- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 02 May 2017 17:46
- Hits: 1470
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Earning Momentum Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด แกว่งขึ้น แนวต้าน 1575/1580จุด และแนวรับ 1561/1558จุด ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ US ต่ำคาด บ่งชี้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐรอบนี้ค่อนข้างต่ำ กระตุ้น sentiment บวกต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่ม Asia EM ที่มีพัฒนาการเชิงบวกต่อเนื่อง โดยวันนี้ธีมลงทุนแนะ “Earning Momentum Play” เลือก *Daily Top Pick: INTUCH, AP, TCAP*
Nomura : Key Factors
(+) EX Factor: สภาครองเกรสบรรลุข้อตกลงงบประมาณ จนถึงสิ้นสุดเดือน กย.
(+) Int Factor: Nomura ปรับเพิ่มคาด GDPไทยปี 17 ขึ้นสู่ 3.4%y-y จาก 3.2%y-y
(+) EX Factor: คาดเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสรอบสอง 7 พค.นี้ Macron มีโอกาสชนะ
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ3692 ลบ,Short Future 10222สัญญา,ขายBond4045 ลบ
(-) US Econ: US GDP 1Q17 ที่ระดับ 0.7% ต่ำคาดที่ 1.0%q-q ขยายตัวต่ำสุดรอบ 3 ปี
(-) US Econ: ISM ภาคการผลิต เม.ย. ลงสู่ 54.8 จาก 57.2 ต่ำคาดที่ 57.2 จุด
(-) China Econ: PMI ภาคการผลิตของจีน ที่ 51.2 ลดลงจาก 51.8 และต่ำคาดที่ 51.7 จุด
(-) OIL: แท่นขุดเจาะน้ำมันดิบสหรัฐฯสัปดาหที่ผ่านมาปรับขึ้น9แท่น/ เพิ่มขึ้น 15 สัปดาห์ติด
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.99% สู่ $48.84/bbl / BRT -0.41% สู่ $51.52/bbl
Nomura Daily Top Picks: INTUCH, AP, TCAP
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1575/1580 จุด และแนวรับ 1561/1558 จุด จากตัวเลขการใช้จ่ายของผู้บริโภค US ที่อ่อนแอลง (ขยายเพียง 0.3% ต่ำสุดในรอบ 7 ปี) รวมถึงตัวเลขการใช้จ่ายภาครัฐ ลดลง 1.7% ส่งผลให้ภาพรวม GDP สหรัฐฯ ช่วง1Q17 ขยายตัวได้เพียง +0.7%q-q ต่ำกว่า consensus คาดที่ +1.0%q-q ซึ่งเป็นตัวเลขขยายตัวต่ำสุดในรอบ 3 ปี ผสานกับการรายงานดัชนี ISM ภาคการผลิต เดือน เม.ย. ลดลงสู่ 54.8 จาก 57.2 ต่ำคาดที่ 56.5 จุด บ่งชี้ภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯช่วงสันเริ่มชะลอตัว โดยจากสัญญาณดังกล่าวน่าจะส่งผลให้โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในรอบถัดไป (2-3 พค. นี้) เป็นไปได้ค่อนข้างต่ำ (Bloomberg Consensus ให้โอกาสขึ้นรอบนี้เพียง 13.3%) คาดกระตุ้น Fund Flow มีโอกาสไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงเอเชียที่มีพัฒนาการเชิงบวกมากกว่า สอดคล้องกับวันศุกร์ที่ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยกว่า 3,692 ล้านบาท เร่งจิตวิทยาบวกต่อการฟื้นตัวของ SET ได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น 1Q17F Earning Play เป็นหลัก
1. Earning 1Q17 Surprise: งบ ADVANC ออกมาดีกว่า consensus คาด +15.9% แนะเป็นจังหวะเก็งกำไร INTUCH ที่งบน่าจะออกมาโดดเด่นเช่นกัน เช่นเดียวกับ PTTEP ที่งบออกมาเด่น น่าจะกระตุ้น sentiment บวกต่อกลุ่ม ENERG & PETRO แนะสะสม IVL, IRPC, PTTGC, SCC
2. กลุ่มที่คาดผลประกอบการ1Q17 เด่น: PSTC(คาด 10.71ลบ. พลิกจากขาดทุนq4), RS(คาด 32ลบ พลิกจากขาดทุนq4), MINT(คาดกำไรปกติ 1.86พันลบ. +13.2%y-y +38%q-q), AP (คาด 550ลบ +21%y-y) CPALL(คาด 4.59พันลบ. +13%y-y +7%q-q), BWG(คาด 99ลบ. +17.6%y-y -2.5%q-q), SMT (คาด 43 ลบ (+15%y-y พลิกจากขาดทุนสุทธิ q-q) BRR, PTTGC
3. MSCI Rebalanceประกาศเช้า 16 พค. คาด TCAP เข้าคำนวนรอบใหม่ และนำ BEC ออก
4. MAY2017 Top picks: IVL, IRPC, BLAND, PSTC, INTUCH, SNC
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ คาด ฟื้นตัว แนวต้าน 1580/1585จุด แนวรับ 1553/1548จุดเลือก INTUCH, IVL, AP เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: สะสม SPRC: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและคาดการณ์กำไรปี 17 ขึ้นเด่น ในสัปดาห์ที่ผ่านมา
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
INTUCH (TP61*): Support 52.0/51.0 Resistance 54.5/56.25
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : กำไรของ ADVANC 1Q17F อยุ่ที่ 7,693 ล้านบาทซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ 22.5% (คิดเป็น 90% ของกำไร INTUCH) นอกจากนี้แนวโน้มผลการดำเนินงานของ THCOM น่าจะกลับมามีกำไรอีกครั้ง ซึ่งจะหนุนให้กำไรของ INTUCH กลับมาดีกว่าที่คาดการณ์
Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2017F ที่ 61 บาท โดยราคาปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ PER17F 14.9 เท่า
Catalyst : ผลประกอบการ ADVANC ดีกว่าคาด หนุนกำไร INTUCH
AP (TP8.5*): Support 7.8/7.5 Resistance 8.2/8.5
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไร 1Q17F 550 ล้านบาท (+21% y-y, -57% q-q) เด่นสุดในกลุ่มฯ จากส่วนแบ่งกำไร JV สูงขึ้น จากยอดโอนคอนโดสูง และยังมีโมเมนตัมที่ดีต่อใน 2Q17F คาดกำไรเพิ่มทั้ง y-y, q-q จากยอดรอโอนสูง หนุนทั้งปี +14% เด่นกว่ากลุ่มฯขณะเดียวกัน แผนเปิดตัวโครงการใหม่ปีนี้ยังเป็นเชิงรุก และอยู่ในทำเลที่ดี จะช่วยเพิ่มยอด Presale ในช่วงจากนี้
Valuation : ซื้อ/ขายที่ระดับ PER17F 8.1x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯที่ 9.2x ยังดูน่าสนใจทั้งด้านผลประกอบการ และแผนเปิดตัวโครงการใหม่
Catalyst : แนวโน้มกำไรที่เด่นสุดในกลุ่มฯ และมีแผนเปิดโครงการใหม่ในทำเลที่ดี เพิ่มยอด presale และคุณภาพของ Backlog
TCAP (TP54*): Support 46.5/45.75 Resistance 48.5/49.5
Theme : MSCI Play
Earnings Outlook : คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีและ Coverage ratio ที่อยู่ในระดับสูง ช่วยให้การตั้งสำรองและ NPL ในปี 2017F ลดลง ขณะที่ ด้านการดำเนินงาน (รายได้ทั้งจากดอกเบี้ยและที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย, ค่าใช้จ่ายอื่น) ยังอยู่ในทิศทางทยอยฟื้นตัวตามภาวะเศรษฐกิจ หนุนกำไรปีนี้ +14% โดยระยะสั้นคาด 2Q17F ยังเพิ่ม y-y
Valuation : ยังน่าสนใจ โดยซื้อขาย P/BV 0.9x ต่ำกว่ากลุ่มซึ่งอยู่ที่ 1.1x และยังเป็นตัวเลือกที่ Laggard ในกลุ่ม Mid-small กลุ่ม bank
Catalyst : คาดถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี MSCI (วันที่ประกาศผลเช้า 16 พ.ค.)
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
