- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 05 April 2017 17:33
- Hits: 14988
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Energy Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway Up แนวต้าน 1590/1595จุด และแนวรับ 1578/1573จุด ตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ API ปรับตัวลงมากกว่าคาด หนุนกลุ่ม Energy ฟื้นตัวนำตลาด ผสาน Earning Preview กลุ่มแบงค์ที่มีแนวโน้มสดใส และพัฒนาการการเมืองไทยที่หนุนให้เกิดการเลือกตั้งได้ในช่วงถัดไป ผลักดันตลาดขึ้นต่อ โดยวันนี้แนะ Theme “Energy Play” เลือก *Daily Top Pick: PTT, STPI, K*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: พระราชพิธีประกาศใช้รัฐธรรมนูญ 6 เม.ย.นี้ หนุนความชัดเจนเลือกตั้งไทย
(+) Natural gas: ราคาก๊าซธรรมชาติวานนี้ +5.27% ทำจุดสูงสุดในรอบ 2 เดือน
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.57% สู่ $51.03/bbl / BRT +1.98% สู่ $54.17/bbl
(+) Ex Factor: สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก API ลดลง -1.83 ล้านบาร์เรล
(+) Int Factor: คาด BANK 8 แห่งที่ศึกษามีกำไร 1Q17F โต +9.8% y-y, +1.6% q-q
(+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 83 ลบ.,Long Future 6941สัญญา,ซื้อBond 6298 ลบ.
(*) Ex Factor: ตลาดจับตาการพูดคุยระหว่าง Trump กับจีน เกียวกับการค้า วันที่6-7 เม.ย. นี้
(-) XD Effect: วันนี้ ADVANC ขึ้นเครื่องหมาย XD 4.29 บาท คาดกดดัน SET ราว 1.3 จุด
Nomura Daily Top Picks: PTT, STPI, K
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1590/1595 จุด และแนวรับ 1578/1573 จุด ภาวะอุปทานส่วนเกินของน้ำมันดิบโลกผ่อนคลายลง หลังแท่นขุดเจาะน้ำมันดิบทะเลเหนือ บางส่วนหยุดดำเนินการผลิตชั่วคราว ผสานกับ ตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์จาก API วานนี้ ที่ปรับตัวลดลงกว่า -1.83 ล้านบาร์เรล และคาดจะเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์จาก EIA คืนนี้ โดยประเมินจะลดลงราว 7 หมื่นบาร์เรล เป็นปัจจัยที่ช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลก นำโดย WTI +1.57% สู่ $51.03/bbl และ Brent +1.98% สู่ $54.17/bbl เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการเก็งกำไรกลุ่ม ENERG & PETRO ต่อเนื่อง นอกจากนี้ปัจจัยในประเทศ คาดระยะสั้นอยู่ในช่วงการทำ Earning Preview ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน 1Q17F หนุนแรงเก็งกำไรในหุ้นที่คาดจะรายงานกำไรเด่น บวกกับความชั้ดเจนทางการเมืองที่มากยิ่งขึ้น โดยรัฐธรรมนูญแห่งราชอาณาจักรไทย พ.ศ.2560 เตรียมประกาศบังคับใช้ วันที่ 6 เม.ย.นี้ ส่งผลบวกต่อกระบวนการเลือกตั้งยังดำเนินตามแผนได้ในช่วงถัดไป กระตุ้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุนจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศฟื้นตัวขึ้น หนุนการขยับขึ้นของ SET index ต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Energy Play เป็นหลัก
1. เศรษฐกิจโลกขยายตัว กระตุ้นราคาพลังงานแกว่งขึ้น แนะเก็งกำไร PTT, PTTEP, IRPC, PTTGC (Brent +1.98%),STPI(Natural gas +5.27% สู่ 3.29 เหรียญ สูงสุดรอบ 2 เดือน), BANPU (ราคาถ่านหิน +0.28%)
2. ครม. เห็นชอบให้ผู้ประกันตน 9.5 แสนรายกลับเข้าระบบประกันสังคมได้ บวกต่อกลุ่ม Healthcare ที่ร่วมโครงการประกันสังคม (BDMS, BCH, CHG, VIBHA)
3. Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ K, BWG, BLAND, STPI, PSTC, BRR, SNC, SPA, NYT
4. กลุ่มคาดกำไร1Q17Fเด่น: BANK(SCB, TISCO), Mid-small caps (PSTC, BWG, BRR)
5. 2Q17 Top picks แนะนำ IVL, IRPC, TU, SCB, CK, SCC, ROBINS เป็น Top Picks และ Mid-Small Best Pick 2Q17 : AMATA, BLAND, SNC, PSTC
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว ต้าน 1585/1594จุด รับ 1564/1560จุด เลือก IVL, SCB, BLAND เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะสะสม KSL: ตลาดปรับกำไรขึ้นเด่น 2 สัปดาห์ติดต่อกัน
3. Quant Value: เศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มชะลอความเร่ง กระตุ้น Fund Flow ไหลเข้าเอเชีย แนะหุ้นพื้นฐานดี เลือก BLAND เด่น
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (CONSENSUS TP415): Support 387/385 Resistance 397/402
Theme : Oil Recovery
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะเพิ่มขึ้นราว 14% ตามทิศทางราคาน้ำมัน รวมถึง ธุรกิจปิโตรเคมี ประคองตัวในระดับสูง โดยกำไรระยะสั้นงวด 1Q17F คาดเพิ่มขึ้น q-q จากค่าใช้จ่ายพิเศษลดลง (การตั้งด้อยค่าจากสินทรัพย์และรายการอื่นๆ)
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER17F ต่ำเพียง 10.8x และเป็นตัวเลือกที่ดีในช่วงที่ กระแส Fund flow ต่างชาติกลับมาสนใจตลาด EM อีกครั้ง
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบวานนี้ Brent +2.0% สู่ $54.17/bbl , WTI +1.6% สู่ $51.03/bbl + Sentiment จาก GGC (บ.ย่อยของ PTTGC) จะเข้าซื้อขายในตลาด 2 พ.ค.นี้
STPI (TP15*): Support 9.5/9.25 Resistance 10.2/10.8
Theme : Bottom play
Earnings Outlook : ทิศทางกำไรช่วง 2 ปีนี้ อาจลดลงจากฐาน Backlog ที่มีเพียง 1.4 พันลบ. โดยยังต้องลุ้นโครงการขนาดใหญ่ (Pacific northwest) ที่รอความคืบหน้า และการปรับกลยุทธ์ไปรับงานขนาดเล็กเพิ่มขึ้น โดยระยะสั้นรอลุ้นความคืบหน้าค่าชดเชยการแก้ไขงาน (ด้านต้นทุนบันทึกไปแล้ว) ขณะที่ระยะยาวจะเริ่มเห็นความเสี่ยงของธุรกิจที่ลดลง จากการกระจายการลงทุนไปในธุรกิจพลังงานทางเลือก
Valuation : ราคาหุ้นที่ปรับลงมากว่า 50% ในช่วง 2.5 ปีนี้ เชื่อว่าได้สะท้อนปัจจัยกดดันด้านผลประกอบการไปเยอะแล้ว โดย under own และซื้อขาย PER 2017Fอยู่ที่ 10.3 เท่า (Mean 13.2) และP/BV 2017F 1.34x (Mean 3.6x) ขณะที่ มีเงินสด สูงถึง 3.8 บาท/หุ้น เป็นจุดที่นักลงทุนที่สามารถถือหุ้นระยะยาวได้ ควรต้องเริ่มมี Position บ้างแล้ว
Catalyst : การฟื้นตัวของ Commodity บวกต่อโครงการ Pacific Northwest มูลค่า 1 – 2 หมื่นล้านบาท คาดคืบหน้า 2Q17F
K (TP10.2*): Support 6.9/6.65 Resistance 7.5/8.0
Theme : Related Consumer Recovery
Earnings Outlook : คาดกำไรช่วง 2 ปีนี้ จะเป็นการเติบโตรอบใหม่ เพิ่มเฉลี่ยปีละ 33% จากความสามารถในการแข่งขันสูงขึ้น จากการรับงานตกแต่งได้เกือบทุกประเภททั้ง ภายใน (Interior), ภายนอก (Exterior) และงานแสดงสินค้า (EMA) โดย Backlog ปัจจุบันคิดเป็นกว่า 70% ของรายได้ปีก่อน และจะเข้าสู่ช่วงประมูลงานอย่างจริงจังใน 2H17F จากแผนการเปิดห้างใหม่และการ Renovate จำนวนมาก โดยคาดกำไรระยะสั้นงวด 1Q17F ยังลดลง y-y แต่จะเริ่มดีขึ้นชัดเจนงวด 2H17F
Valuation : ระยะสั้น หลังราคาพักฐานในช่วง 4 วัน มองเป็นจุดที่น่าสนใจอีกครั้ง โดยซื้อขาย PER ปี 2017F ที่ 19.8 เท่า ยังต่ำกว่าผู้ประกอบการใกล้เคียงที่สูงกว่า 40x ขณะที่ K มีความสามารถในการสร้าง New S-curve (การเติบโตรอบใหม่), ฐานรายได้ Diversify และมี Recurring income สูง
Catalyst : ความคืบหน้าของรถไฟฟ้าสายสีชมพู คาดเซ็นสัญญาทัน พ.ค.นี้ (ที่มา: E-Finance) + ผู้บริหารเริ่มกลับมาซื้อหุ้น BLAND อีกครั้งในรอบ 7 เดือน
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
