- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 02 May 2017 17:22
- Hits: 1581
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วันศุกร์ที่ผ่านมายังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ 1,565 จุด +/- เนื่องจากเป็นวันซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ อีกทั้งขาดปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบอีกเล็กน้อย 0.45 จุด มาอยู่ที่ 1,566.32 จุด วยมูลค่าการซื้อขาย 46,060 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 3,694 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ 10,222 สัญญา และขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 4,045 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- วันศุกร์ที่ผ่านมา มีรายการ Big Lot หุ้น BJC มูลค่า 4.8 พันล้านบาท และ BH มูลค่า 4.5 พันล้านบาท
- สภาคองเกรสสหรัฐฯ ยืดเวลาการพิจารณางบประมาณออกไป 1 สัปดาห์ คาดว่าจะสรุปได้ภายในสัปดาห์นี้
- ติดตามการประชุมครม.อาจพิจารณาโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู-เหลือง
- ติดตามรายงานงบการเงิน 1Q60
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 17)
ภาวะการลงทุนวันนี้ เราประเมินว่ายังไร้ทิศทางที่ชัดเจน กระแสเงินทุนต่างชาติและสถาบันภายในประเทศที่กลับมาหนาแน่นในวันศุกร์ที่ผ่านมา คาดเป็นรายการ Big Lot ของหุ้น BJC - BH เป็นสำคัญ หากตัดรายการดังกล่าว มูลค่าการซื้อขายเบาบางอย่างเห็นได้ชัด
และสัปดาห์นี้ นักลงทุนทั่วโลกต่างรอดูผลการประชุมเฟดในวันพรุ่งนี้ ล่าสุด Bloomberg consensus ประเมินโอกาสเพียง 13.3% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.00-1.25% แต่สาระสำคัญอยู่ที่มุมมองด้านเศรษฐกิจ ขณะที่นโยบายด้านเศรษฐกิจของประธานาธิบดี Trump ยังไร้วี่แววของความชัดเจนและกรอบเวลา ล่าสุดสภาคองเกรสได้ยืดเวลางบประมาณรายจ่ายออกไปเพียง 1 สัปดาห์ เพื่อพิจารณารายละเอียดของแผน
ดังนั้น SET INDEX จะยังเป็นภาพของการแกว่งในกรอบระหว่าง 1,560-1,575 จุด มูลค่าการซื้อขายกลับมาเบาบางราว 3.0-3.5 หมื่นล้านบาท/วัน ทั้งนี้จับตากลุ่มรับเหมาก่อสร้าง กับการเก็งกำไรต่อการประชุมครม.วันนี้
ดังนั้นกลยุทธ์หลัก เรายังคงแนะนำ "เก็งกำไร" ต่อหุ้นเป้าหมายที่ผลการดำเนินงานใน 1Q60 เติบโตเด่น yoy และ/หรือ qoq
Daily Pick
1. ซื้อเมื่ออ่อนตัว IVL : ราคาปิด 36.75 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
a) ราคาหุ้น IVL ปรับฐานลงในวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่ยังปิดยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันได้อย่างแข็งแกร่ง ทำให้สัญญาณทางเทคนิคยังเป็นภาพของการไต่ระดับขึ้น
b) ผลการดำเนินงาน 1Q60 คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของ Spread ที่เพิ่มขึ้นทั้ง PET และ MEG รวมทั้งการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนปริมาณขายให้เติบโตต่อเนื่อง
c) คาดกำไรจากการดำเนินงานปี 2560 จะเติบโต +26% yoy เป็น 9,895 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ BP Amoco และ Cepsa Spain อย่างเต็มปี และมี Upside ทียังไม่รวมไว้ในประมาณการ คือ การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ IVL ประหยัดภาษีจายได้ราวปีละ 900 ล้านบาท
2. ซื้อเมื่ออ่อนตัว IRPC: ราคาปิด 5.60 บาท ราคาเหมาะสม 5.70 บาท
a) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ที่อ่อนตัวลงในช่วง 2-3 วันทำการที่ผ่านมา อาจกดดันราคาหุ้น IRPC ในเชิงจิตวิทยาการลงทุน แต่กลับเป็นโอกาสของการเข้าซื้อเพื่อเก็งกำไรต่อผลการดำเนินงาน
b) คาดกำไรสุทธิ 1Q60 เติบโต qoq ดีกว่าที่ตลาดคาด เพราะมีการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่น แต่เชื่อว่าผลการดำเนินงานจะไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวล และมีโอกาสเกิด Positive Surprise กับผลการดำเนินงาน
c) เราเชื่อว่า ตลาดจะมีการปรับประมาณการผลการดำเนินงาน และราคาเหมาะสมขึ้น หลังผลการดำเนินงาน 1Q60 ประกาศ อีกทั้งแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 3 ไตรมาสข้างหน้าจะเป็นบวกจากกำลังการผลิตใหม่ของโครงการ PP ส่วนขยายซึ่งจะเริ่มเดินเครื่องสายการผลิตใน 2H60
d) คาดกำไรสุทธิปี 2560 เติบโต +17% yoy เป็น 11,408 ล้านบาท และ Valuation ยังถูก ซื้อขายที่ PER2560 เพียง 10.0 เท่า ต่ำกว่า PTTGC ที่ 11.45 เท่า และให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.82%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 7 อีก US$229 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$120 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเร่งปิดสถานะ Long ใน SET50 Index Futures หลัง S50H17 เป็น premium ต่อเนื่อง
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ มากถึง 3,693 ล้านบาท คาดว่าเป็นผลของ Big Lot หุ้น BJC - BH เป็นสำคัญ เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 1,684 ล้านบาท ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิขยับขึ้นเป็น 8.093 ล้านบาท
SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Short สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ มากถึง 10,222 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 11,236 สัญญา คาดเป็นการปิดสถานะ Long อีกครั้ง เมื่อ S50M17 ปิดสูงกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 2 เท่ากับ 0.02 จุด จากวันก่อนหน้า Premium เท่ากับ 0.91 จุด ส่งผลให้ 2Q60 มีสถานะ Long สุทธิลดลงเป็น 23,518 สัญญา
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เท่ากับ 4,045 ล้านบาท รวม 2 วันทำการขายสุทธิ 5,839 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยแกว่งในกรอบแคบ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลง 0.20bps จากวันก่อนหน้าลดลง 0.76bps ปิดที่ 2.769%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 526 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 439 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 51 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 45หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 5 เน้นสะสมธนาคาร และ โรงพยาบาล เด่น
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเท่ากับ 730 ล้านบาท ลดลงจากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 931 ล้านบาท รวม 5 วันทำการซื้อสุทธิ 3,387 ล้านบาท โดยสะสมกลุ่มธนาคาร สูงสุด 394 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มโรงพยาบาล 140 ล้านบาท แต่ลดน้ำหนักกลุ่มวัสดุก่อสร้างสูงสุดเพียง 168 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
คองเกรสยืดเวลางบประมาณออกไปอีก 1 สัปดาห์ คาดว่าจะสรุปภายในสัปดาห์นี้
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
รายได้ส่วนบุคคลเดือนมี.ค.เพิ่มขึ้น 0.2% mom ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 0.3% mom และเดือนก่อนหน้าที่ 0.3% mom ทั้งนี้ค่าจ้างและเงินเดือนเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% mom เท่านั้น
รายจ่ายส่วนบุคคลเดือนมี.ค.ทรงตัวจากเดือนก่อหนน้า ขณะที่ Bloomberg consensus คาด 0.1% mom และเดือนก่อนหน้าก็ทรงตัวเช่นกัน เป็นสัญญาณที่ชะลอตัวแย่สุดในรอบ 16 ปีครึ่ง
ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนเม.ย.เท่ากับ 54.8 ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 56.5 จุด และเดือนก่อนหน้า 57.2 จุด ทั้งนี้คำสั่งซื้อใหม่ยังคงแข็งแกร่งที่ 57.0 จุด
การใช้จ่ายภาคการก่อสร้างเดือนมี.ค. หดตัว 0.2% mom สวนทางกับที่ Bloomberg consensus คาดเพิ่มขึ้น 0.5% mom และเดือนก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 1.8% mom โดยเป็นการก่อสร้างภาคเอกชนที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยชะลอตัวลงถึง 1.3% mom
คองเกรสคาดผ่านงบประมาณสัปดาห์นี้: สภาคองเกรสได้ข้อตกลงเกี่ยวกับการยืดงบประมาณให้รัฐบาลไปจนถึงสิ้นเดือนก.ย. ทั้งนี้ตัวแทนจากสภาล่างและสภาสูงจะต้องผ่านเงื่อนไขต่างๆ พร้อมกัน คาดว่าจะได้ข้อสรุปก่อนวันที่ 5 พ.ค. หลังสภาคองเกรสได้ยืดการพิจารณาออกไปเป็นภายในวันที่ 5 พ.ค. ซึ่งรายละเอียดของงบครั้งนี้จะเพิ่มการลงทุนในด้านการวิจัยการแพทย์, การศึกษา และโครงสร้างพื้นฐาน แต่ไม่มีการกล่าวถึงงบในการสร้างกำแพงระหว่างสหรัฐฯ และเม็กซิโก
ยุโรป
ผู้นำอียูตกลงกรอบการเจรจา Brexit แล้ว: การประชุมผู้นำอียูได้สรุปแนวทางการเจรจากับผู้นำอังกฤษต่อกรณี Brexit
ประเด็นชาวอียู 3 ล้านคนที่อยู่ในอังกฤษจะต้องได้สิทธิ์ในการพำนักได้ต่อ
อังกฤษจะต้องจ่ายเงินหลายหมื่นล้านยูโรให้แก่อียู ซึ่งเป็นข้อตกลงที่มีอยู่ก่อนหน้า และนำมาสร้างกำแพงระหว่างอียู และอังกฤษตลอดเกาะไอร์แลนด์
การค้าเสรีระหว่างกันจะยังไม่มีการเจรจาจนกว่า เงื่อนไขหลักจะได้ข้อตกลง
คาดว่าจะเริ่มการเจรจาในเดือนมิ.ย. หลังเสร็จสิ้นการเลือกตั้งของอังกฤษในวันที่ 8 มิ.ย.
จีน
ตัวเลขเศรษฐกิจจีนชะลอตัวลงเล็กน้อย
ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนเม.ย.เท่ากับ 51.2 จุด ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 51.8 จุด และต่ำกว่า Reuters Poll คาด 51.6 จุด
ดัชนี PMI ภาคบริการเดือนเม.ย.ญเท่ากับ 54.0 จุด ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 55.1 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ค. 2557
เอเชียแปซิฟิก
อัตราการว่างงานสิงคโปร์ทำระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี: อัตราการว่างงานใน 1Q60 เท่ากับ 2.3% เป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 7 ปี โดยอุตฯ การก่อสร้างและภาคการผลิตลดการจ้างงานกว่าหลายพันตำแหน่ง แม้ว่าอัตราการว่างงานรวมจะอยู่ในระดับต่ำของโลกก็ตาม
ไทย
ดัชนีผลผลิตภาคอุตฯ เดือนมี.ค.เพิ่มขึ้น 12.13% mom: สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม (สศอ.) ระบุว่า ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) เดือนมี.ค.60 อยู่ที่ 124.46 ขยายตัว 12.13% mom แต่ลดลง 0.53% yoy โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ 67.09% เป็นการฟื้นตัวของการค้าและเศรษฐกิจโลกที่มีทิศทางที่ดีขึ้น และสินค้าหลายรายการกลับมาฟื้นตัว เช่น ในอุตสาหกรรมอาหาร ที่จะมีการส่งออกเนื้อไก่แช่แข็งไปยังญี่ปุ่นและเกาหลีใต้มากขึ้น และน่าจะส่งผลให้ดัชนี MPI ประจำเดือนเมษายนเป็นบวกได้ต่อเนื่อง แต่จำเป็นต้องจับตาสถานการณ์ปัญหาจากต่างประเทศ หากไม่มีความรุนแรงเกิดขึ้น การส่งออกและการผลิตน่าจะขยายตัวได้ดี
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
