- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 22 December 2016 17:56
- Hits: 8928
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> AP, BEM, HANA
Stock S R Comment
AP 6.65 6.95 Backlog ปี 2560 แกร่ง หนุนรายได้จาก JV
BEM 7.30 7.70 เจรจา รฟม. ฉลุยรับเดินรถสายสีน้ำเงิน
HANA 35.50 38.00 อานิสงส์บาทอ่อน
Thai economy has more downside risk
MPC : กนง.ตัดสินใจคงระดับดอกเบี้ยที่ 1.5% ตามคาดโดยประเมินว่าเศรษฐกิจไทยมีความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเศรษฐกิจคู่ค้าที่อาจชะลอมากกว่าคาดจากความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ และจำนวนนักท่องเที่ยวที่อาจน้อยกว่าประมาณการ
มุมมองของเรา : คาดการณ์กนง.จะคงดอกเบี้ยที่ระดับ 1.5% ไปอย่างน้อยจนกระทั่งช่วงกลางปีหน้า โดยประเมินว่าในช่วงครึ่งแรกของปีหน้าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะยังคงเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งก็จะทำให้กนง.ไม่มีแรงกดดันมากที่จะต้องใช้เครื่องมือดอกเบี้ยในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน นอกจากนั้นความเสี่ยงขาลงของเศรษฐกิจไทยยังคงมีอยู่มากทั้ง 1) การชะลอตัวของภาคการท่องเที่ยวที่มีแนวโน้มลากยาวถึงไตรมาส 1 ปีหน้า 2) การค้าขายระหว่างประเทศที่มีความเสี่ยงมากขึ้นจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯในยุคสมัยโดนัลด์ ทรัมป์ และ 3) การบริโภคภาคเอกชนที่ได้มีการดึงอุปสงค์ในอนาคตมาใช้ในช่วงปลายปีนี้แล้ว ทั้งหมดนี้ล้วนแต่ทำให้ GDP ของไทยใน 1Q17 อาจเติบโตได้อย่างมากเพียงแค่ระดับ 3.0 - 3.2% YoY เท่านั้น โดยอาจต้องอาศัยการลงทุนภาครัฐเป็นตัวช่วยประคับประคองเศรษฐกิจต่อไป
BEM : ล่าสุด BEM บรรลุการเจรจาสายสีน้ำเงินส่วนต่อขยายช่วงบางซื่อ-ท่าพระ และหัวลำโพง-บางแค เป็นที่เรียบร้อยแล้ว โดยหลังจากนี้คาดจะต้องใช้เวลาอีกอย่างน้อย 2 เดือนจึงจะสามารถลงนามสัญญาใหม่ได้ ในขณะที่การเดินรถ 1 สถานี (เตาปูน-บางซื่อ) จะมีการนำเข้าครม.ในวันที่ 27 ธันวาคมและมีกำหนดลงนามเร็วๆนี้เพื่อให้สามารถเปิดบริการได้ในช่วง 3Q60 ประเมินประเด็นดังกล่าวอยู่ในความคาดหมายของตลาดไปแล้วระดับหนึ่ง ดังนั้นอาจไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญมากนักต่อราคาหุ้น
AMA : ผู้ให้บริการขนส่งสินค้าเหลวทางทะเลและทางบก เริ่มซื้อขายในตลาด mai วันนี้เป็นวันแรก คาดในปี 2559-2561 กำไรโตเฉลี่ยร้อยละ 45 ต่อปี จากการขยายกองเรือและกองรถบรรทุกสินค้า ประเมินราคาเป้าหมายปี 2560 ที่ 15.20 บาท อิง PER 23 เท่า ซึ่งเป็นระดับอนุรักษย์นิยมเมื่อเทียบกับธุรกิจใกล้เคียงกันในตลาดฯ โดยมีระดับ PEG อยู่เพียง 0.4 เท่า มองเป็นอีกหนึ่งบริษัทที่มีโอกาสได้อานิสงส์จากการปรับตัว Outperform ของกลุ่ม Commodities ในปีหน้าเช่นกัน
กลยุทธ์การลงทุน : ยังคงแนะนำชะลอการลงทุนในภาพรวมจาก Valuation ที่อยู่ในระดับสูง แต่หากต้องเลือกลงทุน มองกลุ่มหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการเข้าซื้อในช่วงดัชนีย่อตัวลงมา ได้แก่
1) กลุ่มโภคภัณฑ์ที่คาดว่าจะ Outperform ตลอดปี 2017 ตามธีมการลงทุน Reflation trade ได้แก่ PTT, PTTEP, STA, BRR
2) กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นของ Bond yield และเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้แก่ BLA, CPF, TU, TFG, SVI, SMT
3) กลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้างที่ได้ประโยชน์จากการเร่งรัดโครงการลงทุนภาครัฐ ได้แก่ CK, SEAFCO
แนวรับ 1,501 แนวต้าน 1,519
บทวิเคราะห์วันนี้
AMA (ซื้อ ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท) ผู้ให้บริการขนส่งสินค้าเหลวทางทะเลและทางบก
Today's Event
PLE ลูกหุ้นเข้า 102,737,631 หุ้น
ACAP ลูกหุ้นเข้า 54,689,350 หุ้น
PSTC ลูกหุ้นเข้า 9,216,300 หุ้น
EPCO-W2 เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (95mn sh 1:1 @ Bt.9.00)
AMA เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (431mn sh @ Bt.9.99) ตลาด MAI
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
