- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 25 April 2017 17:43
- Hits: 1784
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideways up
เมื่อวานหุ้นไทยปิดลบ ผิดคาด ลงแย่กว่าตลาดหุ้นพัฒนา (DM) อย่างมีนัยยะ คาดภาวะการลงทุนหุ้นไทยที่ยังด้อยกว่าตลาด DM ยังคงกดดันการฟนตัวของดัชนีฯในระยะสั้น กลยุทธ์คงแนะเล่นหุ้นรายตัวในกลุ่ม Hard commodity ที่ยังคงแข็งกว่าตลาด PTTEP PTTGC SCC (กึ่งหนึ่งรายได้มาจากปิโตรฯ) IVL (ปธน.ทรัมปจะเปิดเผยข้อเสนอมาตรการปฏิรูปภาษีวันพรุ่งนี้: IVL มีรายได้ 1/3 มาจาก บจ.ในสหรัฐฯ)
วันนี้คาด Sideways up แนวรับ 1,560 จุด ต้าน 1,575 จุด จากภาวะตลาด EM ที่ Performance ยังด้อยกว่า DM ช่วงนี้ คาดดัชนีหุ้นไทยขึ้นไปได้ไม่ไกล
สัปดาห์นี้คาดดัชนีฯผันผวนในกรอบ 1,560-1,585 จุด ตามผลการดำเนินงานหุ้นใหญ่อย่าง SCC ADVANC PTTEP ที่จะรายงานงบ 1Q17 ซึ่งเราคาดว่า PTTEP SCC จะมีโอกาสรายงานกำไรดีกว่าตลาดคาด ส่วน ADVANC คาดกำไรลดลง ปจจัยต่างประเทศคาด Slightly positive: การตั้งโต๊ะเจรจา 6 ฝายยุติความตึงเครียดคาบสมุทรเกาหลี, ผู้สมัครชิงตำแหน่ง ปธน.ฝรั่งเศส ที่พ่ายแพ้รอบแรก เชิญชวน ปชช.เทคะแนนให้ "มาครอง-ผู้สนับสนุนให้ฝรั่งเศสอยู่ต่อใน EU" ในการเลือกตั้ง 7 พค.นี้, การประชุม ECB และ BOJ ในสัปดาห์นี้คาดส่งสัญญาณผ่อนคลาย ขณะที่ GDP 1Q17 สหรัฐฯ คาดชะลอลง โอกาสขยับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องของเฟด คาดลดลงในเดือน มิย.
หุ้นแนะนำวันนี้ : SCC แนวรับ 543 บ. ต้าน 548/550 บ. Stop loss 540 ดักงบวันพรุ่งนี้เราคาดกำไร 1.3 หมื่นล้านบาท Vs. Bloomberg 1.27 หมื่นล้านบาท/ M แนวรับ 61.5 บ. ต้าน 63/64 บ. stop loss 60 Preview กำไรกลุ่มโรงแรมพบ SSSG ของธุรกิจอาหารพลิกกลับมาเป็นบวกครั้งแรก คาดเป็นบวกต่อจิตวิทยากลุ่มร้านอาหาร/ เก็งกำไรเทคนิค CCN แนวรับ 7.2 บ. ต้าน 7.8 stop loss 7
รายงานวันนี้
(-) DCC รายงานกำไรหลัก 1Q17 ที่ 346 ล้านบาท ลดลง 21% YoY แต่เพิ่มขึ้น 13% QoQ กำไรที่ออกมาต่ำกว่าที่เราคาด 25% จากรายได้และ GM ที่ต่ำกว่าคาด DCC ประกาศจ่ายปนผล DPS ที่ 0.04 บาท (อัตราการจ่ายเงินปนผล 75% ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2015) คิดเป็นอัตราเงินปนผลต่อปี (annualized yield) ที่ 3.9% XD 8 พ.ค. จ่าย 24 พ.ค. ปนผลที่ประกาศออกมาต่ำกว่าที่เราประเมินไว้ที่ 0.05 บาท เรามองว่ากำไรใน 2Q17 จะซึมต่อเนื่อง YoY และ QoQ จากรายได้ที่ชะลอตัว (อุปสงค์ลดลง) และ GM ที่ลดลง (ต้นทุนค่าพลังงานเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น) จากกำไร 1Q17 ที่ออกมาคิดเป็นเพียง 23% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา (โดยปกติกำไรใน 1Q จะคิดเป็น 30% ของทั้งปี เนื่องจากเป็นช่วง High season) เรามองว่ามีโอกาสปรับประมาณการกำไรลงในอนาคต ยังคงคำแนะนำ ขาย
(*) Thai Market Strategy จากข้อมูลในอดีตเราพบว่าการส่งออกและ Retail sales มีค่า correlation เป็นไปในทิศทางบวก ราว 59% ข้อมูลการส่งออกที่เติบโตได้ดีอย่างต่อเนื่องเรามองว่ากลุ่ม Direct exporter เป็นกลุ่มที่น่าสนใจ โดยกลุ่มที่มีการเติบโตของการส่งออกแข็งแกร่งใน 1Q17 ประกอบด้วย ยาง, อิเล็กทรอนิกส์, Petrochem และกลุ่มอาหาร อย่างไรก็ตามราคายางที่ปรับตัวลดลงไม่นานมานี้ทำให้ความน่าสนใจของกลุ่มนี้ลดลง รวมถึงกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังต้องเผชิญกับปญหาต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและ THB/USD ที่แข็งค่า เราประเมินภาพโดยรวมกลุ่มที่น่าสนใจคือ Petrochem (Volume เพิ่มขึ้นและ Spread ปรับตัวดีขึ้น YoY) และ กลุ่มอาหาร (ส่งออกไก่) ในด้านของ Retail sales ถึงแม้ correlation จะเป็นไปในทิศทางบวกต่อการส่งออก แต่มีปจจัยที่กดดันในส่วนของตัวเลขอัตราการว่างงานที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งในเดือน มี.ค. ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา 1.3% (ปีที่แล้ว +1%) ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกลุ่มการเงิน (การจ้างงาน -17% YoY และ 21% MoM) และกลุ่มก่อสร้าง (-10% YoY) ตัวเลขอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเป็นปจจัยกดดันผลบวกจากการเพิ่มขึ้นของภาคการส่งออกและรายได้ภาคการเกษตรที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่คาดจะกลับมาฟนตัวได้ใน 2H17 จากการฟนตัวของเศรษฐกิจโดยรวม หนุนให้กลุ่ม Consumption กลับมามีความน่าสนใจอีกครั้งใน 2H17
(+) HMPRO รายงานกำไร 1Q17 แข็งแกร่งที่ 1.05 พันล้านบาท เติบโต 21%YoY เป็นไปตามคาด หลักๆไปอานิสงค์จาก มาร์จิ้นที่ดีขึ้นจากทั้งตัวโฮมโปร และ เมกาโฮม ด้วย ซึ่งมาร์จิ้นที่ดีขึ้นนั้นเป็นเพราะมาร์จิ้นของสินค้า housebrand ดีขึ้น ไม่ได้มาจากการขายสินค้า housebrand เพิ่มขึ้น เราคาดบริษัทจะรักษาโมเมนตั้มอัตรากำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนุนกำไรเติบโตได้ เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเปาหมาย 11.6 บาท ปจจุบันหุ้นเทรด P/E 25.9 เท่า ถูกกว่ากลุ่มฯที่เทรด 27 เท่า ในขณะที่เราคาดบริษัทจะมีกำไรเติบโตสูงกว่ากลุ่ม
(-) กลุ่มโรงแรม คาดกำไร 1Q17 ของกลุ่ม (MINT CENTEL ERW) จะเพิ่มขึ้น 9% YoY และ 49% QoQ นำโดย MINT คาดกำไรหลัก 1.86 พันล้านบาท (ขึ้น 13% YoY, 38% QoQ) และ ERW คาดกำไรหลัก 212 ล้านบาท (ขึ้น 13% YoY, 111% QoQ) อย่างไรก็ดีคาด CENTEL กำไรหลักจะทำได้เพียงทรงตัว YoY เท่านั้น เพราะการดำเนินงานในมัลดึฟไม่ดีนัก มุมมอง 2Q17 เราคาดกำไรจะเติบโตได้ YoY แต่จะลดลงแรง 60-70% QoQ เพราะปจจัยฤดูกาล ดังนั้นเราแนะนำเล่น MINT ซึ่งมีกิจการในยุโรปเข้ามาช่วยหนุน
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) SUPER เริ่มเดินสายโรดโชว์ให้ข้อมูลนักลงทุนประเด็นออกกองทุนโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟาโซล่าร์ฟาร์มในสัปดาห์นี้
(+) BAY เพิ่มทุนใน HKL กัมพูชา 15 ล้านเหรียญขยายธุกิจ ไมโครไฟแนนซ์ (ที่มา หุ้นอินไซด์ ASPEN)
(-) IRCP เลื่อนนำ บริษัทฯลูก ไอที กรีน เข้าตลาดหุ้น ไปโดยไม่มีกำหนด (ที่มา หุ้นอินไซด์ ASPEN)
(-) CPF ราคาลงแรง เราคาดการณ์กำไร 1Q17 จะชะลอลงแย่กว่าตลาดคาด (ที่มา BLS Research)
(+) SPALI คาดเปารายได้ปีนี้ 2.45 หมื่นล้านบาท จากยอดขาย 2.7 หมื่นล้านบาท ส่วนไตรมาสแรกปีนี้คาดยอดขาย 7.56 พันล้านบาท +43% y-y. จากโครงการคอนโดมิเนียม 3.476 พันล้านบาท และ บ้านแนวราบ 4.085 พันล้านบาท (ที่มา หุ้นอินไซด์ ASPEN)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) นายฟรองซัวส์ ฟิยง ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีฝรั่งเศสจากฝ่งอนุรักษ์นิยม ที่พ่ายแพ้ในการเลือกตั้งรอบแรกไปแล้วเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ประกาศตัวสนับสนุนนาย เอมมานูเอล มาครอง หนึ่งในผู้สมัครสองคนที่สามารถคว้าชัยในการเลือกตั้งประธานาธิบดีรอบแรก นายฟียง กล่าวว่า ขอให้ผู้ที่ลงคะแนนเสียงให้ตนเองในการเลือกตั้งรอบแรก หันไปเทคะแนนให้นายเอมมานูเอล มาครอง ผู้สมัครสายกลางพรรคอิสระในการเลือกตั้งรอบสองที้จะจัดขึ้นในวันที่ 7 พ.ค. นี้ นอกจากนายฟียงแล้ว ยังมีนายเบอร์นาร์ด คาเซเนิฟ นายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส นายฌอง-มาร์ค เอโร รัฐมนตรีต่างประเทศ รวมถึงสมาชิกพรรคเขียวของฝรั่งเศสบางส่วน ที่ประกาศตัวสนับสนุนนายเอมมานูเอล มาครอง ในการเลือกตั้งรอบที่ 2 (ที่มา อินโฟเควส)
(-) สหรัฐขีดเส้น 13 ประเทศรวมไทย แจงข้อมูลเกินดุลการค้าสหรัฐ 10 พ.ค.นี้ หวังประกอบการจัดทำรายงานตามคำสั่งพิเศษ ด้านพาณิชย์เชื่อไทยไม่เข้าข่าย แค่กังวลประเด็นสิทธิบัตร ขณะเอกชนชี้รัฐเร่งทำ เอฟทีเอ คาดผลกระทบนโยบายทรัมป เห็นชัดในไตรมาส 3 (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
(0) เมื่อวาน ไทย ส่งออกเดือน มีค. ขยายตัว 9.2% Vs.คาด 9.22% นำเข้า +19.3% และยังเกินดุลการค้า 1.617 US$bn Vs. คาด 1.7 US$bn จาก 1.6 US$bn (ที่มา กระทรวงพาณิชย์)
(0) อังคาร US New home sales มีค. คาด 5.88 แสน จาก 5.92 แสน, US Consumer confidence เมย. คาด 123.7 จาก 125.6, เยอรมัน ifo current เมย. คาด 119.5 จาก 119.3 (ที่มา Bloomberg)
(0/-) พุธ สิงคโปร์ Industrial production มีค. 5.6% จาก 12.6% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส US Durable goods order +1.5% จาก 1.8% m-m. ECB Deposit rate -0.4% และ คง QE 8 หมื่นล้านยูโร, ประชุมธนาคารกลางญี่ปุน, เกาหลีใต้ GDP 1Q17 คาด +2.6% จาก 2.4% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US GDP 1Q17 คาด +1.2% จาก +2.1% q-q. US Chicago PMI เมย. คาด 56.9 จาก 57.7, Euro area CPI core คาด +0.9% จาก 0.7% y-y. HICP คาด 1.7% จาก 1.5%, ญี่ปุน Core CPI คาด +0.2% และ Industrial production มีค.คาด -1% จาก +3.2% m-m. เกาหลีใต้ Industrial production มีค. คาด +3.8% จาก +6.6% y-y. ไต้หวัน GDP 1Q17 คาด +2.4% จาก +2.9% y-y. ไทย Current account balance มีค. คาด 4.2US$bn จาก 5.7US$bn (ที่มา Bloomberg)
นักวิเคราะห์ : วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336 นักวิเคราะห์การลงทุนปจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
