- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 21 March 2017 18:23
- Hits: 4012
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways กรอบ 1,557-1,570 จุด
(+) กองทุนออมแห่งชาติ จะเพิ่มสัดส่วนลงทุนหุ้น SET50 เป็น 15%
(+) 27 มีค.ทศท.มีกำหนดรับยื่นข้อเสนอ JV คลื่น 2300MHz ล่าสุดบอร์ด DTAC อนุมัติยื่น
(-) เลื่อน TOR รถไฟทางคู่ 5 เส้นทางสัปดาห์นี้คาด พักตัวในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนจะลุ้นรีบาวด์ต่อช่วงปลายสัปดาห์รับ Window dressing และ คาดการณ์กำไรกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ไตรมาส 1/17 แนวรับ ดัชนีฯ 1,550 จุด แนวต้าน 1,580
จุด
หุ้นแนะนำวันนี้ PTL (แนวรับ 16.3 ต้าน 17 Stop loss 16) PET Rasin อยู่ในช่วง High season และ จะดีต่อเนื่องไปถึง 2Q17 ขณะที่ Chemical อื่นเข้าสู่ช่วง Low season / TASCO (แนวรับ 27 บ. ต้าน 28.5/29 บ. Stop loss 26 บ.) คาดงบ 1Q-2Q17 มีโอกาสดีกว่าตลาดคาดพิจารณาจากทิศทางส่วนต่าง Bitumen ที่ยังคงทะยานขึ้นไม่หยุด โดยสัปดาห์ล่าสุดพลิกบวกเป็น 11 $/ton เปลี่ยนแปลง
+16% w-w +10.5% m-m และ +65% q-q.
รายงานวันนี้
(+) กลุ่มการเงิน เราชอบกลุ่มสินเชื่อรายย่อยมากกว่ากลุ่มธนาคาร โดยเราคาดสินเชื่อจะเติบโตได้ อย่างแข็งแกร่ง CAGR 20% เทียบกับกลุ่มธนาคารที่คาดโตเพียง 5% หนุนโดยประสิทธิภาพในการตามเก็บหนี้ที่ดี และโอกาสในการปล่อยสินเชื่อให้กับตลาดที่กลุ่มธนาคารใหญ่ไปไม่ถึง เราประเมินกำไรของ 4 บริษัทในกลุ่มสินเชื่อรายย่อยปี 2017 จะเติบโตได้ดีที่ 27% จากปีที่แล้วที่เติบโตราว
38% โดยมองว่า MTLS จะสร้างกำไร CAGR 2017-2018 เติบโตได้ดีที่สุดที่ 38%, SAWAD +22%, KTC +15% และ TK +7% ยิ่งไปกว่านั้นกลุ่มสินเชื่อรายย่อยยังสมารถควบคุมและบริหาร NPL ให้อยู่ในระดับปกติได้ดี (ต่ำกว่า 5%) โดย ณ สิ้นปี 2016 อัตราส่วน NPL ของ MTLS อยู่ที่ เพียง 1.2%, KTC 1.9%, SAWAD 4.5% และ TK 5.1% ในขณะทีอัตราส่วน loan loss reserve ยังอยู่ในระดับสูง KTC 473%, MTLS 222%, TK 134% และ SAWAD 49% จากปัจจัยข้างต้นเรายังแนะนำ Overweight กลุ่มสินเชื่อรายย่อย และยังชอบ SAWAD และ KTC ที่สุดในกลุ่มจาก การ เติบโตของกำไรและ PE ที่ถูก
(-) กลุ่มรับเหมาฯ รถไฟรางคู่ 5 เส้นทางมีผลสรุปออกมาว่าเลื่อนไปอีก 5-6 เดือน Super Board ต้องการแก้ไข TOR ให้รายกลางเข้าร่วมประมูลได้ ผลที่ตามมาคือเราจะไม่เห็นการประมูลโครงการขนาดใหญ่จนถึงปลายปี สิ่งที่น่าเป็นกังวลต่อคือจะมีการแก้ไข TOR โครงการขนาดใหญ่อื่นๆอีกหรือไม่ ซึ่งถ้ามีการแก้ไข นอกจากจะทำให้งานประมูลล่าช้าแล้วจะทำให้การแข่งขันเพิ่มขึ้นแน่นอนเพราะรายกลางจะเข้ามาร่วมประมูลมากขึ้น ส่งผลให้ margin และ success rate ลดลง เรายังคง คำแนะนำ Underweight สำหรับกลุ่มรับเหมาฯ จากการขาดประเด็นหนุนในระยะ 6 เดือน
(0) TNR แม้ในระยะสั้นจะยังไม่เห็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น เพราะคาดงบ 1Q17 จะยังไม่เติบโตโดดเด่นนัก อย่างไรก็ดีเรามองว่าบริษัทยังคงน่าสนในสำหรับการสะสมเพื่อลงทุนระยะยาว เพราะคาดกำไร 2Q17 จะกลับมาเติบโตโดดเด่นอีกครั้ง จากการเริ่มส่งสินค้าลีอตใหญ่ให้กับลูกค้าที่อเมริกาทั้งใน ส่วนของสินค้า OEM และ สินค้า tender นอกจากนี้สำหรับประเด็นที่เรื่องต้นทุนจากราคาน้ำยางที่
ปรับตัวสูงขึ้น เรามองว่าบริษัทจะสามารถควบคุมต้นทุนการผลิตได้ เพราะ utilization rate ที่คาดจะปรับตัวสูงขึ้นจาก ออเดอร์ที่งาน tender ที่มีอยู่ราว 400 ล้านชิ้น จะช่วยให้ต้นทุนการผลิตต่อหน่วยปรับตัวลดลง จะสามารถชดเชยผลกระทบจากราคายางที่สูงขึ้นได้ เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 33 บาท (ปรับลงจาก 39 บาท ตามการปรับลดประมาณการกำไรเพราะกำไรปี 2016 ออกมาน้อยกว่าคาด) เรามองว่า downside ของราคาหุ้นจะเริ่มจำกัดเพราะราคาที่ปรับตัวลงมา
ปัจจุบันสะท้อน P/E เพียง 31 เท่า PEG เพียง 0.78 เท่า ในขณะที่ KAREX เทรด 36 เท่า และ Bloomberg’s consensus คาดกำไรปี 2017 นี้จะหดตัว
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) STA KSL LST ฯลฯ: เมื่อวานที่ประชุม ป.ย.ป. เห็นชอบจัดทำแผนผลักดัน แผนยุทธศาสตร์ สินค้าเกษตร 3 ระยะ แก้ปัญหาสินค้าเกษตรล้นตลาด-ราคาตกต่ำ (ข้าวโพด ยาง ปาล์ม มันสำปะหลัง) (ที่มา bangkokbiznews)
(+) CCN การเปลี่ยนกลุ่มผู้ถือหุ้น โดย นายวรพจน์ อำนวยพล และ นายศุภจักร ไตรรัตโนภาส ระบุ หลังเทนเดอร์ที่ราคา 1.4 บ. ระหว่าง 20 มีค.-26 เมย.60 เสร็จ มีแผนจะขยายธุรกิจวางระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ สู่กลุ่มลูกค้าภาครัฐฯมากยิ่งขึ้น (ที่มา ASPEN, หุ้นอินไซด์, ตลท.)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) อังคาร ประชุม รมว.คลัง ยุโรป, UK CPI กพ. คาด +2% จาก +1.8%, ฮ่องกง CPI กพ.คาด +0.5% จาก 1.3% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(0) พุธ US existing home sales คาด +5.59 ล้านยูนิต จาก 5.69 ล้าน, ญี่ปุ่น ส่งออกเดือน กพ. คาด +11% จาก +1.3% y-y., BOJ MPM minutes (30-31 Jan) (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส US New home sales กพ. คาด 5.6 แสนยูนิต จาก 5.55 แสน, Euro area Consumer confidence มีค., UK Retail sales (ex auto fuel) คาด +0.5% จาก -0.2%, Taiwan CBC policy meeting มีค. คาดคงดอกเบี้ย 1.375% สิงคโปร์ CPI คาด +0.7% จาก 0.6% ฟิลิปปินส์ BSP policy meeting คาด คงดอกเบี้ย 3% ไต้หวัน Industrial production กพ. คาด +11.3% จาก +2.8% y-y.
(ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Durable goods orders ex-trans กพ. คาด +0.5% จาก 0%, ฝรั่งเศส GDP 4Q16 3rd คาด +0.4% คงที่ Euro PMI services มีค. คาด 55.3 จาก 55.5, EU PMI Mnfg คาด 55.2 จาก55.4 PMI Composite คาด 55.8 จาก 56, Japan PMI mnfg มึค., มาเลเซีย CPI กพ. +4% จาก 3.2% สิงคโปร์ Industrial production กพ. คาด 7.4% จาก 2.2% y-y.(ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
