- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 02 March 2017 17:40
- Hits: 1408
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> BANPU, KOOL, STA
Stock S R Comment
BANPU 19.60 20.10 คาดผลการดำเนินงานปี 60 ฟื้นตัวโดดเด่น
KOOL 7.60 8.10 หน้าร้อนกลับมาอีกครั้ง
STA 21.00 22.50 สต๊อกยางเตรียมขาย Demand ล้น ราคาขาขึ้น
A transition from Dovish to Hawkish?
FOMC : เช้าวันนี้นาง Lael Brainard หนึ่งในคณะกรรมการ Fed ที่อยู่สาย Dovish มาโดยตลอด มีคำพูดในเชิง Hawkish มากขึ้น โดยเธอกล่าวสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในไม่ช้านี้ (Soon) บนสมมติฐานที่ว่าเครื่องชี้ทุกอย่างยังคงเดินหน้าไปอย่างที่เป็นอยู่ ที่สำคัญเธอกล่าวแม้กระทั่งว่า Fed อาจเริ่มพิจารณากระบวนการลดขนาดงบดุลขนาด 4.5 ล้านล้านเหรียญฯในช่วงถัดไปอีกด้วย เรามองคำพูดดังกล่าวเป็นสัญญาณการปรับเปลี่ยนมุมมองของเธอที่มีนัยสำคัญ
มุมมองของเรา : คำพูดของนาง Brainard สอดคล้องกับนาย William Dudley เมื่อวานนี้ที่กล่าวว่า จากตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆที่แข็งแกร่ง ทำให้การเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed เริ่มมีน้ำหนักมากขึ้น ซึ่งจากคำพูดในโทน Hawkish ที่มากขึ้นของคณะกรรมการ FOMC สาย Dovish นี้ ทำให้นักลงทุนเริ่มให้น้ำหนักกับการขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds ในการประชุมวันที่ 14-15 มีนาคมนี้มากขึ้น โดยความน่าจะเป็นจาก Fed Funds futures ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ระดับ 80% แล้ว เพิ่มขึ้นจากเมื่อวันก่อนที่อยู่เพียงแค่ 50% เท่านั้น
เราแนะนำให้ติดตามสัมภาษณ์ของคณะกรรมการ Fed ที่มีสิทธิ์โหวตที่เหลืออีก 5 คนในสัปดาห์นี้ (Charles Evans, Jerome Powell, Stanley Fischer, Janet Yellen, Neel Kashkari) โดยเฉพาะนาง Yellen และนาย Fischer สองคนที่มีอิทธิพลค่อนข้างมากใน FOMC ทั้งนี้ เรายังคงคาดการณ์การคงดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมเดือนนี้ โดยเชื่อว่า Fed น่าจะยังรอให้ระดับการเติบโตของค่าจ้างรวมถึงเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นกว่านี้เสียก่อน ล่าสุดเมื่อวานนี้ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE Deflator ซึ่งเป็นตัวเลขที่ Fed โฟกัสในการดำเนินนโยบายขยายตัวที่ระดับ 1.9% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์และเป้าหมายของ Fed ที่ 2% อยู่ ไม่ว่าอย่างไรแล้ว หาก Fed มีการขึ้นดอกเบี้ยในครั้งนี้จริง มองจะเป็นปัจจัยลบที่สำคัญต่อกระแส Fund flow และตลาดหุ้นเกิดใหม่
Bond yield : ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย Fed ที่สูงขึ้นนี้ ทำให้นักลงทุนทั่วโลกแห่ขายตราสารหนี้ออกมาเป็นจำนวนมากในช่วงนี้ และทำให้ Bond yield ทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจน ล่าสุดนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิตราสารหนี้ไทยอีก 5,800 ล้านบาทเมื่อวานนี้ ถือเป็นยอดขายสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีก่อน มองเป็นปัจจัยจำกัด Upside ของค่าเงินบาทและ SET Index
กลยุทธ์การลงทุนประจำเดือนมีนาคม :
คาดตลาดหุ้นในช่วงครึ่งเดือนแรกจะแกว่งตัวผันผวนตามความกังวลของนักลงทุนต่อประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงกลางเดือน อย่างไรก็ดี หาก Fed มีมติไม่ขึ้นดอกเบี้ยตามคาด ประเมินว่าจะเป็น Sentiment เชิงบวกที่เกิดขึ้นกับตลาดหุ้นเกิดใหม่อีกครั้ง ด้วยเหตุนี้หากในช่วงครึ่งเดือนแรก SET Index ปรับตัวลงมาทดสอบแนวรับที่ 1530-1550 ให้ใช้จังหวะดังกล่าวในการทยอยซื้อหุ้นได้
แนวรับ 1,550 แนวต้าน 1,577
บทวิเคราะห์วันนี้
STA (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 33.30 บาท) 4Q59 และทั้งปี 2559 ขาดทุน แต่พื้นฐานยังไม่เปลี่ยนแปลง
Today's Event
EGCO XD 3.25 บาท
GCAP XD 0.11 บาท
PM XD 0.59 บาท
PT XD 0.88 บาท
PT XD 1:1
PTTGC XD 1.80 บาท
SAT XD 0.41 บาท
TH100 XD 0.14 บาท
KWG XR 1:3.2 @ 2.63 บาท
นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
