- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 07 February 2017 18:31
- Hits: 2103
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( อดิศักดิ์ คำมูล เลขทะเบียนฯ: 026889)
ราคาอาจเหวี่ยง - ยังเหมาะเลือกตัวซื้อ
KGI ประเมินตลาดมีแรงซื้อหุ้นใหญ่ วานนี้เราเห็นต่างชาติและสถาบันเข้าซื้อหุ้นใหญ่ในธนาคาร พาณิชย์ และพลังงาน ซึ่งคาดว่าแนวโน้มเช่นนี้จะต่อเนื่องในวันนี้ แต่ควรเป็นการเลือกซื้อหุ้นใหญ่ในหมวดอื่นที่ราคาเชิงเทียบกับฐานตลาดแล้วยังต่ำ เช่น สื่อสาร และที่ดิน เชิงเทคนิค กำลังซื้อและกำลังขายคละกันอยู่ อาจทำให้ตลาดไม่มีเสถียรภาพของราคาในวันนี้ได้ แต่ภาพรวมของตลาดแล้ว เรามองว่ายังเหมาะที่จะเลือกตัวซื้อเก็งกำไร
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร ERW*, IVL* / สะสมกลุ่มการบริโภค (ROBINS*, COM7*)
ERW* (เป้าพื้นฐาน 5.7 บาท) 1) วานนี้ฝ่ายวิจัยฯออกบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ ERW ใน 4Q59 จะโต +2% YoY และ +91% QoQ 2) ในเชิง Valuation ไม่แพงด้วย EV/EBITDA 9.7 เท่า ถูกกว่า MINT* และ CENTEL* (MINT* มี EV/EBITDA 14.4 เท่า / CENTEL* มี EV/EBITDA 11.6 เท่า) 3) ประเมินแนวรับ 4.44 บาท แนวต้านแรก 4.60 บาท หากทะลุผ่านได้ มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 4.72 – 4.77 บาท (Stop loss 4.40 บาท) ... อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์กลุ่มท่องเที่ยวและโรงแรมวานนี้
IVL* (เป้า Consensus 36.37 บาท) 1) วานนี้ฝ่ายวิจัยฯ บล. เคจีไอ (ประเทศไต้หวัน) ออกบทวิเคราะห์กลุ่มปิโตรเคมี คาด Spread ปิโตรเคมีจะสูงหลังตรุษจีน เนื่องจาก การรีสต๊อกในจีน (ตอนนี้สต๊อกปิโตรเคมีที่จีนอยู่ในระดับต่ำ) และมีมุมมองที่เป็นบวกต่อ MEG เป็นพิเศษ (ทั้งผลจากการรีสต๊อกและดีมานด์โพลีเอสเตอร์ที่เพิ่มขึ้น) 2) บล. เคจีไอ (ประเทศไต้หวัน) ปรับสมมติฐาน Spread MEG ในปี 2560 ขึ้นเป็น 180 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน จากสมมติฐานเดิมที่ 120 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน 3) แนะนำ “เก็งกำไร” ประเมินแนวรับ 36 บาท แนวต้านแรก 37.5 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 39 บาท (Stop loss 34.5 บาท) ... แนะนำ “เก็งกำไร” หุ้นอื่นในกลุ่มปิโตรเคมีที่คาดจะได้อานิสงส์จากราคาที่ปรับขึ้น อาทิ PTTGC*, UKEM (เป็นผู้นำเข้าได้อานิสงส์ค่าเงินบาทแข็งด้วยอีกทาง)
กลุ่มการบริโภค เราประเมินราคาหุ้นในกลุ่มฯที่ Underperform ตลาดฯตั้งแต่ต้นปี เป็นผลจากการขายเปลี่ยนกลุ่มเล่นของนักลงทุน (Sector rotation) โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบัน ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานกลับดีขึ้นเรื่อยๆ i) ความเชื่อมั่นผู้บริโภคฟื้นตัวต่อเนื่อง ii) อัตราเงินเฟ้อเดือน ม.ค. +1.55% (ปีก่อนไม่ขยายตัว) iii) นักเศรษฐศาสตร์ บล เคจีไอ คาดปีนี้ กนง คงดอกเบี้ยนโยบายทั้งปี และล่าสุด iv) การปรับโครงสร้างภาษีใหม่ (เพิ่มค่าลดหย่อน) คาดกำลังซื้อผู้บริโภคในระดับกลางเพิ่มขึ้น
i) ROBINS* (เป้าพื้นฐาน 75 บาท) 1) ประเมินราคาหุ้นมีโอกาสแกว่งตัวขึ้นหลังทดสอบแนวรับเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันที่ ±58 บาท มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 62 บาท (แนวต้านเทรนไลน์) หากผ่านได้มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 65 บาท แนวรับ 59 บาท (Stop loss 58 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไร 4Q59 ยังคงเติบโตได้ 7.5% YoY เป็น 755 ล้านบาท และคาดกำไรปี 2560 จะเติบโตเด่น 14.6% YoY เป็น 2.9 พันล้านบาท จาก Same store sale growth ที่คาดจะเติบโตเทียบปีก่อน และการเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูง
ii) COM7* (เป้า Consensus 14.5 บาท) 1) เราประเมินราคาหุ้นลงมาทดสอบแนวรับที่ 11.5 บาท แล้วฟื้นตัวมีโอกาสรีบาวด์ทดสอบแนวต้าน 12.8 บาท โดยมีแนวต้านแรกที่ 12.5 บาท (หากผ่านได้จะเป็นการยืนยันการฟื้นตัว) หากต่ำกว่า 11.5 บาท แนะนำ รอสะสมแนวรับถัดไปที่ 11 บาท 2) ในเชิงพื้นฐาน Consensus คาดกำไร 4Q59 โต +25% YoY เป็น 130 ล้านบาท และคาดกำไรปี 2560 จะโตเด่นต่อเนื่องอีก 35% YoY เป็น 565 ล้านบาท จากการขยายสาขาต่อเนื่อง + การเข้าบริหาร True shop + การรับอานิสงส์เป็นพันธมิตรกับ TRUE* เต็มปี และคาดงบการตลาดฯของ TRUE* ที่จะเพิ่มขึ้นในปีนี้จะเป็นบวกกับกำไรของ COM7* 3) ในเชิง Valuation PEG ≤ 1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มค่าปลีกที่ > 2 เท่า ขึ้นไป ... ADVANC* รายงานผลประกอบการปี 2559 มีค่าใช้จ่ายทางการตลาดฯเพิ่มขึ้นถึง 132% YoY คาดแนวโน้มค่าใช้จ่ายการตลาดของกลุ่มสื่อสารจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 2560 เป็นบวกต่อร้านค้าปลีกมือถือ อย่าง COM7*, JMART, TWZ เป็นต้น
หุ้นในกระแส
กลุ่มไฟแนนซ์/ลีสซิ่ง/แฟคตอริ่ง (KTC*, MTLS*, SAWAD*, LIT, SGF) นักเศรษฐศาสตร์ บล เคจีไอ ประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศปีนี้จะฟื้นตัว โดยคาด GDP โต 3.6 – 3.8% (จากคาดโต 3.3% ในปี 2559) + ประเมินปี 2560 กนง จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.5% (ต้นทุนการเงินต่ำต่อทั้งปี) + หุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ปรับขึ้นแรงตอบรับประเด็นนี้ตั้งแต่ต้นปี 2560 ทำให้เราประเมินว่าหุ้นกลุ่ม ไฟแนนซ์/ลีสซิ่ง/แฟคตอริ่ง ที่ Laggard มีโอกาสที่จะปรับขึ้นตามได้ แนะนำ “เก็งกำไร” หุ้นในกลุ่มฯ ... ล่าสุดข่าว KTB* รุกสินเชื่อ “แฟคตอริ่ง” (นสพ กรุงเทพธุรกิจ) คาดเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่มฯ (แสดงว่ามีดีมานด์สูง)
หุ้นมีข่าว
(+) AOT* เปลี่ยนแปลงราคาพาร์เป็น 1.00 บาท (จาก 10.00 บาท) มีผลตั้งแต่ 9 ก.พ.60 (ตลาดหลักทรัพย์ฯ) เรามองว่า การเปลี่ยนแปลงราคาพาร์ครั้งนี้ จะทำให้สภาพคล่องในการซื้อขายหุ้น AOT เพิ่มสูงขึ้น แต่ไม่มีผลต่อปัจจัยพื้นฐานของหุ้นแต่อย่างใด เรายังคงแนะนำซื้อ AOT โดยมีราคาเป้าหมายเท่ากับ 45.4 บาท (อิงราคาพาร์ 1.00 บาท)
(-) BA* ชี้แจงข่าวเกี่ยวกับสนามบินสมุย (ตลาดหลักทรัพย์ฯ) สืบเนื่องจากข่าวในสื่อมวลชนบางฉบับเกี่ยวกับประเด็นปัญหาที่ดินบางส่วนบนสนามบินสมุย โดย สนช. เห็นว่า กรมธนารักษ์ไม่ใช่เจ้าของที่ดิน แต่ยังไม่สามารถหาข้อสรุปได้ ซึ่งทาง BA ได้รับโฉนดที่ถูกต้องตามกฎหมายมาเป็นเวลานานแล้ว ซึ่งข่าวดังกล่าวเป็นลบต่อ BA ในช่วงที่ยังขาดความชัดเจน แต่ไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานปกติของ BA เรายังคงแนะนำซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 30.20 บาท
(+ กลุ่มท่องเที่ยวและโรงแรม) ชงครม.ต่ออายุฟรีวีซ่า เพิ่ม 6 ด.ดึงจีนเที่ยวไทย (เดลินิวส์) รายงานข่าวจากกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยว่า ในที่ประชุม ครม.วันนี้ (7 ก.พ.) คาดว่ากระทรวงการต่างประเทศ จะมีการเสนอการขยายเวลา มาตรการดึงดูดนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติโดยการยกเว้นค่าธรรมเนียมการตรวจลงตรา (วีซ่า) ณ สถานทูตหรือสถานกงสุลไทยและปรับลดค่าธรรมเนียมการตรวจลงตรา ณ ช่องทางอนุญาตของด่านตรวจคนเข้าเมือง หรือ วีโอเอ ให้กับ 21 ประเทศ ซึ่งมาตรการดังกล่าวจะหมดอายุภายในเดือน ก.พ. นี้แล้ว โดยระยะเวลาการเสนอขอครั้งใหม่เบื้องต้นคาดว่าจะต่อไปอีก 6 เดือน คือเริ่มตั้งแต่เดือน มี.ค.-ส.ค. ปี 60
(+) ซีพีรุกให้กู้นาโนฯ ผ่านเซเว่น ได้ใบอนุญาตจากคลังแล้ว เปิดตัว 2 ผลิตภัณฑ์ทั้งแฟกเตอริ่ง-สินเชื่อซื้อสินค้า (โพสต์ทูเดย์) คลัง แย้มนาโนไฟแนนซ์ ปีนี้เปิดตัวอีก 4 ราย จับตากลุ่มซีพี ดัน แอสเซนด์ นาโน ปล่อยกู้ลูกค้า เซเว่นฯ ทั่วประเทศ รายงานข่าวจากกระทรวงการคลัง เปิดเผยความคืบหน้าโครงการสินเชื่อรายย่อยเพื่อผู้ประกอบอาชีพ (นาโนไฟแนนซ์) ว่า ขณะนี้มีผู้ประกอบการเปิดให้บริการแล้ว 23 ราย มีสาขารวมกว่า 1,700 สาขา ยอดปล่อยกู้รวมกว่า 2,300 ล้านบาท มีผู้ที่ได้รับสินเชื่อนาโนไฟแนนซ์แล้ว 1 แสนราย ยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ หรือเอ็นพีแอล ราว 20 ล้านบาท สัดส่วนไม่ถึง 1% ของยอดสินเชื่อรวม
(+) TPCH ลุยโรงไฟฟ้าสปป.ลาว (กรุงเทพธุรกิจ) 'ทีพีซีเอช' เซ็นเอ็มโอยู กับรัฐบาล สปป.ลาว ศึกษาโครงการเขื่อนไฟฟ้า พลังน้ำเสบั้งเหียน ขนาดกำลังการผลิต 52.10 เมกะวัตต์ หวังหนุนการเติบโตของรายได้ระยะยาว คงเป้าพัฒนาโครงการ โรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในต่างประเทศแตะ 80 เมกะวัตต์ ภายในปี 63
(+ กลุ่มงานวางระบบ SAMTEL, ITEL + กลุ่มค้าปลีกค้าส่งสินค้าไอที COM7*, SYNEX) ย้ำ 2 ปีวางเน็ตคลุม 2.4 หมื่นหมู่บ้าน (สยามรัฐ) "สมคิด" รองนายกฯบอก 2 ปี รัฐวางเครือข่ายเน็ตคลุม 2.47 หมื่นหมู่บ้าน ดึง ปณท กสท ทีโอที ร่วมขับเคลื่อน
(+ กลุ่มการบริโภคในประเทศ) โครงสร้างภาษีใหม่ใช้แล้วเริ่ม ม.ค.60 (คมชัดลึก) สรรพากรเผยโครงสร้างภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาใหม่ มีผลบังคับใช้แล้ว 1 ม.ค.60 ยันผู้มีเงินได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงค่าใช้จ่าย เสียภาษีแต่ละเดือนลดลง
(+) S* จับมือพันธมิตรผุดคอนโดฯหรู 6 พันล้านบาท (ข่าวหุ้น) “สิงห์ เอสเตท” จับมือ “ฮ่องกง แลนด์” ผุดโครงการคอนโดมิเนียมหรู ย่านทองหล่อ มูลค่าลงทุนรวม 6,000 ล้านบาท ชูจุดเด่นดีไซน์งามระดับโลก
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
BBL* (เป้าพื้นฐาน 189 บาท) ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 184 บาท แนวรับ 180 บาท (สำหรับนักเก็งกำไรสั้น หากต่ำกว่า 180 บาท อาจพิจารณาขายล๊อกกำไรก่อน) ... ประเมินมีโอกาสที่จะปรับเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติ (Foreign Limit) ขึ้นจากปัจจุบัน 25% (จากบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของฝ่ายวิจัยฯวันที่ 1 ก.พ.) เราประเมิน BBL* ที่มี Valuation ถูกกว่า KBANK* และ SCB* จะกลับมาเป็นตัวเลือกที่ดีของนักลงทุนต่างชาติ (BBL* มี PBV 0.93x / KBANK* มี PBV 1.51x / SCB* มี PBV 1.61x)
TASCO* (เป้าพื้นฐาน 29 บาท) วานนี้ทดสอบแนวต้าน ±25 บาท หากผ่านได้แนะนำ Let profit run แต่หากต่ำกว่า 25 บาท สำหรับนักเก็งกำไรสั้น อาจพิจารณาขายล๊อกกำไรก่อน ... i) ผลการดำเนินงานพ้นจุดต่ำสุดใน 3Q59 ii) ราคายางมะตอบเริ่มฟื้นตัวแรง iii) ประเมินกำไรปี 2560 จะพลิกกลับมาเติบโต 11.9% YoY
SITHAI (เป้าพื้นฐาน 2.74 บาท) ประเมินแนวรับ 2.06 บาท แนะนำ “สะสม” ที่แนวรับ และพิจารณาแนวต้าน 2.14 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินทดสอบแนวต้านถัดไป 2.26 บาท (Stop loss 1.92 บาท) … ประเมินผลการดำเนินงาน 4Q59 จะอ่อนแอเป็นไตรมาสสุดท้าย และกำไรปี 2560 จะฟื้นตัว กลับมาเติบโตระดับ 33% ต่อปี CAGR 2559 – 2562 ทำให้ PEG ตอนนี้ ต่ำ < 0.8 เท่า (อิง Based EPS 2559)
SCC* (เป้าพื้นฐาน 640 บาท) ประเมินแกว่งตัวในกรอบ 510 - 530 บาท แนะนำ “เก็งกำไร” ในกรอบแนวรับ – แนวต้าน ... ประกาศปันผล 10.5 บาท/หุ้น (XD วันที่ 4 เม.ย.60)
KTB* (เป้าพื้นฐาน 21.4 บาท) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งขึ้นในกรอบแนวรับ – แนวต้าน 19 - 20 บาท แนะนำ “เก็งกำไร” ในกรอบแนวรับ – แนวต้าน (Trailing stop 18.8 บาท)
สรุป Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
INTUCH* “อยู่ระหว่างทบทวน” ประมาณการและเป้าพื้นฐาน บริษัทรายงานกำไร 4Q59 = 2.6 พันล้านบาท ใกล้กับที่ตลาดคาดการณ์ แต่ดีกว่าที่เราคาด 20% เป็นผลจากส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC* สูงกว่าคาด เพราะมีประโยชน์ทางภาษี 835 ล้านบาท ฝ่ายวิจัยฯอยู่ระหว่างปรับประมาณการฯปี 2560 – 61 เพื่อสะท้อนกำไรของ ADVANC ที่ดีกว่าคาดและ THCOM* ที่แย่กว่าคาด
MTLS* & SAWAD*: เราคาดว่ากำไรของ MTLS และ SAWAD จะออกมาดีใน 4Q59 และทำให้กำไรปี 2559 ออกมาดีกว่าประมาณการของเราและ consensus ปรับเพิ่มราคาเหมาะสมเป็น 30บาท/50บาท สำหรับ MTLS/SAWAD เนื่องจาก P/E ปี 2560F ของ MTLS ใกล้ 30x แล้วในขณะที่ของ SAWAD อยู่ที่ 17.5x เท่านั้น ทำให้ SAWAD เปิดโอกาสสำหรับการเก็งกำไรระยะสั้นในช่วงที่มีการประกาศงบ
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้ --- นัยต้าน 1591 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1591 จุดได้นั้น อาจสะสมแรงผลักขึ้นในกรอบ 1591-1610 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1591 จุดนั้น อาจทรงราคาลงในกรอบ 1591-1580 จุด
แนวรับวันนี้: 1585/1580 แนวต้านวันนี้: 1591/1603
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
