- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 22 November 2016 16:45
- Hits: 4423
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways
วันนี้คาด แกว่งขึ้นๆลงๆ กรอบ 1,470-1,485 จุด
สัปดาห์ที่ผ่านมา ต่างชาติขายหุ้นไทยต่อเนื่องอีกโดยขาย 5 วันติดมูลค่ากว่า 10,470 ล้านบาท เราคาดว่าหลังจากผ่านวัน Thanksgiving day ในสัปดาห์นี้ไป แรงขายต่างชาติน่าจะเริ่มชะลอลงตามปัจจัยฤดูกาล และมีโอกาสที่หุ้นไทยจะเริ่มฟื้นตัว เพราะเราเชื่อมั่นใน พื้นฐานกำไร บจ.ไทย ที่มีแนวโน้มโตได้ดีต่อเนื่องใน 4Q16 ขณะที่ GDP 3Q16 ที่ประกาศไปเมื่อวันจันทร์ +3.2% (9 เดือน ขยายตัว 3.3% y-y Vs. มอร์แกนสแตนลีย์คาดปีนี้ที่ 3.2%) เชื่อหนุนโมเมนตั้มตลาดหุ้นไทยให้ค่อยๆฟื้นตัวได้
ระยะเดือน (พ.ย.) ลงผิดคาด หลุด 1,480 จุด ทำให้แนวโน้มรายเดือน คาดลง-ปิด Gap แถวๆ 1,450 +/- 10 จุด (1,455/1,450/1,440 จุด) ก่อนจึงจะค่อยฟื้นตัว โดยคงแนวต้านเดิม 1,530 จุด แนะนำ ซื้อถัวตามแนวรับ/เลือกซื้อรายตัว พัฒนาการของการฟื้นตัว...จะขึ้นอยู่กับ ท่าทีและคำสัมภาษณ์ของ ว่าที่ ปธน.สหรัฐฯ เชื่อว่าท่าที ที่อ่อนลงจะ พลิก Sentiment ตลาดหุ้นเกิดใหม่ได้ และต้องตาม ถ้อยแถลงของ ประธานเฟด ระหว่างนี้ไปถึงช่วงปลายเดือน พ.ย. เพราะจะมีสัญญาณทิศทาง ดอกเบี้ยในเดือน ธค. (ถ้ามีสัญญาณเลื่อนระหว่างนี้จะหนุนตลาดได้ ครึ่งหลังเดือน พย.ต้องตามรายงานการประชุม FED และ FED Beige book)
ส่วนปัจจัยในประเทศ ผลการดำเนินงาน บจ.ส่วนใหญ่ที่ทยอยประกาศเรามองว่า มี Flows ของการปรับเพิ่มกำไร-ราคาป้าหมาย ในกลุ่มฯ เช่น โรงกลั่น-ปิโตรฯ, โรงพยาบาล, ค้าปลีก, เกษตร-อาหาร, สินเชื่อบุคคล และ...รอบนี้เราพบว่า ตลาดวนเล่นหุ้น โรงกลั่น โรงพยาบาล Retail Finance อาหาร ซึ่งเป็นหุ้นกลุ่มน้อยที่มีการปรับกำไรขึ้นรอบนี้ และส่วนใหญ่ที่เล่นจะเป็น หุ้น Local play (เลี่ยงหุ้นฝรั่ง) ตลอดจน หุ้นที่มีประเด็นหนุน เช่น MSCI addition เป็นต้น
หุ้นแนะนำวันนี้ : SPA แนวรับ 13 บ. ต้าน 13.7/14 บ. (เทคนิคมีแนวโน้มทำนิวไฮ) รับกระแสรัฐบาล ออกมาตรการกระตุ้นการบริโภค-และบริการ “ช็อปปิ้งพาราไดซ์” Consensus ยังคงมีการปรับคาดการกำไรขึ้นเรื่อยๆ ล่าสุดกรอบบนราคาเหมาะสมอยู่ที่ 14.7 บ. SQ ดูรายละเอียดด้านใน, THAI สะสม คาดปลายเดือนนี้ จะมีข่าวคืบหน้าจาก FAA อัพเกรดเป็น CAT1 และ ออก AOC ใหม่เพิ่อเร่งปลดล็อกธงแดง
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(+) ANAN เราเลือกให้ ANAN เป็น top pick ในกลุ่มฯ เพราะมี earnings visibility สูงสำหรับหรับกำไรปี 2017 เพราะหลังจากที่บริษัทเปิดตัว 3 โครงการใหม่เมื่อ 3Q16 ได้แก่ Venio Sukhuvmit 10, จองแล้ว 90%; UNiO Sukhumvit 72, จองแล้ว 35%; และ UNiO Rama2, จองแล้ว 38%) หนุนให้บริษัทมี backlogs สำหรับปี 2017 ก้าวกระโดดเป็น 6 พันล้านบาท (จากเดิมเพียง 3.5 พันล้านบาท) นอกจากนี้ยังมี scope for upside สำหรับการโอนคอนโด JV ที่เราทำประมาณการต่ำกว่าเป้าหมายอยู่ 30% แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6 บาท
(0) กลุ่มธนาคาร รายงานตัวเลขสินเชื่อเดือน ต.ค. เพิ่มขึ้น 0.1% MoM, และ 2.4% YoY แต่ทรงตัว YTD ที่ 8.2 ล้านล้านบาท (KBANK ยังไม่ประกาศ) จากตัวเลขที่ออกมาเรามองว่าจะมี BAY, SCB และ TMB ที่สินเชื่อจะสามารถเติบโตได้ตามเป้าหมายทั้งปีที่วางเอาไว้ และคาด KTB, TISCO และ TCAP มีโอกาสพลาดเป้า อย่างไรก็ดีเรามองว่ากำไรจะยังคงเป็นไปตามที่เราคาดได้เพราะธนาคารมีการบริหารค่าใช้จ่ายได้ดี เรายังคงคาดธนาคารที่เน้นสินเชื่อด้านธุรกิจขนาดใหญ่จะยังคงมีสินเชื่อเติบโตได้ดี ในขณะที่ธนาคารที่เน้นลูกค้าบุคคลและ SME การเติบโตมีแนวโน้มที่น้อยกว่า เรายังคงน้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด” และเลือก SCB และ KKP เป็น top buy เพราะ valuation ที่ไม่แพงและมีความทนทานต่อสภาพเศรษฐกิจ
(+) SEAFCO ประกาศรับงานใหม่ 150 ล้านบาท ใน 4 โครงการ หนุนให้บริษัทมี backlog เพิ่มเป็น ราว 1,235 ล้านบาท รองรับรายได้ไปถึง 1H17 เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท ปัจจุบันหุ้นเทรด P/E เพียง 15 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่เทรดราว 25-40 เท่า
หุ้นมีข่าว / ประเด็น
(+) THAI (สะสม คาดว่าจะมีข่าวความคืบหน้าจาก FAA และ ICAO เพิ่มเติมเร็วๆนี้) ตามกำหนดการ กลางเดือน พย.นี้ สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐฯ FAA มีนัดหารือเพื่อขอปรับอันดับไทยขึ้นเป็น CAT1 (THAI กลับไปบินเส้นทางสหรัฐฯได้อีกครั้ง) และ เดือน ธค. หรือ มค. จะทยอยออก ใบรับรองผู้ดำเนินการเดินอากาศ (Re certification AOC) ใหม่ เพื่อเร่งกระบวนการปลดล็อกธงแดง ICAO (ที่มา คำให้สัมภาษณ์ รมว.คมนาคม เมื่อ 3 ตค. 59, อินโฟเควส)
(+) COM7 SPA ROBINS: จับตามาตรการภาษี ลดหย่อนหวังกระตุ้นท่องเที่ยว ให้ลดเพิ่มอีก 1.5 หมื่นบาท และ ช็อปปิ้ง (ที่มา ข่าวสด)
(+) ประชุม ครม.วันนี้ แนะ ซื้อเก็งกำไรดัก โครงการ อินเตอร์เน็ตหมู่บ้าน (ILINK ITEL) และทยอยรับหุ้นค้าปลีก (Top pick COM7) รับมาตรการ ช็อปช่วยชาติ ภาค 2 ปลายปีนี้
(+/-) หุ้นเข้า-ออก MSCI Standard index มีผล 1 ธค. นี้: BJC KCE ส่วนหุ้นเข้า MSCI Small Cap index (+) addition…COM7 MALEE TKN TFG / (-) deletion…ASP BJCHI CBG COL CGD DNA KCE ROJNA
(+) SQ แนะ เล่นคู่ไปกับ TRC ประเด็นงานเหมืองโปแตส ที่คาดว่าจะเป็น Upside ต่อกำไรในปีหน้า และคาดจะแจกวอร์แรนต์ก่อนที่จะำได้งานแม่เมาะ 9 (ถ้า Timing ได้งานประมาณกลางปีหน้า เชื่อว่าจะแจกวอร์ก่อนมองว่าน่าจะช่วง 1Q17) บวกกับกำไร ไตรมาส 4 Consensus คาดว่าจะพลิกกลับมาโตแรง คาดกำไรราว 70 ล้านบาท Vs. 3Q16 กำไรแค่ 12 ล้านบาท
PE กำไรปีหน้า อิง Bloomberg ปัจจุบัน เทรด 13 เท่า Vs. กำไรโตเฉลี่ย 30-40% 2 ปีข้างหน้า
คาด ถ้า Re-rate PE เฉลี่ยตามอุตสาหกรรม ที่ 18+ เท่า ราคาเหมาะสม คาดว่าจะอยู่ที่ 5.40-5.90 บ. (PE 18 เท่า EPS 17 Bloomberg กรอบ 0.30-0.33 บ.)
Key highlights : กำไรไตรมาส 3 ออกมาค่อนข้างน่าผิดหวังกับตลาด จากฝนที่ตกหนัก แต่มองว่าโมเมนตัมของกำไรจะเริ่มฟื้นตัวกลับมาดีอีกครั้งในไตรมาส 4 ต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 1 ปีหน้า (Peak)
บริษัทมี Backlog ในมือราว 3.6 หมื่นล้านบาทที่จะรับรู้รายได้ใน 11 ปี ข้างหน้า ทั้งโครงการแม่เมาะ 7-8 และ หงสา เฟส D
คาดโครงการใหม่แม่เมาะ 9 จะเปิดประมูลในช่วงกลางปีหน้า โดยมองว่าบริษัทมีโอกาสที่จะได้งานสูงเนื่องจากเป็นส่วนงานที่ทำต่อจากแม่เมาะ 7 บริษัทสามารถย้ายเครื่องจักรจากแม่เมาะ 7 มาได้เลย โดยมูลค่างานแม่เมาะ 9 ราว 3 หมื่นล้านบาท
หากบริษัทได้รับงานแม่เมาะ 9 มีโอกาสที่จะแจกวอแรนต์ในปีหน้าระดมเงินทุนที่ต้องใช้ในการดำเนินการ
มีโครงการที่คาดจะเป็นอัพไซด์ให้ตลาดมีโอกาสปรับประมาณการขึ้นรอคิวอยู่หลายโครงการทั้ง 1. งานเหมืองโปแตส (JV กับ TRC), 2. โครงการทำเหมืองดีบุก ในทวาย พม่า และ 3. งานเซกอง ทำลานกองถ่าน (มูลค่า 1 หมื่นล้านบาท) คาดจะเริ่มเห็นการดำเนินงานในช่วงปีหน้า และมีโอกาสได้งานทำเหมืองต่อที่เซกองในอนาคต หากรวมงานทั้งหมดที่มีโอกาสจะได้จะดัน Backlog ขึ้นไปเกือบ 1 แสนล้านบาท
มีโครงการรอประมูลในอนาคตจ่อคิวรอเข้าหลายโครงการ
Project Project Year Project Bidding Year
Mae Moh 9 2019-2030 Hongsa G 2019
Mae Moh 10 2026-2037 Hongsa H 2025
Mae Moh 11 2029-2045
(*) BCP ผนึก สพาร์ ค้าปลีกยักษ์ใหญ่จากเนเธอร์แลนด์ ให้บริการ ซุปเปอร์มาร์เก็ต หลังหมดสัญญากับ BIGC (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(*) เหตุแผ่นดินไหวขนาด 7.3 แมกนิจูด ทางตะวันออกเฉียงเหนือของญี่ปุ่น เช้าวันนี้ (บริเวณเดียวกับที่เกิดเมื่อปี 2011) และ เกิดคลื่นสึนามิตามมา ทางการญี่ปุ่นยังคงเฝ้าระวัง และ เตือนภัยแล้ว (ที่มา ASPEN)
(0) อังคาร US Existing home sales ตค.คาด 5440k จาก 5470k, EU area consumer confidence พย.คาด -7.8% จาก -8% ฮ่องกง CPI ตค. คาด +2.3% จาก 2.7% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ US Durable goods orders ตค. คาด +1.1% จาก -0.3% m-m. US new home sales ตค. คาด 590k จาก 593k, รายงานการประชุม เฟด FOMC Minutes, Euro area PMI mnfg พย.คาด 53.2 จาก 53.5 Euro PMI composite คาด 53.2 จาก 53.3 เยอรมนี PMI composite พย. ธนาคารกลางมาเลเซีย คาด คงดอกเบี้ย 3% ไต้หวัน Industrial production คาด +4.9% จาก +5% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(0/-) พฤหัส ตลาดหุ้นสหรัฐฯหยุดเนื่องในวัน Thanksgiving day, เยอรมนี GDP 3Q 2nd คาด +0.2% เยอรมนี Ifo, ญี่ปุ่น PMI mnfg. สิงคโปร์ GDP 3Q16 คาด +1% จาก +0.6% (ที่มา Bloomberg)
(0) วันศุกร์ อังกฤษ GDP 3Q16 2nd คาด +0.5% ญี่ปุ่น Core CPI คาด -0.3% จาก -0.5% มาเลเซีย CPI คาด +1.4% จาก 1.5% ไต้หวัน GDP 3Q16 คาด +2.1% สิงคโปร์ Industrial production คาด +0.5% จาก +6.7% y-y. (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
