- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 15 May 2017 18:11
- Hits: 777
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Bottom Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด ฟื้นตัว แนวต้าน 1550/1553จุด และแนวรับ 1538/1532จุด จับตา GDP1Q17 ไทย Nomura คาดขยายตัว 3.1%y-y กระตุ้นจิตวิทยาบวกต่อการเก็งสินทรัพย์เสี่ยง หนุน Fund Flow ยังคงไหลเข้าต่อเนื่อง สำหรับวันนี้แนะธีม “Bottom Play” เลือก *Daily Top Pick: PSTC, KAMART, SNC*
Nomura : Key Factors
(+) TH Econ: ติดตามการรายงาน 1Q17GDP ของไทย โดย Nomura คาดที่ 3.1%y-y
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.02% สู่ $47.84/bbl / BRT +0.14% สู่ $50.84/bbl
(+) OIL: ความคาดหวังเชิงบวกต่อการขยายระยะเวลาปรับลดกำลังผลิตออกไปราว 6 เดือน
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้ แข็งค่าเฉลี่ยราว 0.12% กระตุ้น Flow ไหลเข้าเอเชีย
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 680 ลบ,Short Future 29273 สัญญา,ขายBond1403 ลบ
(-) Ex Factor: เหตุการณ์ความไม่สงบในคาบสมุทรเกาหลี กดดัน sentiment การลงทุน
Nomura Daily Top Picks: PSTC, KAMART, SNC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ฟื้นตัว ในกรอบแนวต้าน 1550/1553 จุด และแนวรับ 1538/1532 จุด จากแรงเก็งบวกต่อตัวเลข GDP 1Q17F ของไทย ที่จะรายงานเช้านี้ ซึ่งมุมมองของ Nomura คาดขยายตัวที่ +3.1%y-y (เท่ากับ Bloomberg Consensus) และคาดทั้งปี 2017 ที่ +3.4%y-y สะท้อนถึงภาพการคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจไทยที่แนวโน้มดีขึ้นเป็นลำดับตลอดทั้งปี ซึ่งในกรณีที่ตัวเลขออกมาดีกว่าคาดจะเป็นปัจจัยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดให้ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลบวกต่อการฟื้นตัวของดัชนี รวมถึงเป็นแรงผลักดันกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าต่อเนื่อง สอดคล้องกับตัวเลขล่าสุดที่พบว่า Fund Flow ยังคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยตลอดทั้งสัปดาห์ที่ผ่านมา 4 วันติ่ดต่อกัน ราว 4.1 พันล้านบาท เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงดัชนี อีกทั้งในเชิงของ Valuation ของ SET ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F เพียง 14.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว เป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside Risk ตลาดเพิ่มเติม ผสานกับปัจจัยที่กดดันในช่วงที่ผ่านมา จากแรงขายปรับพอร์ทของนักลงทุนสถาบันในประเทศ ซึ่งเราคาดประเด็นดังกล่าวน่าจะเริ่มชะลอตัวลง หลังผ่านพ้นช่วงการรายงานผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในช่วง 1Q17 เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ช่วยตลาดผ่อนคลายเพิ่มเติมได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น Bottom Play เป็นหลัก
1. หุ้น Mid-Small Caps ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว แนะ: PSTC, SNC, KAMART, BRR, K
2. หุ้น Big Caps ที่ปรับฐานแรงในช่วงที่ผ่านมา แนะเก็ง BANPU, IRPC, BJC, SCC
3. หุ้นแตกพาร์ เพิ่มสภาพคล่อง : NYT ปรับจากพาร์ 1 ลงสู่พาร์ 0.5
4. แรงเก็ง OPEC ขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิตอีกราว 6 เดือน กระตุ้นราคาน้ำมันดิบรีบาวน์ จึงแนะเก็งกำไรกลุ่มพลังงาน&ปิโตรเคมี : IVL, IRPC, PTTGC, SCC
5. MSCI Rebalance รู้ผลเช้า 16 พ.ค. คาด TCAP เข้าคำนวนรอบใหม่ และนำ BEC ออก
6. เก็งการปรับค่าบริการการแพทย์เหมาจ่ายประกันสังคม ของ รพ.เอกชน เพิ่มขึ้น คาดจะมีข้อสรุปรายละเอียด 17 พ.ค. นี้ บวกต่อกลุ่ม รพ. : BCH, BDMS, CHG, LPH, VIBHA
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ “ลุ้นรีบาวด์” แนวต้าน 1562/1566จุด แนวรับ 1537/1528จุดเลือก PSTC, IRPC, IVL เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ IRPC: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานปี 2017 ขึ้นเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: คาดแรงเก็งงบ Real Sector หนุนตลาดฟื้น แนะหุ้นที่กำไรดีต่อเนื่อง และมีปัจจัยเฉพาะตัวเด่น เลือก TCAP เด่น
Monthly Strategy : คาด SET เดือน พ.ค. แกว่งขึ้น แนวต้าน 1600/1610จุด และรับ 1557/1553 หลังพักตัวในเดือนที่ผ่านมา จึงคงพอร์ตหุ้น 70% ที่เพิ่มมาในกรอบ 1550-1530จุด คาด Big Cap นำตลาดยังเป็น Cyclical(IVL, IRPC, PTTGC) ผสาน ICT(ADVANC, INTUCH), BANK(SCB), COMM(ROBINS, CPALL), CONSTRUCT(CK, SCC) และกลุ่ม Mid-Small Cap ที่พื้นฐานเด่น BLAND, STPI, BWG, PSTC, K, SNC, SPA, KAMART สำหรับ Portfolio Top Picks MAY 2017 แนะนำ IVL, IRPC, BLAND, PSTC, INTUCH, SNC ส่วน DARK Horse จับตา AP, SAWAD, CK, MINT
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PSTC (TP1.05*): Support 0.7/0.68 Resistance 0.74/0.76
Theme : Turnaround Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะ Turnaround แรง จากโรงไฟฟ้าทยอย COD จากเดิมที่มีเพียง 5.2 MW เป็น 42.3 โดย1Q17 เป็นจุดเริ่มต้นแห่งการ turnaround มีกำไรเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ไตรมาสที่ 12.29 ลบ. ดีกว่าคาด 14.9% จากการ COD โรงไฟฟ้ารวมเป็น 29.7 MW และทยอยเพิ่มขึ้นในช่วงที่เหลือของปี โดยคาดกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส ตั้งแต่ 2Q17F-4Q17F โดย 2Q17F รับรู้รายได้ 30 MW เต็มกำลัง, 3Q17F บันทึกรายได้เพิ่มอีก +13 MW บางส่วน, 4Q17F รับรู้รายได้โรงไฟฟ้าเต็มไตรมาส
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่ดีและเหมาะสมกับสถานการณ์ตลาดรวมปัจจุบัน โดยราคาเป้าหมายปี 2017F ที่ 1.05 บาท Upside สูง 45.8% และ PER จะลดลงเหลือ 14.5x ในปี 2017
Catalyst : คาดช่วงที่เหลือมีลุ้นงานประมูลธุรกิจโรงไฟฟ้ารวม 812 MW ไล่ตั้งแต่ 29 พ.ค. ประมูล Solar ราชการและสหกรณ์ 219 MW โดยคาด PSTC ยื่น 40MW, ชีวภาพประชารัฐ 12 MW ใน 3Q17F, SPP Hybrid + VSPP Semi-Firm รวม 581 MW ใน 4Q17F ซึ่งคาด PSTC เข้าร่วมประมูลทั้งหมดจากจุดแข็งที่สามารถผลิตพลังงานได้หลายรูปแบบ และเป็น Upside จากประมาณการ
KAMART (TP12.3*): Support 9.0/8.85 Resistance 9.25/9.6
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : กำไรสุทธิ 1Q17F ออกมาโดดเด่น อยู่ที่ 80 ล้านบาท (+17% y-y, +31% q-q) ดีกว่าคาด 21% สำหรับแนวโน้มผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี คาดฟื้นตัวต่อเนื่องจากกลยุทธ์ขยายฐานลูกค้าสู่ผู้หญิงวัยทำงานโดยคาดเห็นการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ Crayon ในช่วง 2Q17F และทยอยเพิ่มประเภทสินค้าในช่องทาง Modern Trade และ Online โดยรวมเรายังคงประมาณการยอดขายในปี 2017F จะเติบโต +15 %y-y สู่ระดับ 1.65 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ +23.9% y-y สู่ระดับ 326.9 ล้านบาท
Valuation : ราคาปัจจุบัน Laggard จาก BEAUTY โดยซื้อขาย ณ ระดับ PER17F ที่ 24x ต่ำกว่า BEAUTY ซึ่งอยู่ที่ 34x
Catalyst : แนวโน้มผลประกอบการที่ดีในช่วงที่เหลือของปี + การขยายฐานลูกค้าใหม่ ๆ และการเพิ่มช่องทางในการจำหน่ายสินค้า
SNC (TP23.1*): Support 14.3/14.0 Resistance 15.0/15.3
Theme : Bottom Play
Earning Outlook : คาดกำไรได้ผ่านช่วงที่มีอุปสรรคที่สุดใน 1Q17 ไปแล้วจากทั้งภาพรวมอุตสาหกรรมอ่อนตัว (ฝนตกบ่อย ทำให้อุณหภูมิไม่ร้อนเท่าเดิม) และผลกระทบชั่วคราวจากการย้ายงานมารวมศูนย์ที่โรงงานระยอง แต่คาดกำไรจะเริ่มทยอยฟื้นตัว y-y ได้อีกครั้งจากกลยุทธ์ด้าน cost saving เป็นหลัก โดยประเมินกำไร 2Q17F จะกลับมาทรงตัว y-y และเพิ่มขึ้น 20% y-y ตั้งแต่งวด 3Q17F – 1Q18F โดยรวมเชื่อว่ากำไรช่วง 3 ปีนี้จะเริ่มทยอยเห็นการเติบโตได้อีกครั้ง เป็นครั้งแรกในรอบ 5 ปี
Valuation : ราคาที่ปรับฐานลงมากว่า 16% ในรอบ 1.5 เดือน สะท้อนกำไร 1Q17 ที่อ่อนแอไปแล้ว และราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขาย ณ ระดับ PER ปี 2017F เพียง 9.5 เท่า + Div yield สูง 6% + ROE 17% + ฐานะการเงินแข็งแกร่ง
Catalyst : วันนี้บริษัทมาบรรยายงาน Opportunity day
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
