- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 14 December 2016 18:40
- Hits: 994
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ขยับขึ้นทดสอบด่าน 1,530 จุดอีกวัน ผลักดันด้วยกลุ่มพลังงาน จากราคาน้ำมันดิบที่ตอบรับเชิงบวกต่อกลุ่มนอกโอเปก แต่ก็เกิดแรงขายทำกำไรในกลุ่มธนาคารเข้ามาต่อเนื่อง ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,530.21 จุด บวก 3.89 จุด มูลค่าการซื้อขาย 49,796 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 1,617 ล้านบาท แต่ Long สุทธิใน SET50 Index Futures 1,322 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 1,740 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ติดตามการประชุมเฟดในค่ำคืนนี้ ตลาดประเมินโอกาสเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 100%
ครม.อนุมัติโครงการช้อปช่วยชาติ #2 วงเงิน 15,000 บาท ระหว่างวันที่ 14-31 ธ.ค.
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลางถึงบวก (วันที่ 4)
แม้ว่าต่างชาติจะกลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยวันแรกในรอบ 5 วันทำการ เราประเมินว่าเป็นการปิดความเสี่ยงต่อการประชุมเฟดในค่ำคืนนี้ แน่นอนว่าตลาด "ฟันธง" แล้วว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนัดสุดท้ายของปีนี้ แต่ประเด็นสำคัญอยู่ที่ มุมมองต่อเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพื่อประเมินช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2560 ซึ่ง ณ ปัจจุบันตลาดประเมินว่าเฟดจะกลับมาพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในกลางปี 2560 หากเร็วกว่าที่คาด ย่อมส่งผลกระทบต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดเกิดใหม่รวมถึงตลาดหุ้นไทย แต่หากไม่ชัดเจนว่าจะเกิดขึ้นได้เมื่อใด เชื่อว่าเม็ดเงินทุนต่างชาติจะกลับมาซื้อสุทธิบางส่วนในช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้ ก่อนจะไปวันหยุดยาวในช่วงที่เหลือของเดือนธ.ค.
สำหรับตัวแปรสำคัญที่จะผลักดันให้ SET INDEX ขยับสู่ 1,550 จุด +/- ในช่วงที่เหลือของปีนี้ เราคาดว่า ทิศทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งน้ำมัน / ปิโตรเคมี / เกษตร จะมีน้ำหนักเชิงบวกต่อเนื่อง ขณะที่ Domestic Play เชื่อว่าจะแกว่งในกรอบแคบและพร้อมเกิด Technical Rebound ในรอบถัดไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธนาคาร / กลุ่มค้าปลีก
กลยุทธ์การลงทุน "ยืนยันถือพอร์ตการลงทุนเพื่อรอขายทำกำไรบริเวณ 1,550 จุด +/-" พร้อมทยอยเข้าเก็งกำไรหุ้นหลักต่อกระแสเงินทุนจากสถาบันทั้งในและต่างประเทศ
Strategy of the Day
1. เก็งกำไร SCB : ราคาปิด 149.50 บาท ราคาเหมาะสม 169.00 บาท
a) ราคาหุ้นมี Catalyst รออยู่ โดยคาดว่าศาลล้มลายกลางจะอนุมัติแผนฟื้นฟูกิจการของ SSI ในวันที่ 15 ธ.ค. และส่งผลบวกต่อ SCB ในฐานะเจ้าหนี้ เนื่องจากได้มีการกันสำรองหนี้สูญไปแล้วทั้งจำนวน จึงมีโอกาสที่จะกลับรายการสำรองได้บางส่วน หรือ คงการกันสำรองไว้เพื่อให้การกันสำรองในปี 2560 ลดลง
b) คาดว่าเม็ดเงินต่างชาติจะมีโอกาสไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยเป็นระลอกสุดท้ายของปี หลังได้ความชัดเจนจากการประชุมเฟดในคืนนี้ โดยคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ตามคาดการณ์ของตลาด
c) แนวโน้มกำไรสุทธิปี 2560 คาดว่าจะเติบโต +26.3% yoy เป็น 5.8 หมื่นล้านบาท ด้วย Valuation น่าสนใจ ซื้อขายที่ PER60 เพียง 8.77x และ PBV60 เท่ากับ 1.37x เทียบกับค่าเฉลี่ย 3 ปีซื้อขาย 10.27x และ 1.9x ตามลำดับ
2. เก็งกำไร IRPC: ราคาปิด 4.86 บาท ราคาเหมาะสม 5.70 บาท
a) หุ้นกลุ่มพลังงานมี Momentum บวก หลังการประชุมของกลุ่ม Non-OPEC ในสุดสัปดาห์ที่ผ่านมามีมติลดกำลังการผลิตน้ำมันลง สอดคล้องกับการประชุม OPEC ในช่วงสิ้นเดือน พ.ย. ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 3 วันทำการถึง 5% ปิดที่ US$52.83/barrel
b) คาดกำไรสุทธิ 4Q59 จะเติบโตเด่น qoq เนื่องจากเป็นไตรมาสแรกที่โครงการ UHV เดินเครื่องเต็ม 100% และมีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจาก Stock น้ำมัน หลังราคาน้ำมันดิบดูไบ 4Q59 ปรับตัวขึ้น +14% QTD เป็น US53.51/barrel
d) คงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการปี 2560 ที่คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโต +10% yoy เป็น 11,412 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการ UHV เต็มปี นอกจากนั้น ยังมีจุดเด่นที่จ่ายเงินปันผลปีละ 1 ครั้ง จึงให้ผลตอบแทนจากจากเงินปันผลปี 2559 สูงถึง 4.8%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิ US$154 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$61 ล้าน
ทั้งนี้ต่างชาติกลับมาลดน้ำหนักตลาด TIP พร้อมกันอีกครั้ง
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติลดน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทยบางส่วน
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 5 วันทำการ 1,617 ล้านบาท กว่ากึ่งหนึ่งของการซื้อสุทธิในช่วง 4 วันทำการก่อนหน้า 2,958 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิต่ำกว่า 80,000 ล้านบาทอีกครั้ง เป็น 79,184 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิอีกครั้ง 1,322 สัญญา คาดว่าจะเป็นการเปิดสถานะ Long อีกครั้ง แม้ว่า S50Z16 ปิดสูงกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 5 เท่ากับ 3.44 จุด จากวันก่อนหน้าปิด Premium 2.13 จุดก็ตาม และทำให้ QTD ใน 4Q59 นักลงทุนกลุ่มนี้คงสถานะ Long สุทธิทะลุ 30,000 สัญญาอีกครั้ง เป็น 30.308 สัญญา
และนักลงทุนกลุ่มนี้กลับมาขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการ 1,740 ล้านบาท มากกว่า 3 วันทำการก่อนหน้าที่ซื้อสุทธิ 1,015 ล้านบาท คาดว่าเป็นการปิดความเสี่ยงต่อการประชุมเฟดในคืนนี้ ซึ่งจะมีผลต่อทิศทางค่าเงินบาท ทำให้ราคาพันธบัตรไทยปรับฐานลงเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เพียงเล็กน้อย ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 1.13bps จากวันก่อนหน้าลดลง 3.47bps ปิดที่ 2.727%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 908 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 519 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 51 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 41 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิวันที่ 5 แต่ชะลอตัวลง เน้นกลุ่มธนาคารเป็นหลัก
การซื้อขายผ่าน NVDR วานนี้ซื้อสุทธิลดลงเหลือ 255 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,961 ล้านบาท รวม 3 วันทำการซื้อสุทธิ 6,214 ล้านบาท โดยเน้นเพิ่มน้ำหนักกลุ่มธนาคาร 446 ล้านบาท และกลุ่มขนส่ง 223 ล้านบาท และลดน้ำหนักกลุ่มวัสดุก่อสร้าง 246 ล้านบาท กลุ่มโรงพยาบาล 191 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ไม่มี
ยุโรป
EU เตรียมหารือกรณี Brexit หลังมาตรา 50 แห่งกรุงลิสบอนผ่าน: อียูเตรียมหารือนัดแรกของการ Brexit วันที่ 15 ธ.ค.นี้ เพื่อวางกรอบการเจรจากับอังกฤษ โดยการประชุมนัดนี้ผู้นำของแต่ละประเทศสมาชิก ไม่รวมอังกฤษ จะหารือถึงกลยุทธ์การเจรจา และแนวทางการทำงานในช่วงเวลา 2 ปีของการเจรจา
ธนาคารใหญ่ที่สุดในอิตาลีประกาศแผนเพิ่มทุน: ธนาคาร UniCredit ประกาศเพิ่มทุน 1.3 หมื่นล้านยูโร ถือเป็นการเพิ่มทุนใหญ่ที่สุดของประเทศ เพื่อปรับงบดุล และเพื่อสร้างความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว โดยคาดว่าจะเพิ่มทุนใน 1Q60 และใช้เงินในการแก้หนี้เสีย 1.77 หมื่นล้านยูโรจากงบดุล และเพิ่มการทำกำไรและจ่ายเงินปันผลในปี 2562
อียูเห็นด้วยกับการคงนโยบายการตั้งกำแพงภาษีนำเข้า: ตัวแทนจากสมาชิกอียู 28 ประเทศ ได้ลงคะแนนสนับสนุนแผนการขึ้นกำแพงภาษีในสินค้าบางประเภท จากบางประเทศ หากผู้ส่งออกได้รับประโยชน์จากกฎหมายที่ช่วยให้มีต้นทุนการผลิตที่ต่ำเกินจริง (Anti-Dumping Tax)
เยอรมันสนับสนุนการแซงชั่นรัสเซียต่อ: นายกฯ เยอรมัน และประธานาธิบดีฝรั่งเศส เห็นด้วยกับการยืดอายุการแซงชั่นเศรษฐกิจกับรัสเซีย หลังไม่เห็นแนวโน้มการยุติความขัดแย้งในยูเครนตะวันออก ทั้งนี้ว่าที่เลขาธิการรัฐบาลสหรัฐฯ ของนาย Trump ต้องการให้เยอรมันและฝรั่งเศสสนับสนุนการยืดเวลาแซงชั่นรัสเซียออกไปอีก 6 เดือน การตัดสินใจของอียูจะมีขึ้นในวันที่ 15 ธ.ค.นี้
จีน
มูลค่าขายบ้านเติบโตต่ำสุดในรอบปี: ยอดขายบ้านใหม่เดือนพ.ย. เพิ่มขึ้น 16% yoy เป็น 9.10 แสนล้านหยวน ชะลอตัวจากเดือนต.ค.ที่ยอดขายเติบโตถึง 38% yoy ถือเป็นการเติบโตของยอดขายบ้านที่ต่ำสุดในรอบปีนี้ จากมาตรการควบคุมตลาดอสังหาฯ ในเมืองหลัก เช่นเซี่ยงไฮ้ กำหนดวางเงินดาว์นสำหรับบ้านหลังแรกเป็น 70% จากเดิม 30% เมืองเทียนจิน ขยับเพิ่มเงินดาว์นอีก 5% เป็นต้น
ตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาดีกว่าคาด
- ผลผลิตภาคอุตฯ เดือนพ.ย. เติบโต 6.2% yoy ดีกว่า Bloomberg consensus คาดการณ์เล็กน้อยที่ 6.2% yoy
- ยอดค้าปลีกเดือนพ.ย. เติบโต 10.8% yoy เป็นอัตราการขยายตัวที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2558 และดีกว่าที่ Reuters Poll คาด 10.1% yoy ผลักดันโดยยอดขายรถยนต์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และเครื่องสำอางค์
- เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรช่วง 11M59 เติบโต 8.3% yoy สอดคล้องกับ Reuters Poll และการขยายตัวใน 10M59
เอเชียแปซิฟิก
ADB ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจเอเชียปีนี้ลงเหลือ 5.6%: ธนาคารเพื่อการพัฒนาเอเชีย (ADB) ได้ปรับลดคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียในปีนี้ ลงสู่ระดับ 5.6% จากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ระดับ 5.7% เนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจอินเดีย ซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศกำลังพัฒนารายใหญ่ของเอเชีย ส่วนในปี 2560 นั้น ADB ได้คงคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียเอาไว้ที่ระดับ 5.7%
ไทย
ครม.อนุมัติช้อปช่วยชาติ #2: ครม. อนุมัติมาตรการช้อปช่วยชาติ ซึ่งเชื่อว่าจะทำให้บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยช่วงปลายปีมีมากขึ้น มาตรการยกเว้นภาษีให้ผู้ที่สำหรับการซื้อสินค้าและค่าบริการ ในช่วงวันที่ 14-31 ธ.ค. 59 ตามจำนวนจ่ายจริงแต่ไม่เกิน 15,000 บาท โดยสามารถนำใบกำกับภาษีจากผู้ประกอบการมาหักภาษีเงินได้ แต่จะไม่รวมค่า สุรา เบียร์ ไวน์ รถยนต์ รถจักรยานยนต์ เรือ น้ำมัน ก๊าซ และไม่รวมค่าบริการที่จ่ายให้ผู้ประกอบการเป็นค่านำเที่ยว มัคคุเทศน์ ค่าที่พัก โรงแรม เนื่องจากได้มีการยกเว้นไปแล้วสำหรับมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยว
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
