- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 18 November 2016 17:03
- Hits: 5275
บล.ธนชาต : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เกิดอะไรขึ้นวันก่อน:
SET เคลื่อนไหวแคบ ปิด -0.05% ที่ 1,473.85 จุด หุ้นกลุ่มพลังงาน PTT และธนาคาร SCB KBANK นำตลาด ต่างชาติขายต่อ 2.4 พันล้านบาท
เรามองอย่างไร:
Janet Yellen มองการจ้างงานที่แข็งแกร่งขึ้นหนุนการขึ้นดอกเบี้ย Fed เร็วๆ นี้ ส่งผลอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี สูงขึ้น 2.3% เงินดอลลาร์ฯ แข็งค่าขึ้น และกระแสเงินทุนยังไหลออกตลาดหุ้นไทยต่อเนื่อง ขณะที่แรงซื้อหุ้นจากกองทุน LTF ปลายปีนี้จะยังทำให้ Downside Risk ระยะสั้นจำกัดที่ 1,455 จุด ขณะที่ Upside ระยะสั้นที่ 1,480 จุด
ทำอะไรดี: “ซื้อ” BJC ปรับเป้าหมายพื้นฐานขึ้นเป็น 62 บาท และปรับประมาณการกำไรปี 2016-18 ขึ้นจากเดิม 8-12% จาก 1) อัตรากำไร BIGC ขยายตัวดีกว่าคาดที่ 17.8% 3Q16 จากเดิมที่ 12.9% ในช่วงเดียวกันปีก่อน หลังมีกลยุทธ์ลดสัดส่วนการขายที่มี Margin ต่ำ 2) กำไร 4Q16 จะยังแข็งแกร่งต่อ เนื่องจากเป็นช่วง High Season ของธุรกิจค้าปลีก และการลดดอกเบี้ยจ่ายลง คาดกำไรที่ 1.67 พันล้านบาท +146% y-y และ +133% q-q 3) Synergy ในการทำ Private brand และ Cross-sell สินค้า หนุนการเติบโตกำไรปี 2016-19 เฉลี่ย 47% และ 4) MSCI นำ BJC เข้าดัชนีอ้างอิงปลายเดือนนี้ เป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้นในช่วง 1-2 สัปดาห์นี้
Tactical Portfolio (1-3 months):
แนะนำ “ถือ” AOT BJC CPALL CPF CK EA IRPC KKP TMB และ THANI ต่อเนื่อง (ไม่เปลี่ยนแปลง)
Fundamental:
เศรษฐกิจ: ทรัมป์ ชนะเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อเงินบาทอ่อนค่า, Bond Yield ปรับสูงขึ้น และกระแสเงินทุน ไหลออกระยะสั้น ขณะที่ผลกระทบการค้ายังไม่ชัด
BJC: “ซื้อ” พื้นฐาน 62.0 บาท (เดิม 55 บาท)...อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาดของ BIGC (ถือหุ้นอยู่ 97.94%), รายได้ค่าเช่าพื้นที่เติบโต, และการ Synergy กันระหว่าง BJC กับ BIGC ทำให้ปรับกำไรขึ้น 8-12% ในปี 2016-18 ส่งผล CAGR ในช่วง 4 ปีข้างหน้าสูง 47%
KTC: “ซื้อ” พื้นฐาน 165 บาท...ยอดใช้จ่ายบัตรเครดิตเดือน ต.ค.ยังแข็งแรงสวนทางการบริโภคโดยรวมที่อ่อนแอ, ด้วยการแข่งขันไม่รุนแรง + ต้นทุนการเงินที่ต่ำลง หนุนกำไรเติบโต 21% ในปี 2016-17 มอง PE 11.6x ปีหน้ายังต่ำ
CPF: “ซื้อ” พื้นฐาน 42.0 บาท...เข้าถือหุ้น Bellisio Food มูลค่า US$1.075bn หรือ EV/EBITDA 13x ที่เป็นผู้ผลิตอาหารแช่แข็งใหญ่อันดับ 3 ในสหรัฐฯ...เราไม่ได้มีมุมมองบวกกับ Deal นี้จากราคาซื้อที่สูง และต้นทุนดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเป็น Downside Risk ต่อประมาณการกำไรปี 2017 ประมาณ 5-6%
Technical Story:
รอดูอาการ: (ดูรายงาน The Technical Story)
SET กำลังพยายามตั้งหลักเพื่อรีบาวด์กลับไป ขณะที่ความเสี่ยงจากดอลลาร์ยังคงอยู่ หลังดอลลาร์ทะลุ 100.5 ขึ้นมาได้ การรีบาวด์อาจเพื่อลงหากหลุด 1,463 จุดลงมา อาจถอยต่อลงไปทดสอบ 1,446-1,450 จุดส่วนกรณีรีบาวด์ในวันนี้จะมีด่านที่ 1,486 ทะลุได้อาจขึ้นไปที่ 1,494 จุด
หุ้นแนะนำ:
GLOBAL เข้าซื้อ และเพิ่มเมื่อทะลุ 16.10 เป้าหมาย 17.60 บาท
CBG เข้าซื้อที่ 71.75 หรือเมื่อทะลุ 74.75 เป้าหมาย 82 บาท
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
“ถือ” สถานะ Short S50Z16 เป้าหมาย 893 จุด...Trailing Stop 926
Block Trade BJC เป้าหมาย 55 / 58 บาท…Leverage 12 เท่า
TradeCode: Buy > BJC, KCE, TFG
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล
วิชนันท์ ธรรมบำรุง
