ราคาปิด 14.50 Bloomberg Consensus 18.43) เจรจาต่อรองราคางานจัดซื้อและติดตั้งระบบ APM สนามบินสุวรรณภูมิของ AOT มีลุ้นคว้างานหากยอมลดต่ำกว่าราคากลาง 2,895 ล้านบาท ส่วน Q2 คาดกำไรพุ่ง เหตุรับรู้รายได้งานวิศวกรรมโครงการ-โทรคมนาคมเพิ่มขึ้น (ที่มา ข่าวหุ้น)
สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ
ตลาดหุ้นดาวโจนส์ : +89.99 จุด
ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 20,894.83 จุด เพิ่มขึ้น 89.99 จุด หรือ +0.43% ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 2,394.02 จุด เพิ่มขึ้น 12.29 จุด หรือ +0.52% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 6,133.62 จุด เพิ่มขึ้น 49.92 จุด หรือ +0.82% เนื่องจากนักลงทุนเข้าซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มผู้ผลิตอาวุธอย่างคึกคัก หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ลงนามในข้อตกลงขายอาวุธแก่ซาอุดิอาระเบียมูลค่ากว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ตลาดยังได้แรงหนุนจากการดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมัน หลังจากมีการคาดการณ์ว่า กลุ่มผู้ผลิตน้ำมันจะจับมือกันขยายเวลาในการปรับลดกำลังการผลิตในการประชุมวันที่ 25 พ.ค.นี้
ตลาดน้ำมัน NYMEX : +0.40 USD/Barrel
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้น 40 เซนต์ หรือ 0.8% ปิดที่ 50.73 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ที่ว่า กลุ่มผู้ผลิตน้ำมันจะจับมือกันขยายเวลาในการปรับลดกำลังการผลิตในการประชุมวันที่ 25 พ.ค.
SC Analyst Meeting (ราคาปิด 3.26 ซื้อ ราคาเหมาะสม 4 บาท)
1Q60 มีกำไร 75 ลบ.-84%YoY -71%QoQ โดยมีรายได้ -47%YoY -41%QoQ เหลือ 1,745 ลบ. เนื่องจากรายได้คอนโดฯ -78%YoY -12%QoQ อย่างไรก็ดี gross margin โครงการเพื่อขาย 36% ดีกว่า 32% ใน 4Q59 แต่ทรงตัวเมื่อเทียบกับ 1Q59 % คชจ.ขายและบริหารต่อรายได้พุ่งขึ้นเป็น 34% ดูสูงมากเมื่อเทียบกับ 24.3% ใน 4Q59 และ 1Q59 เนื่องจากระดับรายได้ที่ต่ำ
Q1 มียอดขาย presale 3,240 ลบ. +30%YoY -18%QoQ คิดเป็น 20% ของเป้าทั้งปีที่ 1.6 หมื่นลบ. จากการเปิดใหม่ 4 โครงการมูลค่ารวม 1.1 หมื่นลบ. Q2 มีแผนเปิดตัวใหม่ 2 โครงการมูลค่ารวม 3,160 ลบ. ซึ่งมีลุ้นทำได้ 40% ในช่วง 1H ส่วน backlog ปลายมี.ค. 7.9 พันลบ.ส่วนที่จะโอน ปีนี้ราว 2,000 ลบ.
ความเห็น กำไร 1Q60 ที่คาดเป็นจุดต่ำสุดของปี คิดเป็น 4% ของประมาณการทั้งปีที่ราว 1.8 พันลบ. ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการทั้งปีตามเดิมจากที่คาดกำไรจะกระเตื้องขึ้นใน Q2 จากการโอนโครงการแนวราบที่ดีขึ้นและเริ่มโอนโครงการ Chamber Chaan มูลค่ารวม 930 ลบ.ในเดือนเม.ย. และใกล้เคียงกับเป้ารายได้ 1H ที่ 40% ของเป้าทั้งปีที่ 14,800 ลบ. ส่วนรายได้ใน 2H60 คาดจะเพิ่มขึ้นโดยใน Q4 จะเริ่มโอนคอนโดฯ Chamber Cher อีก 1 โครงการมูลค่ารวม 780 ลบ. ราคาปิดล่าสุดซื้อขายที่ Prospect PER 7.4x yield 5.4%
Analyst – วิลาสินี บุญมาสูงทรง , ชัยยศ จิวางกูร, ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์-ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
