- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 November 2016 16:56
- Hits: 4321
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> BIG, CK, THAI
Stock S R Comment
BIG 4.60 4.86 โฟโต้ แฟร์ 2016 ปลายเดือนนี้
CK 29.75 32.50 อนาคตสดใสจากทั้งรถไฟฟ้าสายสีส้ม ชมพู และเหลือง พร้อมลุ้นรับงานระบบสายสีน้ำเงิน
THAI 24.75 26.75 เพิ่ม105ไฟลต์บินไทย-รัสเซีย หนุนท่องเที่ยว
Rate hike lock in but the real highlight is ...
ในระยะสั้น ตลาดเริ่มให้น้ำหนักลดลงต่อประเด็นประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐฯ นายโดนัลด์ ทรัมป์ หลังจากผ่านพ้นการเลือกตั้งมาได้ 1 สัปดาห์ ยังคงมองต่อเนื่องจากเมื่อวานนี้ว่าพอผ่านพ้นสัปดาห์นี้ไป ตลาดจะหันไปให้น้ำหนักกับอีก 2 ประเด็นสำคัญมากขึ้น ซึ่งได้แก่ การประชุม OPEC ในวันที่ 30 พฤศจิกายน และการประชุม FOMC ในวันที่ 13-14 ธันวาคม
FOMC: ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วจนถึงสัปดาห์นี้ เราเริ่มเห็นการออกมาแสดงความคิดเห็นของคณะกรรมการ FOMC แต่ละท่านไปในทิศทางเดียวกันส่วนใหญ่ (Rosengren, Tarullo, Fischer, Bullard) นั่นก็คือการปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปนี้ ซึ่งเรามองว่าคงจะไม่ใช่ประเด็นที่ Surprise นักลงทุนแล้ว เนื่องจาก ณ ขณะนี้ Fed Funds futures ในตลาดบ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 0.50-0.75% กว่า 94% สูงที่สุดเท่าที่เคยมีข้อมูลมาแล้ว
Dot plots & Inflation : ด้วยเหตุนี้เราประเมินว่าไฮไลท์สำคัญของการประชุม FOMC ครั้งนี้จะไม่ได้อยู่ที่การปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่จะอยู่ที่ประมาณการดอกเบี้ยที่เหมาะสมผ่านตัว Dot plots และประมาณการเงินเฟ้อและตัวเลขเศรษฐกิจที่จะเผยแพร่ออกมามากกว่า ซึ่งในกรณีฐานหากทั้ง 2 ตัวแปรออกมาคงที่ ประเมินว่าจะส่งผลกระทบเป็น "กลาง" ต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่และ SET Index ให้ปรับตัว Sideways ต่อไป อย่างไรก็ตาม Downside risk อาจเกิดขึ้นได้ หาก Fed ตัดสินใจปรับเพิ่มประมาณการ GDP และเงินเฟ้อในครั้งนี้ขึ้น เนื่องจากจะทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า Fed อาจมีการเร่งขึ้นดอกเบี้ยในช่วงถัดไป และจะทำให้ Bond yield สหรัฐฯมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอีก ซึ่งจะส่งผลกดดันต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ในมิติของ Earning yield gap ที่ลดลง
2018 will be challenging : ในมุมมองของเราเชื่อว่า ปี 2017 จะยังไม่ใช่ปีที่น่ากลัวของ Fed และคาดว่า Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้อย่างมากที่สุดเพียงแค่ 2 ครั้งเท่านั้น เนื่องจากส่วนผสมของคณะกรรมการปีหน้าที่โน้มเอียงไปทางสาย Dovish อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตามมองปี 2018 จะถือเป็นปีที่ท้าทายอย่างแท้จริง เนื่องจากมีแนวโน้มสูงที่ประธาน Fed คนใหม่จะมีแนวคิดไปทางสาย Hawkish มากขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับประธานคนปัจจุบันนาง Janet Yellen นอกจากนั้นส่วนผสมของคณะกรรมการที่มีสิทธิ์โหวตในปี 2018 ก็จะกลับมาโน้มเอียงไปทางสาย Hawkish เช่นเดียวกัน ซึ่งทำให้มีโอกาสสูงมากที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2018 มากกว่า 3 ครั้ง ซึ่งเป็นตัวเลขที่บ่งชี้อยู่ใน Dot plots ล่าสุด ณ ขณะนี้
กลยุทธ์การลงทุน : คาด SET Index ปรับตัว Sideways ถึง Sideways down ในกรอบแคบๆ หลังผ่านพ้นการ Price in ของตลาดต่อปัจจัยนายโดนัลด์ ทรัมป์ และหันมาให้น้ำหนักต่อประเด็นการประชุม FOMC ในเดือนหน้ามากขึ้น ยังคงแนะนำชะลอการลงทุนต่อไปจนกว่าดัชนีจะมีระดับ Risk/Reward ที่น่าสนใจตามมิติของ Earning yield gap
แนวรับ 1,457 แนวต้าน 1,489
Today's Event
SWC XD 0.25 บาท
AS XR 3:1 @ 1.00 บาท
TMILL ลูกหุ้นเข้า 195,250 หุ้น
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
