- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 06 December 2016 17:59
- Hits: 7826
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ภาพรวมเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว กระตุ้นแรงเก็งกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ แนะ IVL, STPI, BRR เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: ประชุม ครม.วันนี้ คาดเสนอมาตรการช็อปช่วยชาติ กระตุ้นเศรษฐกิจ
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.21% สู่ $51.79/bbl / BRT +0.88% สู่ $54.94/bbl
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้กลับมาแข็งค่าขึ้นเฉลี่ย 0.05% บวกต่อ Fund Flow
(+) Ex Factor: เก็งการประชุม ECB 8 ธค. นี้ มีโอกาสขยายระยะเวลา QE อีก 6 เดือน
(*) US Econ: จ้างงานนอกภาคเกษตร พย. ที่ 178K จาก 142K แต่ต่ำกว่าคาดที่ 161K
(-) Ex Factor: ประชาชนอิตาลีโหวต No ไม่รับรัฐธรรมนูญ เพิ่มความเสี่ยงการเมืองมากขึ้น
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 465 ลบ, Short Future 3565 สัญญา, ขาย Bond 1137 ลบ
SET PER 16F: CNS 16.21x (EPS 93.25) vs Cons.15.81x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: IVL, STPI, BRR
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1510/1514 จุด และแนวรับ 1494/1486จุด บทสรุปของการทำประชามติการปฎิรูปรัฐธรรมนูญของอิตาลี 4 ธค. ที่ผ่านมาพบว่าเสียงประชาชนส่วนใหญ่ โหวตไม่รับรัฐธรรมนูญดังกล่าว (Vote No) ส่งผลให้นายมัตเตโอ เรนซี นายกรัฐมนตรีอิตาลีคนปัจจุบัน เตรียมยื่นเรื่องลาออกจากตำแหน่ง กระตุ้นความเสี่ยงทางการเมืองของอิตาลีปรับตัวสูงขึ้น แต่อย่างไรก็ดีมุมมองของ Nomura ประเมินเหตุการณ์ประชามติของอิตาลีจะเป็นเพียง Noise ระยะสั้นเท่านั้น จึงคาดกระทบต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงโลกค่อนข้างจำกัด ขณะที่ยังมีปัจจัยบวกอื่นๆ คาดเป็นแรงพยุงทิศทางตลาดโลกยังสามารถแกว่งขึ้นต่อได้ นำโดย 1) การประชุม ECB 8 ธค. นี้ Nomura
คาดมีโอกาสขยายระยะเวลาการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติมอีก 6 เดือน 2) สถานการณ์ราคาน้ำมันดิบโลกทียังแกว่งขึ้นโดดเด่น (WTI +0.21% สู่ $51.79/bbl / BRT +0.88% สู่ $54.94/bbl) หลัง OPEC สามารถบรรลุข้อตกลงปรับลดกำลังการผลิตเป็นครั้งแรกในรอบ 8 ปีได้ โดยแนะติดตามการประชุมระหว่าง OPEC และ Non-OPEC เพิ่มเติม 9 ธค.นี้ คาดจะตัวช่วยหนุนเสถียรภาพของราคาน้ำมันดิบโลกมากยิ่งขึ้น และ 3) ปัจจัยบวกภายในประเทศ จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐในช่วงโค้งสุดท้ายของปี โดยวันนี้จับตาการนำ โครงการช็อปช่วยชาติ เข้าเสนอ ครม. โดยอาจจะมีการขยายระยะเวลาให้มากขึ้นจากปีก่อนหน้า ถือเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของไทยให้เป็นไปตามเป้าหมายที่ได้วางไว้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยต่อเนื่อง คาดยังคงเป็นตัวหนุนภาพตลาดหุ้นไทยแกว่งขึ้น โดยแนะสะสมกลุ่มที่ยังมีปัจจัยหนุนเด่น นำโดย 1) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ (ช๊อปช่วยชาติ, ท่องเที่ยว, Thailand Future Fund) แนะ (ROBINS, HMPRO, ERW, MINT, CK, PYLON) 2) กลุ่ม commodities รับอานิสงส์ดอลล่าร์อ่อน (PTT, PTTEP, IVL, STPI, BRR) 3) หุ้นที่คาดเข้า SET50/100 ที่มีปัจจัยพื้นฐานเด่น (GLOBAL, THAI, KKP, VIBHA) และ 4) กลุ่ม Mid-Small Caps ที่กำไร 2017 ฟื้นแกร่ง (PYLON, PSTC, SALEE, NYT, BRR) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะนำทยอยสะสม Portfolio Top picks DEC 2016: BRR, PSTC, STPI, ADVANC, ROBINS, NYT สำหรับวันนี้แนะนำ êDaily Top Picks: IVL, STPI, BRRê
Mid-Long Term Strategy : คาดตลาดเดือน ธ.ค. 2016 Sideway-Sideway Up ต้าน 1520/1537จุด รับ 1480/1460จุด จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ผสานเม็ดเงิน LTF หนุนแต่อย่างไรก็ตาม แรงขายลดเสี่ยงก่อนประชามติ อิตาลี 4 ธค. และประชุม FED กลางเดือน ธค. อาจกดดันสั้น อีกทั้งปริมาณการซื้อขายในช่วงปลายเดือน ธค. ที่มักจะเบาบางลงอาจกดดันเพิ่มเติม ดังนั้นสำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงได้น้อยแนะทยอยลดน้ำหนักหุ้นลง 20% สู่ 50% จากที่เคยแนะนำเพิ่มน้ำหนักมาช่วงดัชนีต่ำกว่า 1380 จุด เพื่อกระชับพอร์ต โดย Theme เด่นที่น่าสนใจแนะ 1) หุ้นอิงอานิสงส์มาตรการรัฐ (ROBINS, HMPRO, BDMS, ERW, MINT) 2) Commodity Play (PTT, PTTEP, PTTGC, IVL, BRR, STPI) 3) กลุ่มที่คาดเข้า SET50/100 รอบใหม่พื้นฐานเด่น (GLOBAL, KKP, THAI, VIBHA) และ 4) หุ้น Earning 2017 (BRR, PSTC, NYT, SALEE, ADVANC) สำหรับ Portfolio Top picks DEC 2016 แนะนำ BRR, PSTC, STPI, ADVANC, ROBINS, NYT ส่วน DARK Horse CPALL, HMPRO, PTTEP
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
IVL (Trading Buy): Support 32.0/31.5 Resistance 34.0/35.0
• Theme : Earnings Momentum
• Earning Outlook : คาด Core-earnings 4Q16F ทรงตัวจากปริมาณการผลิตและ Spread PET ที่คาดว่าจะทรงตัว
• Valuation : โดดเด่นเหนือคู่แข่งจากความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ และแนวโน้ม Spread ฟื้นตัว โดยราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside 11.4% จากราคาเป้ าหมายของ Bloomberg consensus ที่ 36.20 บาท
• Catalyst: ทิศทางดอลลาร์อ่อนค่าหนุนหุ้นกลุ่ม Commodities ฟื้น ตัว โดย IVL โดดเด่นจากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q16F เติบโตทั้ง y-y และ q-q
STPI (TP15*): Support 10.3/10.0 Resistance 11.0/11.6
• Theme : Bottom play
• Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 4Q16F ยังลดลง q-q , y-y ตาม Backlog ที่มีค่อนข้างน้อย
• Valuation : ราคาหุ้น price in ผลประกอบการที่อ่อนแอไปแล้ว ทั้ง PER 2017Fอยู่ที่ 11.1เท่า (Mean 13.2) และP/BV 2017F 1.4x (Mean 3.6x) ขณะที่มีเงินสด สูงถึง 4.2 บาท/หุ้น+ อยู่ในจุด underown
• Catalyst : วานนี้ราคาก๊าซธรรมชาติทำ New High ในรอบ 2 ปี อีกครั้ง!! โดย +6.3% สู่ 3.654 เหรียญ แม้ว่าวันนี้จะลดลงมาสู่ระดับ 3.616 เหรียญ แต่ยังเป็น New High ในรอบ 2
ปีหากไม่รวมราคาวานนี้
BRR (TP16.3*): Support 12.9/12.7 Resistance 13.8/14.8
• Theme : Complete Utilization of Sugar
• Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 17F/18F จะโตสูง +72.4%/+67.2% มากกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มผู้ผลิตน้ำตาล จากอานิสงส์บวกของธุรกิจน้ำตาลเดิมและขยายไลน์ธุรกิจเพิ่มมูลค่าให้กับน้ำตาลส่งออก
• Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อ ขายที่ PER17F 16.9x ต่ำกว่ากลุ่มฯที่18.8x Upside เปิดกว้าง 23.5%
• Catalyst : ทิศทางดอลลาร์อ่อนค่าหนุนหุ้นกลุ่ม Commodities โดย BRR เด่นจากราคาน้ำตาล +25.4% YTD หนุนกำไรปี 17F โตเด่น +72.4%y-y
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
