- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 24 January 2017 18:25
- Hits: 1216
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ฟื้นตัวต่อเนื่องจากปลายสัปดาห์ก่อน นำโดยกลุ่มอสังหาฯ และรับเหมาก่อสร้าง ที่พักฐานมาก่อนหน้านี้ อีกทั้งหุ้นหลักอย่าง KTB / IVL / IRPC ขยับขึ้นเด่นเช่นกัน ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวกอีก 7.80 จุด มาอยู่ที่ 1,570.79 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 44,710 ล้านบาท
แต่ต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง 263 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 5 อีก 3,458 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 เท่ากับ 3,049 ล้านบาท แม้ว่าค่าเงินบาทแข็งค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ตาม
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ หลุด 100 จุดวานนี้ เป็นวันแรกในรอบกว่า 2 เดือนครึ่ง
- Trump ลงนามถอนตัวจาก TPP อย่างเป็นทางการแล้ว
- ติดตามตัวเลขการส่งออกเดือนธ.ค.ของไทย Bloomberg consensus คาด +9.40% yoy
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลางถึงบวก (วันที่ 15)
เมื่อ SET INDEX กลับมาปิดยืนเหนือ 1,570 จุดวานนี้ แม้ว่าต่างชาติจะขายสุทธิตลาดหุ้นไทย และ Short สุทธิใน SET50 Index Futures อาจกดดันจิตวิทยาการลงทุนของนักลงทุนในประเทศอยู่บ้าง แต่เรายังเชื่อมั่นว่าทิศทางค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าและมีโอกาสหลุดแนว 100 จุดสำหรับดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ หลังผิดหวังกับความชัดเจนของนโยบายด้านเศรษฐกิจจากถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐฯ นาย Trump ค่าเงินบาทจะมีแนวโน้มแข็งค่า ภายใต้ผลการดำเนินงาน 4Q59 ของบจ.ไทยจะเท่ากับหรือดีกว่าคาดเป็นส่วนใหญ่ในรอบนี้ โอกาสปรับประมาณการปี 2560 มีความเป็นไปได้สูง ภายใต้ภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่เติบโตอย่างมีเสถียรภาพ ล่าสุดรองนายกฯ สมคิดให้สัญญาณการส่งออกเดือนธ.ค.จะเป็นบวกอีกครั้ง
และเมื่อทิศทางค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่า เชื่อว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างน้ำมัน และราคาปิโตรเคมี จะมีโอกาสฟื้นตัว
ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุน เรายังคงแนะนำ "ขึ้นแรงขาย ย่อตัวซื้อ" และเน้นเก็งกำไรต่อผลการดำเนินงานใน 4Q59 เป็นหลัก เพื่อรอขายทำกำไรบริเวณ 1,580-1,600 จุด
Daily Pick
1. สะสม PTT : ราคาปิด 389.00 บาท ราคาเหมาะสม 395.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มพลังงานจะตอบรับเชิงบวก และมีโอกาสที่ต่างชาติจะกลับเข้าซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยในวันนี้ เนื่องจาก Dollar Index อ่อนค่าลงต่ำกว่าระดับ 100 จุด เป็นตัวเร่งให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเซียเกิดใหม่
b) คาดกำไรสุทธิ 4Q59 จะขยายตัว yoy และ qoq จากแรงหนุนของธุรกิจปิโตรเคมี และกำไรจาก Stock Gain ของธุรกิจโรงกลั่น เนื่องจากราคาน้ำมันดิบดูไบปรับตัวขึ้นราว +15% qoq ใน 4Q59
c) ซื้อขายที่ PER2560 ระดับ 11.8 เท่า ต่ำกว่า SET INDEX ที่ 14.6 เท่า และเชื่อว่าตลาดน้ำมันที่มีความสมดุลมากขึ้นจากการลดกำลังการผลิตน้ำมันของกลุ่ม OPEC และรัสเซียจะส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงาน Re-Rating ขึ้นในแง่ Valuation นอกจากนั้น ยังมี Upside Risk จากการนำ PTTOR เข้าจดทะเบียน IPO อีกไม่ต่ำกว่าหุ้นละ 30.00 บาท
2. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 35.25 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกระยะสั้นรออยู่ โดยคาดว่ากำไรสุทธิ 4Q59 จะเติบโตสูง ถึง +460% yoy เป็น 2,250 ล้านบาท เทียบกับ 4Q58 ที่ฐานกำไรสุทธิต่ำเพียง 407 ล้านบาท
b) คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรในปี 2560 โดยคาดว่ากำไรปกติปี 2560 จะเติบโตถึง +32% yoy เป็น 9,897 ล้านบาท จากปริมาณขายที่จะเพิ่มขึ้น +6.4% yoy เป็น 8.9 ล้านตัน จากผลประโยชน์ของการเข้าซื้อกิจการในปี 2559 ที่ผ่านมา ขณะที่ Spread คาดว่าจะทรงตัวได้ yoy
c) มี Upside Risk จากการปรับลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯลงจาก 35% เหลือ 15% ซึ่งจะส่งผลให้ภาษีจ่ายของ IVL ลดลงถึงปีละ 900 ล้านบาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อีก US$407 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$81 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติยังคงลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง
นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง เพียง 263 ล้านบาท และกดดันให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 7,872 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 5 เท่ากับ 3,458 สัญญา รวม 5 วันทำการ Short สุทธิมากถึง 23,494 สัญญา คาดว่าเป็นการเปิดสถานะ Short ต่อเนื่อง โดย QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิขยับเป็น 9,344 สัญญา เมื่อ S50H17 ยังคงปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 6 กว้างขึ้นเป็น 1.44 จุด แคบลงจากวันก่อนหน้า Discount เพียง 0.82 จุด
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิเป็นวันที่ 3 เร่งขึ้นเป็น 3,049 ล้านบาท รวม 3 วันทำการขายสุทธิ 7,770 ล้านบาท โดยที่ราคาพันธบัตรไทยกลับมาฟื้นตัวเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลง 1.35bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1.09bps ปิดที่ 2.696%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 644 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 555 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 46 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 48 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 ยังคงเน้นสะสมกลุ่มธนาคาร
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อีก 672 ล้านบาท ลดลงจากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,059 ล้านบาท รวม 3 วันทำการซื้อสุทธิ 3,576 ล้านบาท โดย NVDR เน้นสะสมหุ้นกลุ่มธนาคารสูงสุด 541 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มอสังหาฯ 240 ล้านบาท และกลุ่มไฟแนนซ์ 106 ล้านบาท แต่ขายสุทธิกลุ่มพลังงานสูงสุดเพียง 122 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
Trump ลงนามในการถอนตัวออกจาก TPP แล้ว: ประธานาธิบดี Trump ได้ลงนามในเอกสารอย่างเป็นทางการที่จะถอนตัวออกจาก TPP เพราะประเมินว่าข้อตกลงดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อภาคการผลิตของสหรัฐฯ นอกจากนี้เป็นการส่งสัญญาณต่อสนธิสัญญาการค้าระหว่างประเทศ (Bilateral trade agreement) ที่ทำกับญี่ปุ่น, ไต้หวัน และเวียดนาม
Trump ยืนยันจะลดข้อกฎหมายด้ายธุรกิจลง 75% หรือมากกว่านั้น: ประธานาธิบดี Trump ได้กล่าวกับผู้นำด้านธุรกิจของสหรัฐฯ ว่า เขาเตรียมลดขั้นตอนข้อกฎหมายต่างๆ ลง 75% หรือมากกว่านั้น จะเหลือแต่กฎหมายที่ใช้ในการป้องกันชาวอเมริกัน และพร้อมที่จะให้สิทธิประโยชน์แก่ภาคการผลิตที่ผลิตในประเทศ แต่จะใช้กำแพงภาษีหากผลิตสินค้าที่อื่น และนำกลับมาขายในสหรัฐฯ
ยุโรป
อังกฤษเปิดแผน Interventionist Approach เพื่อสร้างสมดุลย์ในภาคบริการ: เพื่อใช้หลังจาก Brexit นายกฯ อังกฤษ กล่าวถึงกลยุทธ์อุตฯ ใหม่ ที่ต้องการประสานงานกันอย่างใกล้ชิดในอุตฯ หลัก เพื่อแลกเปลี่ยนกับการช่วยเหลือจากรัฐบาล เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต, ผลผลิตภาคอุตฯ และกระตุ้นการลงทุนในเทคโนโลยีและ R&D
จีน
จีนและฟิลิปปินส์ตกลงร่วมกันใน 30 โครงการ มูลค่า US$3.7 พันล้าน: รมว.พาณิชย์ของจีน เปิดเผยว่า ได้มีข้อตกลงเบื้องต้นในโครงการต่างๆ กับฟิลิปปินส์ แต่ยังต้องใช้เวลาในการสรุปผลและเอกสารต่างๆ รวมถึงขั้นตอนการขอเงินกู้จากสถาบันการเงิน ซึ่งเป็นการต่อเนื่อง เมื่อผู้นำฟิลิปปปินส์เยือนจีนในเดือนต.ค.ที่ผ่านมา และได้เห็นชอบแผนการลงทุนร่วมกัน US$1.5 หมื่นล้าน
เอเชียแปซิฟิก
อัตราเงินเฟ้อสิงคโปร์เพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2557: อัตราเงินเฟ้อเดือนธ.ค. เพิ่มขึ้น 0.2% yoy จากเดือนพ.ย.ที่ 0.0% yoy ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 0.1% yoy และเพิ่มขึ้น 0.2% mom เป็นผลจากราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้อัตราเงินเฟ้อแท้จริงเพิ่มขึ้น 1.2% yoy
ญี่ปุ่นยันยัน TPP จะยังดำเนินต่อไปแม้ว่า Trump จะไม่ร่วม: เลขาธิการรัฐบาลญี่ปุ่น ยืนยัน Trans-Pacific Partnership (TPP) จะยังคงดำเนินต่อไป แม้ว่าสหรัฐฯ จะถอนตัว ซึ่งแน่นอนว่า TPP จะเกิดขึ้นได้ยากขึ้น แต่ก็ยังมีเวลาจนถึงปี 2561 ที่จะเริ่มอย่างเป็นทางการ และญี่ปุ่นยังมีเวลาที่จะหารือกับสหรัฐฯ เพื่อให้พิจารณาข้อตกลงดังกล่าวอีกครั้ง
ไทย
กระทรวงการคลังยืนยันพร้อมเพย์เริ่มใช้ 27 ม.ค.นี้: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า ธนาคารพาณิชย์จะเริ่มให้บริการระบบพร้อมเพย์ได้อย่างเป็นทางการในวันที่ 27 มกราคมนี้ หลังหลายเดือนที่ผ่านมาธนาคารพาณิชย์แต่ละแห่งมีการเชื่อมโยงข้อมูลบัญชีและทดสอบระบบพร้อมเพย์ไปแล้ว และไม่พบปัญหาติดขัด
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
