- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 01 August 2014 15:51
- Hits: 2275
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET กำลังลงมาหาปัจจัยพื้นฐาน
SET View
ประเด็นหลัก
วันนี้ เราคาดว่า SET จะลงไปทดสอบ 1485 จุดหรือต่ำกว่าจากหลายปัจจัยมหภาคที่อาร์เจนตินาผิดนัดชำระหนี้เป็นครั้งที่สองในรอบ 13 ปี จะสร้างแรงกดดันต่อตลาดเงินและตลาดทุน โดยเมื่อคืนนี้ดัชนีดาวโจนส์ปรับลดลง 1.8% และตลาดหุ้นยุโรปที่ลดลง 0.6 -2.1% นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกดดันจากที่นักลงทุนสถาบันและต่างชาติขายสุทธิพร้อมเพรียงเป็นวันที่สามติดต่อกันเมื่อวานนี้จะกดดันจิตวิทยาการลงทุน อย่างไรก็ตามการที่ตลาดรับรู้ข่าวร้ายพร้อมกัน จะ Price-in ไปในตลาดค่อนข้างรวดเร็วและจะเป็นโอกาสในการเลือกซื้อ
ประเมินความเสี่ยง ตลาดสะท้อนเชิงลบต่อกรณีอาร์เจนติน่ามากเกินเนื่องจาก เป็นประเทศเดียวที่หนี้ต่อ GDP ลดลงเร็วสุดและต่อเนื่องในรอบ 11 ปีโดยลดจากระดับสูงสุดที่ 166% ในปี 2546 เหลือเพียง 45% ณ ปัจจุบัน และการผิดนัดชำระหนี้ดังกล่าว ไม่ได้เกิดจากขาดความสามารถในการชำระหนี้แต่อย่างใด แต่เป็นเหตุผลทางเทคนิคที่ไม่สามารถตกลงกับเจ้าหนี้ US Hedge Fund โดยมีการผิดชำระหนี้แค่บางส่วน (ดอกเบี้ย 539 ล้านดอลลาร์ ที่ต้องจ่ายเมื่อ 30 ก.ค. จากมูลหนี้ราว 7 พันล้านดอลลาร์ หรือเพียง 24% ของหนี้สินอาเจนติน่าที่ออกในต่างประเทศที่ 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับขนาดทุนสำรอง) ซึ่งเป็นประเด็นที่เชื่อว่าจะจัดการได้
เป้าหมายการซื้อหุ้นกลับ (1) ปัจจัยพื้นฐาน อิงกับคาดการณ์อัตราเติบโตกำไรปี 2557 ของ SET ที่ 5% กับ PE ต่ำสุดในปี 2556 ที่ 14 เท่า SET ณ ระดับ 1,485 จุด หรือต่ำกว่าเริ่มไม่แพง (2) ทางเทคนิคกราฟรายวันมีแนวรับบริเวณ 1477-1485 จุด (3) สถิติรอบสิบสองเดือน SET ที่ปรับลงเกินกว่า 16 จุด (เทียบเท่าการปรับลงเมื่อวานนี้) จะปรับลดต่อเนื่องอีก 1-3 วันระยะทางเฉลี่ยการปรับลงอยู่ที่ 45 จุด คิดเป็นแนวรับทางสถิติบริเวณ 1457 จุด
กลยุทธ์การลงทุน ระยะสั้น หาจังหวะซื้อกลับบริเวณ 1485 จุดหรือต่ำกว่า เลือกกลุ่มนำตลาดมูลค่าตลาดสูงที่ปรับลดลงแรงเมื่อวาน (CK, GLOW, CENTEL, SCC, BANPU, SPCG, SPALI, KTB, LH, WHA, MINT, PTTEP) ระยะกลาง ทยอยสะสมหุ้นที่คาดว่ามี Upside เกิน 15% ผลประกอบการปี 57-58 มีแนวโน้มเติบโตชัดเจนและคาดให้อัตราผลตอบแทนปันผลไม่น้อยกว่า 5% ต่อปี ได้แก่ INTUCH SVI TOG)
Futures Strategy
SET 50 Futures S50U14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 1015 ปิดถือ short / ถ้า < 1015 ถือ short
Gold Futures GFQ14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 19850 ปิดถือ short / ถ้า < 19850 ถือ short
Oil Futures BRQ14
แนะนำ wait & see
ถ้า > 3400 wait & see / ถ้า < 3400 trading short
USD Futures USDU14
แนะนำ trading long
ถ้า > 31.95 trading long / ถ้า < 31.95 ปิดถือ long
Stock Futures KTB
แนะนำ ซื้อขายในกรอบแนวรับแนวต้าน 20.80,20 - 22 บาท
ถ้า > 22 ซื้อกลับ / ถ้า < 22 ขาย
Stock Picks
WORK (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 33.60 บาท) เราปรับประมาณการกำไรในระยะยาวเพิ่มทำให้มูลค่าเหมาะสมของ WORK เพิ่มขึ้น 37% จากโอกาสเติบโตจากทีวีดิจิทัลที่ชัดเจนขึ้น โดยเฉพาะช่อง Workpoint Creative TV ได้รับความนิยมสูงมาตลอดตั้งแต่เริ่มออกอากาศเดือน เม.ย. คาดกำไรปี 2557-60 เติบโตก้าวกระโดดเฉลี่ย 37% ต่อปี ตามการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาที่มีโอกาสเพิ่มอีกหลายเท่าตัว ช่วงเดือน ก.ย. มีประเด็นบวกจากการแจกคูปองทีวีดิจิทัลทำให้นักลงทุนหันมาสนใจโอกาสของบริษัทเจ้าของช่องทีวีดิจิทัลอีกครั้ง
MODERN (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 11 บาท) ปันผลโดดเด่นจะจำกัด Downside โดยจะจ่ายปันผลพิเศษ 0.45 บาทต่อหุ้นขึ้น XD 7 ส.ค. ไม่รวมปันผลประจำปี 57 ที่คาดจ่าย 0.6 บาท รวมให้ผลตอบแทนปันผลรวม 11% ขณะที่ 2Q57 จะบันทึกกำไรพิเศษจากการขายหุ้น MFEC และจะรายงานกำไรสุทธิที่ 397 ล้านบาทเพิ่ม 3 เท่าตัวเทียบ QoQ และ YoY ส่วนธุรกิจปกติคาดมีกำไร 107 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 5% QoQ ตามรายได้ส่งมอบงานติดตั้งเฟอร์นิเจอร์ลูกค้าโครงการที่อยู่อาศัยและสำนักงาน
