- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 08 February 2017 19:37
- Hits: 7739
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways
คาด Sideways แนวรับ 1,578/1,569 จุด แนวต้าน 1,590 จุด
ระยะสัปดาห์: ผ่านมาถึงกลางสัปดาห์ ภาพตลาดยังคงเป็นไปตามที่เราคาด...คงคาดแกว่งรอเบรก
1,600 จุด กรอบแนวต้านสัปดาห์นี้ 1,600/1,620 จุด และแนวรับสำคัญของรอบ 1,565 จุด (หลุดเลิก)
ปัจจัยที่ต้องตาม (+) MSCI-Thailand ทบทวนดัชนีฯ รอบใหม่ วันศุกร์นี้ คาดหุ้นบูลชิพใหญ่มีแนวโน้ม
ถูกเพิ่มน้ำหนัก (+/-) ประกาศรายชื่อแบงก์ผู้ชนะ EDC Pool เครื่องรับรูดบัตร 5.5 แสนจุด ผลักดัน
รายได้ค่าธรรมเนียมแบงก์เพิ่ม (สื่อบางฉบับระบุวันนี้ แต่เราคิดว่าน่าจะเป็นเดือน มีค.) (+/-) ทศท.
จะเปิดรับเอกสารเพื่อหาผู้ร่วมทุนผู้ให้บริการคลื่น 2300MHz วันที่ 27 มีค. นี้ โดย 10-15 กพ.จะเผย
รายชื่อก่อน พัฒนาการนี้ถือว่าเร็วว่าตลาดคาดและยังไม่มีใครใส่เรื่องนี้ไว้ในประมาณการณ์
ระยะเดือน เดือน กพ. คาด (+/-) หุ้นรายตัว ผันผวนตามผลประกอบการและปันผล บจ.ไทย ที่ทยอย
ประกาศ (0/-) แถลงการณ์นโยบายของ ปธน.สหรัฐฯ ในเดือน กพ. (+) กรอบระยะเวลาการจัดตั้ง
Super Holding ของรัฐวิสาหกิจไทย คาดมีกระแสข่าวความคืบหน้าช่วงครึ่งหลังของเดือน กพ. (หุ้นใน
กลุ่ม PTT และ AOT, THAI, KTB, MCOT อาจได้จิตวิทยาบวกระยะสั้นจากข่าวนี้) กรอบ 1,550-1,620
จุด แนะเลือกลงทุน ไปที่หุ้นที่ ให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูง จากเงินปันผลปี 2016 (หักระหว่างกาล
แล้ว) สูงกว่า 4% ขึ้นไป เช่น GLOW IRPC KTB TCAP JASIF SC SIRI LPN (ดูรายงานกลยุทธ์หุ้นปันผลวันที่ 30 มค.17)
หุ้นแนะนำวันนี้ แนะหุ้นที่เราปรับคำแนะนำและราคาเป้าหมายขึ้น: SVI แนวรับ 5.85 บ. ต้าน
6.20/6.35 บ. Stop loss 5.5 บ. (ดูรายงานวันนี้), INTUCH แนวรับ 53 บ. ต้าน 54.75 บ. Stop loss 52 บ. (เราปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 61 เป็น 64 บาท)
รายงานวันนี้
(+) SVI เราคาดว่าปัญหาต่างๆ ช่วงก่อนหน้านี้ในด้านการผลิตน่าจะหมดไปทั้งปัญหาคอขวด
(ผลกระทบจากไฟไหม้) และความจำเป็นในการอัพเกรดเครื่องจักรบางตัวให้สอดคล้องกับสินค้า
ใหม่ของลูกค้า ทำให้เราเชื่อว่าปี 2017 SVI น่าจะกลับมาเติบโตได้ดีอีกครั้ง หนุนโดยปัญหาที่แก้ไข
เรียบร้อยและลูกค้าใหม่ที่เข้ามา SVI มีแผนที่จะขยายประเภทสินค้าใหม่ๆ โดยเมื่อเร็วๆนี้ บริษัทได้
ลูกค้าใหม่จำนวน 4 รายในด้าน Green energy และ Utility รวมถึงบริษัทจะเน้นสินค้ากลุ่มยานยนต์
(โดยเฉพาะที่ชาร์จสำหรับรถ EV และระบบเสียง), อุปกรณ์ทางการแพทย์ (อาทิ เช่น เครื่อง
วิเคราะห์เลือด), ไมโครอิเล็กทรอนิกส์และ DMS (โดยเฉพาะสินค้าในตลาดยุโรป) มากขึ้น ในอีก 3
ปีข้างหน้า สัดส่วนรายได้ของธุรกิจ system build และ box build (ผลิตภัณฑ์ที่มีกำไรสูง) น่าจะ
ขยายตัวเพิ่มมากขึ้น เราปรับสมมติฐานรายได้ SVI ขึ้น 11% มาอยู่ที่ 1.4 หมื่นล้านบาท และปรับ
กำไรปี 2017 ขึ้นมา 11% อยู่ที่ 829 ล้านบาท เราเชื่อว่า SVI น่าจะขึ้นมาเทรดในระดับ PE ที่สูง
กว่าเดิมได้ จากกำไรที่ฟื้นตัวกลับมาค่อนข้างแรง ราว 40-50% ในปี 2017 เราปรับราคาเป้าหมาย
ขึ้นมาที่ 6.70 บาท (จาก 5.10 บาท) อิง PE +1SD จากค่าเฉลี่ยระยะยาว และปรับคำแนะนำ จากถือ เป็น ซื้อ
(0) KCE ราคาหุ้นปรับตัวลงมาแรงกว่า 20% หลังจากขึ้นไปเทรดเหนือราคาเป้าหมายเดิมของเราที่
126 บาท เนื่องจากประเด็นความวิตกกังวลของราคาทองแดงที่ปรับตัวขึ้นมาราว 20% ตั้งแต่ช่วง
เดือน ต.ค. ปีที่แล้ว อิงตามกรณีพื้นฐานของเรา เรามองว่า GM ของ KCE จะได้รับผลกระทบจาก
ราคาทองแดงที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา ราว 1% ในปี 2017 (กรณีเลวร้ายที่สุด 2%) เรามีการปรับ
ประมาณการอัตรากำไรขั้นต้นลงมาอยู่ที่ 35% และปรับสมมติฐานกำไรลงมา 4.5% ที่ 3.7 พันล้าน
บาท (กรณีเลวร้ายที่สุด ปรับกำไรลง 8%) ราคาเป้าหมายปรับลงมาที่ 120.50 บาท (กรณีเลวร้าย
ที่สุด 115.50 บาท) เราประเมินกำไรหลักใน 4Q16 มาที่ 734 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY (การ
ประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้นจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพของโรงงานใหม่) แต่ลดลง
6% QoQ (ปัจจัยด้านฤดูกาล) ราคาหุ้นปรับตัวลงมาแรงมากกว่าผลกระทบของราคาทองแดงที่
ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา เรามองเป็นโอกาสในการเข้าซื้ออีกครั้งช่วงราคามีการอ่อนตัว เรายังคงคำแนะนำ
ซื้อ ราคาเป้าหมาย 120.50 บาท
(0) AAV คาดกำไรสุทธิ 4Q16 ที่ 93 ล้านบาท, ลดลง 66% YoY และ 77% QoQ หากไม่รวม
รายการพิเศษ คาดกำไรหลักอยู่ที่ 118 ล้านบาท, ลดลง 34% YoY และ 67% QoQ เพราะค่าตั๋ว
เฉลี่ยลดลง ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น และภาษีจ่ายเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี เราคาดราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบ
ออกมาพอสมควรแล้ว ทั้งจากเรื่องปราบปรามทัวร์ศูนย์เหรียญ และการขึ้นภาษีน้ำมันเครื่องบิน
ในขณะที่แนวโน้ม 1Q17 ดูสดใสจาก 1) ครม อนุมัติ ขยายเวลายกเว้นค่า visa อีก 6 เดือน คาด
หนุนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น 2) สถิติจาก AOT ชี้ว่า ตัวเลขผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 10.7% YoY ในเดือน
ม.ค. และ 14.7% ในช่วง 1-5 ก.พ. เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.40 บาท
MINT เราคาดกำไร 4Q16 น่าจะอ่อนตัวกว่าปกติ จากผลกระทบของช่วงไว้อาลัย ซึ่งกระทบทั้งใน
ส่วนธุรกิจโรงแรมและอาหาร โดยเราคาดกำไรหลัก 4Q16 ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY แต่
เพิ่มขึ้น 61% QoQ กำไรหลักโดยรวมในปี 2016 คาดโต 2% อย่างไรก็ดีเรามองว่ากำไรใน 1Q17
น่าจะฟื้นตัวดีขึ้น จากอุปสงค์ที่ถูกอั้นไว้ใน 4Q16 โดยเฉพาะการดำเนินงานในประเทศไทย อีกทั้ง
การควบรวมกิจการที่ผ่านมา 2 แห่ง น่าจะเริ่มออกดอกผลในปี 2017 ภายหลังการปรับปรุงรีโนเวท
และรีแบรนด์เสร็จเรียบร้อย เรามองว่าราคาหุ้นทีป่รับตัวลงมากว่า 19% จากเดือน ก.ค. ปีที่ผ่านมา
น่าจะสะท้อนผลประกอบการที่อ่อนตัวชั่วคราวไปแล้ว ยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 42 บาท
ปัจจัยที่มีผล
(+) เมื่อวานธนาคารกลางออสเตรเลีย คงดอกเบี้ย 1.5% ตามคาด (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ สเปน Industrial production ธค., Japan Current econ. Condition, ไต้หวัน CPI มค.
คาด +2% จาก 1.7% มาเลเซีย ส่งออกเดือน ธค.คาด 9.5% จาก 7.8% y-y. คาด กนง.คง
ดอกเบี้ย 1.5%, อินเดีย คาด ลดดอกเบี้ย จาก 5.75% เหลือ 5.5% (ที่มา Bloomberg)
(0) พฤหัส US Wholesale inventories ธค. คาด +1% คงที่ m-m. ญี่ปุ่น Machinery order ธค.
คาด +3.1% จาก -5.1% m-m. ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ คาด คงดอกเบี้ย 3%, ธนาคารกลาง
นิวซีแลนด์ คงดอกเบี้ย 1.75% (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Import prices มค. คาด +0.4% คงที่ US U of M Consumer sentiment กพ.คาด
97.8 จาก 98.5, ฝรั่งเศส Industrial production ธค. UK industrial production ธค. คาด +0.5%
จาก +2.1%, US Manufacturing product คาด +1% จาก +1.3%, ญี่ปุ่น PPI คาด -0.2% จาก -
1.2%, จีนส่งออกเดือน มค. คาด +2% จาก -6.2% y-y., ฟิลิปปินส์ ส่งออกเดือน ธค.คาด +3.5%
จาก -7.5% y-y. มาเลเซีย Industrial production ธค.คาด +4% จาก +6.2% (ที่มาBloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
