- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 20 March 2017 17:43
- Hits: 4394
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Big Caps Focus”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด แกว่งขึ้น แนวต้าน 1573/1580จุด และแนวรับ 1554/1548จุด สัญญาณ Fund Flow ไหลเข้า กระตุ้นค่าเงินเอเชียแข็งค่าเด่น ผสานการ Cover Short ในตลาด TFEX ของต่างชาติ หนุนตลาดดีดตัวขึ้นต่อ โดยวันนี้ เน้นกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่พื้นฐานเด่น นำตลาด แนะนำ “Big Caps Focus” *Daily Top Pick: IVL, IRPC, SCB*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: สถิติบ่งชี้ window dressing ปิด Q1 มักหนุน SET บวกราว 2.18%
(+) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือน มี.ค. ที่ 97.6 จาก 96.3 ดีกว่าคาดที่ 97
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้แข็งค่าขึ้น เฉลี่ย 0.1% / ค่าเงินบาทแข็งสู่ระดับ 34.811
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.06% สู่ $48.78/bbl / BRT +0.04% สู่ $51.76/bbl
(+) TFEX: ต่างชาติ Long Future ต่อเนื่อง 2 วันติด รวมกว่า 30,221 สัญญา
(+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ1566ลบ,Long Future 11523 สัญญา,ซื้อBond 977 ลบ
Nomura Daily Top Picks: IVL, IRPC, SCB
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1573/1580 จุด และแนวรับ 1554/1548 จุด ภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงขยายตัวขึ้นเด่น สะท้อนจากการรายงานดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ US เดือน กพ. (Leading Economic Index) ปรับขึ้น +0.6% ถือเป็นการขยายตัว 6 เดือนติดต่อกัน เช่นเดียวกับ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือน มีค. ที่เพิ่มขึ้นดีกว่าคาด ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐปีนี้มีโอกาสขยับขึ้นได้อีกราว 2 ครั้ง แต่คาดการปรับขึ้นดังกล่าวน่าจะเกิดในช่วงเดือน กย. และ ธค. ดังนั้น ภาพรวมในระยะสั้นคาดจะมีแรงเก็งกลับสู่ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียอีกครั้ง ซึ่งเห็นได้ชัดจากแรงซื้อสุทธิในตลาดหุ้น Asia EM กว่า 3,046 ล้านเหรียญ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สอดคล้องกับในไทย ที่นักลงทุนต่างชาติเริ่มพลิกมาซื้อในตลาดหุ้นไทย รวมถึงทยอยเปิดสถานะ Net Long SET50 ในตลาด TFEX สูงกว่า 3 หมื่นสัญญา ส่งผลให้ยอดถือครองของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่เดือน มค. ถึงปัจจุบันมีสถานะ Net Short เหลือราว 37,383 สัญญา ลดลงจากจุดสะสมสูงสุดที่กว่า 67,604 สัญญา เป็นสัญญาณที่แสดงถึงการ Cover Short คาดเป็น sentiment บวก กระตุ้นการฟื้นตัวของ SET แกว่งขึ้นได้ต่อเนื่อง นอกจากนี้ ภาวะตลาดปัจจุบันที่เริ่มเช้าสู่ช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายก่อนปิดไตรมาส 1 คาดตลาดน่าจะได้อานิสงส์บวกเพิ่มเติมจากแรงทำ Window Dressing ซึ่งตามสถิติบ่งชี้ว่า SET มักจะบวกราว +2.18% ในช่วงเวลาดังกล่าว
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้นกลุ่ม Big Caps Focus เป็นหลัก
1. Big Caps ที่คาดว่าจะนำตลาดขึ้นรอบนี้ กลุ่มโภคภัณฑ์กลางปลาย(IVL, IRPC, PTT) ผสานกลุ่มฟื้นตัวในประเทศ, BANK(BBL, SCB, KBANK),ค้าปลีก(BJC, ROBINS)
2. Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ SNC, BLAND, BRR, SPA, BWG, PSTC, STPI, NYT
3. Summer Play:ปีนี้อากาศจะร้อนยาวนานช่วง มีค-พค. หนุน SNC, KOOL*, KYE*, KKC*
4. Commodities Play รับจิตวิทยาบวกจากการอ่อนค่าของดอลล่าร์: STA, KSL, BRR
5. Trump Effect : แนะสะสม IVL, BANPU, BRR, KSL, STA, HANA, SVI, TU
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว แนวต้าน 1573/1585จุด แนวรับ 1540/1534จุด เลือก IVL, SCB, SNC เป็น Top Picks
2. Mr. Market: แนะเก็งกำไร HANA: ตลาดปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐานและปรับคาดกำไรขึ้นโดดเด่นสุดในสัปดาห์ที่ผ่านมา
3. Quant Value: แนะสะสมหุ้นพื้นฐานดี ที่มี Upside จาก consensus สูงถึง 28% เลือก STEC เป็น Top pick
Monthly Strategy : คาดตลาดเดือน มี.ค. Sideway-Sideway Up แนวต้าน 1590/1605จุด และรับ 1555/1545จุด คาด FED ชะลอขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนของการเมืองยุโรป ผลักดัน Fund Flow ไหลเข้า Asia และไทย รับช่วง Dividend Season หนุน SET ฟื้นตัว โดย Portfolio Top picks MAR 2017 แนะนำ IVL, BRR, BLAND, BWG, PSTC, STA ส่วน DARK Horse จับตา IRPC, SCB, CK, KAMART, STPI
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (Trading Buy): Support 34.75/34.0 Resistance 36.5/37.75
Theme : Earnings momentum
Earning Outlook : ผลประกอบการ 4Q16 ดีกว่าคาด โดย กำไรปรับตัวสูงขึ้นอยู่ที่ 2,959 ล้านบาท +996% y-y จากเป็นผลมาจากปริมาณการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้น +27% y-y และคาดกำไร 1Q17F ทรงตัวตัว q-q จากปริมาณผลิต และ Spread PET คาดทรงตัว q-q แต่กำไรทั้งปี 2017F คาดเติบโตต่อเนื่องจาก Volume และ Spread ที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนกำลังการผลิตที่เพิ่มในภูมิภาคอเมริกาเหนือ และยุโรป (มี margin สูงกว่าเอเชีย) และมี Upside risk จากนโยบายลดภาษีของทรัมป์ในอเมริกา (ราว 20% ของกำลังการผลิตรวม)
Valuation : กำไรจะกลับสู่ Cycle ขาขึ้นรอบใหม่ในช่วง 3 ปีนี้ โดยราคาหุ้นคิดเป็นระดับ PER ปี 2017F ราว 16.8x ยังต่ำกว่า Cycle ขาขึ้นรอบก่อน (2011) ซึ่งสูงเกิน 20x
Catalyst : ราคา Cotton ยังยืนอยู่ในระดับสูง โดย +7.8 % YTD มาอยู่ที่ระดับ 77.27 cent/pound หนุนผลประกอบการ IVL โดดเด่นในช่วงถัดไป
IRPC (TP6.0*): Support 5.1/4.92 Resistance 5.45/5.8
Theme : Earnings Play
Earning Outlook : คาดกำไรปี 2017F ยังเป็น Momentum ที่ดีต่อเนื่อง จากผลบวกเต็มปีโครงการ UHV หนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GIM) ดีขึ้นระยะยาว แต่ทั้งนี้ คาดกำไรงวด 1Q17F จะอ่อนตัวจากฤดูกาล มองว่าเป็นจุดน่าเข้าซื้อ
Valuation : ยังน่าสนใจ P/E 17F 10x ยังใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่จะมีพัฒนาการเชิงบวกที่ทยอยเห็นผลจากโครงการ UHV + Upside 15%
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบอยู่ในทิศทางขาขึ้น ส่งผลต่อน้ำมันสำเร็จรูปฟื้นตามมา + โครงการ UHV (เริ่มเห็นผลบวก 4Q16F) เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ กลายมาเป็นโรงกลั่นแบบ Complex เต็มตัว
SCB (TP169*): Support 156/154.5 Resistance 160/161.5
Theme : Government Spending
Earning outlook : ภาพรวมกำไร 2017F ยังทยอยฟื้นตัว 3% จากการขยายตัวของสินเชื่อ แต่ Downside ของการปรับลดกำไรจากตลาดจำกัดแล้ว ขณะที่ ภาพระยะยาวน่าสนใจจากแผนงาน “Transformation” เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
Valuation : ราคาหุ้นยังเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ และ Laggard big bank ช่วงที่ผ่านมา โดยซื้อ/ขายที่ระดับ PVB17F 1.48x เท่า คิดเป็นเพียง ค่าเฉลี่ย -0.4 SD
Catalyst : การลงทุนรอบใหญ่ของรัฐ จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่น และเป็น Upside risk ของการเติบโตของสินเชื่อในช่วงถัดไป
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
