- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 22 February 2017 17:34
- Hits: 2212
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ปรับฐานลงทดสอบแนว 1,570 จุด กดดันจิตวิทยาการลงทุนโดย JAS หลังผิดหวังกับเงินปันผลล่าสุด และหลุดแนวดังกล่าว อีกทั้งตลาดหุ้นรอบเอเชียปิดลบ ส่งผลให้ SET INDEX ปิดลบ 14.05 จุด มาอยู่ที่ 1,564.42 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเพียง 44,879 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 659 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 3 เท่ากับ 1,902 สัญญา แต่คงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 ขยับขึ้นเป็น 3,559 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- ต่างชาติยังคงลดน้ำหนักตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง
- ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดยืนเหนือ US$54/barrel คืนวานนี้
- ติดตามรายงานการประชุมเฟดต้นเดือนก.พ.ที่ผ่านมา
- ติดตามการประกาศผลการดำเนินงานต่อเนื่อง
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 18)
SET INDEX ปรับฐานหลุดแนว 1,570 จุดวานนี้ ภาพช่วงสั้น SET INDEX อาจซึมตัวลงสู่แนวรับหลัก 1,550-1,555 จุดได้ จากเงินทุนต่างชาติยังคงลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทย สถาบันภายในประเทศ Wait&See มากกว่าลงทุนเพิ่ม เพราะไร้ปัจจัยใหม่เข้าหนุนการลงทุน เพียงแต่เราประเมินว่าการปรับฐานรอบนี้มี downside risk จำกัด จากผลการดำเนินงานปี 2560 โดยรวมของตลาดหุ้นไทยเติบโต 13.28% yoy ภายใต้ PER60 เท่ากับ 14.57x เด่นกว่าตลาดหุ้น PSE และ JSX ในกลุ่ม TIP บวกกับในปลายเดือนนี้ถึงเดือนหน้าจะเป็นฤดูกาลประกาศเงินปันผล แรงขายลดพอร์ตจึงเป็นไปอย่างจำกัด
อย่างไรก็ตามภาพตลาดหุ้นไทยในวันนี้ หากเปิดฟื้นตัวทันที นำโดยกลุ่มพลังงาน หลัง NYMEX ปิดยืนเหนือ US$54/barrel มีโอกาสที่จะปิดลดช่วงบวกหรือปิดลบจากแรงขายทำกำไร แต่หากเปิดซึมตัว โอกาสที่ SET INDEX จะปิดบวกเป็นลักษณะ Technical rebound อ่อนๆ ก็มีความเป็นไปได้
ภาพรวมกลยุทธ์การลงทุน "พอร์ตระยะสั้นเก็งกำไรหุ้นขนาดกลางต่อผลการดำเนินงาน // ส่วนพอร์ตระยะกลาง แนะนำให้ทยอยสะสมหุ้นหลักในกลุ่มหลัก"
Daily Pick
1. เก็งกำไร BANPU : ราคาปิด 19.40 บาท ราคาเหมาะสม 22.20 บาท
a) จะรายงานผลประกอบการ 4Q59 ในวันนี้ โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตเด่นทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของธุรกิจไฟฟ้าเนื่องจากโรงไฟฟ้าหงสาเดินเครื่องได้ดีขึ้น และการฟื้นตัวต่อเนื่องของธุรกิจถ่านหินทั้ง yoy และ qoq
b) ราคาถ่านหิน Newcastle ที่ปรับตัวลงแล้ว -27% yoy ตั้งแต่เดือน พ.ย.ที่ผ่านมา จึงคาดว่ามีโอกาสฟื้นตัวได้ หลังจีนส่งสัญญาณในวันจันทร์ที่ผ่านมา ว่าอาจขยายระยะเวลาควบคุมการผลิตถ่านหินไม่เกิน 276 วันต่อปีออกไปอีก เพื่อลดปริมาณ Supply โดยหุ้น ITMG บริษัทลูกของ BANPU วานนี้ปรับตัวขึ้นถึง +7%
c) คาดกำไรสุทธิปี 2560 เติบโตสูงถึง +311% yoy เป็น 9,116 ล้านบาท จากการรับรู้ผลประโยชน์เต็มที่ของราคาถ่านหินที่ปรับตัวขึ้นในปี 2559 ทีผ่านมา ซึ่งจะสะท้อนเข้าสู่ราคาขายในปี 2560 และ Valuation ยังไม่แพงที่ PER2560 ระดับ 11.0 เท่า
2. สะสม PTT : ราคาปิด 397.00 บาท ราคาเหมาะสม 420.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มพลังงานจะหนุนตลาดในวันนี้ ในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันดิบ NYMEX ที่ไต่ระดับขึ้น +1.1% dod เป็น US$54.33/barrel เนื่องจากกลุ่ม OPEC ส่งสัญญาณว่าจะให้ความร่วมมือกันมากขึ้น และอาจลดกำลังการผลิตน้ำมันเพิ่มเติมอีกเพื่อลดปริมาณ Supply น้ำมันในตลาดโลก
b) คาดการณ์เงินปันผล 2H59 หุ้นละ 5.00 บาท คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.3%
c) ทิศทางกำไรสุทธิปี 2560 เติบโต +5% yoy เป็น 98,550 ล้านบาท และ Valuation น่าสนใจ ที่ PER2560 ระดับ 11.5 เท่า ต่ำกว่า SET INDEX ที่ 14.7 เท่า และมี Upside Risk จากการนำ PTTOR เข้าจดทะเบียน IPO อีกไม่ต่ำกว่าหุ้นละ 30.00 บาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิ US$312 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$80 ล้าน
ต่างชาติยังคงลดการลงทุนใน TIP เป็นวันที่ 2
Foreign Investors Action วานนี้
กระแสเงินทุนต่างชาติยังคงไร้ทิศทาง
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 659 ล้านบาท รวม 2 วันทำการขายสุทธิ 931 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 3,313 ล้านบาท ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 3,235 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนึ้ยังคง Short สุทธิเป็นวันที่ 3 อีก 1,902 สัญญา รวม 3 วันทำการ Short สุทธิ 5,160 สัญญา คาดเป็นการกลับมาทยอยเปิดสถานะ Short และทำให้ยอดสุทธิ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 45,129 สัญญา โดย S50H17 ปิดต่ำกว่า SET50 Index แคบลงเป็น 0.63 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 1.84 จุด
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 เร่งขึ้นเป็น 3,559 ล้านบาท รวม 3 วันทำการซื้อสุทธิ 5,350 ล้านบาท ขณะที่ราคาพันธบัตรไทยปรับตัวลงอีกครั้ง ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.88bps จากวันก่อนหน้าลดลงเพียง 0.03bps ปิดที่ 2.741%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 1,030 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 551 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 55 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 51 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 2 ยังคงเน้นลดน้ำหนักกลุ่ม ICT ต่อเนื่อง
การซื้อขายผ่าน NVDR ขายสุทธิอีก 282 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 424 ล้านบาท โดย NVDR เน้นลดน้ำหนักกลุ่ม ICT สูงสุดต่อเนื่องอีก 676 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มพลังงาน 140 ล้านบาท แต่สะสมกลุ่มปิโตรเคมีเด่น 232 ล้านบาท และกลุ่มไฟแนนซ์ 117 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
นโยบายของ Trump
- นโยบายใหม่ในการห้ามนักท่องเที่ยว 7 ชาติมุสลิมเตรียมประกาศอย่างเป็นทางการเร็วๆ นี้ โดยแน่นอนว่าคนอพยพที่ไม่มีเอกสารจะไม่ได้รับอนุญาตเข้าประเทศ โดเฉพาะผู้ที่เป็นอาชยากร หรือผู้ต้องสงสัย
- Nafta รมว.ต่างประเทศของเม็กซิโกและแคนาดาต้องการเสนอการเจรจาแบบไตรภาคี ร่วมกับสหรัฐฯ เพื่อให้ความร่วมมือ NAFTA เอื้อประโยชน์ต่อ 3 ฝ่าย ขณะที่ Trump ต้องการเจรจาเป็นคู่การค้าระหว่างกัน
ยุโรป
อียูแนะอังกฤษทยอยผ่อนจ่ายค่า Brexit: คณะกรรมการยุโรป ต้องการให้อังกฤษ จ่ายเงินให้กับโครงการของสหภพยุโรป สำหรับ 4 ปีหลังมีการลงนามออกจากกลุ่ม พร้อมกับชำระเงินผ่อนชำระสูงสุดต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี 2566 ซึ่งแผนดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของข้อเรียกร้องของอียูที่อังกฤษต้องจ่ายค่า เบร็กซิท เป็นเงิน 6 หมื่นล้านยูโร ก่อนเริ่มการจัดการใหญ่ที่เป็นความสัมพันธ์ทางการค้าของรัฐบาลในอนาคต
ดัชนี PMI โดยรวมของอียูทำระดับดีสุดนับตั้งแต่เดือนเม.ย. 2554: ดัชนี PMI Composite เดือนก.พ. เท่ากับ 56.0 จุด เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเม.ย. 2554 จาก 54.4 จุดในเดือนม.ค. และสวนทางกับที่ Reuters Poll คาด 54.3 จุด เป็นผลจากความต้องการที่เติบโตแข็งแกร่ง รวมถึงกิจกรรมทางธุรกิจในฝรั่งเศสที่ฟื้นตัว
อียูเห็นความไม่สมดุลย์ภายในประเทศสมาชิก: European Commission รายงานภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศสมาชิกส่วนใหญ่ยังไม่สมดุลย์ เช่นระดับหนี้สาธารณะที่สูงมาก การขาดดุลงบประมาณต่อเนื่อง หรือดุลการค้าเกินดุล
- เศรษฐกิจฝรั่งเศสปรับตัวดีขึ้น แต่ยังไม่สมดุลย์อยู่อีกมาก โดยเฉพาะหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของประสิทธิภาพการผลิตที่ต่ำ และความสามารถทางการแข่งขันที่อ่อนแอ
- เยอรมัน ควรลดการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ล่าสุด 8.7% ของ GDP ในปี 2559 เป็นระดับสูงสุดใหม่ของเยอรมัน และหันมาลงทุนมากขึ้น เพื่อให้มั่นใจว่าเยอรมันจะรักษาระดับการเติบโตได้อย่างเสถียรภาพ
- อิตาลี ถูกจับตามองกับระดับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และไม่สอดคล้องกับหลักเกณฑ์ของอียู ระบบสถาบันการเงินมีความอ่อนแอจากระดับหนี้เสียที่สูงที่เกิดจากการเติบโตของประสิทธิภาพการผลิตที่อ่อนแอ
จีน
จีนยังมั่นใจการลงทุนจากต่างประเทศ: รมว.พาณิชย์ของจีน ปฎิเสธถึงทิศทางเงินลงทุนต่างชาติที่จะออกจากจีน แน่นอนว่าในช่วงที่ผ่านมาเงินลงทุนบางส่วนออกจากจีน นั่นเป็นส่วนภาคการผลิตบางอย่าง แต่หากเป็นการผลิต High-End ยังคงมีทิศทางเคลื่อนย้ายเงินลงทุนมายังจีน หลังตัวเลขเงินลงทุนทางตรงจากต่างประเทศลดลง 9.2% yoy ในเดือนม.ค.เป็น 8.01 หมื่นล้านหยวน ขณะที่เงินทุนที่ไปลงทุนในต่างประเทศก็ลดลงแรงเช่นกัน 35.7% yoy เป็น 5.327 หมื่นล้านหยวน เป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 1 ปี
ปักกิ่งกำลังพิจารณากลับมาใช้มาตรการลดการผลิตถ่านหิน: ทางการอยู่ระหว่างการพิจารณามาตรการลดการผลิตถ่านหินให้เข้มงวดมากขึ้น หลังผ่านพ้นช่วงเวลาการใช้พลังงานเพื่อสร้างความร้อนในฤดูหนาว หากทางการตัดสินใจใช้มาตรการดังกล่าว คาดว่าราคาถ่านหินในจีนจะเพิ่มขึ้น
เอเชียแปซิฟิก
โอเปกอาจลดกำลังการผลิตมากขึ้น: เลขาธิการกลุ่มโอเปก เปิดเผยว่ายอดการผลิตน้ำมันของกลุ่มในเดือนม.ค. เป็นการยืนยันถึงข้อตกลงการลดกำลังการผลิตไปได้มากกว่า 90% ของข้อตกลง โดยสมาชิกมุ่งหน้าที่จะลดกำลังการผลิตเป้าหมายสูงสุดที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้า และระดับสต็อกน้ำมันดิบจะลดลงต่อเนื่องในปีนี้
ไทย
ครม.สั่งรื้อ EHIA โรงไฟฟ้ากระบี่: ที่ประชุมครม. กับเรื่องโรงไฟฟ้าถ่านหินเป็นการไปทำความเข้าใจ ไม่ใช่ชะลอแต่ให้ไปศึกษาทำความเข้าใจกันใหม่ โดยเฉพาะในกระบวนการจัดทำรายงานผลกระทบสุขภาพและสิ่งแวดล้อม (EHIA) หากไม่ผ่านก็คือสร้างไม่ได้ ณ วันนี้รัฐบาลมีคณะกรรมการ 3 ฝ่าย จึงอยากให้ประชาชนที่อาจจะยังไม่เห็นด้วยเข้ามามีส่วนร่วมในการศึกษาตรงนี้ด้วย อย่างไรก็ตาม กระบวนการในการศึกษาใหม่อาจจะทำให้การเกิดโรงไฟฟ้าล่าช้าไปอีก 1 ปี จากเดิมถ้าผ่านกระบวนการอาจจะเกิดได้ปี 2565 แต่เมื่อมีการต้องศึกษาใหม่ อาจเลื่อนเป็นปี 2566 หรือ 2567
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
