- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 09 February 2017 18:17
- Hits: 12732
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
CNS Daily Strategy : คาดตลาดวันนี้ แกว่งขึ้น แนวต้าน 1594/1600จุด และแนวรับ 1582/1576จุด ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ขยับขึ้น ผสานอานิสงส์บวกจากผลประโยชน์ทางภาษี BOI กระตุ้นการลงทุนในประเทศฟื้นตัวเด่น วันนี้จึงแนะนำ Theme “BOI PLAY” Daily Top Pick: BWG, AMATA, WHA
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.33% สู่ $52.34/bbl / BRT +0.13% สู่ $55.12/bbl
(+) Int Factor: คลังเตรียมขายกองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์ ช่วง พ.ค.-มิ.ย.
(+) Int Factor: BOI อนุมัติส่งเสริมการลงทุน 4 โครงการรวมกว่า 2.5 หมื่นล้านบาท
(*) Int Factor: กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.5% ตามคาด
(*) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 541 ลบ.,Short Future 799 สัญญา,ซื้อBond 2214 ลบ.
(-) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ EIA ปรับขึ้น 13.83 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาดที่ 2.69 ล้าน
Nomura Daily Top Picks: BWG, AMATA, WHA
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1594/1600 จุด และแนวรับ 1582/1576 จุด แม้ว่ารายงานสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ จาก EIA วานนี้จะปรับตัวขึ้นกว่า 13.83 ล้านบาร์เรล มากกว่า consensus คาดที่ 2.69 ล้านบาร์เรล แต่ทิศทางราคาน้ำมันดิบโลกยังคงสามารถฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง (WTI +0.33% / BRT +0.13%) โดยประเมินปัจจัยหนุนจากความร่วมมือกันอย่างชัดเจนระหว่างกลุ่ม OPEC และ Non OPEC ในการพยายามปรับลดกำลังการผลิตลงเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมันดิบโลก คาดยังเป็นจิตวิทยาบวกต่อแรงเก็งสินทรัพย์เสี่ยงโลก เช่นเดียวกันกับการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ทั้ง ราคายาง +2.1%, ฝ้าย +0.2%, น้ำตาล +0.2% หนุนจิตวิทยาบวกเพิ่มเติม ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ จากมุมมองล่าสุดของ ธปท. ประเมินเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้นจากการส่งออกที่เร่งตัวชัดเจน รวมถึงภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวได้ดีกว่าคาด ซึ่งจะช่วยผลักดันให้ทิศทางเงินเฟ้อปรับขึ้นได้ในกรอบที่ได้ประเมินไว้ โดยสำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย มีมติเป็นเอกฉันท์ คงที่ระดับ 1.5% ตาม Nomura และ consensus คาด ดังนั้นจากสัญญาณเศรษฐกิจที่มีทิศทางที่ขยายตัวได้ดี คาดจะยังเป็นปัจจัยบวก กระตุ้นการลงทุน หนุน SET แกว่งขึ้นทดสอบแนวต้านสั้นที่ระดับ 1600 จุดได้
Asset allocation : หุ้น 60% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%
Daily Strategy : 4 Theme เด่น วันนี้ เน้นหุ้น BOI Play เป็นหลัก
1. กลุ่มที่ได้อานิสงส์บวกจาก BOI ส่งเสริมการลงทุน (BWG, AMATA, WHA)
2. Commodities Play (IVL, IRPC, PTTGC, BRR, KSL, PTT)
3. กลุ่มคาดกำไร4Q16เด่น (WHA, AMATA, BLAND, BJC, ERW, MTLS)
4. ครม. ต่ออายุฟรี VISA 21 ประเทศเข้าไทยอีก 6 เดือน (AOT, ERW, MINT)
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้คาดตลาด แกว่งขึ้น แนวต้าน 1600/1610จุด รับ 1570/1560 จุด เลือก IVL, IRPC, BWG เป็น Top Picks
2. Mr. Market: สะสม IVL ขานรับตลาดปรับคาดกำไรปี 17 ขึ้นโดดเด่นในสัปดาห์ที่ผ่านมา
3. Quant Value : แนะหุ้นที่คาดกำไร 4Q16 ดี + ปันผลสูง เลือก AP (ปัจจุบันเทรด PBV เพียง 0.98 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1.24 เท่า)
Monthly Strategy : คาดตลาดเดือน ก.พ. ผันผวนขึ้น แนวต้าน 1600/1620จุด และรับ 1565/1550จุด จากแรงหนุนเชิงบวกของผลประกอบการกลุ่ม Real Sector ที่คาดฟื้นตัวเด่น โดย Portfolio Top picks FEB 2017 แนะนำ BRR, BJC, BLAND, BWG, KKP, IVL ส่วน DARK Horse จับตา STPI, NYT, PSTC, IRPC, PTTGC, WHA
*หุ้นที่ไม่ได้อยู่ใน coverage ของ CNS และ Nomura แนะนำเก็งกำไรโดยมีจุด Stop loss 5-7%
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BWG (TP2.86*): Support 2.1/2.04 Resistance 2.28/2.4
Theme : Event play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2017F เติบโต 25% y-y จากแนวโน้มปริมาณขยะเข้ากำจัดในระบบเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ประกอบกับ คาดเริ่มบันทึกรายได้โรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรมแห่งแรก 8 MW ใน 1Q17F
Valuation : ราคาเป้าหมาย17F ที่ 2.86 บาท ราคาปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานของธุรกิจกำจัดขยะ (2.41 บาท) คาดหลังจากเริ่ม COD โรงไฟฟ้าขยะแห่งแรก (1Q17F) ตลาดจะให้น้ำหนักมูลค่าพื้นฐานของโรงไฟฟ้าขยะมากขึ้น (โรงไฟฟ้า มูลค่าพื้นฐาน 0.44 บาท) ปัจจุบันมี upside สูงถึง 30%
Catalyst : BWG ได้รับอนุมัติส่งเสริมการลงทุนบน โครงการผลิตขยะอัดแท่ง (RDF) ระยะที่ 2 ที่มีกำลังการผลิต 400 ตัน/วัน เป็น Potential upside ต่อกำไรสุทธิในปี 2017 จาก i) คาดได้รับภาษีคืนย้อนหลังจากการนำเข้าเครื่องจักร ii) ได้รับการยกเว้นภาษีรายได้ 8 ปีจากการขายขยะอัดแท่งย้อนหลังและในช่วงถัดไป
AMATA (TP18*): Support 15.0/14.5 Resistance 15.9/16.6
Theme : Earning + Event play
Earning outlook : คาดกำไร 4Q16F จะเริ่มเป็นจุด turnaround แรง อยู่ที่ 516 ล้านบาท (+183% y-y, +182% q-q) จากรายได้โอนที่ดินและ Gross margin เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรรวมปี 2016F สูงกว่าตลาดคาดราว 8% ขณะที่ กำไรยังโตต่อเนื่องในปี 2017F อีก 66% จากยอดโอนที่ดินมากขึ้น ซึ่งนโยบายกระตุ้นการลงทุนจากภาครัฐจะสนับสนุนยอด Presales และเพิ่มฐาน Backlog เพิ่มขึ้นได้ในช่วงถัดไป
Valuation : ราคาหุ้นยังน่าสนใจ โดยซื้อขาย PER17F ที่ 10.6x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี (11.4x) อยู่ที่ระดับ mean-0.5SD
Catalyst : วานนี้บอร์ด BOI อนุมัติโครงการที่ได้รับสิทธิภาษี BOI วงเงิน 2.5 หมื่นลบ. + คาดช่วงถัดไปยังมีนโยบายส่งเสริมการลงทุนออกมาอย่างต่อเนื่อง + โอกาสปรับประมาณการขึ้นของ Consensus
WHA (TP3.5*): Support 3.14/3.1 Resistance 3.28/3.34
Theme : Earning + Event play
Earning Outlook : คาดกำไร 4Q16F จะเป็นจุดสูงสุดของปี เพิ่มขึ้นทั้ง y-y, q-q โต +191% y-y จากการขายสินทรัพย์เข้ากอง HREIT ขณะที่ ปี 2017F แม้คาดกำไรลดลง เพราะไม่มีการขายสินทรัพย์พิเศษ แต่ส่วนของ Norm profit จะดีขึ้นตามภาวะการลงทุนที่ฟื้นตัว เพิ่มโอกาสขายที่ดิน รวมถึง ดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง
Valuation : ราคาหุ้นซื้อขาย ณ PER 16.7 เท่า ต่ำกว่า Mean ที่ 17.2x และยัง Laggard AMATA ที่เพิ่มขึ้นมากก่อนหน้านี้ รวมถึง WHA ยังเป็นผู้นำในกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากนโยบายลงทุนรอบใหญ่ของรัฐ บวกกับ พื้นฐานกิจการจะเริ่มแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง ทั้งหนี้สินลดลง และโอกาสสร้างรายได้เพิ่มฐาน Backlog มากขึ้น
Catalyst : BOI อนุมัติ 4 โครงการ มูลค่ากว่า 2.5 หมื่นลบ. เป็นบวกต่อกลุ่มนิคมฯ โดย WHA โดดเด่นพร้อมปัจจัยบวกเฉพาะตัว เตรียมนำบ.ลูก (WHAUP) เข้าตลาด โดยให้สิทธิผู้ถือหุ้น WHA จองหุ้น IPO สัดส่วน 250 WHA : 1 WHAUP (ขึ้น XB 2 มี.ค.)
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
