- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 31 March 2017 17:34
- Hits: 5695
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“ENERG&PETRO Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway Up แนวต้าน 1583/1589จุด และแนวรับ 1573/1566จุด ราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวขึ้น 3 วันติดต่อกัน ผสานจิตวิทยาบวกจาก สนช. ถอนการตั้ง บรรษัทน้ำมันแห่งชาติออกจาก ร่าง พรบ. ปิโตรเลียม คาดกระตุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีนำตลาดฟื้นตัวต่อเนื่อง ดังนั้นวันนี้แนะสะสม Theme “ENERG&PETRO Play” เลือก *Daily Top Pick: PTT, IVL, TPIPL*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: สนช. เห็นชอบถอนประเด็นตั้ง NOC ออกจากร่าง พรบ.ปิโตรเลียม
(+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ10662 ลบ.,Long Future 8132 สัญญา,ขายBond 136 ลบ.
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.7% สู่ $50.35/bbl / BRT +1.03% สู่ $52.96/bbl
(+) US Econ: 4Q16 US GDP (ครั้งสุดท้าย) ที่ +2.1%q-q ดีกว่าคาดที่ +2.0%
(*/+) TH Econ: วันนี้ติดตาม ดัชนี MPI ไทย ก.พ. คาดที่ +0.8%m-m ฟื้นตัวต่อเนื่อง
(-) EX Factor: ถ้อยแถลงของ FED สาขา Boston ที่มีมุมมองเร่งขึ้นดอกเบี้ยมากยิ่งขึ้น
Nomura Daily Top Picks: PTT, IVL, TPIPL
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1583/1589 จุด และแนวรับ 1573/1566 จุด การรายงานดัชนี 4Q16 GDP ของสหรัฐฯ (ครั้งสุดท้าย) ที่ 2.1%q-q ดีกว่าคาดการณ์ที่ 2.0% หนุนทิศทาง Dollar ช่วงสั้นเริ่มแข็งค่า สอดคล้องกับ ถ้อยแถลงของ นาย Wiiliam Dudley ประธาน FED สาขา New York และ นาย Eric Rosengren ประธาน FED สาขา Boston ที่มีมุมมองบวกต่อภาพเศรษฐกิจ US ที่ฟื้นตัวได้ดี คาดจะเร่งให้อัตราเงินเฟ้อปรับตัวขึ้นสู่เป้าหมายของ FED ในช่วงถัดไปได้ โดย นาย Eric Rosengren ได้กล่าวถึงทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ ปีนี้มีโอกาสที่จะปรับขึ้นได้ถึง 4 ครั้งเพื่อรองรับภาพเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวแรงดังกล่าว แต่อย่างไรก็ดี ความเห็นดังกล่าวค่อนข้างขัดแย้งกับ นาย John Williams ประธาน FED สาขา San Francisco ที่ประเมินดอกเบี้ยสหรัฐฯปีนี้ น่าจะขยับขึ้นไม่เกิน 3 ครั้ง ดังนั้นแล้วโดยสรุป จากความไม่แน่นอนของมุมมอง FED รวมถึงความไม่แน่นอนต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯจากรัฐบาล Trump คาดจะยังคงเป็นปัจจัยที่กระตุ้น Fund Flow ไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงเอเชียมากยิ่งขึ้น เช่นเดียวกับไทย ที่ต่างชาติยังคงซื้อสุทธิทั้งในตลาดหุ้น (วานนี้กว่า 1 หมื่นล้านบาท) และเปิดสถานะ Long TFEX อย่างต่อเนื่อง โดยเรายังคงประเมินกลุ่มเป้าหมาย Fund Flow คาดอยู่ในกลุ่มของ BANK, ENERG, PETRO ขานรับปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ปรับตัวขึ้น 3 วันติดต่อกัน (WTI กลับมายืนเหนือระดับ 50 เหรียญต่อบาร์เรลอีกครั้ง) รวมถึงจิตวิทยาเชิงบวกจากการที่ สนช. ถอนประเด็นการตั้ง บรรษัทน้ำมันแห่งชาติ (NOC) ออกจากร่าง พรบ.ปิโตรเลียม หนุน SET แกว่งตัวขึ้นต่อเนื่อง ส่วนปัจจัยที่น่าติดตามวันนี้ จับตาการรายงาน ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมไทย (MPI) เดือน ก.พ. คาดที่ +0.8%m-m ฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้น ENERG & PETRO Play เป็นหลัก
1. กลุ่ม ENERG&PETRO รับอานิสงส์บวกจากราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว 3 วันติดต่อกัน + สนช.ถอนประเด็นตั้ง NOC จากร่าง พรบ.ปิโตรเลียม แนะ PTT, PTTEP, IVL, PTTGC, IRPC
2. Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ BWG, K, BLAND, STPI, PSTC, BRR, SNC, SPA, NYT
3. กลุ่มพลังงานทางเลือก รับจิตวิทยาบวกจากผลตรวจสอบของ สปก.โครงการลมที่สามารถดำเนินการต่อได้ (DEMCO, EA*) รวมถึงการทยอยประมูลPPAอื่นในช่วงถัดไป (BWG, PSTC, GUNKUL, BRR)
4. 2Q17 Top picks แนะนำ IVL, IRPC, TU, SCB, CK, SCC, ROBINS เป็น Top Picks และ Mid-Small Best Pick 2Q17 : AMATA, BLAND, SNC, PSTC
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว แนวต้าน 1584/1596จุด แนวรับ 1564/1560จุด เลือก SCB, BWG, BRR เป็น Top Picks
2. Mr. Market: แนะสะสม KSL: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและกำไรขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา
3. Quant Value: แรงเก็ง Window Dressing สัปดาห์สุดท้ายของ Q1 หนุนตลาดขึ้นต่อ แนะหุ้นพื้นฐานดี เลือก KAMART เด่น
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (CONSENSUS TP415): Support 390/386 Resistance 400/408
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะเพิ่มขึ้นราว 14% ตามทิศทางราคาน้ำมัน รวมถึง ธุรกิจปิโตรเคมี ประคองตัวในระดับสูง โดยกำไรระยะสั้นงวด 1Q17F คาดเพิ่มขึ้น q-q จากค่าใช้จ่ายพิเศษลดลง (การตั้งด้อยค่าจากสินทรัพย์และรายการอื่นๆ)
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER17F ต่ำเพียง 10.8x และเป็นตัวเลือกที่ดีในช่วงที่ กระแส Fund flow ต่างชาติกลับมาสนใจตลาด EM อีกครั้ง
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบวานนี้ Brent +1.7% สู่ $52.96/bbl + วานนี้ สนช. ถอน “บรรษัทน้ำมันแห่งชาติ” Sentiment บวกต่อ PTT
IVL (Trading Buy): Support 34.75/34.0 Resistance 36.0/37.0
Theme Earnings momentum
Earnings Outlook : คาดกำไร 1Q17F ทรงตัวในระดับสูง q-q เกือบ 3 พันลบ.จากปริมาณผลิต และ Spread PET คาดทรงตัว q-q แต่กำไรทั้งปี 2017F คาดเติบโตต่อเนื่องจาก Volume และ Spread ที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนกำลังการผลิตที่เพิ่มในภูมิภาคอเมริกาเหนือ และยุโรป (มี margin สูงกว่าเอเชีย) และมี Upside risk จากนโยบายลดภาษีของทรัมป์ในอเมริกา (ราว 20% ของกำลังการผลิตรวม)
Valuation : กำไรจะกลับสู่ Cycle ขาขึ้นรอบใหม่ในช่วง 3 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2017F ราว 16.8x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบก่อน (2011) ซึ่งสูงเกิน 20x
Catalyst : ภาพของ Commodity ยังเป็นทิศทางฟื้นตัวทั่วโลก หนุนผลประกอบการในปีนี้ โดยราคา cotton วานนี้ +0.1% อยู่ที่ 76.23 cent/pound
TPIPL (CONSENSUS TP3.15): Support 2.50/2.40 Resistance 2.60/2.72
Theme : Event Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปีนี้จะ Turnaround แรงจากธุรกิจโรงปูนมีแนวโน้มดีขึ้นตามการลงทุนภาครัฐ รวมทั้งรับรู้กำไรเต็มปีจากโรงไฟฟ้าขยะอีกราว 55 MW โดยที่ระยะยาว มีแผนดำเนินงานโรงไฟฟ้าขยะเพิ่มขึ้นอีก 290 MW ใน 3 ปีนี้
Valuation : ราคาหุ้นหลังปรับฐานช่วงที่ผ่านมา ถือเป็นจุดน่าเข้าซื้ออีกครั้ง และเป็นตัวเลือกที่ได้ที่ประโยชน์จากการลงทุนภาครัฐ และฐานรายได้และกระแสเงินสดมั่นคง + ราคาหุ้นซื้อขาย PER ปี 2017F ที่ 35 เท่า แต่จะลดเหลือ 15 เท่าในปี 2018F
Catalyst : บ.ลูก TPIPP จะเริ่มซื้อขาย IPO 5 เม.ย.นี้ + วานนี้ TPIPL ยืนยันจะไม่ขายหุ้น TPIPP ในช่วง 1 ปีนี้ + ได้ข้อสรุปวิธีบันทึกบัญชีด้านค่าเสื่อมแล้ว ช่วยลดค่าใช้จ่ายปีละ 1.2 พันลบ. คาด Consensus มีโอกาสปรับประมาณการขึ้น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
