- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 06 January 2017 19:05
- Hits: 9144
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
เหลียวหลังแลหาหุ้น Cyclical ที่ยังไม่ขึ้น
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways หลังจากทดสอบแนวต้าน 1,575 จุด เมื่อวานนี้ (ตามคาด...ยังไม่ผ่านแนวต้านบริเวณนี้ และ พักก่อนเพื่อสร้างฐานบริเวณ แนวรับ 1,560 +/-5 จุด แล้วขึ้นต่อ ตราบใดที่ไม่หลุดแนวรับ) คาดหุ้น กลาง-เล็ก ในกลุ่ม Cyclical stocks ที่ยังไม่ขึ้นรอบนี้ มีโอกาสถูกซื้อตาม (กองทุนที่ลงทุนหุ้นกลาง-เล็ก อยู่แล้ว มีโอกาสโหลดหุ้นตัวเดิมเข้าพอร์ตเพิ่ม เพื่อให้น้ำหนักลงทุนหุ้นนั้นๆเกาะไปกับผลตอบแทนดัชนีฯ ที่แรลรี่ขึ้นมาในรอบนี้)
แนวโน้มสัปดาห์หน้า คาดสร้างฐานบริเวณ 1,560 +/- 5 จุด เพื่อรอจังหวะขึ้นต่อ ทะลุแนวต้าน 1,575 จุด (แนะเลือกลงทุนรายตัวตราบใดที่ไม่หลุด 1,560 +/-) แนวต้าน ระยะสัปดาห์ 1,600 จุด
ระยะเดือน มค. คาดมีโอกาสที่จะเกิด January effect เหมือนกับปี 2012-13 และ 2015 ที่ดัชนีหุ้นขึ้นในช่วงเดือน มค.อิง (1) แรงซื้อคืนจาก นลท.ต่างชาติ...โดยแรงขายคาดว่าจะจำกัดอิงสัดส่วนถือครองหุ้นไทยที่ 29% ต่ำสุดในรอบ 5 ปี และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 32% (2) ตัวเลขเศรษฐกิจภูมิภาคช่วงต้นปี คาดโมเมนตั้มฟๆฟยังดีต่อเนื่องจากปลายปี (ดัชนีภาคการผลิตโลก)
ส่วนข่าวลบ วิตกเม็ดเงินไถ่ถอนหน่วยลงทุน LTF ที่คาดว่าจะกดันหุ้นไทยเดือน มค. คาดว่าจะกระทบหุ้นไทยจำกัดเพราะ (1) เม็ดเงินซื้อ LTF สุทธิปี 2013 คิดเป็นประมาณ 8% ของ NAV (หรือคิดเป็นเพียง 2 หมื่นกว่าลบ.เท่านั้น จากที่ BLS รวบรวม) และ อิงข้อมูลการไถ่ถอนหน่วยฯ ย้อนหลัง 3 ปี พบว่าการขายหน่วยจะกระจายหลายเดือน ไม่ได้กระจุกตัวในเดือน มค.เพียงเดือนเดียว (2) ระดับผลตอบแทนหุ้นไทยปี 2013 เทียบ ณ.ปัจจุบันเฉลี่ยเพียง 8% ซึ่งไม่ได้ให้ผลตอบแทนสูงเหมือนรอบ ปี 2012 และครบกำหนดปี 2016 ที่ให้ผลตอบแทนถึง 22%
หุ้นแนะนำวันนี้ BJCHI แนวรับ 5 บ. ต้าน 5.45-6.00 บ. stop loss สั้น 5 บ. หุ้นเชื่อมโยงงาน EPC ที่ยังไม่ขึ้นรอบนี้ / IVL แนวรับ 35.75 บ. ต้าน 40 บ. stop loss สั้น 35 บ.
รายงานวันนี้
(+) BPP เรา เราเริ่มให้คำแนะนำ BPP ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 27 บาทต่อหุ้น ปัจจัยหนุนราคาหุ้นจะมาจากโครงการใหม่ที่เริ่มรับรู้รายได้และราคาต้นทุนถ่านหินที่ต่ำกว่าประมาณการของเราปี 2560 ที่ 75 เหรียญต่อตัน ซึ่งปัจจุบัน BPP ซื้อขายอยู่ที่ PBV/ROE ที่เพียง 0.11 เท่า เมื่อเทียบกับ ค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 0.14 เท่า เราจึงมองราคาหุ้นยังมีพื้นที่ให้ปรับเพิ่มขึ้นอยู่ นอกจากนี้ยังมีโครงการที่เรามองว่าบริษัทจะเริ่มทยอยเซ็นสัญญาให้บรรลุเป้าแผนธุรกิจ ซึ่งโครงการเหล่านี้จะเพิ่มมูลค่าต่อบริษัทอีกราว 8 บาทต่อหุ้น แต่เรายังไม่ได้รวมในประมาณการเพื่อรอความชัดเจนของโครงการก่อน
(+) AAV เราเชื่อว่ามาตรการปราบทัวร์ศูนย์เหรียญของภาครัฐทำให้เกิดผลกระทบต่อจำนวนนักท่องเที่ยวแต่ได้ทำจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน พ.ย. และเริ่มฟื้นตัวในเดือน ธ.ค. โดยตัวเลขตั้งแต่เดือน ก.ย. +0.5%, พ.ย. -4.4% และ เดือน ธ.ค. -0.6% (เริ่มมาตรการปลาย ส.ค.) ทำให้ภาพรวมตัวเลขนักท่องเที่ยวใน 4Q16 ลดลง 1.5% YoY และ 6.7% QoQ อย่างไรก็ตามเราคาดว่าตัวเลขผู้โดยสารของ Thai Air Asia จะยังคงเติบโตได้ YoY โดยเราคาดตัวเลขในเดือน ต.ค.-พ.ย. จะเติบโตได้ 10% YoY และประเมินตัวเลขในเดือน ธ.ค. จะเติบโตได้ดีกว่า จากข้างต้นเราประเมินกำไรหลักของ AAV จะเติบโตได้ดี YoY แต่ปรับตัวลดลง QoQ อีกทั้งราคาหุ้น AAV เรามองว่าได้สะท้อนประเด็นทัวร์ศูนย์เหรียญไปแล้ว โดยเทรดที่ PE ต่ำที่สุดในประวัติการณ์ที่ 10.9 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 25.5 เท่า เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 8.40 บาท
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(-) BR กระทรวงเกษตรฝรั่งเศส สั่งกำจัดเป็ดเพื่อลดการระบาดของไข้หวัดนก H5N1
(+) กลุ่มนิคม (AMATA TICON) รองนายกสมคิด แย้มอาจต่อมาตรการลดภาษีส่งเสริมการลงทุนในประเทศ ที่สิ้นสุดไปเมื่อสิ้นปี 2559 ด้าน รมว.คลัง อาจเพิ่มเงื่อนไขเพื่อเพิ่มการลงทุน ส่วนเงื่อนไขระยะเวลายังอยู่ระหว่างการพิจารณา (ที่มา โพสต์ทูเดย์)
(+) TFG สิงคโปร์ประกาศอนุญาตให้โรงงานผลิตเนื้อไก่สดแช่แข็งไทยเพิ่มเติมอีก 20 โรงงานสามารถส่งออกไปสิงคโปร์ได้เพิ่มขึ้น / ข่าวนี้เป็นบวก TFG คาดการเพิ่มการส่งออกไก่ มีแนวโน้มกระทบอุปทานในประเทศ หนุนให้ราคาไก่ในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น คาดส่งผลบวกต่อผู้ประกอบการที่ควบคุมต้นทุนได้ดีสุด คือ TFG โดยจะได้อานิสงส์สูงสุดจากส่วนต่างราคาในประเทศที่กว้างขึ้น (ที่มา ไทยรัฐ)
(0/-) BEM ผลประชุมบอร์ด รฟม. อนุมัติใช้วิธีพิเศษจัดจ้าง BEM เดนรถไฟฟ้าสีน้ำเงิน ระยะทาง 1 สถานี เตาปูน-บางซื่อ แต่ปรับลดกรอบราคากลางลง 15 ล้านบาท เหลือ 693 ล้านบาท เนื่องจากระยะเวลาลดลงจาก เดิม 12-15 เดือน คิดเป็นค่าจ้างจ่าย 52 ล้านบาท/ปี (ที่มา โพสต์ทูเดย์)
(0/-) TVO อาจมี Sentiment ลบจาก การนำเข้าน้ำมันถั่วเหลืองโดยตรง ส่วนการนำเข้าเมล็ดถั่วเหลืองยังเหมือนเดิม เสียภาษีนำเข้า 0% และทบทวนทุกๆ 3 ปี / เราคาดไม่น่ากระทบอย่างมีนัยยะจากการนำเข้าน้ำมันถั่วเหลือง เพราะโดยปกติผู้ประกอบการที่ใช้น้ำมันจะไม่เลือกใช้น้ำมันนำเข้าอยู่แล้วเนื่องจากคุณภาพไม่เสถียรเหมือน ที่ผลิตในประเทศ (ที่มา โพสต์ทูเดย์)
(+) ขนส่งฯ เผยเร่งเปลี่ยนรถตู้เป็น ไมโครบัส ใน 6 เดือนประเดิม กทม.-ตจว.กว่า 5 พันคัน (ที่ มติชน) / CHO สามารถทำรถดัดแปลงไมโครบัสได้ คาด Sentiment บวกต่อราคาหุ้น
ปัจจัยที่มีผล
(+/-) ประธานสภาฯ สหรัฐฯ ส่งร่างงบประมาณปี 2017 โดยเน้นที่เงินสนับสนุนนโยบาย Affordable care Act (หรือ โอบามาแคร์) และตลาดคาดว่าจะผ่านร่างงบช่วง มีค.-พค. 17 / ทั้งนี้ร่างดังกล่าวไม่ได้เขียนถึงงบประมาณที่จะใช้ในการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ และคาดการณ์งบขาดดุล 0.17% ของ GDP ในปี 2017 ก่อนจะกลับมาเกินดุลในปี 2018 +0.12% ของ GDP และระยะยาว 10 ปี เกินดุล 0.35% ของ GDP (ที่มา Congressional Budget office)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
