- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 11 January 2017 17:14
- Hits: 1700
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
บวกกรอบจำกัด โฟลว์ต่างชาติยังหนุน
KGI คาด SET วันพุธไซด์เวย์/ขึ้นกรอบจำกัด โฟลว์ต่างชาติยังดี จะกลบปัจจัยลบจากโฟลว์ฝั่งสถาบันในประเทศที่ชะลอ และราคาน้ำมันที่ลงต่อ (วานนี้ดัชนีฯ รีบาวด์ แกร่งกว่าคาด) ปัจจัยแวดล้อมเช่น i) เงินบาทแข็งค่าต่อ ผนวกบอนด์ยิลด์ไทยและสหรัฐฯ ลดลงต่อ ii) มุมมองของตลาดว่าการแถลงต่อสื่อมวลชนครั้งแรก ของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ในคืนนี้ จะส่งสัญญาณที่เป็นมิตรต่อตลาดการเงิน (ไม่ออกนโยบายที่แข็งกร้าวเกินสมควร) และ iii) โบรกต่างชาติอัพเกรดเป้าดัชนีฯ และอัพเกรดเป้าหุ้นกลุ่มธนาคารบางตัว ทำให้เรามองต่างชาติจะซื้อสุทธิต่อไปในช่วงนี้ ทั้งนี้หุ้นน้ำมันน่าจะด้อยกว่าตลาด คล้ายวานนี้ หลังราคาน้ำมันสหรัฐฯ ลงต่อ 2.0% สู่ระดับต่ำสุดรอบ 3 สัปดาห์ ภาพรวมดัชนีฯ ได้เข้าสู่ช่วงไซด์เวย์หลังขึ้นแรงในสัปดาห์แรกของปี แนะนำเก็งกำไรในธีมเด่น เช่นหุ้นงบไตรมาส 4/2559 โดดเด่น และหุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจภายในประเทศ ที่ valuations ยังอยู่ในระดับต่ำ
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร DRT, TACC, FN
DRT (เป้าพื้นฐาน 5.6 บาท … ยังเป็นเป้าปี 2559) 1) เราประเมินผลการดำเนินงาน 1Q60 มีแนวโน้มเติบโตเด่นจาก i) High season ii) หากปัญหาน้ำท่วมภาคใต้จบเร็ว คาดดีมานด์วัสดุก่อสร้างเพื่อซ่อมแซมที่อยู่อาศัยมีโอกาสเพิ่มขึ้นในช่วงปลายไตรมาส iii) ราคาสินค้าเกษตรฟื้นตัว เป็นบวกต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคในต่างจังหวัด 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรปี 2560 = 440 ล้านบาท (EPS 0.42 บาท/หุ้น) คิดเป็น PE ที่ต่ำเพียง 13.2 เท่า (ถูกเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี = 16 เท่า และเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไรเฉลี่ยปีละ 15%) 3) ประเมินแนวรับ 5.50 บาท แนวต้าน 5.90 บาท หากทะลุผ่านแนวต้านดังกล่าวได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 6.20 บาท (Stop loss 5.2 บาท)
TACC (เป้า Consensus 10.6 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้าน 10.4 บาท หากทะลุผ่านได้แนะนำ “Let profit run” โดยประเมินแนวต้านถัดไปที่ ±11.5 บาท 2) เราประเมินมีประมาณการปี 2560 (เราคาดกำไรราว ±130 ล้านบาท คิดเป็น EPS 0.22 บาท/หุ้น) มี Upside จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่เครื่องดื่มบำรุงกำลังที่ประเทศกัมพูชา (TACC มีผลิตภัณฑ์เครื่องดื่มชาเขียว ที่มีส่วนแบ่งตลาดฯอันดับต้นๆในกัมพูชา ทำให้มีช่องทางจำหน่ายที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว) ... เราประเมิน Upside ของกำไรเบื้องต้นจากสมมติฐานดังนี้ i) มูลค่าตลาดฯที่กัมพูชาราว 3 พันล้านบาท/ปี ii) อัตรากำไรสุทธิของธุรกิจฯเฉลี่ย 10 – 15% iii) Upside ของประมาณการฯจะอยู่ที่การแย่งส่วนแบ่งตลาดฯ คือทุกๆ ส่วนแบ่งตลาดฯที่เพิ่มขึ้น 1% ประมาณการกำไรของ TACC จะเพิ่มขึ้นราว 2 – 3% (กำหนดปัจจัยอื่นๆคงที่)
FN (เป้าพื้นฐาน 10 บาท) 1) ราคาหุ้นเริ่มแนวรับ ±8.35 บาท ตามคาด นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้อาจพิจารณาซื้อเก็งกำไร โดยรูปแบบราคาจะเริ่มเกิดสัญญาณซื้อกลับเมื่อยืนเหนือแนวต้าน 9.15 บาท (CBL line) หากไม่สามารถผ่าน 9.15 บาทได้แนะนำ “ขายล๊อกกำไร” (กำหนดจุด Stop loss 8.3 บาท) 2) ยังคงประเมินผลการดำเนินงาน 4Q59 จะเติบโตจากการเปิดสาขาใหม่ที่อยุธยา ในเดือน พ.ย.59 + ยังมีแผนเปิดสาขาเพิ่มเติมอีก 2 แห่งใน 2Q60 และ 4Q60 ทำให้คาดกำไรปี 2560 จะเติบโตราว 50% YoY เป็น 210 ล้านบาท (EPS 0.21 บาท)
หุ้นในกระแส
หุ้นกลุ่มอสังหาฯ (AP*, ANAN*) เริ่มเห็นภาพ Sector rotation หาหุ้นกลุ่มที่ Valuation ไม่แพง และได้อานิสงส์จากเศรษฐกิจฟื้นตัว เช่นกลุ่มอสังหาฯ แนะนำ “เก็งกำไร” หุ้นเด่น AP*, ANAN*
หุ้นกลุ่มวัสดุฯ (TASCO*, GLOBAL*, DRT, DCC) เราประเมินจะได้อานิสงส์ยอดขายที่มีโอกาสเพิ่มขึ้นหลังภาคใต้พ้นภาวะน้ำท่วม (เพื่อซ่อมแซมถนน+ที่อยู่อาศัย) นักลงทุนอาจพิจารณา “เก็งกำไร” หุ้นในกลุ่มฯ หุ้นเด่น DRT, TASCO*
หุ้นรับกระแสไอที + อินเตอร์เนต (COM7*, SAMART, SAMTEL, ILINK, ITEL) เราประเมินหุ้นในกลุ่มที่ได้อานิสงส์จากนโยบายไทยแลนด์ 4.0 (เน้นการใช้เทคโนโลยีและอินเตอร์เนต เพื่อพัฒนาเศรษฐกิจ) ได้แก่หุ้นกลุ่มงานวางระบบสื่อสาร อย่าง SAMART+SAMTEL และ ILINK+ITEL และ COM7 ที่จะได้อานิสงส์ในด้านการขายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ทั้งกลุ่มลูกค้าระดับบน (Studio7 + Banana IT) และล่าง (Banana Sure ขายคอมฯ มือสอง) รวมถึงระบบ Software เพื่อสนับสนุนกลุ่ม Startup แนะนำ “เก็งกำไร” หุ้นในกลุ่มฯ
หุ้นที่ได้อานิสงส์เศรษฐกิจในประเทศฟื้น ธนาคารและสถาบันการเงิน (KBANK*, KTC*) ยานยนต์ (SAT, AH) ค้าปลีก (COM7*, TACC, ROBINS*) ลีสซิ่ง (GL, THANI) ผลจากราคาสินค้าเกษตรที่ฟื้นตัว และพ้นภาวะภัยแล้ง รวมทั้งเม็ดเงินลงทุนภาครัฐฯจำนวนมาก ที่จะเริ่มเข้าสู่ระบบในปีนี้ จะเป็นปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยปี 2560 โดยนักเศรษฐศาสตร์ บล เคจีไอ ประเมิน GDP ปี 2560 ไว้ที่ 3.6 – 3.8% (ขณะที่ปี 2559 คาดไว้ที่ 3.3%) แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” KTC*, SAT, COM7*, TACC และ GL
หุ้นมีข่าว
(-) ลือหึ่ง GUNKUL ซื้อวินด์บิ๊กดีบมูลค่า 3หมื่นล้าน (ข่าวหุ้น) ขนาดของดีลอยูที่ประมาณ 2-3หมื่นล้าน ณ ระดับการถือหุ้นทั้งหมดของ KPN group ที่ประมาณ 60% Comment: เรามองว่าค่อนข้างเป็นเชิงลบ และมีความกังวลจากการที่บริษัทจะซื้อดีลดังกล่าว จากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Wind Energy Holding (WEH) ประสบปัญหาการพัฒนาโครงการและมีความไม่แน่นอนในส่วนผู้ถือหุ้นหลัก นอกจากนี้ขนาดของดีลค่อนข้างใหญ่ หาก GUNKUL จะซื้อ WEH จริงจะต้องมีการเพิ่มทุนและก่อหนี้เพิ่มที่ค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตามดีลดังกล่าวไม่ได้ประกาศอย่างเป็นทางการจากบริษัท เราจึงขอสอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมจากบริษัท เพื่อวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของดีลนี้ คงราคาเป้าหมาย 2560 ที่ 5.80บาท และคำแนะนำ ซื้อ
(+ TACC) ที.เอ.ซี.ฯส่งเครื่องดื่มชูกำลังบุกกัมพูชา (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) ที.เอ.ซี. คอนซูเมอร์ ส่งเครื่องดื่มชูกำลัง ผสมจินเส็ง ชาเขียว และวิตามินรวม ตรา "จั๊มพ์ สตาร์ท" บุกกัมพูชา ผู้บริหารมั่นใจยอดขาย ต่อยอดธุรกิจในประเทศกัมพูชา หนุนธุรกิจเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น
(+ WORK, MONO, RS*) ผู้นำทีวีดิจิทัลเดินหน้าลงทุนขึ้นค่าโฆษณา (กรุงเทพธุรกิจ) กลุ่มผู้นำทีวีดิจิทัล"ช่องใหม่"ชี้สัญญาอุตสาหกรรม สื่อโฆษณาปีนี้ฟื้นตัว "อาร์เอส-เวิร์คพอยท์-โมโน" เดินหน้าลงทุนคอนเทนท์ช่องละ 700 ล้าน ขยายฐานผู้ชม ดันเรทติ้งขยับ ปรับขึ้นราคาโฆษณา 20-50%
(+ PACE) 'มหานคร'ดึง2กองทุนถือหุ้น'อพอลโล-โกลแมนด์ แซ็คส์' (กรุงเทพธุรกิจ) "เพซ ดีเวลลอปเมนท์" ดึง 2 กองทุนใหญ่ ระดับโลก "อพอลโล-โกลแมนด์ แซ็คส์" ถือหุ้น 49% มูลค่ารวม 8.4 พันล้าน ในโครงการมหานคร หวังนำเงินลดหนี้สินต่อทุนจาก 8 เท่า เหลือ 3 เท่า พร้อมต่อยอดขยายสาขา"ดีนแอนด์เดลูก้า" ทั้งในไทยและต่างประเทศ
(+) CK* ควงแขน STEC* กินรวบ งานมอเตอร์เวย์ 3.59 หมื่นล. (ทันหุ้น) CK ควง STEC กินส่วนแบ่งโครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง (มอเตอร์เวย์) บางปะอิน-นครราชสีมา และโครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง บางใหญ่-กาญจนบุรี มูลค่ารวม 3.59 หมื่นล้านบาท เชื่อพร้อมเซ็นสัญญาเร็วๆ นี้ "ประเสริฐ มริตตนะพร" หัวเรือใหญ่ CK เผยงานรอเซ็นสัญญา 5.56 หมื่นล้านบาท ตุนงานในมือทะลุ 7.12 หมื่นล้านบาท
(+ AOT*, THAI*, BA*, AAV*, ERW*, MINT*, CENTEL*) 'ทัวร์จีน' 9 ล้านคนหวนคืนเที่ยวไทยตรุษจีนคึกททท.โล่งปมศูนย์เหรียญ (ประชาชาติธุรกิจ) ท่องเที่ยวคึกคักรับตรุษจีน ชี้ "ทัวร์จีน" ดีดกลับ ส่งสัญญาณฟื้นตัว โมเมนตัมดี ททท.เดินหน้าหนุนจัดงานเทศกาลตรุษจีน 8 พื้นที่หลักทั่วประเทศ มั่นใจรายได้ช่วงตรุษจีนโต 5-10% พร้อมดันตลาดได้จีนเที่ยวไทยทะลุ 5 แสนล้าน ฟาก "สายการบิน-โรงแรมที่พัก" ชี้ตลาดจีนเริ่มกลับมาแล้ว ยอดจองล่วงหน้าสดใส แนวโน้มดีต่อเนื่อง
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
COM7* (เป้า Consensus 14.1 บาท ... สูงสุด 17.5 บาท) แนะนำ “สะสม” ที่ ±13 บาท (Stop loss 12.6 บาท) ในกรณีที่ทะลุผ่านแนวต้าน 13.4 บาทได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 14 บาท ... เราประเมินอุตสาหกรรมค้าปลีกไอที เข้าสู่ขาขึ้น i) คู่แข่งเลิกสงครามราคาที่ใช้มายาวนาน 5 ปี ii) นโยบายไทยแลนด์ 4.0 สร้างดีมานด์คอมพิวเตอร์และอุกรณ์
CPF* (เป้าพื้นฐาน 42 บาท) แนะนำ “ถือ” ประเมินแนวรับ 29.25 บาท แนวต้าน 31.5 บาท ... Catalyst บวกเรื่อง i) ครม มีมติอนุมัตินำเข้าถั่วเหลืองเสรี 3 ปี (ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง) ii) การส่งออกไก่ไทยมีแนวโมเติบโตหลังปลดล๊อกปัญหาไข้หวัดนก
ASEFA (เป้า Consensus 8.9 บาท) ไม่ผ่านแนวต้าน 8.10 บาท แนะนำ “รอซื้อแนวรับ” 7.85 บาท ... คาดกำไร 4Q59 ลุ้นโต YoY และ QoQ จากเป็น High season ของการส่งมอบงาน (ตู้ระบบไฟฟ้า)
SAT (เป้า Consensus 16.5 บาท) แนวต้าน ±17 บาท แนวรับ 15.2 บาท (Stop loss 14.5 บาท) ... ประเมินอุตสาหกรรมยานยนต์พ้นจุดต่ำสุด โดยคาด i) กำลังซื้อของผู้บริโภคในประเทศจะฟื้นตัวตามภาวะเศรษฐกิจ (ผลจากการลงทุนภาครัฐฯ + ราคาสินค้าเกษตรฟื้นตัว)
TNR (เป้า Consensus 20.26 บาท ... คาดมีโอกาสปรับขึ้น) ประเมินแนวรับ 29 บาท หากต่ำกว่า แนะนำ “ขายล๊อกกำไร” ... ประเมินได้อานิสงส์ค่าเงินบาทอ่อน + 4Q เป็น High season + คาดกำไรปีหน้าโตเด่นจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น (โรงงานที่หยุดผลิตในปีนี้กลับมาผลิต ด้วยกำลังการผลิต +30%)
TPBI (เป้า Consensus 16.2 บาท) ยืนแนวต้าน 15.4 บาทได้ แนะนำ “Let profit run” ... ได้อานิสงส์แนวโน้มราคาเม็ดพลาสติกต้นทุนต่ำ + ค่าเงินบาทที่อ่อนค่า
THAI* (เป้าสูงสุด Consensus 34 บาท) ประเมินแนวรับสำคัญ 23 บาท หากยืนได้ แนะนำ “ถือ / เก็งกำไร” ประเมินแนวต้าน 23.5 บาท และถัดไปที่ 25 บาท แต่หากต่ำกว่า 23 บาท แนะนำ “ขายตัดขาดทุน”
TRC* (เป้าสูงสุด Consensus 1.8 บาท) อยู่ระหว่างทดสอบแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันที่ ±1.53 บาท หากผ่านได้แนะนำ “Let profit run” ... คาดปลดล๊อกการลงทุนเหมืองแร่โปแตซ (APOT) ภายใน 1Q60 ปลดล๊อกการปล่อยสินเชื่อเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (มูลค่าลงทุนงานโครงสร้างเหมืองฯราว ±3.5 หมื่นล้านบาท)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
CPN* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 77 บาท ข้อมูลโดยรวมที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้อยู่ในเชิงกลางๆ แม้ว่าการแข่งขันในกลุ่มห้างสรรพสินค้าจะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่รูปแบบของธุรกิจที่มีความโดดเด่นของ CPN ซึ่งอิงคอนเซปท์การเป็นห้างสรรพสินค้าสำหรับการใช้ชีวิตของชุมชน คาดจะช่วยดึงความสนใจจากผู้บริโภคและเพิ่มจำนวนลูกค้าเข้าห้างของ CPN ได้อย่างสม่ำเสมอ นอกจากนี้ การนำคอนเซฟท์ใหม่ 4 เรื่อง และการเปิดห้างใหม่อีก 3 แห่งในปี 2560 รวมถึงแผนที่ดีในการปรับปรุงห้าง จะทำให้ลูกค้าพอใจ และทำให้กำไรสุทธิในปี 2560 เติบโตได้ถึง 7.9% YoY
PTTEP* แนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 93 บาท วานนี้ PTTEP เปิดเผยเป้าปริมาณยอดขายปี 2560-2564 ซึ่งต่ำกว่าสมมติฐานเดิมของเรา ดังนั้นเราจึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2560 ลง 4% เหลือ 1.89 หมื่นล้านบาท จากการปรับลดสมมติฐานปริมาณยอดขายปีนี้ลง 2% เหลือ 312KBOED นอกจากนี้ เรายังได้ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2560 ลงเหลือ 93.00 บาท จากเดิม 98.00 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรลง แต่เรายังคงคำแนะนำให้ถือ เนื่องจากคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2560 จะยังโตได้ถึง 48% YoY
INTUCH* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 59 บาท เราคาดว่ากำไรสุทธิของ INTUCH ในงวด 4Q59 จะลดลงเหลือ 2.1 พันล้านบาท (-20% QoQ, -52% YoY) จากกำไรที่ลดลงของทั้ง ADVANC และ THCOM ในขณะที่คาดว่าธุรกิจอื่นๆจะยังมีผลขาดทุน ทำให้เรายังคงประเมินการเติบโตของกำไรสุทธิปี 2560 – 2561 ไว้ที่-27% YoY และ +9% YoYและแม้เราจะใช้สมมติฐานอัตราการจ่ายปันผลจาก ADVANC ที่คาดจะลดลงจาก 100% เหลือ 80% ตั้งแต่ปี 2560 เป็นต้นไป อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ INTUCH ก็ยังคงน่าสนใจอยู่ที่ 5.4-5.6% ในปี 2560-2561 นอกจากนี้ ราคาตลาดยังมีส่วนลดจาก NAV ถึง 14.3% ดังนั้นเราจึงยังคงแนะนำให้ซื้อ
KSL แนะนำ “ถือ” (ปรับลง) เป้าพื้นฐาน 6.05 บาท เราได้ปรับลดคำแนะนำหุ้น KSL จาก ซื้อ เป็น ถือ โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.05 บาท (ปรับเพิ่มขึ้น 12.0%) เราชอบหุ้น KSL เนื่องจาก i) กำไรมีแนวโน้มเติบโตอย่างน่าประทับใจในปี 2560F และ ii) สภาวะตลาดที่หนุนให้ราคาน้ำตาลแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าแนวโน้มธุรกิจที่แข็งแกร่งดังกล่าวได้สะท้อนในราคาหุ้นไปแล้ว หลังจากที่ราคาหุ้นวิ่งขึ้นมาถึง 65% นับตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม 2559 มาซื้อขายในระดับ P/BV และ PER ที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับในอดีต
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- นัยรับ 1571 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือรับ 1571 จุดได้นั้น อาจสะสมแรงผลักขึ้นในกรอบ 1571-1591 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1571 จุดนั้น อาจทรงราคาลงในกรอบ 1571-1562 จุด
แนวรับวันนี้: 1571/1563 แนวต้านวันนี้: 1576/1586
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
